財聯(lián)社2月4日訊（編輯 旭日）狂飆一整年的AI軍備競賽迎來年終大考,，微軟,、谷歌和AMD等科技巨頭紛紛在本周交出最新季度財報,。作為全球前五大核心云廠商,，微軟和谷歌一直在暗暗較勁。財報顯示,，微軟在2024財年第二財季營收620億美元,，同比增長18%；凈利潤為219億美元,，同比增長33%,。對比來看,，谷歌該季營收863億美元,，13%的同比增速略遜于微軟。

在核心云業(yè)務(wù)上,，微軟第二財季智能云部門營收為259億美元,，同比增長20%，依然在微軟三大核心業(yè)務(wù)部門中增速表現(xiàn)最好,。谷歌云業(yè)務(wù)在該季營收92億美元,，同比增長26%。有分析人士指出,，谷歌曾經(jīng)是AI領(lǐng)導(dǎo)者,，但如今正在被微軟超越,。微軟“云-軟件-AI”三大業(yè)務(wù)輪動增長,、環(huán)環(huán)相扣。谷歌如今AI戰(zhàn)略卻左右為難,，廣告,、云業(yè)務(wù)正在左右手互搏。

另一邊與英偉達“明爭暗斗”多時的AMD也發(fā)布了最新的財報,。財報顯示,，AMD第四財季營收61.7億美元，略高于分析師預(yù)期的61.3億美元,。數(shù)據(jù)中心（包括AI服務(wù)器芯片）銷售額同比增長38%,，達22.8億美元,。AMD董事長兼CEO蘇姿豐近日在電話會議上表示，預(yù)計公司2024年人工智能芯片（MI300）銷售額將達到35億美元,，高于此前預(yù)測的20億美元,。

▌“百模大戰(zhàn)”行至下半場業(yè)績出現(xiàn)分化：半數(shù)AI大模型廠商年報預(yù)盈 科大訊飛Q4凈利環(huán)比最高預(yù)增超23倍 三六零、云從科技股價高位跌超七成

分析人士指出,，相比與微軟在AI,、大模型的產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)布節(jié)奏步步為營、環(huán)環(huán)相扣,，谷歌的產(chǎn)品業(yè)務(wù)布局則是處處落后,。谷歌挑戰(zhàn)GPT-4的多模態(tài)大模型Gemini，在12月才正式推出,，比前者晚了9個月,。有分析人士表示，這帶來的結(jié)果是谷歌云并沒有在2023年吃到太多大模型帶來的算力紅利,。

有業(yè)內(nèi)人士指出,，AI大模型廠商在2024年將會面臨激烈的競爭和淘汰，未來將只剩下10家企業(yè)扮演重要角色,。而隨著A股2023年報預(yù)告的不斷披露,，整個行業(yè)的業(yè)績已出現(xiàn)分化，似乎也驗證著上述猜想,。此前國內(nèi)市場由ChatGPT打響的“百模大戰(zhàn)”中,，科大訊飛、三六零,、昆侖萬維等一眾A股玩家去年上半年業(yè)績表現(xiàn)令人失望,，但AI大模型來到下半場后，已有不少上市公司嘗到了AI大模型的“甜頭”,。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至發(fā)稿，已有包括大華股份,、恒生電子,、科大訊飛、吉宏股份,、盛視科技,、視覺中國、中文在線,、云鼎科技,、億嘉和、拓爾思,、競業(yè)達,、宣亞國際,、網(wǎng)達軟件、中科金財,、當(dāng)虹科技,、力盛體育、蘇州科達,、三六零,、云從科技、湯姆貓共20家多模態(tài)AI大模型上市公司發(fā)布年報預(yù)告,，其中11家上市公司年報預(yù)盈,，歸母凈利上限金額排名前三分別為大華股份、恒生電子和科大訊飛,，具體情況如下表：

具體來看,，國內(nèi)大模型第一梯隊的科大訊飛去年前三季度實現(xiàn)凈利潤9936.21萬元，同比下降76.36%,。但公司Q4預(yù)計實現(xiàn)凈利5.45億元-6.3億元,，環(huán)比增長2013%-2342%。公司在公告里表示,，在“訊飛星火認知大模型”上持續(xù)投入并保持行業(yè)領(lǐng)先,。此外，科大訊飛于周二發(fā)布首個基于全國產(chǎn)算力訓(xùn)練的全民開放大模型“訊飛星火V3.5”,。在語言理解,、數(shù)學(xué)能力超過GPT-4 Turbo，代碼達到GPT-4 Turbo 96%,，多模態(tài)理解達到GPT-4V 91%,。

另一邊，三六零,、云從科技,、湯姆貓等老牌AI模型廠商年報業(yè)績預(yù)告仍處于虧損狀態(tài)。對于業(yè)績虧損的原因,，三六零在年報預(yù)告里表示,，本年度業(yè)績預(yù)計虧損主要受投資損益影響暨部分合聯(lián)營企業(yè)虧損較大所致,。湯姆貓在公告里表示,，報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)力度,，目前公司已儲備《我的漢克狗：海島》《金杰貓的游樂場》等多款新玩法,、新模式的產(chǎn)品以及湯姆貓AI講故事,、《Talking Ben AI》等AI應(yīng)用產(chǎn)品。

二級市場方面,，多數(shù)AI大模型上市公司股價仍“深陷泥潭”,。雖然科大訊飛憑借Q4環(huán)比大增的業(yè)績表現(xiàn)，公司股價在年報預(yù)告披露次日錄得漲停板,，但拉長時間看自2023年6月歷史高點迄今累計最大跌幅達54%,。

拉長時間看，三六零股價自2023年4月高點迄今累計最大跌幅達68%,，云從科技股價自2023年4月歷史高點迄今累計最大跌幅達75%,。

▌AMD加碼投資AI芯片對抗英偉達 產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司業(yè)績“喜憂參半” 芯原股份股價高位跌超七成

隨著AI大模型爆發(fā)，AI芯片的需求水漲船高,，全球科技公司競相購買英偉達GPU,。英偉達截至周五收盤漲超4%，再度創(chuàng)下歷史新高,。作為英偉達老對手,，AMD股價周五收盤漲超4%，逼近歷史高點,。公司上個月推出了一系列名為MI300的人工智能加速器。這種芯片通過大量數(shù)據(jù)幫助公司開發(fā)人工智能模型,。CEO蘇姿豐表示,，第四季度人工智能芯片銷售額超過了預(yù)期的4億美元。

業(yè)內(nèi)人士分析,，AMD產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)刻英偉達火爆行情,。東吳證券王平陽指出，AMD產(chǎn)業(yè)鏈中,，芯片代工主要由臺積電,，格羅方德（主要負責(zé)14/12nm制程）協(xié)同完成；健策精密,、祥碩科技,，三星電機，日本揖斐電株式會社,，勝宏科技主要為AMD提供接口芯片,、散熱材料、PCB板等電子元器件,；通富微電,，臺積電以及矽品為AMD提供封測服務(wù)。此外,，據(jù)財聯(lián)社不完全統(tǒng)計,，與AMD有合作或業(yè)務(wù)往來的上市公司包括中電港、芯原股份,、海光信息,、景旺電子、通富微電,、奧士康,、一博科技和勝宏科技等。（詳見財聯(lián)社此前深度報道《AMD攜“終極武器”MI300芯片全面追擊英偉達,！產(chǎn)業(yè)鏈受益上市公司一覽》）

從最近發(fā)布的年報業(yè)績預(yù)告來看,，AMD產(chǎn)業(yè)鏈上市公司表現(xiàn)“喜憂參半”。其中,，芯原股份2023年預(yù)虧2.72億元到2.98億元,，作為AMD最大封測供應(yīng)商的通富微電2023年凈利最高預(yù)降超7成。

值得一提的是,，多家半導(dǎo)體上市公司依然對AI芯片未來需求持樂觀態(tài)度,。通富微電在最新的年報預(yù)告里表示，公司積極推動Chiplet市場化應(yīng)用,，承接算力芯片訂單,，實現(xiàn)規(guī)模性量產(chǎn)。2023年下半年業(yè)績較2023年上半年業(yè)績大幅改善,，扭虧為盈,。臺積電總裁魏哲家日前在法人說明會上指出，人工智能(AI)芯片先進封裝需求持續(xù)強勁,，目前產(chǎn)能無法滿足客戶需求,，供不應(yīng)求狀況可能延續(xù)到2025年。

不過也有分析人士指出,，AI熱潮或許掩蓋了半導(dǎo)體實際需求下滑的事實,。過去一年里，只有少數(shù)公司從對AI芯片的需求中受益,，多數(shù)半導(dǎo)體公司仍面臨積壓庫存和需求低迷的窘境,。芯原股份也在年報預(yù)告里表示，2023年度,，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn),，整體市場需求放緩。

二級市場表現(xiàn)看,，AMD產(chǎn)業(yè)鏈中芯原股份周五盤中創(chuàng)下歷史新低,，拉長時間看，股價自2023年4月高點迄今累計最大跌幅達73%,。

（財聯(lián)社 旭日）