亚洲ⅴ国产v天堂a无码,海角社区国产精品伦子伦免费

核心摘要

本周行業(yè)動態(tài)：

GPT-4.1 被曝下周登場,，滿血版 o3 與 o4 mini 蓄勢待發(fā)

科技媒體 The Verge 4月10日發(fā)布博文,，報道稱OpenAI公司計劃下周發(fā)布GPT-4.1系列、o3 系列在內的多款 AI 模型,。GPT-4.1模型是去年GPT-4o模型的升級版,，是一款多模態(tài)模型。GPT-4o支持實時處理音頻、視覺和文本,，而GPT-4.1將進一步提升這些功能,，展現更強大的多模態(tài)推理能力。OpenAI還計劃同時推出更輕量級的GPT-4.1 mini和nano版本,，以滿足不同應用場景的需求,。

國家發(fā)改委就《中華人民共和國衛(wèi)星導航條例（公開征求意見稿）》公開征求意見

國家發(fā)展改革委就《中華人民共和國衛(wèi)星導航條例（公開征求意見稿）》公開征求意見。此次征求意見的時間為2025年4月3日至2025年5月2日,。征求意見稿共7章52條,，分為總則、建設運行,、運營服務,、應用推廣,、安全保護,、法律責任和附則，助力北斗衛(wèi)星產業(yè)發(fā)展,。

本周投資觀點：

近期進入公司年報業(yè)績期,，同時由于外部政治環(huán)境動蕩擾動，市場波動較為劇烈,，整體情緒較為低落,。但我們仍然看好AI行業(yè)作為年度投資主線，后續(xù)伴隨著DeepSeek R2/V4等以及包括Agent,、多模態(tài)方面相關進展,，仍然看好AI行業(yè)以及圍繞AIDC產業(yè)鏈的持續(xù)高景氣。整體上我們積極看好25年或成為國內AI基礎設施競賽元年以及應用開花結果之年,。中美AI均進展不斷,，同時推理端持續(xù)推進。建議持續(xù)關注AI產業(yè)動態(tài)及AI應用的投資機會,。此外,，政府工作報告首次納入“深海科技”,，海風看到25年開始明確不斷改善趨勢,，積極關注海風海纜產業(yè)鏈頭部廠商。

中長期我們建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件,、液冷等領域值得重視,，持續(xù)核心推薦；此外國產算力線如國產服務器,，交換機,，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。海風行業(yè)國內加速復蘇,，海外出海具備良好機遇,，積極把握產業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠商,。近期看到衛(wèi)星互聯網產業(yè)國內動態(tài)進展呈現,，看好后續(xù)產業(yè)受催化拉動。

一,、人工智能與數字經濟：

1,、光模塊&光器件，重點推薦：中際旭創(chuàng),、新易盛,、天孚通信、源杰科技（電子聯合覆蓋）,；建議關注：光迅科技,、索爾思、鼎通科技,、光庫科技,、博創(chuàng)科技、仕佳光子,、中瓷電子（新材料聯合覆蓋）,、銘普光磁、劍橋科技,、太辰光,、德科立等；

2,、交換機服務器PCB：重點推薦：滬電股份（電子組聯合覆蓋）,、中興通訊、紫光股份（計算機聯合覆蓋）,、菲菱科思,；建議關注：盛科通信、銳捷網絡,、勝宏科技,、三旺通信、映翰通,、東土科技等,；

3、低估值,、高分紅,，云和算力idc資源重估：中國移動,、中國電信、中國聯通,。

4,、AIDC&散熱：重點推薦：英維克（機械聯合覆蓋）、潤澤科技（機械聯合覆蓋）,、潤建股份,、光環(huán)新網、科華數據（電新聯合覆蓋）,、奧飛數據（計算機聯合覆蓋）,、數據港（計算機聯合覆蓋）。建議關注：申菱環(huán)境（家電覆蓋）,、宏景科技,、高瀾股份、科創(chuàng)新源等,；

5,、AIGC應用/端側算力，重點推薦：移遠通信,、廣和通,、美格智能,，建議關注：彩訊股份,、夢網科技、翱捷科技,。

二,、海風海纜&智能駕駛：

1、海風海纜：重點推薦—亨通光電,、中天科技,、東方電纜（電新覆蓋）；

2,、出海復蘇&頭部集中,，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）、威勝信息（機械聯合覆蓋）,、拓邦股份（電子聯合覆蓋）,、億聯網絡、移為通信,、廣和通,、美格智能等，建議關注和而泰,、移遠通信,。

3、智能駕駛：建議關注：模組&終端（廣和通、美格智能,、移遠通信,、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機械聯合覆蓋）,；連接器（意華股份,、鼎通科技等）；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）等,。

三,、衛(wèi)星互聯網&低空經濟：

國防信息化建設加速，低軌衛(wèi)星加速發(fā)展,，低空經濟積極推進,，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）、海格通信,；建議關注：鋮昌科技,、臻鐳科技、盛路通信,、信科移動,、上海瀚訊、佳緣科技,、盟升電子,、中國衛(wèi)通、電科網安,、海能達,、震有科技、通宇通訊等,。

風險提示

AI進展低于預期,，下游應用推廣不及預期，貿易摩擦等風險

1.近期重點行業(yè)動態(tài)以及觀點（04.07-04.13）

1.1. AI行業(yè)動態(tài)

OpenAI再掀AI浪潮：GPT-4.1被曝下周登場,，滿血版o3與o4 mini蓄勢待發(fā)（IT之家）

科技媒體 The Verge 4月10日發(fā)布博文，報道稱OpenAI公司計劃下周發(fā)布GPT-4.1系列,、o3 系列在內的多款 AI 模型,。

GPT-4.1模型是去年GPT-4o模型的升級版，是一款多模態(tài)模型,。GPT-4o支持實時處理音頻,、視覺和文本，而GPT-4.1將進一步提升這些功能,，展現更強大的多模態(tài)推理能力,。OpenAI還計劃同時推出更輕量級的GPT-4.1 mini和nano版本,，以滿足不同應用場景的需求。

除了GPT-4.1系列,，OpenAI還在開發(fā)滿血版o3推理模型和o4 mini模型,。AI工程師 Tibor Blaho在ChatGPT網頁版代碼中發(fā)現了o3、o4 mini和o4 mini high的引用,，表明這些模型的發(fā)布已進入最后階段,。

谷歌推出 AI 智能體交互協(xié)議 Agent2Agent：為智能體帶來互操作性（IT之家）

谷歌昨日宣布推出Agent2Agent（簡稱 A2A）智能體交互協(xié)議，該協(xié)議允許生態(tài)系統(tǒng)中的AI智能體進行底層技術無關的相互操作,。多個智能體的協(xié)作將帶來更高的自主性,，同時成倍提高生產力、降低長期成本,。

谷歌表示A2A是一種開放協(xié)議,，是對Anthropic 提出的MCP模型上下文協(xié)議的補充。遵循A2A協(xié)議,，開發(fā)人員可構建能同使用該協(xié)議的其它任何智能體連接的智能體,；而對于用戶而言，可通過標準化的方式配置,、管理來自不同供應商的智能體服務,。

A2A協(xié)議專注于使智能體能夠以自然、非結構化的方式進行協(xié)作,，其建立在HTTP,、SSE、JSON-RPC等現有流行標準之上,，支持企業(yè)級安全特性,，滿足長時間任務需求，支持音頻和視頻等數據格式,。

A2A協(xié)議的具體互操作形式是由客戶端智能體 (Client Agent) 制定和傳達任務、遠程智能體 (Remote Agent) 則負責具體處理,，雙方可相互傳遞信息,。

斯坦福最新 AI 研究報告出爐：中美模型質量差距縮小至 0.3%（IT之家）

4 月 8 日，nature 發(fā)文,，斯坦福大學以人為本人工智能研究所發(fā)布的《2025 年人工智能指數報告》顯示，人工智能領域的競爭日益激烈：中國高性能 AI 模型的數量和質量不斷提升,，對美國的領先地位構成挑戰(zhàn),，頂級模型之間的性能差距正在縮小。

美國此前在模型質量方面的領先優(yōu)勢已經消失,。中國是人工智能出版物和專利產出最多的國家,，如今其開發(fā)的模型在性能上已經與美國的競爭對手不相上下。2023 年,，在大規(guī)模多任務語言理解測試（MMLU）中,，中國領先的模型落后于美國頂級模型近 20 個百分點。然而,，到 2024 年底,，美國的領先優(yōu)勢縮小到了 0.3 個百分點。

1.2. 衛(wèi)星行業(yè)動態(tài)

國家發(fā)改委就《中華人民共和國衛(wèi)星導航條例（公開征求意見稿）》公開征求意見（公眾號：衛(wèi)星界）

國家發(fā)展改革委就《中華人民共和國衛(wèi)星導航條例（公開征求意見稿）》公開征求意見,。此次征求意見的時間為2025年4月3日至2025年5月2日,。

征求意見稿共7章52條，分為總則,、建設運行,、運營服務、應用推廣,、安全保護,、法律責任和附則，主要內容包括：

（一）建設運行制度,。北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)是我國建設運行的衛(wèi)星導航系統(tǒng),，是國家重要空間基礎設施；衛(wèi)星導航增強系統(tǒng)是用于提高衛(wèi)星導航服務精度,、完好性,、連續(xù)性和可用性等性能的天基或陸基系統(tǒng)。為促進我國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng),、增強系統(tǒng)科學持續(xù)發(fā)展,，確保其安全穩(wěn)定運行，征求意見稿明確系統(tǒng)建設要求,，規(guī)定系統(tǒng)建設符合建設規(guī)劃和政策,，履行審批,、核準或備案等程序，符合無線電管理,、網絡安全等相關要求,；明確系統(tǒng)穩(wěn)定運行要求，規(guī)定建立穩(wěn)定運行機制,、發(fā)布系統(tǒng)運行信息,、開展監(jiān)測評估等。

（二）運營服務制度,。近年來,，在國家提供的衛(wèi)星導航服務外，商業(yè)低軌星座快速發(fā)展,，通導融合趨勢顯著,，海外多家企業(yè)計劃利用低軌星座提供商業(yè)定位導航授時服務。同時,，衛(wèi)星導航增強服務發(fā)展迅猛,，已逐步發(fā)展為一種新型服務。這些新興衛(wèi)星導航服務在為行業(yè)和大眾用戶提供優(yōu)質服務同時,，也存在一定國家安全,、公共安全風險，有必要進行適當管理,。鑒此,，征求意見稿明確北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)為全球用戶免費提供定位、導航,、授時服務,，并建立北斗短報文通信服務、國際搜救服務運營監(jiān)管制度,；明確商業(yè)衛(wèi)星導航增強服務運營和監(jiān)管要求,，保護用戶合法權益。

（三）應用推廣制度,。推進北斗規(guī)模應用市場化,、產業(yè)化、國際化發(fā)展,，對于促進經濟社會發(fā)展、提升國家治理效能,、保障國家安全,、構建人類命運共同體具有重大意義。征求意見稿明確北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)服務應用要求,，規(guī)定在境內銷售含衛(wèi)星導航功能的產品能夠接收使用北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)信號,；完善應用發(fā)展制度,，明確制定北斗衛(wèi)星導航應用規(guī)劃，推動北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)及應用核心技術突破和自主產品創(chuàng)新,，鼓勵北斗衛(wèi)星導航國際化應用相關投資貿易活動,；完善衛(wèi)星導航應用發(fā)展生態(tài)，明確加強衛(wèi)星導航標準統(tǒng)籌規(guī)劃和制定,，健全衛(wèi)星導航產品服務檢驗檢測認證制度等,。

（四）安全保護制度。衛(wèi)星導航涉及人身財產安全,、公共安全和國家安全,。貫徹總體國家安全觀，征求意見稿明確國家依法保障北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng),、增強系統(tǒng)及其運行安全,，加強安全風險和威脅監(jiān)測與評估；明確禁止危害衛(wèi)星導航安全的行為,；完善衛(wèi)星導航安全保護體系,，明確衛(wèi)星導航應用產品安全、網絡安全,、信息安全,、數據安全等要求。

1.3. 海洋領域動態(tài)

我國首個海陸一體海上風電柔直工程開工（公眾號：海上風電觀察）

海上風電觀察獲悉,，4月7日,，廣東陽江三山島500千伏海上風電柔直輸電工程全面開工，這是我國首個海陸一體送出工程,，將廣東陽江三山島的海上風電源源不斷送往粵港澳大灣區(qū),。據介紹，該工程起于廣東陽江三山島風電場,，止于廣東江門,，線路總長293公里，其中,，海底電纜長115公里,、陸上輸電線路為178公里。工程總投資約103億元,。

工程將于2026年10月投產，投產后,，每年可向粵港澳大灣區(qū)輸送清潔能源約60億度，相當于滿足300萬戶家庭年用電需求,，同時減少二氧化碳排放約500萬噸,。該工程的起點三山島海上風電場,，距離陸地最遠達到92公里，屬于深水區(qū)海域,，是我國千萬千瓦級海上風電項目,，規(guī)劃總裝機容量為2000兆瓦。工程相當于建了條“深海電力高速路”,，通過柔性直流技術,，原本波動較大的風電將穩(wěn)定高效地接入電網，破解了深海風電規(guī)?；_發(fā)與外送難題，將實現大規(guī)模深遠海風電的高效送出,。

1.4. 其他重要動態(tài)

繼續(xù)反制,！中國對美所有進口商品加征125%關稅（公眾號：央視新聞）

國務院關稅稅則委員會4月11日發(fā)布公告,，2025年4月10日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”的稅率進一步提高至125%,。美方對華加征畸高關稅,，嚴重違反國際經貿規(guī)則,，也違背基本的經濟規(guī)律和常識,，完全是單邊霸凌脅迫做法。

根據《中華人民共和國關稅法》,、《中華人民共和國海關法》,、《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經國務院批準,，自2025年4月12日起,，調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施。有關事項如下：

一,、調整《國務院關稅稅則委員會關于調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施的公告》（稅委會公告2025年第5號）規(guī)定的加征關稅稅率,，由84%提高至125%。鑒于在目前關稅水平下,，美國輸華商品已無市場接受可能性,，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關稅，中方將不予理會。

二,、其他事項按照《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國的進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）執(zhí)行,。

2. 本周行業(yè)投資觀點

本周投資觀點：

近期進入公司年報業(yè)績期,，同時由于外部政治環(huán)境動蕩擾動,，市場波動較為劇烈，整體情緒較為低落,。但我們仍然看好AI行業(yè)作為年度投資主線,，后續(xù)伴隨著DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模態(tài)方面相關進展,，仍然看好AI行業(yè)以及圍繞AIDC產業(yè)鏈的持續(xù)高景氣,。整體上我們積極看好25年或成為國內AI基礎設施競賽元年以及應用開花結果之年。中美AI均進展不斷,，同時推理端持續(xù)推進,。建議持續(xù)關注AI產業(yè)動態(tài)及AI應用的投資機會。此外,，政府工作報告首次納入“深?？萍肌保ｏL看到25年開始明確不斷改善趨勢,，積極關注海風海纜產業(yè)鏈頭部廠商,。

我們建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視,，持續(xù)核心推薦,；此外國產算力線如國產服務器，交換機,，AIDC,、液冷等方向核心標的建議積極關注。海風行業(yè)國內加速復蘇,，海外出海具備良好機遇,，積極把握產業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠商,。近期看到衛(wèi)星互聯網產業(yè)國內動態(tài)進展呈現,，看好后續(xù)產業(yè)受催化拉動。

中長期我們持續(xù)推薦AI算力方向核心受益的優(yōu)質標的以及高景氣格局好的細分賽道方向：1）AI和數字經濟仍為強主線,，未來需要緊抓核心受益標的：ICT設備,、光模塊/光芯片、PCB,、IDC/液冷散熱,、GPT應用,、電信運營商（數字經濟+工業(yè)互聯網）等相關公司都有望迎來新機遇。2）衛(wèi)星互聯網,，低空經濟&“天地一體化”為6G重點方向,，建議關注通導遙各細分賽道。3）海風未來幾年持續(xù)高景氣,，海纜壁壘高&格局好&估值低,，投資機會凸顯。

人工智能&數字經濟是未來產業(yè)長期大趨勢：算力+網絡+存儲+散熱為主要受益方向,，AI新科技浪潮將持續(xù)拉動ICT設備商、光通信,、PCB,、散熱溫控等需求，長期重視其相關投資機會,；

以滿足流量增長為目標的有線網絡擴容：隨著5G用戶滲透,，網絡流量快速提升，光傳輸,、光模塊等擴容升級迫在眉睫,；

以滿足應用和內容增長需求的云計算基礎設施和物聯網硬件終端投資：ISP廠商基于新應用和新內容增長，加大云計算基礎設施投入,，包括IDC,、網絡路由交換、服務器,、配套溫控電源,、光模塊及光器件的新一輪景氣提升。

雙碳長期目標下,，重點關注通信+新能源,，另外應用端，云視頻,、數據,、物聯網/智能汽車、工業(yè)互聯網,、軍工通信&衛(wèi)星互聯網等行業(yè)應用進入加速發(fā)展階段,，中長期成長邏輯清晰，進入重點關注階段,。

具體細分行業(yè)來看：

一,、人工智能與數字經濟：

1、光模塊&光器件,，重點推薦：中際旭創(chuàng),、新易盛、天孚通信,、源杰科技（電子聯合覆蓋）,；建議關注：光迅科技、索爾思,、鼎通科技,、光庫科技、博創(chuàng)科技,、仕佳光子,、中瓷電子（新材料聯合覆蓋）、銘普光磁,、劍橋科技,、太辰光、德科立等,；

2,、交換機服務器PCB,，重點推薦：滬電股份（電子組聯合覆蓋）、中興通訊,、紫光股份（計算機聯合覆蓋）,、菲菱科思；建議關注：盛科通信,、銳捷網絡,、勝宏科技、三旺通信,、映翰通,、東土科技等；

3,、低估值,、高分紅，云和算力idc資源重估：中國移動,、中國電信、中國聯通,。

4,、AIDC&散熱：重點推薦：英維克（機械聯合覆蓋）、潤澤科技（機械聯合覆蓋）,、光環(huán)新網,、潤建股份、科華數據（電新聯合覆蓋）,、奧飛數據（計算機聯合覆蓋）,、數據港（計算機聯合覆蓋）。建議關注：申菱環(huán)境（家電覆蓋）,、高瀾股份,、科創(chuàng)新源等；

5,、AIGC應用/端側算力,，重點推薦：廣和通、美格智能,、移遠通信,，建議關注：彩訊股份、夢網科技,、翱捷科技,。

二、通信出海&智能駕駛：

1,、海纜光纜：重點推薦—亨通光電,、中天科技,、東方電纜（電新覆蓋）；

3、智能駕駛：建議關注：模組&終端（廣和通,、美格智能,、移遠通信、移為通信等）,；傳感器（漢威科技&四方光電-機械聯合覆蓋）,；連接器（意華股份、鼎通科技等）,；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）等,。

三、衛(wèi)星互聯網&低空經濟：

國防信息化建設加速,，低軌衛(wèi)星加速發(fā)展,，低空經濟積極推進，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）,、海格通信,；建議關注：鋮昌科技、臻鐳科技,、盛路通信,、信科移動、上海瀚訊,、佳緣科技,、盟升電子、中國衛(wèi)通,、電科網安,、海能達、震有科技,、通宇通訊等,。

3. 板塊表現回顧

3.1. 本周（04.07-04.11）通信板塊走勢

本周（04.07-04.11）通信板塊下跌7.48%,，跑輸滬深300指數4.61個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數0.75個百分點,。其中通信設備制造下跌9.65%,，增值服務下跌9.15%，電信運營下跌1.17%,，同期滬深300下跌2.87 %,，創(chuàng)業(yè)板指數下跌6.73%。