近日,，人工智能（AI）概念股快速輪動,，游戲,、傳媒、通信,、在線教育,、存儲芯片等方向表現強勁,，而半導體,、混合現實等板塊出現調整。

AI有望成為貫穿全年乃至未來數年A股市場的投資主線,，這一判斷似乎已成為市場共識,。對此，部分私募機構人士表示,，AI有望成為主導全年行情的主力軍,，但并不意味著相關板塊都能“笑到最后”，一些行業(yè)的估值水平上漲過快已引發(fā)市場擔憂,。

AI概念股受熱捧

6月9日,，上證指數小幅走高，網絡游戲,、文化傳媒,、元宇宙、云計算,、虛擬現實,、5G以及6G等一眾人工智能熱門板塊受到主力資金熱捧,。

根據同花順數據統(tǒng)計，個股方面,，包括普元信息,、掌趣科技、冰川網絡,、三七互娛,、東微半導、開普云,、長光華芯,、金山辦公、讀者傳媒,、浙文影業(yè)等計算機,、游戲、芯片,、傳媒方向的個股均大幅飆升,。這些漲勢如虹的個股只是AI概念股熱潮中的“冰山一角”。

ETF方面,，包括游戲,、云計算、傳媒,、通信,、大數據、5G等行業(yè)主題ETF競相攀升,。具體來看,，6月9日，國泰中證動漫游戲ETF,、華夏中證動漫游戲ETF均漲近6.5%,，而華泰柏瑞中證動漫游戲ETF的漲幅也超6%。這三只游戲ETF不僅在日內領跑全市場,，而且今年以來累計漲幅均超過100%,。

本輪AI概念股重拾熱度始于5月中旬，而上一輪AI行情的高光時刻止步于4月初,。在此期間,，AI各細分板塊均出現不同程度調整，半導體,、存儲芯片等板塊調整幅度較大,，游戲、傳媒,、通信等板塊小幅走軟,。通信設備板塊堪稱本輪AI行情的“急先鋒”之一,，近一個月來上漲約17%。

華輝創(chuàng)富投資總經理袁華明表示,，今年以來通信行業(yè)經營穩(wěn)健,，景氣度持續(xù)提升，基本面表現相對突出,，而當前該板塊估值水平有吸引力,，具備提升的條件和空間。同時,，隨著AI帶來的額外算力和數據中心建設需求,，由此拉動的通信行業(yè)中長期需求也不可小覷。另外,，“中特估”和AI概念為通信板塊帶來雙重熱度,，對板塊個股有明顯催化作用。

暢力資產董事長寶曉輝表示,，隨著AI板塊異軍突起,，對數據傳輸、光模塊,、光通信等方面帶來不同程度的利好,。目前來看，AI對于通信行業(yè)最主要的需求驅動體現在光通信上,。以當下的技術來看,，光通信是目前能夠輔助AI算力最好的技術，相比傳統(tǒng)數據中心,，AI數據中心對交換機,、光模塊數量有了較大的需求提升，算力中心網絡架構的改變,，同時拉動了高速光通信設施發(fā)展,。

部分行業(yè)估值引發(fā)擔憂

近期，游戲和傳媒板塊是AI行情崛起的兩大支柱,。

隨著游戲,、傳媒板塊部分個股不斷創(chuàng)出新高，行業(yè)估值上漲過快,，引發(fā)了投資者的擔憂,。根據同花順數據統(tǒng)計，截至6月11日,，部分游戲板塊個股的估值高企,，傳媒板塊也“不甘落后”，該行業(yè)整體的動態(tài)市盈率已達到122倍,。

安爵資產董事長劉巖表示,，當前，游戲與傳媒板塊的企業(yè)普遍估值過高,，主要由于游戲傳媒板塊的快速發(fā)展和投資者對其前景的看好,，該板塊估值已經處于相對高位，導致投資者在投資該行業(yè)時面臨更高的成本,，同時也增加了投資風險,。另外，由于游戲市場的競爭激烈,，游戲公司業(yè)績波動較大,，這種波動性也可能對股價產生一定的負面影響。

“本輪游戲板塊的上漲邏輯很清晰,，主要源于AI技術層面的推動,。” 寶曉輝認為,，游戲行業(yè)特別容易受到政策的影響,，政策變化可能會對游戲公司的業(yè)務和股價產生不同的影響，也會對游戲公司的業(yè)績造成壓力,。

在劉巖看來,，盡管人工智能技能的進步極大降低了游戲的制作成本和周期，對游戲行業(yè)來講是一個較大的變革,。但游戲市場上新的游戲模式不斷涌現,，老款游戲始終面臨著不斷更新的壓力，驅動游戲公司不斷投入研發(fā)和市場推廣費用,，以保持競爭優(yōu)勢,，從而使得各公司的研發(fā)等費用始終維持在較高水平。

激辯后市機會

盡管AI行業(yè)各個板塊的熱點加快切換,，但這對真正有業(yè)績支撐的公司或行業(yè)影響有限,，市場將迎來更多風口和投資機會已成為機構的共識。

近期,，隨著“腦機接口”再次成為行業(yè)焦點,，這個最新風口有望迎來商業(yè)化落地。袁華明表示,，腦機接口需求首先會帶動大腦和機器交互的信號發(fā)射接收設備,、相關數據分析存儲設備和配套軟件的創(chuàng)新發(fā)展。隨著應用前景明朗,，腦機交互適配的半導體芯片,、操作系統(tǒng)、應用開發(fā)平臺和相關應用開發(fā)會逐步提速,。醫(yī)療康復和危險工業(yè)生產有可能是腦機接口的早期應用方向,，腦機接口帶來的顛覆性產品或服務,，會催生新的商業(yè)生態(tài)和機會。

此外,，在AI時代,，存儲芯片是決定AI算力的關鍵要素。劉巖認為,，半導體和芯片板塊是人工智能技術發(fā)展的重要基礎,，特別受到近期AI概念火熱的帶動，訂單和實際業(yè)績均有較大幅度的提升,，且具備遠大的發(fā)展前景,，因此具有非常高的投資潛力和價值。不過,，半導體和芯片行業(yè)容易受到供應鏈緊張,、產能擴張瓶頸等因素的影響，市場波動較大,，投資者需要謹慎評估風險,。

劉巖表示，從宏觀經濟環(huán)境,、行業(yè)發(fā)展趨勢,、公司業(yè)績等多個角度分析，以及結合目前的市場整體情況來看,，人工智能技術的應用范圍仍在不斷擴大及深入,，尤其是在游戲、辦公,、醫(yī)療,、金融、制造業(yè)等領域,，因此在中長期,，AI框架下的應用概念個股仍然具有較大的投資機會。

原文轉自：中國證券報·中證網