來源：金色財經(jīng)

作者：Cregis

2023 年的加密貨幣市場展現(xiàn)了一種矛盾現(xiàn)象：盡管投資者活動表現(xiàn)不溫不火，市場價格卻出現(xiàn)了顯著上漲,。多數(shù)金融機構(gòu)雖然對為加密貨幣用戶提供服務(wù)持謹慎態(tài)度,，但近期 ETF 的申請卻標(biāo)志著機構(gòu)投資者在加密貨幣領(lǐng)域采納上的重大進展。監(jiān)管機構(gòu)對市場風(fēng)險發(fā)出了警告,，并采取了相應(yīng)的執(zhí)法措施,，然而司法部門對這種監(jiān)管過度有所反制。與此同時,，以太坊的升級使得質(zhì)押資產(chǎn)能被提取,，反而促進了 ETH 質(zhì)押總量的增長。

在區(qū)塊鏈平臺方面,，以太坊繼續(xù)鞏固其作為第一層（Layer 1）區(qū)塊鏈的領(lǐng)導(dǎo)地位,，并專注于發(fā)展以 Rollup 為核心的可擴展性策略。同時,，Solana,、Avalanche 和 Cosmos 等競爭性區(qū)塊鏈通過各自獨特的擴展戰(zhàn)略逐步擴大了市場份額，其中 Solana 的集成化方法在年末取得顯著成果,。

在鏈上應(yīng)用領(lǐng)域,，盡管藍籌借貸和交易協(xié)議表現(xiàn)穩(wěn)定，但 Lido 等流動性質(zhì)押提供商在市場上占據(jù)了主導(dǎo)地位,。DeFi 在實物資產(chǎn)代幣化等方面實現(xiàn)了實質(zhì)性的發(fā)展,。非同質(zhì)化代幣（NFT）市場經(jīng)歷了劇烈競爭，導(dǎo)致像 OpenSea 這樣的平臺市場份額顯著下降,，同時比特幣網(wǎng)絡(luò)上引入的 Ordinals 激發(fā)了 NFT 和迷因代幣的增長。此外,，去中心化社交協(xié)議的興起預(yù)示著區(qū)塊鏈應(yīng)用開發(fā)的新紀(jì)元。

在這充滿矛盾的一年里,，區(qū)塊鏈行業(yè)呈現(xiàn)了一系列引人注目的創(chuàng)新和增長,。本文將深入分析這一年中區(qū)塊鏈行業(yè)的核心發(fā)展和主要趨勢,，為讀者提供一個全面而深刻的行業(yè)視角,。

在 2023 年，以太坊繼續(xù)作為基于智能合約的第一層(Layer 1)網(wǎng)絡(luò)市場的領(lǐng)導(dǎo)者,。無論是在總鎖定價值(TVL)、交易量還是交易費用等方面,，以太坊相較于其他基于智能合約的 Layer 1 網(wǎng)絡(luò)，都占據(jù)了主導(dǎo)地位。通過觀察交易費的高低,，我們可以衡量用戶對不同區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的需求程度。顯然，在 2023 年,，大部分需求都集中在了以太坊網(wǎng)絡(luò)上,，這一點從其較高的交易費用中可以明顯看出,。

（來源：DefiLlama）

Tron 和 BNB Chain

在 2023 年，以太坊的主要競爭對手們經(jīng)歷了一些明顯的變化,。從年初到年末,，Tron 的總鎖定價值（TVL）增長了大約 100% ，而同期 BNB Chain 的 TVL 卻下降了約 38% ,。這些變化的主要原因在于宏觀經(jīng)濟因素和監(jiān)管事件的影響,。例如,，Tron 的 TVL 增長主要歸因于穩(wěn)定幣用戶從 USDC 和 BUSD 轉(zhuǎn)向 USDT 的趨勢,，而 BNB Chain 的 TVL 下降則與市場的監(jiān)管政策有關(guān)。

(來源：DeFiLlama)

2023 年，隨著穩(wěn)定幣用戶從 USDC 轉(zhuǎn)向 USDT，以太坊在穩(wěn)定幣市場中的份額有所下降，相應(yīng)地,，Tron 獲得了較大的市場份額,。到 2023 年 12 月,，以太坊在穩(wěn)定幣總供應(yīng)量中的份額從年初的 62.1% 降至 51.6% ,。

與此同時，BNB Chain 在 2023 年面臨了一系列監(jiān)管問題,，包括美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的訴訟,。伴隨著幣安美元（BUSD）的暫停，BNB Chain 上的穩(wěn)定幣供應(yīng)量持續(xù)減少,。到了 11 月,，圍繞幣安的監(jiān)管問題達到高潮，導(dǎo)致其首席執(zhí)行官趙長鵬（CZ）與美國達成認罪協(xié)議并辭職,。從 2023 年初到年末,，BNB 的市值下跌超過 45 億美元。

Solana 和 Celestia

2023 年的市場熱點之一,，是關(guān)于兩種相反的區(qū)塊鏈擴展方案：模塊化（Modularity）和集成（Integration）,。Layer 1 網(wǎng)絡(luò)的代幣價市場估值反應(yīng)了其生態(tài)的健康狀態(tài)，我們可以通過模塊化和集成式區(qū)塊鏈代表 Celestia（TIA）和 Solana（SOL）的歷史價格中觀察到，模塊化區(qū)塊鏈 Celestia 在 11 月推出 TIA 代幣后一個月內(nèi)市值上漲約 300% ,，集成式區(qū)塊鏈 Solana（SOL）的市值在 2023 年增長了約 800% ,。

（來源：CoinMarketCap）

2023 年最顯著的趨勢之一是 Solana 的復(fù)興，無論是在其估值還是市場對其集成擴容方法的接受程度上,。在總鎖定價值（TVL）最高的智能合約協(xié)議中,，Solana 因其使用定制的執(zhí)行環(huán)境——Solana 虛擬機（SVM）而獨樹一幟，該虛擬機使網(wǎng)絡(luò)能夠并行執(zhí)行交易,。為了實現(xiàn)高吞吐量和可擴展性,，同時降低用戶成本，Solana 驗證者必須能夠與網(wǎng)絡(luò)中的其他驗證者協(xié)調(diào)完成復(fù)雜的處理任務(wù),。這得益于一系列定制技術(shù),，例如歷史證明（Proof of History）同步機制和渦輪（Turbine）區(qū)塊傳播協(xié)議等，所有這些技術(shù)最終導(dǎo)致 Solana 驗證者相較于其他第一層（L1）網(wǎng)絡(luò)有更高的要求,。

Sui 和 Aptos

2023 年,，Solana 成為了使用最廣泛的集成式架構(gòu)區(qū)塊鏈之一。在過去兩年里，一些采用集成架構(gòu)并以低成本實現(xiàn)并行執(zhí)行的 Layer 1 區(qū)塊鏈開始嶄露頭角,。其中,，Aptos 和 Sui 尤為明顯，這兩個平臺均源自 Meta 公司的 Diem 項目,，并采用 Move 虛擬機作為執(zhí)行環(huán)境,。截至 2023 年 12 月，這兩個鏈的總鎖定價值（TVL）約為 3.77 億美元,。

特別是 Sui,，在過去一年里相比 Aptos 展現(xiàn)出更快的增長速度，其 TVL 到 12 月底幾乎是 Aptos 的兩倍多,。2023 年的趨勢顯示,，集成式架構(gòu)的 Layer 1 區(qū)塊鏈可能會在智能合約平臺領(lǐng)域扮演越來越重要的角色。然而,，要想超越 EVM（以太坊虛擬機）的主導(dǎo)地位，這些新興平臺還有很長的路要走,。

（來源：DeFiLlama）

Cosmos 和 Avalanche

Cosmos 社區(qū)自創(chuàng)立以來,，一直擁抱模塊化的理念。在 Cosmos 生態(tài)系統(tǒng)中,，啟動新區(qū)塊鏈比其他任何區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)都要容易,，這要歸功于其區(qū)塊鏈通信（IBC）協(xié)議和 Cosmos SDK 等原生基礎(chǔ)設(shè)施和工具。開發(fā)者可以根據(jù)其需求,，自定義鏈的參數(shù),，比如通貨膨脹率、質(zhì)押解綁時間,、驗證者獎勵,、治理投票參數(shù)等。同時,，IBC 協(xié)議可以實現(xiàn)不同的 Cosmos 鏈互通,。

模塊化區(qū)塊鏈的固有優(yōu)勢是以分散的用戶注意力和 Cosmos 鏈間流動性為代價的。雖然 IBC 允許資產(chǎn)在 Cosmos 鏈間傳輸,，但這些資產(chǎn)必須通過相同的 IBC 通道。如果不是這樣，這些資產(chǎn)仍然無法互換,。例如,，通過 IBC 從 Osmosis 發(fā)送到 Canto 的 ATOM 與從 Cosmos Hub 發(fā)送到 Canto 的 ATOM 是不同的。因此,，在可組合性和流動性方面,，Cosmos 的應(yīng)用鏈相比于通用 Layer 1 區(qū)塊鏈還存在一定的劣勢。

2023 年，Avalanche 生態(tài)系統(tǒng)中的活躍子網(wǎng)數(shù)量持續(xù)增長,，但與主要的 Avalanche C 鏈相比,，用戶活躍度仍然較低。截止年底,，兩個活躍的子網(wǎng),，DFK Chain 和 Beam 的 TVL 總額達到了約 1380 萬美元。

（來源：DeFiLlama）

Avalanche 子網(wǎng)和新推出的 Cosmos 鏈在網(wǎng)絡(luò)安全方面面臨著類似的挑戰(zhàn),。在初始階段,，這些網(wǎng)絡(luò)都需要積累足夠的資金作為護城河，以防止經(jīng)濟型攻擊,。在 Avalanche 上,，驗證者需要以每枚 AVAX 大約 35 美元的價格質(zhì)押 2000 枚 AVAX。然而,，目前大多數(shù) Avalanche 子網(wǎng)的驗證器總數(shù)不超過 10 個,。而在這些子網(wǎng)中，最大的是 MELD 子網(wǎng),，也僅擁有 16 個驗證器,。較少的驗證器數(shù)量將有可能會影響網(wǎng)絡(luò)的安全性和去中心化程度。

隨著以太坊交易需求的不斷增長,，其擴容問題變得越發(fā)緊迫,。目前，以太坊的處理能力大約為每秒 15 筆交易（tps）,，這樣的吞吐量顯然無法滿足日益增長的大規(guī)模使用需求,。這一限制可能成為以太坊未來發(fā)展的一個關(guān)鍵障礙。

以太坊的擴容問題一直是一個頗具爭議的話題,。其核心難題在于所謂的“不可能三角”理論,，即去中心化、安全性和可擴展性,。在分布式網(wǎng)絡(luò)中,，這三個特性很難同時達到最優(yōu)，通常只能在兩個方面進行優(yōu)化,。增強可擴展性往往需要在去中心化或安全性上做出一定的犧牲,。然而，以太坊社區(qū)對于做出這種權(quán)衡選擇持謹慎態(tài)度,，不愿輕易犧牲去中心化或安全性,。

（來源：DeFiLlama）

以太坊的擴容方法主要分為鏈上和鏈下兩種。鏈上擴容涉及對以太坊核心協(xié)議的修改,，而鏈下擴容則是在以太坊基礎(chǔ)上構(gòu)建額外的協(xié)議和基礎(chǔ)設(shè)施,。目前,，相比鏈上擴容，鏈下擴容的發(fā)展速度更快,。特別是從 2021 年到 2022 年的大部分時間里,，基于 optimism 和 rollups 的鏈下擴容方案在風(fēng)險投資市場獲得了持續(xù)的關(guān)注。

（來源：The Block）

Optimistic Rollups

Arbitrum One

在目前以太坊的四大類 Layer 2 解決方案中,，Optimistic Rollups（ORs）擁有最大的總鎖定價值（TVL）,，其中 Arbitrum One 的 TVL 排名第一。在推出 ARB 治理代幣之前,，Arbitrum One 就已經(jīng)是 TVL 最高的 Layer 2 平臺,。ARB 代幣發(fā)布后，超過 20 億美元的流動性被引入到 Arbitrum One 的生態(tài)系統(tǒng)中,，其中約 12.5 億美元的代幣已經(jīng)解鎖,，這進一步鞏固了 Arbitrum One 在所有 Layer 2 平臺中的領(lǐng)先地位。

（來源：l2 beat）

ARB 代幣引入的流動性促進了 Arbitrum One 去中心化應(yīng)用（Dapp）的增長,。在 Arbitrum One 平臺上,，總鎖定價值（TVL）最高的 Dapp 是交易所 GMX，緊隨其后的是借貸平臺 Radiant,。這兩個應(yīng)用占據(jù)了 Arbitrum One 上大部分的 TVL 市場份額,。

（來源：DeFiLlama）

OP Mainnet

在 Optimistic Rollups（ORs）中，總鎖定價值（TVL）排名第二的是 OP Mainnet,，此前被稱為 Optimism，其擁有的資產(chǎn)超過 34 億美元,。OP Mainnet 的治理代幣 OP 在 2022 年 5 月進行了空投,，比 Arbitrum One 的空投早了一年。雖然 OP Mainnet 的 TVL 增長速度比 Arbitrum One 慢,，但其增長趨勢較為穩(wěn)定,。

2023 年 7 月，隨著 WorldCoin 在 OP Mainnet 推出其代幣 WLD,，該網(wǎng)絡(luò)的 TVL 顯著增加,。WorldCoin 由 OpenAI 聯(lián)合創(chuàng)始人 Sam Altman 共同創(chuàng)立，旨在打造成最大的數(shù)字身份和金融網(wǎng)絡(luò),。WLD 空投旨在引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展,，激勵新用戶注冊應(yīng)用程序。至今,，已有超過 70 萬用戶領(lǐng)取了 WLD 空投,。

（來源：DeFiLlama）

OP Mainnet 主網(wǎng)的一個重要發(fā)展里程碑是在 2022 年 8 月開源 OP Stack。OP Stack 是一個為 OP Mainnet 提供支持的開發(fā)堆棧,，由 Optimism Collective 構(gòu)建和維護,。目前版本的 OP Stack 也被稱為 Optimism Bedrock,，它使得開發(fā)者能夠使用與 OP Mainnet 相同的技術(shù)來開發(fā)自己的 optimistic rollups 項目。

隨著 OP Stack 的開源,，出現(xiàn)了許多基于 OP Stack 開發(fā)的項目,，其中最引人注目的是 Coinbase 在 2023 年 8 月推出的 Base 主網(wǎng)。Base 旨在為交易所用戶提供去中心化應(yīng)用（Dapp）服務(wù),。按照總鎖定價值（TVL）來計算,，Base 已經(jīng)迅速成長為第三大 Layer 2 網(wǎng)絡(luò)。

（來源：l2 beat）

Zero-Knowledge Rollups

在 Zero-Knowledge Rollups（ZKR）中,，目前還沒有明確的領(lǐng)導(dǎo)者,。雖然此前 dYdX 的 TVL 份額在 ZKR 中占據(jù)第一，但它目前已經(jīng)開始向 Layer 1 的 Cosmos 過渡,。目前 ZKR 中的 zkSync Era 和 Starknet 的 TVL 分別為 5.39 億美元和 1.45 億美元,。雖然 zkSync Era 的 TVL 明顯高于 Starknet，但其部分 TVL 來自最初的 zkStnc Lite,。

（來源：l2 beat）

Rollups as a Service

隨著 Rollup 生態(tài)的成熟,，我們開始看到 rollups 被用作一種多功能性工具，而不僅僅是作為擴展手段,。那些希望擁有自定義執(zhí)行層的應(yīng)用程序可以選擇啟動它們自己的 rollup,，通過犧牲一定程度的去中心化和安全性，獲得充足的區(qū)塊空間,?；谶@種需求，Rollups-as-a-Service（RaaS）應(yīng)用開始出現(xiàn),，它們?yōu)槿ブ行幕瘧?yīng)用（dapp）開發(fā)者提供了快速啟動新 rollup 進行部署的能力,。值得注意的例子包括 Altlayer，一個專注于以太坊虛擬機（EVM）的 RaaS 框架,，以及 dYmension,，一個專注于 Cosmos 的 RaaS 框架。

Layer 3

目前,，第二層（Layer 2）網(wǎng)絡(luò)也開始嘗試實驗第三層（Layer 3）技術(shù),。例如，Starknet 和 zkSync Era 都曾提到,，理論上他們可以在現(xiàn)有的第二層基礎(chǔ)設(shè)施之上,，利用有效性證明的遞歸性,，構(gòu)建第三層網(wǎng)絡(luò),。然而,，這些解決方案目前并非優(yōu)先事項,，因為 Starknet 和 zkSync Era 都專注于其第二層技術(shù)的開發(fā),。此外,，第三層技術(shù)的使用旨在允許開發(fā)者快速部署可定制的執(zhí)行環(huán)境,，這與 Rollups-as-a-Service（RaaS）所提供的服務(wù)類似。

雖然 Multichain 在 7 月份遭遇了安全時間,，但是在 2023 年整個年度中,，橋接技術(shù)仍保持著其重要性。特別是采用鎖定和鑄造機制的 Portal 橋接器,，其穩(wěn)定增長,，并成為了總鎖定價值（TVL）最高的跨鏈橋接平臺。這一增長的主要動力源自于第四季度 Solana 的復(fù)蘇,，使 Portal 成為進入 Solana 生態(tài)系統(tǒng)的主要通道。

此外,，基于 LayerZero 技術(shù)和資金池模式的 Stargate 橋接緊隨其后,，成為第二大跨鏈橋接平臺,，其總鎖定價值（TVL）保持穩(wěn)定,。整個 2023 年,，跨鏈生態(tài)系統(tǒng)呈現(xiàn)出增長趨勢，主要得益于 Layer-2 技術(shù)的持續(xù)發(fā)展。

（來源：the block）

Lightning Network

比特幣的閃電網(wǎng)絡(luò)（Lightning Network）是其最知名的擴容解決方案。從 2023 年初開始,，閃電網(wǎng)絡(luò)中的比特幣總量從大約 5000 枚增加至最高約 5400 枚。在同一年，其總鎖定價值（TVL）從初始的 8000 萬美元增長至年末的約 2 億美元，增幅達到了約 150% 。其中 TVL 的增長主要是由比特幣價格上漲所驅(qū)動。

（來源：bitcoinvisuals）

Rootstock,、Stacks 和 DeFiChain

除了閃電網(wǎng)絡(luò)外,，比特幣還有其他一些擴容解決方案,，主要是基于側(cè)鏈的第二層（Layer 2）技術(shù)。例如 Rootstock、Stacks 和 DeFiChain 等,， 2023 年末它們的總鎖定價值（TVL）分別為 1.16 億美元,、 0.54 億美元和 1.28 億美元,，它們的總鎖定價值相比閃電網(wǎng)絡(luò)的 2 億美元要低得多,。值得注意的是，DeFiChain 和 Rootstock 的 TVL 還包括了它們各自的原生代幣 DFI 和 RSK 的價值,。從這些數(shù)據(jù)來看，與閃電網(wǎng)絡(luò)相比,，這些側(cè)鏈解決方案的采用率明顯較低,。

（來源：DeFiLlama）

Ordinals 和 BRC-20

比特幣的 Ordinals 協(xié)議允許為聰（比特幣的最小單位）分配獨特的標(biāo)識符,，并且利用 SegWit 和 Taproot 升級，降低了在聰中存儲元數(shù)據(jù)的交易費用,。這個協(xié)議使用戶能夠在比特幣網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布非同質(zhì)化代幣（NFT）,。隨后，基于 Ordinals 協(xié)議的 BRC-20 標(biāo)準(zhǔn)進一步擴展了其功能,，使其能夠用于代幣的鑄造,。BRC-20 代幣和比特幣 NFT 引發(fā)了大量的投機活動，增加了比特幣區(qū)塊鏈上的鏈上活動,，并導(dǎo)致礦工費中來自交易費用的部分大幅增加,。

（來源：bitinfocharts）

盡管 Ordinal NFT 和 BRC-20 代幣的技術(shù)架構(gòu)本身并非旨在擴展比特幣的功能，但它們確實展示了在比特幣區(qū)塊鏈上進行創(chuàng)新的可能性,?？紤]到比特幣的腳本語言存在一定的局限性，我們期待在未來能看到比特幣區(qū)塊鏈上的更多創(chuàng)新,。

BitVM

BitVM 是在 2023 年末提出的一項最新的比特幣升級方案,，旨在為比特幣引入圖靈完備性。根據(jù) BitVM 的白皮書,，所描述的技術(shù)實現(xiàn)方式是通過“位值（bit-value）承諾”和構(gòu)建邏輯門承諾的方法,，使得比特幣合約擁有圖靈完備的表達能力。這種方法能夠在不改變比特幣網(wǎng)絡(luò)共識機制的前提下實現(xiàn)圖靈完備性,。

（來源：BitVM 白皮書）

在 BitVM 的架構(gòu)下,，任何邏輯都可以被封裝并發(fā)布到比特幣鏈上，而其執(zhí)行則在鏈下進行,。鏈下執(zhí)行過程中將采用“欺詐證明”機制來驗證執(zhí)行結(jié)果,。如果有實體想要挑戰(zhàn)鏈上發(fā)布者的提案，他們可以在鏈上實施欺詐證明,。這種機制使得任何智能合約的邏輯都可以在鏈上被表達和驗證,，同時在鏈下執(zhí)行。雖然這種方式相比于以太坊的智能合約更為復(fù)雜,，但是它為比特幣的圖靈完備性帶來了巨大的潛力,，這超出了比特幣目前所展現(xiàn)的局限性。隨著時間的推進,，BitVM 可能會為比特幣帶來新的創(chuàng)新浪潮,。

去中心化金融（DeFi）是一種不依賴于傳統(tǒng)金融機構(gòu),，如銀行或交易所的金融服務(wù)形式。它為用戶提供了一種開放且無國界限制的金融服務(wù)體驗,，使得用戶無需經(jīng)過傳統(tǒng)金融機構(gòu)的審批便可享用這些服務(wù),。自 2020 年起，DeFi 就引起了廣泛關(guān)注,，并經(jīng)歷了一系列的高峰和低谷,。在之前的牛市期間，DeFi 展示了其作為替代性金融體系的巨大潛力,。

然而，像 Luna 崩潰這樣的事件揭露了 DeFi 系統(tǒng)的潛在風(fēng)險,。目前,，DeFi 還處于初期發(fā)展階段，許多方面仍不夠成熟和穩(wěn)定,。此外,，由于 DeFi 脫離了傳統(tǒng)市場的監(jiān)管體系，因此也帶來了一些固有的風(fēng)險,。

盡管 2022 年加密貨幣市場經(jīng)歷了寒冬般的熊市,， 2023 年的 DeFi 生態(tài)卻以整合和韌性為顯著特征。這一年見證了 DeFi 主要領(lǐng)域的整合,，涵蓋了去中心化交易所（DEX）,、借貸市場、流動性質(zhì)押和抵押債倉等關(guān)鍵部分,。特別值得注意的是,，流動性質(zhì)押在 DeFi 生態(tài)中占據(jù)了最大的總鎖定價值（TVL），這不僅凸顯了流動性質(zhì)押收益率的穩(wěn)定性,，也體現(xiàn)了其在競爭中的強勁表現(xiàn),。

（來源：DefiLlama）

去中心化交易所

2023 年上半年，由于 FTX 破產(chǎn),，加劇了人們對中心化托管機構(gòu)可靠性的擔(dān)憂,，許多現(xiàn)貨交易者從中心化交易所（CEX）逃往去中心化交易所（DEX）。 2022 年加密貨幣中心化項目的暴雷,，凸顯了去中心化的重要性,，并強調(diào)了 DeFi 所提供的獨特優(yōu)勢。

受熊市影響,，市場興趣持續(xù)低迷,， 2023 年 DEX 現(xiàn)貨交易量出現(xiàn)波動，隨后第四季度市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,。2023 年,，Uniswap 依舊保持領(lǐng)先地位,，全年占據(jù)了 53% 的交易份額，其中大部分交易量來自以太坊和 Arbitrum One,。

相比之下,，Curve 的市場份額從去年的 10% 下降到今年的 3.7% 。其主要原因是市場萎縮阻礙了穩(wěn)定幣的多樣性,，從而削減了穩(wěn)定幣互換 DEX 的市場需求,。

（來源：the block）

貸款

在借貸領(lǐng)域，Aave 繼續(xù)保持其主導(dǎo)地位,，占據(jù)了未償還債務(wù)總額的超過 60% 的市場份額,，而 Compound 緊隨其后，位居第二,。2023 年,，借貸活動逐漸從 2022 年的去杠桿化中復(fù)蘇，并呈現(xiàn)出穩(wěn)步恢復(fù)的趨勢,。

一個值得關(guān)注的進展是在 5 月,，隸屬于 Maker 品牌的 SparkLend 進入了借貸市場。與此同時,，Aave 的一個分叉項目迅速獲得市場關(guān)注,，并迅速成長為按未償債務(wù)總額計算的第三大借貸協(xié)議，推出六個月后未償債務(wù)總額就超過了 6 億美元,。SparkLend 的獨特之處在于,，它為 DAI 借款者提供了可預(yù)測的利率，而 DAI 是市值最大的去中心化穩(wěn)定幣,，這是通過直接利用 Maker 的信用額度來實現(xiàn)的,。

以太坊流動性質(zhì)押

在 2023 年，以太坊的流動性質(zhì)押領(lǐng)域表現(xiàn)出顯著的韌性,，成為 DeFi 領(lǐng)域的一大亮點,。這主要歸因于兩個方面：首先，在特征為低波動性的熊市中,，流動性質(zhì)押相比其他 DeFi 活動產(chǎn)生的收益更具吸引力,。其次，“流動性質(zhì)押金融”協(xié)議的發(fā)展增強了流動性質(zhì)押代幣的實用性,。

雖然在 2022 年下半年 ETH 的流動性質(zhì)押需求似乎已達到高峰,，但在 2023 年，其需求呈現(xiàn)迅速增長趨勢,，而且這一增長并未受到 4 月份實施的以太坊上海升級及質(zhì)押提取功能的影響,。在流動性質(zhì)押領(lǐng)域，Lido 繼續(xù)保持其領(lǐng)導(dǎo)地位,，占據(jù)了 78% 的市場份額,，而 Rocket Pool 以 10% 的市場份額穩(wěn)居第二位

隨著流動性質(zhì)押金融的日益發(fā)展,， 2023 年 DeFi 中的其他幾個細分領(lǐng)域也開始出現(xiàn)。特別是現(xiàn)實資產(chǎn)（RWA）代幣化市場,，出現(xiàn)了爆炸式擴張,。RWA 抵押債務(wù)頭寸已發(fā)行 28 億 DAI，占整個 54 億 DAI 供應(yīng)量的一半以上,。這些 RWA 頭寸產(chǎn)生的費用占 Maker 收入的 80%

衍生品

在 2023 年,，去中心化永續(xù)合約（perps）交易所展現(xiàn)了一個充滿活力的發(fā)展趨勢，尤其在 11 月,，永續(xù)合約的交易量達到了全年的最高點,。dYdX 雖然市場份額有所減少，但作為成熟的去中心化永續(xù)合約交易所（DEX）依舊保持了其領(lǐng)先地位,。爭奪第二名的位置變得異常激烈,，諸如 Vertex、GMX,、Synthetix、ApeX 等平臺,。dYdX 正在從基于以太坊的 StarkEx ZKR 向 Cosmos 側(cè)鏈逐步遷移,，這為永續(xù)合約 DEX 市場帶來了新的競爭因素。

與此同時,，隨著 Aevo 在第三季度的推出,，去中心化期權(quán)交易開始獲得動力。Aevo 迅速成為領(lǐng)先的去中心化期權(quán)交易所,，交易量遠超 Lyra,。去中心化衍生品交易量全年的動態(tài)展示了該行業(yè)的早期特性，并暗示著隨著其持續(xù)發(fā)展和成熟,，市場中蘊藏著巨大潛力,。

2023 年，非同質(zhì)化代幣（NFT）市場正在經(jīng)歷一個關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)變,，意味著 NFT 資產(chǎn)正在走向金融化,。

OpenSea 和 Blur 是兩個在 NFT 市場活躍的平臺，它們各自有著不同的商業(yè)模式,。OpenSea 的商業(yè)模式依賴于交易費,，其從每筆 NFT 交易中收取一定比例的費用，作為其收入來源,，但是這種模式的弊端是會對市場流動性產(chǎn)生影響,。而 Blur 的商業(yè)模式則優(yōu)先考慮效率和流動性，而不是傳統(tǒng)的獎勵創(chuàng)作者的費用結(jié)構(gòu),，從而顛覆了整個行業(yè),。

2022 年初,，OpenSea 成為 NFT 生態(tài)的巨頭，在完成 3 億美元的 C 輪融資后估值達到 133 億美元,，占據(jù)所有二級市場 80% 以上的交易量,。其收入模式嚴重依賴平臺費用，月收入在 50 至 1.2 億美元之間,，到 2022 年初年化收入將超過 10 億美元,。

然而，到 2023 年中期,，情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn),，他們的平臺收入減少至每月不到 200 萬美元。這一大幅下降（較之前的收益下降了近 90% ）主要歸因于“零費用平臺”的興起,，用戶將交易從 OpenSea 等平臺轉(zhuǎn)移到了 Blur 等零費用平臺上,。NFT 市場正在重新評估傳統(tǒng)的收費模式，轉(zhuǎn)而采用流動性為重點的策略,。

（來源：the block）

OpenSea 的費用結(jié)構(gòu)中,，NFT 版稅范圍通常為最終銷售額的 2.5% 至 10% 。賣家需要支付版稅和 OpenSea 對每筆交易收取的交易費用,。雖然 Blur 的商業(yè)模式提高了流動性和交易量,，但是也使得 NFT 創(chuàng)作者的版稅報酬大幅降低，引發(fā)了市場對可持續(xù)發(fā)展的擔(dān)憂,。

（來源：galaxy）

NFT 金融

2023 年是非同質(zhì)化代幣（NFT）市場的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點,，標(biāo)志著市場向創(chuàng)新性流動性解決方案的轉(zhuǎn)變。NFT 貸款平臺在轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了重要作用,，它們?yōu)橘Y產(chǎn)持有者提供了一種全新的能力——解鎖其數(shù)字資產(chǎn)的價值,。這標(biāo)志著 NFT 金融化的一個重要進展，特別是對于那些傳統(tǒng)上流動性較低的非個人形象（PFP）類收藏品而言,。

在 NFT 交易領(lǐng)域,，OpenSea 等平臺主要以散戶交易為主。相比之下,，NFT 貸款平臺則致力于服務(wù)那些厭惡風(fēng)險和頻繁交易的用戶群體,，通過引入類似于傳統(tǒng)資產(chǎn)背書的新型杠桿方式，為生態(tài)系統(tǒng)帶來更多豐富性,。這一市場轉(zhuǎn)向?qū)е铝速J款量的顯著增長,，超過了 33 億美元。

在 NFT 金融領(lǐng)域,，由 Blur 推出的 Blend 平臺占據(jù)了主導(dǎo)地位,，其在 2023 年第二季度的貸款量達到了 1.97 億美元。隨著超過 6100 名借款人和 3300 名貸款人的加入,，Blend 的活動顯著推動了整體貸款量的增長,，自年初以來已增長了 270% ,。但深入分析顯示，其中 10% 的貸款人和 26% 的借款人貢獻了大部分交易量

比特幣 NFT

由 Casey Rodarmor 開發(fā)的 Ordinals 協(xié)議使得數(shù)據(jù)可以被直接嵌入到比特幣區(qū)塊鏈上,。這一協(xié)議對比特幣的最小單位——聰（Satoshi,，簡稱 Sats）進行編號，并允許在這些聰上刻錄各種內(nèi)容,，從圖片到代碼,，從而創(chuàng)造了一種新型的比特幣 NFT。在大約 10 個月的 Ordinals 開發(fā)期間,，比特幣開發(fā)者構(gòu)建了類似于以太坊,、Polygon 和 Solana 等其他主要第一層（Layer 1）區(qū)塊鏈上的 NFT 工具。

整個 2023 年,，比特幣生態(tài)系統(tǒng)因刻錄（inscriptions）的發(fā)展而經(jīng)歷了重大變化,。從年初開始，礦工累計獲得了超過 5.3 億美元的總費用,，其中大約 9000 萬美元來自于與 Ordinals 相關(guān)的活動,。這些刻錄活動導(dǎo)致了比特幣 mempool（交易池）中的費用增加和擁堵，等待確認的交易的總字節(jié)大小達到了歷史最高點,。

為了實現(xiàn)更快的交易確認,，用戶開始支付更高的費用，加劇了對每個區(qū)塊有限空間的競爭,。2023 年初,，交易費用開始顯著增長,，并在 4 月左右達到一個高峰,，主要由 BRC-20 迷因代幣的創(chuàng)建所推動。

(來源：blockchain)

FriendTechSoFi

FriendTech 是一個融合了加密貨幣特性的社交媒體平臺,，自稱為“朋友市場”,。與其他仍處于測試階段的非加密社交媒體平臺類似，F(xiàn)riend.tech 實行邀請碼制度,，用戶需通過獲取現(xiàn)有用戶的邀請碼來完成注冊,。該平臺推出了一種獨特的機制，允許用戶購買“密鑰”,，從而能夠向其他用戶發(fā)送消息,。這一新穎的功能吸引了眾多用戶加入。自上線不到三個月以來,，F(xiàn)riend.tech 就已經(jīng)引起了社區(qū)的廣泛關(guān)注,，平臺用戶數(shù)超過 90 萬，交易量達到了 4.75 億美元,。

（源數(shù)據(jù)：Dune）

FriendTech 的成功根植于人類對社交互動的基本需求,。在這個平臺上,，用戶可以公開展示自己的“分數(shù)”或價值，通過這種方式獲得其他用戶的認可和尊重,。這不僅滿足了用戶對社交認同和肯定的內(nèi)在渴望,，也加強了他們在平臺上的參與感和歸屬感。