來源：中國證券報

　　摘要

　　【最新展望,！但斌旗下私募東方港灣：在AI時代里做投資 一切才剛剛開始,！】由但斌掌舵的百億私募東方港灣近日發(fā)布2024年度展望,。東方港灣認(rèn)為，2024年全球或許進(jìn)入AI技術(shù)加持下的創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年。AI技術(shù)對人類社會的影響力，要遠(yuǎn)比上一個互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深遠(yuǎn),，成就更加偉大的企業(yè)，創(chuàng)造更加可觀的財富,。此次東方港灣發(fā)布的4000余字文章著重提及AI投資,，這一態(tài)度變化受到市場關(guān)注。東方港灣直言：“如果為2023年選擇一個世界年度詞語,，我們覺得應(yīng)該是‘GPT’,。”并表示,，他們目前AI領(lǐng)域投資的方法論主要包括三大策略,。

　　由但斌掌舵的百億私募東方港灣近日發(fā)布2024年度展望。東方港灣認(rèn)為,，2024年全球或許進(jìn)入AI技術(shù)加持下的創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年,。AI技術(shù)對人類社會的影響力，要遠(yuǎn)比上一個互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深遠(yuǎn),，成就更加偉大的企業(yè)，創(chuàng)造更加可觀的財富,。

　　與去年4月但斌微博發(fā)文看空AI引發(fā)熱議所不同的是,，此次東方港灣發(fā)布的4000余字文章著重提及AI投資，這一態(tài)度變化受到市場關(guān)注,。東方港灣直言：“如果為2023年選擇一個世界年度詞語,，我們覺得應(yīng)該是‘GPT’?！辈⒈硎?，他們目前AI領(lǐng)域投資的方法論主要包括三大策略。

　　投資策略一：尋找算力龍頭企業(yè)

　　東方港灣表示，公司投資AI領(lǐng)域的策略之一,，是尋找那些助推大語言模型進(jìn)化所需的算力,，包括GPU（圖形處理器）、Asic（專用集成電路）芯片以及AI CPU的龍頭企業(yè),。

　　其認(rèn)為,，GPT可謂是2023年度詞語。2023年GPT的推出,，深度學(xué)習(xí)在語言能力上的突破,，將把大語言模型所引領(lǐng)的新一輪人工智能技術(shù)推上主角地位。

　　大語言模型所遵循的“規(guī)模定律”決定了AI能力的進(jìn)化,，必然伴隨著算力需求的膨脹,。當(dāng)下最強(qiáng)模型GPT4在算力需求方面比GPT3大了將近70倍。2024年可能推出的GPT5算力需求將再度放大,，預(yù)訓(xùn)練對于算力的需求也會呈指數(shù)級別上升,。

　　投資策略二：挖掘增量最大的AI應(yīng)用場景

　　東方港灣表示，另一投資策略是從AI應(yīng)用出發(fā),，挖掘,、選擇和跟蹤價值增量最大的應(yīng)用場景，例如智能駕駛,、多媒體編輯軟件,、游戲制作軟件、AI聊天工具,、AR設(shè)備廠商等,。

　　他們認(rèn)為，2023年,，大語言模型首先向人類展示了包括聊天,、搜索、輔助編程,、文本記錄翻譯與總結(jié)等多種功能,，誕生了一批軟件應(yīng)用，這還只是AI應(yīng)用的雛形,。如果對未來AI應(yīng)用的發(fā)展進(jìn)行分類,，可以大致分成三類。

　　首先是“副駕駛”類型應(yīng)用,。AI將人類工作中繁瑣的,、較為簡單的、流程性的部分工作進(jìn)行自動化,，單位生產(chǎn)力將得到極大提升,，尤其是知識型服務(wù)業(yè),。例如，在游戲設(shè)計行業(yè),，軟件工具目前只占成本的2%,，而設(shè)計和美工的人力成本占比則超過80%。大模型所展現(xiàn)的文生多媒體的能力勢必將給游戲設(shè)計業(yè)帶來極大的改變,。

　　其次是“自然語言交互”類型應(yīng)用,。這方面的應(yīng)用包括電動車的智能座艙，家庭的電器物聯(lián)網(wǎng)操控,，手機(jī)端的中央語音助手等。AI的“自然語言交互”能力,，會大大降低人機(jī)交互成本，可能引爆一些原本有剛需但使用門檻較高的應(yīng)用,，使得客戶量實現(xiàn)爆炸式增長,。例如，圖片或視頻制作、App制作,、游戲制作,、歌曲譜寫、機(jī)器人編程,、無人機(jī)操縱,、3D打印等。

　　再次是“新物種”類型的應(yīng)用,。2023年的AI應(yīng)用,，排第一名的無疑是聊天功能，或許未來很快就可以看到引入記憶系統(tǒng)或情感系統(tǒng)的AI聊天應(yīng)用,，這將是一個操作系統(tǒng)級別的應(yīng)用,。另一個可能的應(yīng)用方向來自對AR技術(shù)的衍生促進(jìn)。大語言模型的引入將徹底改變游戲規(guī)則,，AR設(shè)備不再需要通過人工指令與世界交互,，而是通過大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)的方式去窮盡對世界的認(rèn)知，這或許真的可以讓AR成為AI時代的全民設(shè)備,。

　　投資策略三：投資于AI能力的云計算

　　“我們的投資策略之三,，就是投資于AI能力的分發(fā)部署渠道——云計算?！睎|方港灣認(rèn)為,，大語言模型未來的行業(yè)架構(gòu)，底層是硬件算力,，中間層是大模型底座,，而上層是各類別的AI應(yīng)用。夾在AI應(yīng)用與大模型底座之間的,，可能還存在一個“大模型能力分發(fā)”層,，目前判斷未來應(yīng)該會長時間存在，也就是“AI云計算平臺”,。

　　展望2024年,，東方港灣認(rèn)為，全球或?qū)⑦M(jìn)入AI技術(shù)加持下的創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年,。全球?qū)⑦M(jìn)入“降息通道”,，這無論對于全球整體資產(chǎn)的估值水平，抑或是對于中國經(jīng)濟(jì)在金融風(fēng)險控制和經(jīng)濟(jì)刺激能力方面都起到了正面的促進(jìn)作用,。站在AI時代的開端,，可以看到新的飛輪效應(yīng)已經(jīng)啟動，AI規(guī)模定律開始生效,，世界運(yùn)轉(zhuǎn)模式和人們生活方式正被重塑,?！巴罂词辏磺胁艅倓傞_始,！”