隨著二季報(bào)的陸續(xù)披露,，基金經(jīng)理投資路徑初顯端倪,。日前,，首批基金二季報(bào)陸續(xù)發(fā)布,，尤其是隨著權(quán)益類基金二季報(bào)的曝光,，包括知名基金經(jīng)理丘棟榮,、施成,、雷濤等在內(nèi),，其掌管的基金也正式發(fā)布二季報(bào),，而在對(duì)后市的投資判斷中，人工智能,、半導(dǎo)體等板塊依舊備受青睞,。（1） 丘棟榮：低估值

就在中庚小盤價(jià)值基金的二季報(bào)中，丘棟榮表示,，堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念,，重點(diǎn)關(guān)注的投資方向包括兩個(gè)，即中小盤成長(zhǎng)股和價(jià)值股,、估值處于歷史低位的價(jià)值股,。而在前者中,，主要關(guān)注四個(gè)方向：

首先，基于國(guó)內(nèi)龐大的人口基數(shù),，能夠發(fā)掘一些需求確定的細(xì)分領(lǐng)域,，如醫(yī)藥制造業(yè)；

其次是需求空間廣闊,，格局清晰,，成本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的高端制造細(xì)分龍頭，如鋰電,、汽車板塊,；

再次，廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭公司,，挖掘高性價(jià)比公司仍大有可為,，我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化和儀器儀表等為代表的制造環(huán)節(jié)滲透率提高、價(jià)值量提升,。

最后,，計(jì)算機(jī)、電子等偏成長(zhǎng)行業(yè)的部分成長(zhǎng)股,。TMT行業(yè)隨著AI熱度抬升,，整體估值較高，但仍有少數(shù)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大,。

（2） 施成：新能源

作為國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造的基金經(jīng)理,，施成在二季報(bào)中指出，我們投資的仍然大部分是 1 到 10 的行業(yè),，成長(zhǎng)行業(yè)走過了爆發(fā)性增長(zhǎng)的時(shí)期,，后續(xù)進(jìn)入持續(xù)快速增長(zhǎng)的階段。

具體行業(yè)來看,，新能源汽車方面,，目前狀況和我們預(yù)期比較接近。銷量,、庫(kù)存,、價(jià)格、預(yù)期都到了一個(gè)比較極限的狀態(tài),，已經(jīng)處于衰退的末期,。隨著需求的恢復(fù)，未來 2-3年的時(shí)間都會(huì)持續(xù)向好,。

TMT 行業(yè),，看好汽車智能化和機(jī)器人。汽車行業(yè)的產(chǎn)能充分釋放，使得 2023年競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)很激烈,。

以新能源為代表的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)行業(yè),，我們看好 2023-2025 年能夠兌現(xiàn)成長(zhǎng)的公司。

（3）雷濤：人工智能

德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)基金經(jīng)理雷濤，在二季報(bào)中透露,，二季度開始,，將本產(chǎn)品聚焦在人工智能賽道上進(jìn)行投資。人工智能作為泛科技領(lǐng)域中,，最令人激動(dòng)的技術(shù)力量，在這不到一年的時(shí)間里面,，給全球科技界帶來許多令人驚嘆的變化,。人工智能產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和深化,，進(jìn)一步擴(kuò)散開來,。這樣的投資機(jī)會(huì)將延續(xù)接下來的很長(zhǎng)一段時(shí)間，我們相信,，產(chǎn)品在這個(gè)賽道的聚焦也將充分享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利,。

通過對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)的跟蹤和分析，雷濤判斷人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域,，將會(huì)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最活躍和產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的領(lǐng)域,，也就是我們關(guān)注的重點(diǎn)方向。我們將對(duì)人工智能的應(yīng)用發(fā)展保持充分的耐心,，去捕獲產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中趨勢(shì)性的機(jī)會(huì),。

當(dāng)前，他主要的配置方向是人工智能的應(yīng)用,，其中包括游戲,、人工智能工具,、人工智能應(yīng)用產(chǎn)品等方向。同時(shí),，他也保持對(duì)于人工智能技術(shù)的更進(jìn)一步的應(yīng)用擴(kuò)散場(chǎng)景,，包括機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域巨大的關(guān)注,。他會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,，將產(chǎn)品的投資融入到產(chǎn)業(yè)景氣度最好的領(lǐng)域中來，從而獲取更好的回報(bào),。

（4）唐雷：科技成長(zhǎng)

東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理唐雷表示,，站在目前的時(shí)間點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注科技成長(zhǎng)領(lǐng)域的三個(gè)方向：

首先,，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代是目前最重要也是最明顯的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),。半導(dǎo)體行業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，隨著地緣政治形勢(shì)持續(xù)緊張,，半導(dǎo)體尤其是半導(dǎo)體設(shè)備材料環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代是未來綜合國(guó)力較量的勝負(fù)手之一,。

其次，人工智能（AI）,、MR 等新技術(shù)新應(yīng)用有望引領(lǐng)新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),。由于對(duì)主題投資過于謹(jǐn)慎，我們上半年錯(cuò)過了人工智能的板塊性機(jī)會(huì),。但是在這個(gè)過程中,，我們一直對(duì)以 ChatGPT 為代表的人工智能發(fā)展給予積極的關(guān)注和研究，重點(diǎn)關(guān)注引領(lǐng)國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 AI芯片和算力,、AI大模型,、AI應(yīng)用等等領(lǐng)域的龍頭公司。

最后,，我們看好半導(dǎo)體景氣見底之后的上行趨勢(shì),。

未來一段時(shí)間，我們將從以上三個(gè)方向去尋找投資機(jī)會(huì),、構(gòu)建投資組合,。目前我們重點(diǎn)看好半導(dǎo)體領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代和景氣上行趨勢(shì)，重點(diǎn)配置半導(dǎo)體設(shè)備,、半導(dǎo)體材料,、部分受益于國(guó)產(chǎn)替代和景氣上行共振的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司。同時(shí),，我們會(huì)積極尋找和配置人工智能（AI）,、MR 等新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中從 1到 10 的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)。