盡管上半年經(jīng)濟和消費整體弱復(fù)蘇，但仍不乏一些細分領(lǐng)域持續(xù)景氣,，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性增長機會,，不久前剛剛上市的巨星傳奇就是其中之一,。根據(jù)巨星傳奇公布的上半年數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,，收入和利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長,。其中收入達到1.51億元,，同比增長21.1%；毛利為9271萬元，同比增長24.8%,；調(diào)整后凈利潤為2500萬元,同比增長16.8%。

不同于傳統(tǒng)商業(yè)模式,，巨星傳奇擁有新零售業(yè)務(wù)（即自有品牌）及IP創(chuàng)作和營運業(yè)務(wù)（包括明星IP創(chuàng)造、內(nèi)容制作及活動策劃等）。通過IP開發(fā),、IP引流和導(dǎo)流,，迅速實現(xiàn)公域流量和私域流量的精準轉(zhuǎn)化,，直接或間接實現(xiàn)IP價值的變現(xiàn)，形成了流量和影響力的完整閉環(huán),。此一流量閉環(huán)為巨星傳奇的業(yè)績持續(xù)性提供支持,，其可以借力明星效應(yīng)加速掘金多渠道乃至全渠道銷售賽道，多元其收入來源,，增強經(jīng)營韌性和彈性。

在這背后,，巨星傳奇也涌現(xiàn)更深層次的業(yè)務(wù)線索的變化,，推動上述模式深化和進階,，從而繼續(xù)釋放增長信號。當(dāng)下,，我們或許亦必要就此更新對巨星傳奇的價值判斷。筆者梳理要點如下：

1,、IP創(chuàng)造及運營業(yè)務(wù)勢頭強勁,，拓展元宇宙領(lǐng)域，實現(xiàn)多維突破

上半年,，巨星傳奇來自IP創(chuàng)造及運營業(yè)務(wù)的收入達到6270萬元,，同比去年同期收入為3300萬元,，增長90%,，發(fā)展勢頭強勁,。究其原因,，主要在于兩點,。

其一,，巨星傳奇繼續(xù)深耕明星IP管理業(yè)務(wù)模式，通過多元形式實現(xiàn)創(chuàng)收,。期間內(nèi)，巨星持續(xù)與劉畊宏先生及其他明星合作推廣第三方品牌產(chǎn)品,，通過參與直播,、短視頻及其他線上線下表演構(gòu)思及籌備產(chǎn)生收入；以及運用自有抖音賬號進行直播帶產(chǎn)生銷售傭金等收入,，分別實現(xiàn)收入約2200萬元,、1640萬元,。

在這一方面，巨星明星IP組合的流量儲備雄厚,，釋放空間潛力不容小覷,。據(jù)招股書透露,，巨星傳奇先后為周杰倫,、劉畊宏,、王婉霏Vivi,、方文山、詹宇豪,、梁心頤,、張杰等多位藝人打造明星IP并持續(xù)拓展明星IP組合,，在今年上半年與陳法蓉的藝人經(jīng)紀公司訂立合作協(xié)議，另與孫耀威的藝人經(jīng)紀公司訂立諒解備忘錄,。從流量儲備來看,，巨星傳奇現(xiàn)有明星IP組合的累計粉絲數(shù)已達2億,，體現(xiàn)出影響力和商業(yè)價值,。這也意味著這一業(yè)務(wù)潛在的增量空間仍然較大。

其二，巨星傳奇拓寬IP業(yè)務(wù)的商業(yè)閾值,，進軍元宇宙領(lǐng)域,，啟動元宇宙IP內(nèi)容創(chuàng)造業(yè)務(wù),，不斷拓寬IP矩陣的邊界和可能性,，收獲新增長點。今年5月,，巨星傳奇攜手中國移動于中國移動元宇宙產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟中推出周杰倫的首個數(shù)智人“周同學(xué)”,，帶來約870萬元的收入。

更重要的是,，推出周同學(xué)數(shù)智人僅是巨星傳奇進入“元宇宙”生態(tài)系統(tǒng)的第一步,，其同時與世界級制作團隊——《指環(huán)王》與《阿凡達》的特效制作方維塔工作室合作設(shè)計和制作與名人IP相關(guān)的數(shù)字內(nèi)容。這意味著,，巨星傳奇在源頭,、關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得進展，后續(xù)依然可以沿著上述方向進行多維突破,，疊加打開新的發(fā)展空間,。

筆者亦認為，當(dāng)前元宇宙行業(yè)正處于快速發(fā)展階段,其應(yīng)用場景正逐步拓展到游戲,、教育,、旅游及社交等多個行業(yè)，元宇宙IP所能夠帶來的市場機遇可見一斑,。隨著其孵化更多元宇宙IP,，集團有望進一步實現(xiàn)商業(yè)價值多元化。

2,、新零售業(yè)務(wù)跑出新“增量”,，結(jié)構(gòu)改善

新零售業(yè)務(wù)來看，在消費弱復(fù)蘇的背景下表現(xiàn)相對穩(wěn)健,，上半年巨星傳奇來自這一業(yè)務(wù)的收入為8870萬元。

一個明顯的積極變化是,，在魔胴咖啡持續(xù)發(fā)展的同時,，去年7月推出的新品牌愛吃鮮摩人逐漸打開市場，提升綜合產(chǎn)品力,，帶動其收入結(jié)構(gòu)改善,。

上半年，巨星傳奇銷售魔胴咖啡的收入約5280萬元,，占新零售業(yè)務(wù)收入的比例下降至59.5%（去年同期為85.8%）,；愛吃鮮摩人銷售收入約1510萬元，占新零售業(yè)務(wù)收入的比例為17.0%，較快實現(xiàn)從零到千萬銷售額,，展露一定的爆品潛質(zhì),。

立足產(chǎn)品本身，愛吃鮮摩人主張配料表干凈,，無額外添加劑的概念,，以高質(zhì)量的選材打造營養(yǎng)、健康的產(chǎn)品,，較為契合食品飲料健康化大潮,。這也是為劉畊宏與王婉霏Vivi度身定制的品牌，與其直播間所傳遞的健康理念高度匹配,，再次反映巨星傳奇在明星IP管理方面較強的業(yè)務(wù)能力,，以及其兩大業(yè)務(wù)之間存在協(xié)同和整合機會。

在IP賦能新零售的驅(qū)動下,，今年6月中旬,，愛吃鮮摩人推出兩款新品——抹茶冰淇淋和虎皮鳳爪，在劉畊宏肥油咔咔掉抖音直播間中引起熱烈反響,，一度登頂熱門時段的“618大咖榜”,、“直播總榜”。由此,，相關(guān)新品的增長勢能將有望在后續(xù)財報中得到兌現(xiàn),。

巨星傳奇稱，今年公司將持續(xù)豐富產(chǎn)品種類,，陸續(xù)推出健康管理與護膚新產(chǎn)品,，以滿足消費者對多元化健康產(chǎn)品的需求。同時,，公司也將繼續(xù)提升產(chǎn)品供應(yīng)及鞏固分銷管道拓展至全域銷售模式,，以實現(xiàn)更廣泛的客群覆蓋，從而驅(qū)動新零售業(yè)務(wù)的長期高質(zhì)量增長,。

據(jù)悉今年下半年,，巨星傳奇參與制作的兩檔主要IP節(jié)目即周杰倫真人秀《周游記》第二季，以及與庾澄慶打造的流行音樂脫口秀《樂來樂快樂》將正式播出,，這不僅有望創(chuàng)造直接收入,，也能夠提升其品牌知名度，放大賦能效應(yīng),。而隨著元宇宙概念日益普及,，巨星傳奇將有望受惠。綜合上述,，筆者認為巨星傳奇圍繞多個方向拓展業(yè)務(wù)齊頭并進,，未來覆合增長點較多,，而且這些業(yè)務(wù)之間存在協(xié)同和賦能，可能進一步激發(fā)業(yè)績活力,。