來(lái)源：金色財(cái)經(jīng)

作者：Cregis

2023 年的加密貨幣市場(chǎng)展現(xiàn)了一種矛盾現(xiàn)象：盡管投資者活動(dòng)表現(xiàn)不溫不火,，市場(chǎng)價(jià)格卻出現(xiàn)了顯著上漲。多數(shù)金融機(jī)構(gòu)雖然對(duì)為加密貨幣用戶提供服務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但近期 ETF 的申請(qǐng)卻標(biāo)志著機(jī)構(gòu)投資者在加密貨幣領(lǐng)域采納上的重大進(jìn)展。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告，并采取了相應(yīng)的執(zhí)法措施,，然而司法部門對(duì)這種監(jiān)管過(guò)度有所反制。與此同時(shí)，以太坊的升級(jí)使得質(zhì)押資產(chǎn)能被提取,，反而促進(jìn)了 ETH 質(zhì)押總量的增長(zhǎng)。

在區(qū)塊鏈平臺(tái)方面,，以太坊繼續(xù)鞏固其作為第一層（Layer 1）區(qū)塊鏈的領(lǐng)導(dǎo)地位,，并專注于發(fā)展以 Rollup 為核心的可擴(kuò)展性策略。同時(shí),，Solana,、Avalanche 和 Cosmos 等競(jìng)爭(zhēng)性區(qū)塊鏈通過(guò)各自獨(dú)特的擴(kuò)展戰(zhàn)略逐步擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，其中 Solana 的集成化方法在年末取得顯著成果,。

在鏈上應(yīng)用領(lǐng)域,，盡管藍(lán)籌借貸和交易協(xié)議表現(xiàn)穩(wěn)定，但 Lido 等流動(dòng)性質(zhì)押提供商在市場(chǎng)上占據(jù)了主導(dǎo)地位,。DeFi 在實(shí)物資產(chǎn)代幣化等方面實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的發(fā)展,。非同質(zhì)化代幣（NFT）市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致像 OpenSea 這樣的平臺(tái)市場(chǎng)份額顯著下降,，同時(shí)比特幣網(wǎng)絡(luò)上引入的 Ordinals 激發(fā)了 NFT 和迷因代幣的增長(zhǎng),。此外，去中心化社交協(xié)議的興起預(yù)示著區(qū)塊鏈應(yīng)用開(kāi)發(fā)的新紀(jì)元,。

在這充滿矛盾的一年里,，區(qū)塊鏈行業(yè)呈現(xiàn)了一系列引人注目的創(chuàng)新和增長(zhǎng)。本文將深入分析這一年中區(qū)塊鏈行業(yè)的核心發(fā)展和主要趨勢(shì),，為讀者提供一個(gè)全面而深刻的行業(yè)視角,。

在 2023 年，以太坊繼續(xù)作為基于智能合約的第一層(Layer 1)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者,。無(wú)論是在總鎖定價(jià)值(TVL),、交易量還是交易費(fèi)用等方面，以太坊相較于其他基于智能合約的 Layer 1 網(wǎng)絡(luò),，都占據(jù)了主導(dǎo)地位,。通過(guò)觀察交易費(fèi)的高低，我們可以衡量用戶對(duì)不同區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的需求程度,。顯然,，在 2023 年，大部分需求都集中在了以太坊網(wǎng)絡(luò)上,，這一點(diǎn)從其較高的交易費(fèi)用中可以明顯看出,。

（來(lái)源：DefiLlama）

Tron 和 BNB Chain

在 2023 年，以太坊的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們經(jīng)歷了一些明顯的變化,。從年初到年末,，Tron 的總鎖定價(jià)值（TVL）增長(zhǎng)了大約 100% ，而同期 BNB Chain 的 TVL 卻下降了約 38% ,。這些變化的主要原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)因素和監(jiān)管事件的影響。例如,，Tron 的 TVL 增長(zhǎng)主要?dú)w因于穩(wěn)定幣用戶從 USDC 和 BUSD 轉(zhuǎn)向 USDT 的趨勢(shì),，而 BNB Chain 的 TVL 下降則與市場(chǎng)的監(jiān)管政策有關(guān),。

(來(lái)源：DeFiLlama)

2023 年，隨著穩(wěn)定幣用戶從 USDC 轉(zhuǎn)向 USDT,，以太坊在穩(wěn)定幣市場(chǎng)中的份額有所下降,，相應(yīng)地，Tron 獲得了較大的市場(chǎng)份額,。到 2023 年 12 月,，以太坊在穩(wěn)定幣總供應(yīng)量中的份額從年初的 62.1% 降至 51.6% 。

與此同時(shí),，BNB Chain 在 2023 年面臨了一系列監(jiān)管問(wèn)題,，包括美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的訴訟。伴隨著幣安美元（BUSD）的暫停,，BNB Chain 上的穩(wěn)定幣供應(yīng)量持續(xù)減少,。到了 11 月，圍繞幣安的監(jiān)管問(wèn)題達(dá)到高潮,，導(dǎo)致其首席執(zhí)行官趙長(zhǎng)鵬（CZ）與美國(guó)達(dá)成認(rèn)罪協(xié)議并辭職,。從 2023 年初到年末，BNB 的市值下跌超過(guò) 45 億美元,。

Solana 和 Celestia

2023 年的市場(chǎng)熱點(diǎn)之一,，是關(guān)于兩種相反的區(qū)塊鏈擴(kuò)展方案：模塊化（Modularity）和集成（Integration）。Layer 1 網(wǎng)絡(luò)的代幣價(jià)市場(chǎng)估值反應(yīng)了其生態(tài)的健康狀態(tài),，我們可以通過(guò)模塊化和集成式區(qū)塊鏈代表 Celestia（TIA）和 Solana（SOL）的歷史價(jià)格中觀察到,，模塊化區(qū)塊鏈 Celestia 在 11 月推出 TIA 代幣后一個(gè)月內(nèi)市值上漲約 300% ，集成式區(qū)塊鏈 Solana（SOL）的市值在 2023 年增長(zhǎng)了約 800% ,。

（來(lái)源：CoinMarketCap）

2023 年最顯著的趨勢(shì)之一是 Solana 的復(fù)興,，無(wú)論是在其估值還是市場(chǎng)對(duì)其集成擴(kuò)容方法的接受程度上。在總鎖定價(jià)值（TVL）最高的智能合約協(xié)議中,，Solana 因其使用定制的執(zhí)行環(huán)境——Solana 虛擬機(jī)（SVM）而獨(dú)樹(shù)一幟,，該虛擬機(jī)使網(wǎng)絡(luò)能夠并行執(zhí)行交易。為了實(shí)現(xiàn)高吞吐量和可擴(kuò)展性,，同時(shí)降低用戶成本,，Solana 驗(yàn)證者必須能夠與網(wǎng)絡(luò)中的其他驗(yàn)證者協(xié)調(diào)完成復(fù)雜的處理任務(wù)。這得益于一系列定制技術(shù),，例如歷史證明（Proof of History）同步機(jī)制和渦輪（Turbine）區(qū)塊傳播協(xié)議等,，所有這些技術(shù)最終導(dǎo)致 Solana 驗(yàn)證者相較于其他第一層（L1）網(wǎng)絡(luò)有更高的要求。

Sui 和 Aptos

2023 年,，Solana 成為了使用最廣泛的集成式架構(gòu)區(qū)塊鏈之一,。在過(guò)去兩年里，一些采用集成架構(gòu)并以低成本實(shí)現(xiàn)并行執(zhí)行的 Layer 1 區(qū)塊鏈開(kāi)始嶄露頭角,。其中,，Aptos 和 Sui 尤為明顯,，這兩個(gè)平臺(tái)均源自 Meta 公司的 Diem 項(xiàng)目，并采用 Move 虛擬機(jī)作為執(zhí)行環(huán)境,。截至 2023 年 12 月,，這兩個(gè)鏈的總鎖定價(jià)值（TVL）約為 3.77 億美元。

特別是 Sui,，在過(guò)去一年里相比 Aptos 展現(xiàn)出更快的增長(zhǎng)速度,，其 TVL 到 12 月底幾乎是 Aptos 的兩倍多。2023 年的趨勢(shì)顯示,，集成式架構(gòu)的 Layer 1 區(qū)塊鏈可能會(huì)在智能合約平臺(tái)領(lǐng)域扮演越來(lái)越重要的角色,。然而，要想超越 EVM（以太坊虛擬機(jī)）的主導(dǎo)地位,，這些新興平臺(tái)還有很長(zhǎng)的路要走,。

（來(lái)源：DeFiLlama）

Cosmos 和 Avalanche

Cosmos 社區(qū)自創(chuàng)立以來(lái)，一直擁抱模塊化的理念,。在 Cosmos 生態(tài)系統(tǒng)中,，啟動(dòng)新區(qū)塊鏈比其他任何區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)都要容易，這要?dú)w功于其區(qū)塊鏈通信（IBC）協(xié)議和 Cosmos SDK 等原生基礎(chǔ)設(shè)施和工具,。開(kāi)發(fā)者可以根據(jù)其需求,，自定義鏈的參數(shù)，比如通貨膨脹率,、質(zhì)押解綁時(shí)間,、驗(yàn)證者獎(jiǎng)勵(lì)、治理投票參數(shù)等,。同時(shí),，IBC 協(xié)議可以實(shí)現(xiàn)不同的 Cosmos 鏈互通。

模塊化區(qū)塊鏈的固有優(yōu)勢(shì)是以分散的用戶注意力和 Cosmos 鏈間流動(dòng)性為代價(jià)的,。雖然 IBC 允許資產(chǎn)在 Cosmos 鏈間傳輸,，但這些資產(chǎn)必須通過(guò)相同的 IBC 通道。如果不是這樣,，這些資產(chǎn)仍然無(wú)法互換,。例如，通過(guò) IBC 從 Osmosis 發(fā)送到 Canto 的 ATOM 與從 Cosmos Hub 發(fā)送到 Canto 的 ATOM 是不同的,。因此,，在可組合性和流動(dòng)性方面，Cosmos 的應(yīng)用鏈相比于通用 Layer 1 區(qū)塊鏈還存在一定的劣勢(shì),。

2023 年,，Avalanche 生態(tài)系統(tǒng)中的活躍子網(wǎng)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，但與主要的 Avalanche C 鏈相比，用戶活躍度仍然較低,。截止年底,，兩個(gè)活躍的子網(wǎng)，DFK Chain 和 Beam 的 TVL 總額達(dá)到了約 1380 萬(wàn)美元,。

（來(lái)源：DeFiLlama）

Avalanche 子網(wǎng)和新推出的 Cosmos 鏈在網(wǎng)絡(luò)安全方面面臨著類似的挑戰(zhàn)。在初始階段,，這些網(wǎng)絡(luò)都需要積累足夠的資金作為護(hù)城河,，以防止經(jīng)濟(jì)型攻擊。在 Avalanche 上,，驗(yàn)證者需要以每枚 AVAX 大約 35 美元的價(jià)格質(zhì)押 2000 枚 AVAX,。然而，目前大多數(shù) Avalanche 子網(wǎng)的驗(yàn)證器總數(shù)不超過(guò) 10 個(gè),。而在這些子網(wǎng)中,，最大的是 MELD 子網(wǎng)，也僅擁有 16 個(gè)驗(yàn)證器,。較少的驗(yàn)證器數(shù)量將有可能會(huì)影響網(wǎng)絡(luò)的安全性和去中心化程度,。

隨著以太坊交易需求的不斷增長(zhǎng)，其擴(kuò)容問(wèn)題變得越發(fā)緊迫,。目前,，以太坊的處理能力大約為每秒 15 筆交易（tps），這樣的吞吐量顯然無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的大規(guī)模使用需求,。這一限制可能成為以太坊未來(lái)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵障礙,。

以太坊的擴(kuò)容問(wèn)題一直是一個(gè)頗具爭(zhēng)議的話題。其核心難題在于所謂的“不可能三角”理論,，即去中心化,、安全性和可擴(kuò)展性。在分布式網(wǎng)絡(luò)中,，這三個(gè)特性很難同時(shí)達(dá)到最優(yōu),，通常只能在兩個(gè)方面進(jìn)行優(yōu)化。增強(qiáng)可擴(kuò)展性往往需要在去中心化或安全性上做出一定的犧牲,。然而,，以太坊社區(qū)對(duì)于做出這種權(quán)衡選擇持謹(jǐn)慎態(tài)度，不愿輕易犧牲去中心化或安全性,。

（來(lái)源：DeFiLlama）

以太坊的擴(kuò)容方法主要分為鏈上和鏈下兩種,。鏈上擴(kuò)容涉及對(duì)以太坊核心協(xié)議的修改，而鏈下擴(kuò)容則是在以太坊基礎(chǔ)上構(gòu)建額外的協(xié)議和基礎(chǔ)設(shè)施,。目前,，相比鏈上擴(kuò)容，鏈下擴(kuò)容的發(fā)展速度更快。特別是從 2021 年到 2022 年的大部分時(shí)間里,，基于 optimism 和 rollups 的鏈下擴(kuò)容方案在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)獲得了持續(xù)的關(guān)注,。

（來(lái)源：The Block）

Optimistic Rollups

Arbitrum One

在目前以太坊的四大類 Layer 2 解決方案中，Optimistic Rollups（ORs）擁有最大的總鎖定價(jià)值（TVL）,，其中 Arbitrum One 的 TVL 排名第一,。在推出 ARB 治理代幣之前，Arbitrum One 就已經(jīng)是 TVL 最高的 Layer 2 平臺(tái),。ARB 代幣發(fā)布后,，超過(guò) 20 億美元的流動(dòng)性被引入到 Arbitrum One 的生態(tài)系統(tǒng)中，其中約 12.5 億美元的代幣已經(jīng)解鎖,，這進(jìn)一步鞏固了 Arbitrum One 在所有 Layer 2 平臺(tái)中的領(lǐng)先地位,。

（來(lái)源：l2 beat）

ARB 代幣引入的流動(dòng)性促進(jìn)了 Arbitrum One 去中心化應(yīng)用（Dapp）的增長(zhǎng)。在 Arbitrum One 平臺(tái)上,，總鎖定價(jià)值（TVL）最高的 Dapp 是交易所 GMX,，緊隨其后的是借貸平臺(tái) Radiant。這兩個(gè)應(yīng)用占據(jù)了 Arbitrum One 上大部分的 TVL 市場(chǎng)份額,。

（來(lái)源：DeFiLlama）

OP Mainnet

在 Optimistic Rollups（ORs）中,，總鎖定價(jià)值（TVL）排名第二的是 OP Mainnet，此前被稱為 Optimism,，其擁有的資產(chǎn)超過(guò) 34 億美元,。OP Mainnet 的治理代幣 OP 在 2022 年 5 月進(jìn)行了空投，比 Arbitrum One 的空投早了一年,。雖然 OP Mainnet 的 TVL 增長(zhǎng)速度比 Arbitrum One 慢,，但其增長(zhǎng)趨勢(shì)較為穩(wěn)定。

2023 年 7 月,，隨著 WorldCoin 在 OP Mainnet 推出其代幣 WLD,，該網(wǎng)絡(luò)的 TVL 顯著增加。WorldCoin 由 OpenAI 聯(lián)合創(chuàng)始人 Sam Altman 共同創(chuàng)立,，旨在打造成最大的數(shù)字身份和金融網(wǎng)絡(luò),。WLD 空投旨在引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，激勵(lì)新用戶注冊(cè)應(yīng)用程序,。至今,，已有超過(guò) 70 萬(wàn)用戶領(lǐng)取了 WLD 空投。

（來(lái)源：DeFiLlama）

OP Mainnet 主網(wǎng)的一個(gè)重要發(fā)展里程碑是在 2022 年 8 月開(kāi)源 OP Stack,。OP Stack 是一個(gè)為 OP Mainnet 提供支持的開(kāi)發(fā)堆棧,，由 Optimism Collective 構(gòu)建和維護(hù)。目前版本的 OP Stack 也被稱為 Optimism Bedrock,，它使得開(kāi)發(fā)者能夠使用與 OP Mainnet 相同的技術(shù)來(lái)開(kāi)發(fā)自己的 optimistic rollups 項(xiàng)目,。

隨著 OP Stack 的開(kāi)源,，出現(xiàn)了許多基于 OP Stack 開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，其中最引人注目的是 Coinbase 在 2023 年 8 月推出的 Base 主網(wǎng),。Base 旨在為交易所用戶提供去中心化應(yīng)用（Dapp）服務(wù),。按照總鎖定價(jià)值（TVL）來(lái)計(jì)算，Base 已經(jīng)迅速成長(zhǎng)為第三大 Layer 2 網(wǎng)絡(luò),。

（來(lái)源：l2 beat）

Zero-Knowledge Rollups

在 Zero-Knowledge Rollups（ZKR）中,，目前還沒(méi)有明確的領(lǐng)導(dǎo)者。雖然此前 dYdX 的 TVL 份額在 ZKR 中占據(jù)第一,，但它目前已經(jīng)開(kāi)始向 Layer 1 的 Cosmos 過(guò)渡,。目前 ZKR 中的 zkSync Era 和 Starknet 的 TVL 分別為 5.39 億美元和 1.45 億美元。雖然 zkSync Era 的 TVL 明顯高于 Starknet,，但其部分 TVL 來(lái)自最初的 zkStnc Lite。

（來(lái)源：l2 beat）

Rollups as a Service

隨著 Rollup 生態(tài)的成熟,，我們開(kāi)始看到 rollups 被用作一種多功能性工具,，而不僅僅是作為擴(kuò)展手段。那些希望擁有自定義執(zhí)行層的應(yīng)用程序可以選擇啟動(dòng)它們自己的 rollup,，通過(guò)犧牲一定程度的去中心化和安全性,，獲得充足的區(qū)塊空間?；谶@種需求,，Rollups-as-a-Service（RaaS）應(yīng)用開(kāi)始出現(xiàn)，它們?yōu)槿ブ行幕瘧?yīng)用（dapp）開(kāi)發(fā)者提供了快速啟動(dòng)新 rollup 進(jìn)行部署的能力,。值得注意的例子包括 Altlayer,，一個(gè)專注于以太坊虛擬機(jī)（EVM）的 RaaS 框架，以及 dYmension,，一個(gè)專注于 Cosmos 的 RaaS 框架,。

Layer 3

目前，第二層（Layer 2）網(wǎng)絡(luò)也開(kāi)始嘗試實(shí)驗(yàn)第三層（Layer 3）技術(shù),。例如,，Starknet 和 zkSync Era 都曾提到，理論上他們可以在現(xiàn)有的第二層基礎(chǔ)設(shè)施之上,，利用有效性證明的遞歸性,，構(gòu)建第三層網(wǎng)絡(luò)。然而,，這些解決方案目前并非優(yōu)先事項(xiàng),，因?yàn)?Starknet 和 zkSync Era 都專注于其第二層技術(shù)的開(kāi)發(fā)。此外,，第三層技術(shù)的使用旨在允許開(kāi)發(fā)者快速部署可定制的執(zhí)行環(huán)境,，這與 Rollups-as-a-Service（RaaS）所提供的服務(wù)類似,。

雖然 Multichain 在 7 月份遭遇了安全時(shí)間，但是在 2023 年整個(gè)年度中,，橋接技術(shù)仍保持著其重要性,。特別是采用鎖定和鑄造機(jī)制的 Portal 橋接器，其穩(wěn)定增長(zhǎng),，并成為了總鎖定價(jià)值（TVL）最高的跨鏈橋接平臺(tái),。這一增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ醋杂诘谒募径?Solana 的復(fù)蘇，使 Portal 成為進(jìn)入 Solana 生態(tài)系統(tǒng)的主要通道,。

此外,，基于 LayerZero 技術(shù)和資金池模式的 Stargate 橋接緊隨其后，成為第二大跨鏈橋接平臺(tái),，其總鎖定價(jià)值（TVL）保持穩(wěn)定,。整個(gè) 2023 年，跨鏈生態(tài)系統(tǒng)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì),，主要得益于 Layer-2 技術(shù)的持續(xù)發(fā)展,。

（來(lái)源：the block）

Lightning Network

比特幣的閃電網(wǎng)絡(luò)（Lightning Network）是其最知名的擴(kuò)容解決方案。從 2023 年初開(kāi)始,，閃電網(wǎng)絡(luò)中的比特幣總量從大約 5000 枚增加至最高約 5400 枚,。在同一年，其總鎖定價(jià)值（TVL）從初始的 8000 萬(wàn)美元增長(zhǎng)至年末的約 2 億美元,，增幅達(dá)到了約 150% ,。其中 TVL 的增長(zhǎng)主要是由比特幣價(jià)格上漲所驅(qū)動(dòng)。

（來(lái)源：bitcoinvisuals）

Rootstock,、Stacks 和 DeFiChain

除了閃電網(wǎng)絡(luò)外,，比特幣還有其他一些擴(kuò)容解決方案，主要是基于側(cè)鏈的第二層（Layer 2）技術(shù),。例如 Rootstock,、Stacks 和 DeFiChain 等， 2023 年末它們的總鎖定價(jià)值（TVL）分別為 1.16 億美元,、 0.54 億美元和 1.28 億美元,，它們的總鎖定價(jià)值相比閃電網(wǎng)絡(luò)的 2 億美元要低得多。值得注意的是,，DeFiChain 和 Rootstock 的 TVL 還包括了它們各自的原生代幣 DFI 和 RSK 的價(jià)值,。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，與閃電網(wǎng)絡(luò)相比,，這些側(cè)鏈解決方案的采用率明顯較低,。

（來(lái)源：DeFiLlama）

Ordinals 和 BRC-20

比特幣的 Ordinals 協(xié)議允許為聰（比特幣的最小單位）分配獨(dú)特的標(biāo)識(shí)符，并且利用 SegWit 和 Taproot 升級(jí),，降低了在聰中存儲(chǔ)元數(shù)據(jù)的交易費(fèi)用,。這個(gè)協(xié)議使用戶能夠在比特幣網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布非同質(zhì)化代幣（NFT）,。隨后，基于 Ordinals 協(xié)議的 BRC-20 標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步擴(kuò)展了其功能,，使其能夠用于代幣的鑄造,。BRC-20 代幣和比特幣 NFT 引發(fā)了大量的投機(jī)活動(dòng)，增加了比特幣區(qū)塊鏈上的鏈上活動(dòng),，并導(dǎo)致礦工費(fèi)中來(lái)自交易費(fèi)用的部分大幅增加,。

（來(lái)源：bitinfocharts）

盡管 Ordinal NFT 和 BRC-20 代幣的技術(shù)架構(gòu)本身并非旨在擴(kuò)展比特幣的功能，但它們確實(shí)展示了在比特幣區(qū)塊鏈上進(jìn)行創(chuàng)新的可能性,?？紤]到比特幣的腳本語(yǔ)言存在一定的局限性，我們期待在未來(lái)能看到比特幣區(qū)塊鏈上的更多創(chuàng)新,。

BitVM

BitVM 是在 2023 年末提出的一項(xiàng)最新的比特幣升級(jí)方案,，旨在為比特幣引入圖靈完備性。根據(jù) BitVM 的白皮書,，所描述的技術(shù)實(shí)現(xiàn)方式是通過(guò)“位值（bit-value）承諾”和構(gòu)建邏輯門承諾的方法,，使得比特幣合約擁有圖靈完備的表達(dá)能力。這種方法能夠在不改變比特幣網(wǎng)絡(luò)共識(shí)機(jī)制的前提下實(shí)現(xiàn)圖靈完備性,。

（來(lái)源：BitVM 白皮書）

在 BitVM 的架構(gòu)下，任何邏輯都可以被封裝并發(fā)布到比特幣鏈上,，而其執(zhí)行則在鏈下進(jìn)行,。鏈下執(zhí)行過(guò)程中將采用“欺詐證明”機(jī)制來(lái)驗(yàn)證執(zhí)行結(jié)果。如果有實(shí)體想要挑戰(zhàn)鏈上發(fā)布者的提案,，他們可以在鏈上實(shí)施欺詐證明,。這種機(jī)制使得任何智能合約的邏輯都可以在鏈上被表達(dá)和驗(yàn)證，同時(shí)在鏈下執(zhí)行,。雖然這種方式相比于以太坊的智能合約更為復(fù)雜,，但是它為比特幣的圖靈完備性帶來(lái)了巨大的潛力，這超出了比特幣目前所展現(xiàn)的局限性,。隨著時(shí)間的推進(jìn),，BitVM 可能會(huì)為比特幣帶來(lái)新的創(chuàng)新浪潮。

去中心化金融（DeFi）是一種不依賴于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),，如銀行或交易所的金融服務(wù)形式,。它為用戶提供了一種開(kāi)放且無(wú)國(guó)界限制的金融服務(wù)體驗(yàn)，使得用戶無(wú)需經(jīng)過(guò)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的審批便可享用這些服務(wù),。自 2020 年起,，DeFi 就引起了廣泛關(guān)注，并經(jīng)歷了一系列的高峰和低谷,。在之前的牛市期間,，DeFi 展示了其作為替代性金融體系的巨大潛力,。

然而，像 Luna 崩潰這樣的事件揭露了 DeFi 系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn),。目前,，DeFi 還處于初期發(fā)展階段，許多方面仍不夠成熟和穩(wěn)定,。此外,，由于 DeFi 脫離了傳統(tǒng)市場(chǎng)的監(jiān)管體系，因此也帶來(lái)了一些固有的風(fēng)險(xiǎn),。

盡管 2022 年加密貨幣市場(chǎng)經(jīng)歷了寒冬般的熊市,， 2023 年的 DeFi 生態(tài)卻以整合和韌性為顯著特征。這一年見(jiàn)證了 DeFi 主要領(lǐng)域的整合,，涵蓋了去中心化交易所（DEX）,、借貸市場(chǎng)、流動(dòng)性質(zhì)押和抵押債倉(cāng)等關(guān)鍵部分,。特別值得注意的是,，流動(dòng)性質(zhì)押在 DeFi 生態(tài)中占據(jù)了最大的總鎖定價(jià)值（TVL），這不僅凸顯了流動(dòng)性質(zhì)押收益率的穩(wěn)定性,，也體現(xiàn)了其在競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)勁表現(xiàn),。

（來(lái)源：DefiLlama）

去中心化交易所

2023 年上半年，由于 FTX 破產(chǎn),，加劇了人們對(duì)中心化托管機(jī)構(gòu)可靠性的擔(dān)憂,，許多現(xiàn)貨交易者從中心化交易所（CEX）逃往去中心化交易所（DEX）。 2022 年加密貨幣中心化項(xiàng)目的暴雷,，凸顯了去中心化的重要性,，并強(qiáng)調(diào)了 DeFi 所提供的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

受熊市影響,，市場(chǎng)興趣持續(xù)低迷,， 2023 年 DEX 現(xiàn)貨交易量出現(xiàn)波動(dòng)，隨后第四季度市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,。2023 年,，Uniswap 依舊保持領(lǐng)先地位，全年占據(jù)了 53% 的交易份額,，其中大部分交易量來(lái)自以太坊和 Arbitrum One,。

相比之下，Curve 的市場(chǎng)份額從去年的 10% 下降到今年的 3.7% ,。其主要原因是市場(chǎng)萎縮阻礙了穩(wěn)定幣的多樣性,，從而削減了穩(wěn)定幣互換 DEX 的市場(chǎng)需求。

（來(lái)源：the block）

貸款

在借貸領(lǐng)域,，Aave 繼續(xù)保持其主導(dǎo)地位,，占據(jù)了未償還債務(wù)總額的超過(guò) 60% 的市場(chǎng)份額,，而 Compound 緊隨其后，位居第二,。2023 年,，借貸活動(dòng)逐漸從 2022 年的去杠桿化中復(fù)蘇，并呈現(xiàn)出穩(wěn)步恢復(fù)的趨勢(shì),。

一個(gè)值得關(guān)注的進(jìn)展是在 5 月,，隸屬于 Maker 品牌的 SparkLend 進(jìn)入了借貸市場(chǎng)。與此同時(shí),，Aave 的一個(gè)分叉項(xiàng)目迅速獲得市場(chǎng)關(guān)注,，并迅速成長(zhǎng)為按未償債務(wù)總額計(jì)算的第三大借貸協(xié)議，推出六個(gè)月后未償債務(wù)總額就超過(guò)了 6 億美元,。SparkLend 的獨(dú)特之處在于,，它為 DAI 借款者提供了可預(yù)測(cè)的利率，而 DAI 是市值最大的去中心化穩(wěn)定幣,，這是通過(guò)直接利用 Maker 的信用額度來(lái)實(shí)現(xiàn)的,。

以太坊流動(dòng)性質(zhì)押

在 2023 年，以太坊的流動(dòng)性質(zhì)押領(lǐng)域表現(xiàn)出顯著的韌性,，成為 DeFi 領(lǐng)域的一大亮點(diǎn),。這主要?dú)w因于兩個(gè)方面：首先，在特征為低波動(dòng)性的熊市中,，流動(dòng)性質(zhì)押相比其他 DeFi 活動(dòng)產(chǎn)生的收益更具吸引力,。其次，“流動(dòng)性質(zhì)押金融”協(xié)議的發(fā)展增強(qiáng)了流動(dòng)性質(zhì)押代幣的實(shí)用性,。

雖然在 2022 年下半年 ETH 的流動(dòng)性質(zhì)押需求似乎已達(dá)到高峰，但在 2023 年,，其需求呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)趨勢(shì),，而且這一增長(zhǎng)并未受到 4 月份實(shí)施的以太坊上海升級(jí)及質(zhì)押提取功能的影響。在流動(dòng)性質(zhì)押領(lǐng)域,，Lido 繼續(xù)保持其領(lǐng)導(dǎo)地位,，占據(jù)了 78% 的市場(chǎng)份額，而 Rocket Pool 以 10% 的市場(chǎng)份額穩(wěn)居第二位

隨著流動(dòng)性質(zhì)押金融的日益發(fā)展,， 2023 年 DeFi 中的其他幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域也開(kāi)始出現(xiàn),。特別是現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)（RWA）代幣化市場(chǎng)，出現(xiàn)了爆炸式擴(kuò)張,。RWA 抵押債務(wù)頭寸已發(fā)行 28 億 DAI,，占整個(gè) 54 億 DAI 供應(yīng)量的一半以上。這些 RWA 頭寸產(chǎn)生的費(fèi)用占 Maker 收入的 80%

衍生品

在 2023 年,，去中心化永續(xù)合約（perps）交易所展現(xiàn)了一個(gè)充滿活力的發(fā)展趨勢(shì),，尤其在 11 月,，永續(xù)合約的交易量達(dá)到了全年的最高點(diǎn)。dYdX 雖然市場(chǎng)份額有所減少,，但作為成熟的去中心化永續(xù)合約交易所（DEX）依舊保持了其領(lǐng)先地位,。爭(zhēng)奪第二名的位置變得異常激烈，諸如 Vertex,、GMX,、Synthetix、ApeX 等平臺(tái),。dYdX 正在從基于以太坊的 StarkEx ZKR 向 Cosmos 側(cè)鏈逐步遷移,，這為永續(xù)合約 DEX 市場(chǎng)帶來(lái)了新的競(jìng)爭(zhēng)因素。

與此同時(shí),，隨著 Aevo 在第三季度的推出,，去中心化期權(quán)交易開(kāi)始獲得動(dòng)力。Aevo 迅速成為領(lǐng)先的去中心化期權(quán)交易所,，交易量遠(yuǎn)超 Lyra,。去中心化衍生品交易量全年的動(dòng)態(tài)展示了該行業(yè)的早期特性，并暗示著隨著其持續(xù)發(fā)展和成熟,，市場(chǎng)中蘊(yùn)藏著巨大潛力,。

2023 年，非同質(zhì)化代幣（NFT）市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)變,，意味著 NFT 資產(chǎn)正在走向金融化,。

OpenSea 和 Blur 是兩個(gè)在 NFT 市場(chǎng)活躍的平臺(tái)，它們各自有著不同的商業(yè)模式,。OpenSea 的商業(yè)模式依賴于交易費(fèi),，其從每筆 NFT 交易中收取一定比例的費(fèi)用，作為其收入來(lái)源,，但是這種模式的弊端是會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生影響,。而 Blur 的商業(yè)模式則優(yōu)先考慮效率和流動(dòng)性，而不是傳統(tǒng)的獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)作者的費(fèi)用結(jié)構(gòu),，從而顛覆了整個(gè)行業(yè),。

2022 年初，OpenSea 成為 NFT 生態(tài)的巨頭,，在完成 3 億美元的 C 輪融資后估值達(dá)到 133 億美元,，占據(jù)所有二級(jí)市場(chǎng) 80% 以上的交易量。其收入模式嚴(yán)重依賴平臺(tái)費(fèi)用,，月收入在 50 至 1.2 億美元之間,，到 2022 年初年化收入將超過(guò) 10 億美元。

然而，到 2023 年中期,，情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn),，他們的平臺(tái)收入減少至每月不到 200 萬(wàn)美元。這一大幅下降（較之前的收益下降了近 90% ）主要?dú)w因于“零費(fèi)用平臺(tái)”的興起,，用戶將交易從 OpenSea 等平臺(tái)轉(zhuǎn)移到了 Blur 等零費(fèi)用平臺(tái)上,。NFT 市場(chǎng)正在重新評(píng)估傳統(tǒng)的收費(fèi)模式，轉(zhuǎn)而采用流動(dòng)性為重點(diǎn)的策略,。

（來(lái)源：the block）

OpenSea 的費(fèi)用結(jié)構(gòu)中,，NFT 版稅范圍通常為最終銷售額的 2.5% 至 10% 。賣家需要支付版稅和 OpenSea 對(duì)每筆交易收取的交易費(fèi)用,。雖然 Blur 的商業(yè)模式提高了流動(dòng)性和交易量,，但是也使得 NFT 創(chuàng)作者的版稅報(bào)酬大幅降低，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的擔(dān)憂,。

（來(lái)源：galaxy）

NFT 金融

2023 年是非同質(zhì)化代幣（NFT）市場(chǎng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn),，標(biāo)志著市場(chǎng)向創(chuàng)新性流動(dòng)性解決方案的轉(zhuǎn)變。NFT 貸款平臺(tái)在轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了重要作用,，它們?yōu)橘Y產(chǎn)持有者提供了一種全新的能力——解鎖其數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值,。這標(biāo)志著 NFT 金融化的一個(gè)重要進(jìn)展，特別是對(duì)于那些傳統(tǒng)上流動(dòng)性較低的非個(gè)人形象（PFP）類收藏品而言,。

在 NFT 交易領(lǐng)域,，OpenSea 等平臺(tái)主要以散戶交易為主。相比之下,，NFT 貸款平臺(tái)則致力于服務(wù)那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)和頻繁交易的用戶群體,，通過(guò)引入類似于傳統(tǒng)資產(chǎn)背書的新型杠桿方式，為生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)更多豐富性,。這一市場(chǎng)轉(zhuǎn)向?qū)е铝速J款量的顯著增長(zhǎng),，超過(guò)了 33 億美元。

在 NFT 金融領(lǐng)域,，由 Blur 推出的 Blend 平臺(tái)占據(jù)了主導(dǎo)地位,，其在 2023 年第二季度的貸款量達(dá)到了 1.97 億美元。隨著超過(guò) 6100 名借款人和 3300 名貸款人的加入,，Blend 的活動(dòng)顯著推動(dòng)了整體貸款量的增長(zhǎng),，自年初以來(lái)已增長(zhǎng)了 270% ,。但深入分析顯示,，其中 10% 的貸款人和 26% 的借款人貢獻(xiàn)了大部分交易量

比特幣 NFT

由 Casey Rodarmor 開(kāi)發(fā)的 Ordinals 協(xié)議使得數(shù)據(jù)可以被直接嵌入到比特幣區(qū)塊鏈上。這一協(xié)議對(duì)比特幣的最小單位——聰（Satoshi,，簡(jiǎn)稱 Sats）進(jìn)行編號(hào),，并允許在這些聰上刻錄各種內(nèi)容，從圖片到代碼,，從而創(chuàng)造了一種新型的比特幣 NFT,。在大約 10 個(gè)月的 Ordinals 開(kāi)發(fā)期間,，比特幣開(kāi)發(fā)者構(gòu)建了類似于以太坊、Polygon 和 Solana 等其他主要第一層（Layer 1）區(qū)塊鏈上的 NFT 工具,。

整個(gè) 2023 年,，比特幣生態(tài)系統(tǒng)因刻錄（inscriptions）的發(fā)展而經(jīng)歷了重大變化。從年初開(kāi)始,，礦工累計(jì)獲得了超過(guò) 5.3 億美元的總費(fèi)用,，其中大約 9000 萬(wàn)美元來(lái)自于與 Ordinals 相關(guān)的活動(dòng)。這些刻錄活動(dòng)導(dǎo)致了比特幣 mempool（交易池）中的費(fèi)用增加和擁堵,，等待確認(rèn)的交易的總字節(jié)大小達(dá)到了歷史最高點(diǎn),。

為了實(shí)現(xiàn)更快的交易確認(rèn)，用戶開(kāi)始支付更高的費(fèi)用,，加劇了對(duì)每個(gè)區(qū)塊有限空間的競(jìng)爭(zhēng),。2023 年初，交易費(fèi)用開(kāi)始顯著增長(zhǎng),，并在 4 月左右達(dá)到一個(gè)高峰,，主要由 BRC-20 迷因代幣的創(chuàng)建所推動(dòng)。

(來(lái)源：blockchain)

FriendTechSoFi

FriendTech 是一個(gè)融合了加密貨幣特性的社交媒體平臺(tái),，自稱為“朋友市場(chǎng)”,。與其他仍處于測(cè)試階段的非加密社交媒體平臺(tái)類似，F(xiàn)riend.tech 實(shí)行邀請(qǐng)碼制度,，用戶需通過(guò)獲取現(xiàn)有用戶的邀請(qǐng)碼來(lái)完成注冊(cè),。該平臺(tái)推出了一種獨(dú)特的機(jī)制，允許用戶購(gòu)買“密鑰”,，從而能夠向其他用戶發(fā)送消息,。這一新穎的功能吸引了眾多用戶加入。自上線不到三個(gè)月以來(lái),，F(xiàn)riend.tech 就已經(jīng)引起了社區(qū)的廣泛關(guān)注,，平臺(tái)用戶數(shù)超過(guò) 90 萬(wàn)，交易量達(dá)到了 4.75 億美元,。

（源數(shù)據(jù)：Dune）

FriendTech 的成功根植于人類對(duì)社交互動(dòng)的基本需求,。在這個(gè)平臺(tái)上，用戶可以公開(kāi)展示自己的“分?jǐn)?shù)”或價(jià)值,，通過(guò)這種方式獲得其他用戶的認(rèn)可和尊重,。這不僅滿足了用戶對(duì)社交認(rèn)同和肯定的內(nèi)在渴望，也加強(qiáng)了他們?cè)谄脚_(tái)上的參與感和歸屬感,。