央行盤前公告，即日起,，接受符合條件的證券,、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)互換便利,。10月10日,，央行公告稱，為落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)關(guān)于“建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制”的要求,，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展,，中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility,，簡(jiǎn)稱SFISF）”，支持符合條件的證券,、基金,、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF,、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押,，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn),。首期操作規(guī)模5000億元,，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。即日起,，接受符合條件的證券,、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)?，F(xiàn)行人民銀行法規(guī)定,，央行不得直接向非銀金融機(jī)構(gòu)提供貸款。據(jù)悉,，證券,、基金、保險(xiǎn)公司互換便利采用的是“以券換券”的方式,，既提高了非銀機(jī)構(gòu)融資能力,，又不是直接給非銀機(jī)構(gòu)提供資金，不會(huì)投放基礎(chǔ)貨幣,。9月24日,，央行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上宣布了一組增量貨幣政策。其中提及創(chuàng)設(shè)證券,、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利，以維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定,、提振投資者信心,，首期額度為5000億元。由于這是央行首次創(chuàng)設(shè)支持資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，因此引發(fā)市場(chǎng)廣泛熱議與討論,。此次創(chuàng)設(shè)的支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，是一攬子完善資本市場(chǎng)的制度措施,，是為了落實(shí)二十屆三中全會(huì)關(guān)于健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能的制度建設(shè),。類似的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具國(guó)際上已有先例。在次貸危機(jī)期間,，美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)市場(chǎng)變化情況和應(yīng)對(duì)危機(jī)需要,，設(shè)立了一些新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將最后貸款人覆蓋的范圍由傳統(tǒng)存款類機(jī)構(gòu)拓展到非存款類金融機(jī)構(gòu),。其設(shè)立定期證券借貸工具（TSLF）,，一級(jí)交易商用手中流動(dòng)性稍差的證券去換取美聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)債，從而改善一級(jí)交易商的流動(dòng)性狀況,。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)徐忠日前撰文指出,，此次“互換便利”在實(shí)施過程中，沒有基礎(chǔ)貨幣投放,，不存在“擴(kuò)表”,，并不是所謂的“央行下場(chǎng)入市”。從操作原理上來看，與美聯(lián)儲(chǔ)的定期證券借貸便利（TSLF）類似,，是通過“以券換券”的形式增強(qiáng)相關(guān)機(jī)構(gòu)融資和投資能力,，實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性支持。金融管理部門會(huì)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)的資質(zhì),、條件作出嚴(yán)格要求,，并設(shè)置科學(xué)的抵押率。(本文來自第一財(cái)經(jīng))