財聯(lián)社9月28日（記者 徐賜豪 ） 中旭未來今日正式登陸港股,，中金和中信建投國際為聯(lián)席保薦人,。基石投資者包括上饒高鐵經(jīng)濟試驗區(qū)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司,、四三九九網(wǎng)絡(luò)有限公司,、香港龍鑫有限公司、奧飛數(shù)據(jù)國際有限公司（“奧飛國際”的全資附屬公司）,。

截至今日收盤,，中旭未來股價報14.18港元平收，總市值74.82億港元,。值得一提的是,，該股發(fā)售價為14.00港元，獲104倍認購,，據(jù)悉這也是今年港交所收購倍數(shù)最高的企業(yè),。

中旭未來是一家游戲發(fā)行公司，曾發(fā)行“藍月傳奇”,、“熱血戰(zhàn)歌”,、“戰(zhàn)Online”等“貪玩游戲”系列的網(wǎng)頁/手機游戲，三年的營收超過170億元,。按2022年收入計，中旭未來是中國第五大手機游戲產(chǎn)品發(fā)行公司,。

多款產(chǎn)品未拿到傳奇IP的完整官方授權(quán)

中旭未來起源于2015年由吳旭波及吳璇創(chuàng)立的江西貪玩信息技術(shù)有限公司,。公司致力于為網(wǎng)絡(luò)游戲提供營銷及深度運營服務(wù)。

根據(jù)招股書顯示,，自成立以來中旭未來營銷及運營的游戲超過310款,，運營中的產(chǎn)品超過90款。其中,，有11款游戲產(chǎn)品運營時間在5年以上,、28款產(chǎn)品上線已經(jīng)3年以上。

據(jù)弗若斯特沙利文,，按2022年的收入計,，中旭未來是中國第五大營銷及運營移動游戲產(chǎn)品平臺。

招股書顯示,，中旭未來從2020年至2022年及2023年前四個月,，營收分別為28.7億元、57.3億元、88.1億元及24.4億元,。不過毛利率呈下降趨勢,，但保持較高水平，分別為84.9%,、82.6%,、72.7%及67.3%。除了2023年前四個月之外,，公司的毛利率都超過70%,，這得益于公司較高的月均ARPPU及龐大的用戶數(shù)量。

招股書顯示,，中旭未來旗下營銷及運營游戲產(chǎn)品的注冊用戶達到4.18億,，平均MAU為940萬，ARPPU達到411.1元,，每名新用戶獲取成本為20.5元,。

圖注：中旭未來招股書

按業(yè)務(wù)類型劃分，公司的支柱業(yè)務(wù)為自營及聯(lián)營模式下的游戲產(chǎn)品的收入,，在2023年前四個月,，占總收入的95.3%。而消費品業(yè)務(wù),，如“渣渣灰”和“Bro Kooli”等品牌產(chǎn)生的收入僅占3.3%,。

目前，中旭未來主要營收分為自營模式游戲和聯(lián)運模式游戲,。其中,，自營游戲的毛利率非常高，2023年前四個月的毛利率達到驚人的93.9%,，遠遠超過聯(lián)營游戲的19.5%,。可以看出,，公司的盈利能力主要集中在自營游戲上,。具有標志性的游戲包括原始傳奇、古云傳奇,、熱血合擊,、國戰(zhàn)傳奇、怒火一刀等,。均為MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）類型游戲,。

在為《貪玩藍月》做廣告時，明星張家輝的港臺腔,，將名字讀成“渣渣灰”意外走紅,。值得注意的是,，中旭未來多款產(chǎn)品并沒有拿到很多傳奇IP的完整官方授權(quán)。

據(jù)招股書中關(guān)于正在的法律訴訟提到,，2017年7月至2019年10月,，因涉嫌侵犯版權(quán)，公司多次被傳奇IP版權(quán)方娛美德有限公司及株式會社傳奇IP提起訴訟,，潛在賠償金額超億元,。

今年，世紀華通與娛美德及旗下株式會社傳奇IP達成協(xié)議,，獲得傳奇IP在中國大陸的5年完整獨占權(quán),。

6月14日，中旭未來斥資5.86億元,，收購世紀華通1.07%的股份,，成為其重要股東。而中旭未來在2021年5月曾開放過一次外部融資,，上海天游（世紀華通的子公司）用5億元收購該公司5%的股權(quán),，中旭未來或許可以通過這種資本層面的合作，緩解IP層面的爭議,。

貪玩“求變”,， 搭上元宇宙與AIGC

值得一提的，中旭未來也積極入局元宇宙,。

2022年1月17日,，以“中旭互連·共創(chuàng)未來”為主題的貪玩游戲品牌升級暨年度戰(zhàn)略發(fā)布會在廣州南豐朗豪酒店舉行，貪玩游戲品牌升級為中旭未來, 在這場品牌升級年度會議上,，中旭未來宣布入局元宇宙,。

中旭未來將自己定義成“連接器”，正在投資開發(fā)Project Z項目——一個面向Z世代融合了NFT的潮玩游戲平臺,。

據(jù)悉,，中旭未來將搭建元宇宙社區(qū)，讓IP,、潮玩、品牌,、商品以及粉絲在這里用新的方式連接,，共同創(chuàng)造新的體驗，新的經(jīng)濟,，作為社區(qū)的發(fā)起人和最重要的參與者與社區(qū)一起發(fā)展,，共享社區(qū)繁榮。

“元宇宙技術(shù)及應(yīng)用的興起將推動新的客戶參與模式及忠誠度,，也帶來更多手機游戲產(chǎn)品創(chuàng)新,，公司將在Web3.0世界中更充分實現(xiàn)元宇宙技術(shù)的宏偉抱負,?！敝行裎磥碓谡泄蓵斜硎荆瑢⒎峙浒l(fā)售所得款的10%或者1100萬港元用于探索具有潛力的技術(shù)和技術(shù)合作伙伴開發(fā)基于Web3.0的游戲產(chǎn)品,。

除了元宇宙外，中旭未來還搭上了AIGC的浪潮,。

中旭未來推出了旗下大數(shù)據(jù)技術(shù)平臺——旭量星海,，該平臺由投放效果分析系統(tǒng)“河圖”及智能投放系統(tǒng)“洛書”組成。自成立以來，已經(jīng)驅(qū)動了950億次的精確觸達,，已累積了千億個機器學習訓(xùn)練集,，積累超過4.18億注冊用戶,。通過生成的各種標簽監(jiān)控和分析營銷活動的結(jié)果,，現(xiàn)已生成了超過3000個分析指標,。

該平臺通過AIGC技術(shù)，結(jié)合精準數(shù)字營銷,、深度運營及品牌能力，將終端用戶偏好與娛樂產(chǎn)品或消費品相匹配，持續(xù)推動AI在營銷側(cè)的應(yīng)用。簡單來說,，就是基于數(shù)據(jù)平臺分析，將合適的產(chǎn)品廣告推送給潛在的用戶群體,，幫助品牌提升營銷能力。

目前,，中旭未來暫未披露關(guān)于旭量星海的商業(yè)化能力,。元宇宙NEWS記者向中旭未來發(fā)去采訪需求，截止發(fā)稿,，暫未獲得回應(yīng),。