中國日報(bào)6月30日電（記者 劉志華）2023中新財(cái)經(jīng)年中會(huì)“中國式現(xiàn)代化新金融服務(wù)”主題論壇29日在北京舉行,。本場論壇由中國新聞社主辦,、中國新聞網(wǎng)承辦。

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長,、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶（攝影：李駿）

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長,、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶在會(huì)上表示,，實(shí)現(xiàn)金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，要解決兩大難題,。

一是金融體系要更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、特別是民營經(jīng)濟(jì)。中國民營經(jīng)濟(jì)在稅收,、經(jīng)濟(jì)增長,、技術(shù)創(chuàng)新、城鎮(zhèn)就業(yè)以及企業(yè)數(shù)量等指標(biāo)上占比最高達(dá)到了90%,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量,。但大部分金融資源流向了包括國有經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的公共部門，金融服務(wù)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到挑戰(zhàn),。

張曉晶指出,，破解這一難題的關(guān)鍵在于堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，突出競爭中性,，繼續(xù)發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu),，推動(dòng)金融領(lǐng)域的混合所有制改革以及金融部門治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

二是金融體系如何更好地支持科技創(chuàng)新,。張曉晶指出,，其中難度在于一個(gè)科技創(chuàng)新項(xiàng)目要么投資者都不看好，無法獲得融資,；要么投資者紛紛看好,，導(dǎo)致獲得融資遠(yuǎn)超項(xiàng)目當(dāng)前發(fā)展的需要，產(chǎn)生了大量泡沫,，監(jiān)管部門只得出手抑制,。所以，那種期待金融服務(wù)科技創(chuàng)新最好是“亦步亦趨”、要多少錢融多少錢,、不能出現(xiàn)泡沫的所謂良性循環(huán),，是很難實(shí)現(xiàn)的。

張曉晶認(rèn)為,，解決上述問題的關(guān)鍵在于要意識(shí)到“金融是面向未來的”,。資本價(jià)值取決于未來預(yù)期，“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)不過是未來的資本化”,?？萍家彩敲嫦蛭磥淼模l(fā)展過程伴隨著巨大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn),。金融就是給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的,，這兩者有著天然的結(jié)合點(diǎn)，因此需要用預(yù)期來決定資產(chǎn)價(jià)值,。金融體系以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)要接受這種認(rèn)識(shí)論上的革命,，支持科技創(chuàng)新，讓“耐心資本”與“風(fēng)險(xiǎn)資本”齊頭并進(jìn),。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒（攝影：李太源）

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示,，激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新需要“寬容”的金融市場。

一是對失敗的高度容忍,。田軒指出,，存續(xù)期相對較短的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，往往只能投發(fā)展比較穩(wěn)定,、商業(yè)模式比較清楚的中后期項(xiàng)目,，通過包裝幫助其上市。存續(xù)期較長的基金則能夠投資早期項(xiàng)目,，并慢慢培育扶植企業(yè),，允許其不斷探索試錯(cuò)。他說,，研究發(fā)現(xiàn),，領(lǐng)投的風(fēng)險(xiǎn)投資對失敗容忍度越高，被投企業(yè)上市后的創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量越好,。

二是長期的機(jī)構(gòu)投資者,。以美國的退休基金、養(yǎng)老基金,、大學(xué)捐贈(zèng)基金等機(jī)構(gòu)投資者為例,，其往往不在意下周或下個(gè)季度的回報(bào)，而是更多關(guān)心長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流,。這種“耐心的資本”能夠?yàn)閯?chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)提供長錢,，能夠很好地監(jiān)督企業(yè)發(fā)展。

三是不特別頻繁的信息披露。田軒認(rèn)為,，在確保公司真實(shí),、準(zhǔn)確,、完整,、及時(shí)、公平披露的大邏輯下,，激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新也意味著披露不能太過頻繁,。這樣有可能給企業(yè)造成短期壓力，帶來管理層短視的問題,。

四是更開放的資本市場,。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一國資本市場,、金融市場開放以后,，其企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量以及創(chuàng)新企業(yè)的數(shù)量都會(huì)大幅度提升。因?yàn)閲鈾C(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入可以大大降低融資成本,，提升公司治理,，幫助企業(yè)分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。

五是更加穩(wěn)定的宏觀政策導(dǎo)向,。宏觀政策的不確定,、不穩(wěn)定對企業(yè)創(chuàng)新有重要負(fù)面影響。田軒指出,，當(dāng)企業(yè)家不清楚政策方向時(shí),，就只能等待觀望，做短期投資而放棄長期投資,。因此,，激勵(lì)創(chuàng)新必須保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,、針對性,，不能變來變?nèi)ァ?/p>

中國銀行研究院副院長周景彤（攝影：李太源）

金融如何以高質(zhì)量發(fā)展來推動(dòng)中國式現(xiàn)代化？中國銀行研究院副院長周景彤認(rèn)為,，應(yīng)打造金融助力科技創(chuàng)新的新模式,，變革風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

周景彤表示,，中國式現(xiàn)代化對金融提出了新要求,。十八大以來，中國金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、防范金融風(fēng)險(xiǎn),、加快金融體制改革方面取得了重大進(jìn)展，但與服務(wù)中國式現(xiàn)代化這個(gè)要求相比，還存在短板或不足,，如金融總體上大而不強(qiáng),，金融與產(chǎn)業(yè)融合互動(dòng)不足等。

周景彤認(rèn)為,，應(yīng)打造金融助力科技創(chuàng)新的新模式,。中國式現(xiàn)代化離不開經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，金融服務(wù)創(chuàng)新尤其是科技創(chuàng)新至關(guān)重要,。

在周景彤看來,，圍繞體制機(jī)制如何突破，應(yīng)當(dāng)注意以下幾個(gè)方面的問題,。一是變革風(fēng)險(xiǎn)管理的理念,；二是根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)專利技術(shù)等軟資產(chǎn)豐富的特點(diǎn)，開展科技信貸,、知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押等金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,；三是加快投貸聯(lián)動(dòng)等方面業(yè)務(wù)的發(fā)展和完善。

周景彤坦言,，目前中國在跨境金融方面的全球性布局相對不足,，復(fù)雜金融產(chǎn)品供給相對有限，配置全球金融資源能力相對不足,，參與全球治理能力相對比較弱,，防范重大風(fēng)險(xiǎn)的能力也有待提高。未來在服務(wù)高水平對外開放過程中,，這些領(lǐng)域的短板要迎頭趕上,。

花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮（攝影：李太源）

中國式現(xiàn)代化新金融服務(wù)如何落到實(shí)處,？花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮表示，當(dāng)房價(jià)預(yù)期出現(xiàn)變化,，在信心不足的情況下,，提前還房貸是非常自然的選擇。為此必須打破價(jià)格-信心的負(fù)向螺旋,，下調(diào)存量房貸利率非常有必要,，要推動(dòng)存量貸款利率的市場化改革,。

在余向榮看來，當(dāng)前出現(xiàn)“提前還貸潮”是因?yàn)榇媪糠抠J利率普遍較高,。如果居民的房價(jià)預(yù)期出現(xiàn)變化,，在信心不足的情況下，提前還房貸是非常自然的選擇,，為此要推動(dòng)存量貸款利率的市場化改革,。

余向榮還指出，從長遠(yuǎn)角度看,，引入市場化的存量貸款再融資機(jī)制也有好處,。比如在寬松周期下，住戶部門可以降低付息壓力,。在地產(chǎn)上行周期，住戶部門住房凈價(jià)值增加,，就可以多貸一些,，增加杠桿，將其紙面財(cái)富轉(zhuǎn)化為實(shí)際購買力,，從長遠(yuǎn)來講有利于內(nèi)需潛能的釋放,。

來源：中國日報(bào)網(wǎng)