來源：環(huán)球市場播報
英國投資研究公司BCA Research旗下Counterpoint的的首席策略師達瓦爾·喬希（Dhaval Joshi）在本周發(fā)布的一份報告中表示,，盡管目前圍繞人工智能的討論非常熱烈,，但這項新技術(shù)的主要參與者的股票被高估了。
喬希寫道：“今年人工智能七巨頭的近乎垂直上漲是建立在一個希望的基礎(chǔ)上的,。”這七巨頭是指Meta,、亞馬遜,、Alphabet、微軟,、英偉達,、蘋果和特斯拉。
他說：“人們希望最新一輪的互聯(lián)網(wǎng)浪潮——這一次由生成式人工智能引領(lǐng)——將增加科技行業(yè)的利潤,?！?/p>
但喬希認為，如果沒有明確的營收和盈利途徑,，這種希望可能會把人工智能的繁榮變成類似于上世紀90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫式的泡沫,。
喬希說，為了避免人工智能出現(xiàn)類似的情況,，企業(yè)需要建立“護城河”,，將競爭對手擋在門外，同時將新的創(chuàng)新貨幣化,，就像Alphabet,、Meta和亞馬遜等科技公司在21世紀頭十年成功做到的那樣。他把這些公司稱為“Web 2.0寡頭”,。他們能夠利用所謂的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)建立護城河,，在這種效應(yīng)中，產(chǎn)品的價值隨著使用人數(shù)的增加而增加,。這種效應(yīng)使得谷歌,、Meta和亞馬遜分別在搜索、社交媒體和電子商務(wù)領(lǐng)域建立了不斷增長的用戶基礎(chǔ),，然后利用這一市場主導(dǎo)地位排擠較小的競爭對手,。
喬希寫道：“最重要的教訓(xùn)是,，沒有人能保證一項創(chuàng)新技術(shù)能給其創(chuàng)造者帶來巨大的利潤。為了增加利潤,，創(chuàng)造者必須有一個‘護城河’來防止利潤被競爭奪走,。”
喬希說,，如果沒有人工智能版本的護城河,，企業(yè)可能很難將這項技術(shù)貨幣化，無法達到目前的估值水平,。到目前為止，喬希對ChatGPT或Bard等面向消費者的生成式人工智能版本是否能夠脫穎而出,，從而在商業(yè)上可行持懷疑態(tài)度,。
他在一次采訪中表示：“沒有理由讓任何一種特定的人工智能成為所有人的首選?！薄皼]有理由先驗地說,，Bard會落后于ChatGPT或任何其他競爭對手?！?/p>
人工智能公司還需要考慮昂貴部件的價格,，尤其是計算芯片。與此同時,，像英偉達這樣的芯片制造商——其1.1萬億美元的市值大約是目前營收的41倍——如果找不到成功的人工智能公司來銷售他們的產(chǎn)品,，他們就有可能無法達到目前的估值。
這些產(chǎn)品都很昂貴,，喬希指出：“目前,，最大的公司可以負擔(dān)得起，但你往下看,，人們負擔(dān)不起,。所以，你要么降低價格以增加需求,，要么就會遇到某種速度限制,。這就是為什么我認為目前一些增長預(yù)期似乎有點過高?！?/p>
他說,，無論是價格下跌還是英偉達銷售放緩，再加上ChatGPT網(wǎng)站流量首次出現(xiàn)月度環(huán)比下降,，都可能預(yù)示著人工智能股票開始調(diào)整規(guī)模的“冷水時刻”,。
“每個人都喜歡這個場景，”喬希說,?！暗诮酉聛淼膸讉€月或幾年里,，我們將會發(fā)現(xiàn)，關(guān)于誰將成為主角的第一個猜測是否正確,?？赡懿皇恰,！?/p>
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