隨著二季報的陸續(xù)披露,，基金經(jīng)理投資路徑初顯端倪。日前,，首批基金二季報陸續(xù)發(fā)布,，尤其是隨著權(quán)益類基金二季報的曝光，包括知名基金經(jīng)理丘棟榮,、施成,、雷濤等在內(nèi)，其掌管的基金也正式發(fā)布二季報,，而在對后市的投資判斷中,，人工智能、半導體等板塊依舊備受青睞,。（1） 丘棟榮：低估值

就在中庚小盤價值基金的二季報中,，丘棟榮表示，堅持低估值價值投資理念,，重點關(guān)注的投資方向包括兩個,，即中小盤成長股和價值股、估值處于歷史低位的價值股,。而在前者中，主要關(guān)注四個方向：

首先,，基于國內(nèi)龐大的人口基數(shù),，能夠發(fā)掘一些需求確定的細分領域，如醫(yī)藥制造業(yè),；

其次是需求空間廣闊,，格局清晰,，成本與技術(shù)優(yōu)勢領先的高端制造細分龍頭，如鋰電,、汽車板塊,；

再次，廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分龍頭公司,，挖掘高性價比公司仍大有可為,，我國工業(yè)自動化和儀器儀表等為代表的制造環(huán)節(jié)滲透率提高、價值量提升,。

最后,，計算機、電子等偏成長行業(yè)的部分成長股,。TMT行業(yè)隨著AI熱度抬升,，整體估值較高，但仍有少數(shù)具備全球競爭力的公司中長期成長空間較大,。

（2） 施成：新能源

作為國投瑞銀先進制造的基金經(jīng)理,，施成在二季報中指出，我們投資的仍然大部分是 1 到 10 的行業(yè),，成長行業(yè)走過了爆發(fā)性增長的時期,，后續(xù)進入持續(xù)快速增長的階段。

具體行業(yè)來看,，新能源汽車方面,，目前狀況和我們預期比較接近。銷量,、庫存,、價格、預期都到了一個比較極限的狀態(tài),，已經(jīng)處于衰退的末期,。隨著需求的恢復，未來 2-3年的時間都會持續(xù)向好,。

TMT 行業(yè),，看好汽車智能化和機器人。汽車行業(yè)的產(chǎn)能充分釋放,，使得 2023年競爭將會很激烈,。

以新能源為代表的業(yè)績成長行業(yè)，我們看好 2023-2025 年能夠兌現(xiàn)成長的公司,。

（3）雷濤：人工智能

德邦穩(wěn)盈增長基金經(jīng)理雷濤，在二季報中透露,，二季度開始,，將本產(chǎn)品聚焦在人工智能賽道上進行投資。人工智能作為泛科技領域中,，最令人激動的技術(shù)力量,，在這不到一年的時間里面，給全球科技界帶來許多令人驚嘆的變化,。人工智能產(chǎn)業(yè)的投資機會,，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和深化，進一步擴散開來,。這樣的投資機會將延續(xù)接下來的很長一段時間,，我們相信，產(chǎn)品在這個賽道的聚焦也將充分享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利,。

通過對人工智能產(chǎn)業(yè)的跟蹤和分析,，雷濤判斷人工智能的應用領域，將會是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最活躍和產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的領域,，也就是我們關(guān)注的重點方向,。我們將對人工智能的應用發(fā)展保持充分的耐心，去捕獲產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中趨勢性的機會,。

當前,，他主要的配置方向是人工智能的應用，其中包括游戲,、人工智能工具,、人工智能應用產(chǎn)品等方向。同時,，他也保持對于人工智能技術(shù)的更進一步的應用擴散場景,，包括機器人、自動駕駛等領域巨大的關(guān)注,。他會隨著產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,，將產(chǎn)品的投資融入到產(chǎn)業(yè)景氣度最好的領域中來，從而獲取更好的回報,。

（4）唐雷：科技成長

東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理唐雷表示,，站在目前的時間點，重點關(guān)注科技成長領域的三個方向：

首先,，半導體國產(chǎn)替代是目前最重要也是最明顯的產(chǎn)業(yè)趨勢,。半導體行業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟活動的基礎，隨著地緣政治形勢持續(xù)緊張,，半導體尤其是半導體設備材料環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代是未來綜合國力較量的勝負手之一,。

其次，人工智能（AI）,、MR 等新技術(shù)新應用有望引領新的產(chǎn)業(yè)趨勢,。由于對主題投資過于謹慎，我們上半年錯過了人工智能的板塊性機會,。但是在這個過程中,，我們一直對以 ChatGPT 為代表的人工智能發(fā)展給予積極的關(guān)注和研究，重點關(guān)注引領國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 AI芯片和算力,、AI大模型,、AI應用等等領域的龍頭公司。

最后,，我們看好半導體景氣見底之后的上行趨勢,。

未來一段時間，我們將從以上三個方向去尋找投資機會,、構(gòu)建投資組合,。目前我們重點看好半導體領域的國產(chǎn)替代和景氣上行趨勢，重點配置半導體設備,、半導體材料,、部分受益于國產(chǎn)替代和景氣上行共振的半導體設計公司。同時,，我們會積極尋找和配置人工智能（AI）,、MR 等新產(chǎn)業(yè)趨勢中從 1到 10 的成長性投資機會。