2023年,，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資（下稱：VC）的現(xiàn)狀和未來(lái)有著不同的聲音,，作為從業(yè)18年的VC投資人，希揚(yáng)資本創(chuàng)始人楊希在近期表示：堅(jiān)定看好創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展,，它是高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)重要融資工具之一?！皠?chuàng)業(yè)投資的使命在于發(fā)掘未來(lái)高速增長(zhǎng)的賽道,，投資和培養(yǎng)這些賽道中的未來(lái)頭部企業(yè)?！睏钕ＵJ(rèn)為,，中國(guó)已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，在如此大的經(jīng)濟(jì)體量下,，高速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的,，其中一大部分的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)的效率提升需求和新增品類需求。越是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì),，越稀缺也越難識(shí)別；越是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新生事物,，越難按圖索驥,、預(yù)判預(yù)知。并不是說(shuō)創(chuàng)業(yè)投資的未來(lái)暗淡了,，而是創(chuàng)業(yè)投資的門檻變高了,，對(duì)于機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力提出了更高的要求。據(jù)希揚(yáng)資本相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，自2015年10月成立以來(lái),，一直堅(jiān)定看好人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)浪潮下的投資機(jī)會(huì)。人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是跨時(shí)代的技術(shù)革命，汽車,、機(jī)器人,、家電、可穿戴,、工業(yè)裝備,、航天軍工,、醫(yī)療、金融等各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景都在越來(lái)越智能化,，數(shù)字世界和物理世界的連接變得越來(lái)越緊密,。一方面，人工智能技術(shù)驅(qū)動(dòng)機(jī)器的“大腦”越來(lái)越智能,，從深度學(xué)習(xí)到大模型技術(shù)指數(shù)級(jí)提升了機(jī)器處理復(fù)雜問(wèn)題的能力,，并驅(qū)動(dòng)新一代算力技術(shù)進(jìn)步，除GPU外,，如何讓大量GPU協(xié)調(diào)高效運(yùn)作,、提高數(shù)據(jù)交換效率、如何更高效地散熱和降低能耗等都是新一代AI算力設(shè)施中的核心技術(shù),；另一方面,，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)機(jī)器的“身體”越來(lái)越智能，越來(lái)越多的機(jī)器設(shè)備上增加感知,、交互,、連接、計(jì)算和自動(dòng)執(zhí)行的新功能,，而現(xiàn)在部分最前沿的研究在于兼顧“大腦”和“身體”的具身智能。這類新技術(shù)周期驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)邏輯與宏觀經(jīng)濟(jì)的短期增速關(guān)聯(lián)度較低,，是著眼于長(zhǎng)期增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)和投資非常好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。2018年，希揚(yáng)資本天使投資的深擎科技就是大模型在金融領(lǐng)域落地應(yīng)用的領(lǐng)先企業(yè),。深擎科技運(yùn)用人工智能及財(cái)經(jīng)資訊運(yùn)營(yíng)能力,，基于國(guó)產(chǎn)通用大模型和長(zhǎng)期積累的海量金融場(chǎng)景數(shù)據(jù)，為券商和銀行提供金融資訊內(nèi)容生成（文字和視頻）和個(gè)性化推薦引擎等產(chǎn)品,，深擎科技迄今已覆蓋國(guó)內(nèi)大部分券商和部分銀行,。希揚(yáng)資本也于今年天使投資了與大模型技術(shù)密切相關(guān)的向量數(shù)據(jù)庫(kù)企業(yè)——英飛流科技。希揚(yáng)資本2021年天使投資的三石園科技則是聚焦于AI數(shù)據(jù)中心光通信的小型化與集成化無(wú)源器件,，今年受AI算力設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)以及光通信往800G等更高速率發(fā)展,，三石園產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其環(huán)形器產(chǎn)品出貨已達(dá)到全球領(lǐng)先水平,。機(jī)器“身體”的智能化為支持這些新功能的上游核心零部件企業(yè)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)機(jī)遇,，如光學(xué)鏡頭、雷達(dá),、通信組網(wǎng),、邊緣AI、運(yùn)動(dòng)控制,、電機(jī)馬達(dá),，以及溫度,、電流、角度,、力度和距離傳感器等等,，越來(lái)越廣泛應(yīng)用于汽車、機(jī)器人,、消費(fèi)電子和各類新型智能化裝備中,。同時(shí)在這類上游核心零部件領(lǐng)域，對(duì)于本土企業(yè)而言,，國(guó)產(chǎn)化也是重要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力,。國(guó)內(nèi)很多行業(yè)都已進(jìn)入規(guī)模龐大但增速放緩階段，國(guó)產(chǎn)終端廠商也已成長(zhǎng)起來(lái)并占據(jù)相當(dāng)市場(chǎng)份額,，對(duì)于服務(wù)響應(yīng),、供應(yīng)鏈安全和降低成本訴求變得更為迫切，這時(shí)它們更有動(dòng)力和能力去培養(yǎng)上游國(guó)產(chǎn)零部件供應(yīng)商,。盡管當(dāng)前宏觀環(huán)境下,，很多下游需求增速放緩，但對(duì)于上游零部件廠商而言,，現(xiàn)在是很好的機(jī)會(huì)窗口,。據(jù)了解，上游核心零部件是希揚(yáng)資本系統(tǒng)化布局最多的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié),，占整體投資額的三分之二左右,。在投資賽道的選擇上，希揚(yáng)資本在擁抱新的技術(shù)革命浪潮的同時(shí),，避開與市場(chǎng)上其他機(jī)構(gòu)激烈的競(jìng)爭(zhēng),，戰(zhàn)略上將資源集中投入到主流賽道的細(xì)分領(lǐng)域，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),?！拔覀冋J(rèn)為這些主流賽道的細(xì)分領(lǐng)域，一方面享有主流賽道的增長(zhǎng)勢(shì)能,，另一方面因?yàn)榧?xì)分，為企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)都提供了相對(duì)藍(lán)海的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,。細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)起初往往是不顯眼的,，容易有分歧的，而這恰恰為專業(yè)能力強(qiáng)的投資機(jī)構(gòu)提供了發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的空間,?！睏钕１硎尽ＯP(yáng)資本成立8年來(lái),，投資的大部分企業(yè)都是在主流賽道的細(xì)分領(lǐng)域已取得一定優(yōu)勢(shì)和份額的企業(yè),，跟隨該細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模成長(zhǎng)而成長(zhǎng),。所投資的企業(yè)80%左右為A輪和A輪前，且大多數(shù)為領(lǐng)投,，投資風(fēng)格相對(duì)集中但保持著較高的命中率,，迄今投資的36家企業(yè)中已跑出兩家科創(chuàng)板上市公司映翰通（688080）和中潤(rùn)光學(xué)（688307）、13家國(guó)家級(jí)專精特新小巨人企業(yè)——國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的掃地機(jī)雷達(dá)企業(yè)歡創(chuàng)科技,、電流傳感器企業(yè)巨磁智能,、溫度傳感器企業(yè)科敏傳感、高速電機(jī)企業(yè)中驅(qū)電機(jī),、激光光學(xué)器件企業(yè)戴斯光電,、礦石分智能選企業(yè)霍里思特等等。盡管今年一級(jí)市場(chǎng)整體偏謹(jǐn)慎,，希揚(yáng)資本已投的全部30多家企業(yè)中已有近1/3完成了新一輪后續(xù)融資,，另外今年也是希揚(yáng)資本近年來(lái)投資節(jié)奏偏快的一年。楊希表示：“我們堅(jiān)定看好人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)浪潮下中國(guó)科技的未來(lái),，將持續(xù)秉承‘科技興業(yè),、致富有道’的價(jià)值觀，堅(jiān)持投資科技創(chuàng)新,、堅(jiān)持投資兼顧社會(huì)價(jià)值的商業(yè)價(jià)值,，助力中國(guó)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！保ㄍ鯐苑澹┚庉嫞何恨?/p>