財(cái)聯(lián)社9月28日（記者 徐賜豪 ） 中旭未來(lái)今日正式登陸港股,，中金和中信建投國(guó)際為聯(lián)席保薦人,?；顿Y者包括上饒高鐵經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司、四三九九網(wǎng)絡(luò)有限公司,、香港龍?chǎng)斡邢薰?、奧飛數(shù)據(jù)國(guó)際有限公司（“奧飛國(guó)際”的全資附屬公司）,。

截至今日收盤(pán),，中旭未來(lái)股價(jià)報(bào)14.18港元平收，總市值74.82億港元,。值得一提的是,，該股發(fā)售價(jià)為14.00港元，獲104倍認(rèn)購(gòu),，據(jù)悉這也是今年港交所收購(gòu)倍數(shù)最高的企業(yè),。

中旭未來(lái)是一家游戲發(fā)行公司，曾發(fā)行“藍(lán)月傳奇”,、“熱血戰(zhàn)歌”,、“戰(zhàn)Online”等“貪玩游戲”系列的網(wǎng)頁(yè)/手機(jī)游戲，三年的營(yíng)收超過(guò)170億元,。按2022年收入計(jì),，中旭未來(lái)是中國(guó)第五大手機(jī)游戲產(chǎn)品發(fā)行公司。

多款產(chǎn)品未拿到傳奇IP的完整官方授權(quán)

中旭未來(lái)起源于2015年由吳旭波及吳璇創(chuàng)立的江西貪玩信息技術(shù)有限公司,。公司致力于為網(wǎng)絡(luò)游戲提供營(yíng)銷(xiāo)及深度運(yùn)營(yíng)服務(wù),。

根據(jù)招股書(shū)顯示，自成立以來(lái)中旭未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)的游戲超過(guò)310款,，運(yùn)營(yíng)中的產(chǎn)品超過(guò)90款,。其中，有11款游戲產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)時(shí)間在5年以上,、28款產(chǎn)品上線已經(jīng)3年以上,。

據(jù)弗若斯特沙利文，按2022年的收入計(jì),，中旭未來(lái)是中國(guó)第五大營(yíng)銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)移動(dòng)游戲產(chǎn)品平臺(tái),。

招股書(shū)顯示，中旭未來(lái)從2020年至2022年及2023年前四個(gè)月,，營(yíng)收分別為28.7億元,、57.3億元、88.1億元及24.4億元,。不過(guò)毛利率呈下降趨勢(shì),，但保持較高水平，分別為84.9%,、82.6%,、72.7%及67.3%。除了2023年前四個(gè)月之外,，公司的毛利率都超過(guò)70%,，這得益于公司較高的月均ARPPU及龐大的用戶(hù)數(shù)量。

招股書(shū)顯示,，中旭未來(lái)旗下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)游戲產(chǎn)品的注冊(cè)用戶(hù)達(dá)到4.18億,，平均MAU為940萬(wàn)，ARPPU達(dá)到411.1元,，每名新用戶(hù)獲取成本為20.5元,。

圖注：中旭未來(lái)招股書(shū)

按業(yè)務(wù)類(lèi)型劃分，公司的支柱業(yè)務(wù)為自營(yíng)及聯(lián)營(yíng)模式下的游戲產(chǎn)品的收入,，在2023年前四個(gè)月,，占總收入的95.3%。而消費(fèi)品業(yè)務(wù),，如“渣渣灰”和“Bro Kooli”等品牌產(chǎn)生的收入僅占3.3%,。

目前，中旭未來(lái)主要營(yíng)收分為自營(yíng)模式游戲和聯(lián)運(yùn)模式游戲,。其中,，自營(yíng)游戲的毛利率非常高，2023年前四個(gè)月的毛利率達(dá)到驚人的93.9%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)聯(lián)營(yíng)游戲的19.5%,。可以看出,，公司的盈利能力主要集中在自營(yíng)游戲上,。具有標(biāo)志性的游戲包括原始傳奇、古云傳奇,、熱血合擊,、國(guó)戰(zhàn)傳奇、怒火一刀等,。均為MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）類(lèi)型游戲,。

在為《貪玩藍(lán)月》做廣告時(shí)，明星張家輝的港臺(tái)腔,，將名字讀成“渣渣灰”意外走紅,。值得注意的是，中旭未來(lái)多款產(chǎn)品并沒(méi)有拿到很多傳奇IP的完整官方授權(quán),。

據(jù)招股書(shū)中關(guān)于正在的法律訴訟提到,，2017年7月至2019年10月，因涉嫌侵犯版權(quán),，公司多次被傳奇IP版權(quán)方娛美德有限公司及株式會(huì)社傳奇IP提起訴訟,，潛在賠償金額超億元。

今年,，世紀(jì)華通與娛美德及旗下株式會(huì)社傳奇IP達(dá)成協(xié)議,，獲得傳奇IP在中國(guó)大陸的5年完整獨(dú)占權(quán),。

6月14日，中旭未來(lái)斥資5.86億元,，收購(gòu)世紀(jì)華通1.07%的股份,，成為其重要股東。而中旭未來(lái)在2021年5月曾開(kāi)放過(guò)一次外部融資,，上海天游（世紀(jì)華通的子公司）用5億元收購(gòu)該公司5%的股權(quán),，中旭未來(lái)或許可以通過(guò)這種資本層面的合作，緩解IP層面的爭(zhēng)議,。

貪玩“求變”,， 搭上元宇宙與AIGC

值得一提的，中旭未來(lái)也積極入局元宇宙,。

2022年1月17日,，以“中旭互連·共創(chuàng)未來(lái)”為主題的貪玩游戲品牌升級(jí)暨年度戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)在廣州南豐朗豪酒店舉行，貪玩游戲品牌升級(jí)為中旭未來(lái), 在這場(chǎng)品牌升級(jí)年度會(huì)議上,，中旭未來(lái)宣布入局元宇宙,。

中旭未來(lái)將自己定義成“連接器”，正在投資開(kāi)發(fā)Project Z項(xiàng)目——一個(gè)面向Z世代融合了NFT的潮玩游戲平臺(tái),。

據(jù)悉,，中旭未來(lái)將搭建元宇宙社區(qū)，讓IP,、潮玩,、品牌、商品以及粉絲在這里用新的方式連接,，共同創(chuàng)造新的體驗(yàn),，新的經(jīng)濟(jì)，作為社區(qū)的發(fā)起人和最重要的參與者與社區(qū)一起發(fā)展,，共享社區(qū)繁榮,。

“元宇宙技術(shù)及應(yīng)用的興起將推動(dòng)新的客戶(hù)參與模式及忠誠(chéng)度，也帶來(lái)更多手機(jī)游戲產(chǎn)品創(chuàng)新,，公司將在Web3.0世界中更充分實(shí)現(xiàn)元宇宙技術(shù)的宏偉抱負(fù),。”中旭未來(lái)在招股書(shū)中表示,，將分配發(fā)售所得款的10%或者1100萬(wàn)港元用于探索具有潛力的技術(shù)和技術(shù)合作伙伴開(kāi)發(fā)基于Web3.0的游戲產(chǎn)品,。

除了元宇宙外，中旭未來(lái)還搭上了AIGC的浪潮,。

中旭未來(lái)推出了旗下大數(shù)據(jù)技術(shù)平臺(tái)——旭量星海,，該平臺(tái)由投放效果分析系統(tǒng)“河圖”及智能投放系統(tǒng)“洛書(shū)”組成。自成立以來(lái),，已經(jīng)驅(qū)動(dòng)了950億次的精確觸達(dá),，已累積了千億個(gè)機(jī)器學(xué)習(xí)訓(xùn)練集,，積累超過(guò)4.18億注冊(cè)用戶(hù)。通過(guò)生成的各種標(biāo)簽監(jiān)控和分析營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的結(jié)果,，現(xiàn)已生成了超過(guò)3000個(gè)分析指標(biāo),。

該平臺(tái)通過(guò)AIGC技術(shù)，結(jié)合精準(zhǔn)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo),、深度運(yùn)營(yíng)及品牌能力，將終端用戶(hù)偏好與娛樂(lè)產(chǎn)品或消費(fèi)品相匹配,，持續(xù)推動(dòng)AI在營(yíng)銷(xiāo)側(cè)的應(yīng)用,。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是基于數(shù)據(jù)平臺(tái)分析,，將合適的產(chǎn)品廣告推送給潛在的用戶(hù)群體,，幫助品牌提升營(yíng)銷(xiāo)能力。

目前,，中旭未來(lái)暫未披露關(guān)于旭量星海的商業(yè)化能力,。元宇宙NEWS記者向中旭未來(lái)發(fā)去采訪需求，截止發(fā)稿,，暫未獲得回應(yīng),。