在A股市場(chǎng)本輪人工智能（AI）行情中，外資機(jī)構(gòu)成為積極參與者之一,。券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年3月，外資配置盤(pán)加速流入并重點(diǎn)加倉(cāng)TMT方向,，與此同時(shí),，多家外資巨頭對(duì)AI概念相關(guān)公司積極展開(kāi)調(diào)研。外資機(jī)構(gòu)人士表示,，盡管AI板塊短期面臨交易擁擠度提升的問(wèn)題,，但經(jīng)過(guò)調(diào)整，AI概念行情有望延續(xù)。

　　近兩個(gè)交易日,，AI概念股出現(xiàn)“退潮”趨勢(shì),，多只個(gè)股明顯回調(diào)。興業(yè)證券在近日發(fā)布的一份研報(bào)中表示,，年初以來(lái)AI,、AI+成為資金聚焦的方向。但在持續(xù)大漲后,，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂板塊見(jiàn)頂,，其擁擠度體系也發(fā)出“過(guò)熱”信號(hào)。

　　據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì),，經(jīng)歷去年11月以來(lái)的大幅上漲，尤其是今年3月下旬以來(lái)的主線聚焦,、行情加速后,，當(dāng)前AI方向細(xì)分行業(yè)擁擠度已升至歷史高位。同時(shí),，從成交占比來(lái)看,，近期TMT板塊成交占比突破50%，也創(chuàng)下歷史新高,。

　　不過(guò),，多家外資機(jī)構(gòu)近日紛紛表示，作為A股市場(chǎng)未來(lái)長(zhǎng)期投資主線,，AI概念行情仍有望在二季度延續(xù),，從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度來(lái)看，這一投資機(jī)會(huì)值得積極參與,。

　　實(shí)際上,，早在今年3月，北向資金便是AI概念行情的主要推動(dòng)力量之一,。興業(yè)證券在研報(bào)中表示,，3月A股市場(chǎng)資金面整體回暖，其中,，外資配置盤(pán)再度加速流入并重點(diǎn)加倉(cāng)TMT方向,，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)行情提供一定的支撐。

　　與此同時(shí),，外資巨頭對(duì)于多家AI概念相關(guān)公司展開(kāi)積極調(diào)研。Choice數(shù)據(jù)顯示,，野村證券株式會(huì)社和安聯(lián)環(huán)球投資有限公司分別在今年1月底和2月底調(diào)研了科大訊飛,；惠理基金和霸菱資產(chǎn)分別在今年2月底和3月初調(diào)研了數(shù)字政通。

　　“雖然短期有一些泡沫，但我不認(rèn)為本輪AI概念行情完全脫離了基本面,，從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度來(lái)看,，我們會(huì)配置一些AI概念股，從中挖掘那些具有可持續(xù)的商業(yè)模式,，并且會(huì)在AI浪潮中真正受益的公司,。”滬上一家外資私募投研負(fù)責(zé)人稱,。此外,，在他看來(lái),，目前A股市場(chǎng)仍處于存量博弈階段,，還沒(méi)有大規(guī)模增量資金涌入,，未來(lái)會(huì)有更多增量資金涌入AI概念板塊。

　　摩根資產(chǎn)管理資深基金經(jīng)理李德輝表示,，展望二季度，偏向AI方向的市場(chǎng)情緒和風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù),。放眼未來(lái)，AI概念板塊仍屬于重要的短期配置賽道,?！熬C合來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)AI行情的追逐或未到達(dá)終局,，投資風(fēng)險(xiǎn)比較可控,，我們將繼續(xù)保持對(duì)AI概念板塊基本面和市場(chǎng)情緒的關(guān)注?！?/p>

　　施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司首席投資官安昀也認(rèn)為，AI行情有望延續(xù),，并給出了三點(diǎn)理由：第一,，股票市場(chǎng)經(jīng)常通過(guò)泡沫的形式來(lái)指明未來(lái)方向，比如2001年的科網(wǎng)泡沫,，其指示的產(chǎn)業(yè)方向比較正確,；第二，成長(zhǎng)性板塊上漲初期,，貝塔比阿爾法更重要,，因?yàn)樵诔跗谡鐒e出真正的行業(yè)領(lǐng)先公司的難度較大,；第三，可以從幾個(gè)視角觀察泡沫是否結(jié)束,，比如產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)或更新趨勢(shì)是否減緩,，上漲標(biāo)的是否已經(jīng)嚴(yán)重?cái)U(kuò)散至產(chǎn)業(yè)外圍，流動(dòng)性趨勢(shì)是否發(fā)生變化,。綜上所述,，安昀表示，當(dāng)前可能還不是AI概念股上漲的尾聲,。

　　摩根士丹利華鑫基金表示,，將持續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)周期上升帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，但須在熱度極高的情況下保持足夠理性,?！拔覀兿鄬?duì)看好自身技術(shù)實(shí)力足夠強(qiáng)大且能在AI浪潮中快速搶占有利地位的公司?！?/p>

原文轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)