來源：上海證券報

　　主持：

　　陳佳怡

　　圓桌嘉賓：

　　上海新金融研究院副院長 劉曉春

　　中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)與會計學(xué)教授 趙欣舸

　　上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授,、博士生導(dǎo)師,、副院長 曹 嘯

　　中共上海市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部副教授 信瑤瑤

　　金融強(qiáng)國需要與之地位相匹配的國際金融中心,。中央金融工作會議指出,，增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力,，鞏固提升香港國際金融中心地位,。強(qiáng)大的國際金融中心應(yīng)當(dāng)具備哪些特征,？對標(biāo)國際一流金融中心,，如何全面提升上海國際金融中心的競爭力和影響力,？

　　本期上證圓桌邀請上海新金融研究院副院長劉曉春,，中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)與會計學(xué)教授趙欣舸，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授,、博士生導(dǎo)師,、副院長曹嘯，中共上海市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部副教授信瑤瑤，對上述議題展開探討,。

　　以強(qiáng)大的國際金融中心為載體賦能金融強(qiáng)國建設(shè)

　　上海證券報：強(qiáng)大的國際金融中心如何賦能金融強(qiáng)國建設(shè),？

　　劉曉春：強(qiáng)大的國際金融中心是金融強(qiáng)國建設(shè)的力量集聚點。如果說強(qiáng)大的金融決策體系,、強(qiáng)大的中央銀行,、強(qiáng)大的監(jiān)管是金融強(qiáng)國的核心,，穩(wěn)健而強(qiáng)大的金融體系是基礎(chǔ),，那么強(qiáng)大的國際金融中心就是“拳頭”。強(qiáng)大的國際金融中心對國際金融機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)大的吸引力,，有強(qiáng)大的吸納和消化大量國際資金的能力,，有在國際間高效配置資源的能力，有強(qiáng)大的金融創(chuàng)新能力,，能幫助國際資本投資中國,，助力中國資本走向世界，還能幫助國際資本投資全球,，更重要的是有消納和化解國際金融風(fēng)險向國內(nèi)輸入的強(qiáng)大能力,。

　　趙欣舸：打造強(qiáng)大的國際金融中心是“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”的題中應(yīng)有之義，也是“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”的一個重要抓手,。國際經(jīng)驗表明,，國際金融中心的變遷是金融強(qiáng)國興衰的重要標(biāo)志，強(qiáng)大的國際金融中心是對金融強(qiáng)國的重要支撐,。打造強(qiáng)大的國際金融中心也是上海的歷史使命,。

　　曹嘯：強(qiáng)大的國際金融中心，能夠支持和服務(wù)中國市場經(jīng)營主體在籌集和投放全球資金中不斷體現(xiàn)和提升自身市場價值,；能夠支持和服務(wù)中國市場經(jīng)營主體帶動世界“優(yōu)勢要素”共同構(gòu)建國際經(jīng)濟(jì)新格局,，為社會主義現(xiàn)代化引領(lǐng)區(qū)建設(shè)探索新途徑和新方式；能夠支持和服務(wù)中國市場經(jīng)營主體提升科技創(chuàng)新策源功能,，以高效配置境內(nèi)境外兩種資源,，推動自由貿(mào)易試驗區(qū)建成“產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈,、服務(wù)鏈”融合全球發(fā)展的功能區(qū),。

　　信瑤瑤：強(qiáng)大的國際金融中心集聚國際金融資源，并擁有較強(qiáng)的金融資源配置能力,。國際經(jīng)驗表明,，金融強(qiáng)國要有與其金融地位相匹配的國際金融中心。我國建設(shè)金融強(qiáng)國也需要強(qiáng)大的國際金融中心：一是發(fā)揮國際金融中心配置全球資源功能,，有力支持國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，實現(xiàn)我國從經(jīng)濟(jì)和金融大國向經(jīng)濟(jì)和金融強(qiáng)國的轉(zhuǎn)化；二是發(fā)揮國際金融中心人民幣國際化重要策源地作用,，不斷推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程,，提升人民幣在國際貨幣中的地位，擴(kuò)大我國在國際金融治理體系中的話語權(quán),，維護(hù)我國金融穩(wěn)定和金融安全,。

　　上海證券報：強(qiáng)大的國際金融中心有哪些條件和特征？

　　劉曉春：強(qiáng)大的國際金融中心,，一是體現(xiàn)在規(guī)模的龐大上,，包括市場規(guī)模、交易規(guī)模,、機(jī)構(gòu)規(guī)模,、人才規(guī)模等；二是各類金融市場和相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完備,；三是豐富多樣的金融產(chǎn)品體系,。

　　此外，強(qiáng)大的國際金融中心須具備四大條件或特征：一是完備的法律體系和穩(wěn)定的執(zhí)法環(huán)境,；二是寬松的創(chuàng)新環(huán)境,；三是強(qiáng)大的防范和化解風(fēng)險的能力；四是保持高度的開放性,。

　　趙欣舸：從國際經(jīng)驗來看,，強(qiáng)大的國際金融中心具備的條件和特征主要有五點：

　　第一，本國經(jīng)濟(jì)具有超大的規(guī)模和超強(qiáng)的實力,。

　　第二,，強(qiáng)大的國際金融中心，同時也是強(qiáng)大的國際貿(mào)易和航運(yùn)中心,，貿(mào)易,、航運(yùn)、金融三位一體,，相互賦能,。

　　第三，強(qiáng)大的國際金融中心,，在很大程度上取決于其擁有的“大型金融機(jī)構(gòu)”的數(shù)量和質(zhì)量,，取決于“大型金融機(jī)構(gòu)”的全球金融資源配置能力。

　　第四,，強(qiáng)大的國際金融中心,，具有發(fā)達(dá)的金融市場和豐富的金融產(chǎn)品，資本市場,、貨幣市場,、保險市場、票據(jù)市場、期貨市場,、外匯市場,、黃金和衍生金融工具市場都充分發(fā)育，這有利于發(fā)揮國際金融中心的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與集聚效應(yīng),，擴(kuò)大國際金融中心的輻射深度與廣度,。

　　第五，強(qiáng)大的國際金融中心,，必須具有寬松而嚴(yán)格的法規(guī)體系,。一方面是政府進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，防范金融風(fēng)險,；另一方面,，提供相對寬松的金融環(huán)境，有利于金融創(chuàng)新,。

　　曹嘯：從全球視角來看，四個主要方面的高水平制度型開放推動了一個國家的強(qiáng)國發(fā)展之路：一是對行為自由選擇的制度安排,，可以促使國家秩序得到持續(xù)演進(jìn),；二是對資金自由流動

　　的制度安排，可以促使國家物質(zhì)財富得到持續(xù)增長,；三是對人才自由流動的制度安排,，可以促使國家創(chuàng)新發(fā)展得到不斷延伸；四是對文化自由交融的制度安排,，可以促使國家精神文明得到持續(xù)拓展,。強(qiáng)大的國際金融中心與上述四類制度安排密切相關(guān)，通過建設(shè)強(qiáng)大的國際金融中心,，鼓勵和推動金融領(lǐng)域高水平開放,，以跨境資金流市場化引導(dǎo)配置全球性資源。

　　信瑤瑤：國際金融中心的形成,，不僅要滿足一個區(qū)域或者城市擁有金融資源的聚集力和輻射力,，而且該地區(qū)或城市的金融資源聚集及輻射范圍超出一定地域，甚至能夠?qū)κ澜绶秶鷥?nèi)的金融資源進(jìn)行配置,。因此,，該區(qū)域至少具備下述特征：一是雄厚的經(jīng)濟(jì)實力；二是集中的金融機(jī)構(gòu),；三是全面的金融服務(wù),；四是完善的金融制度；五是活躍的金融交易,；六是良好的金融營商環(huán)境,。

　　增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力

　　上海證券報：中央金融工作會議指出，增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力。上海國際金融中心的競爭力和影響力將體現(xiàn)在哪些方面,？

　　劉曉春：作為國際金融中心,，上海應(yīng)該和紐約、倫敦,、東京,、新加坡競爭。競爭的是市場,、產(chǎn)品,、客戶和化解風(fēng)險的能力。國際金融中心的影響力,，其范圍肯定不只是國內(nèi),，應(yīng)當(dāng)影響相當(dāng)范圍的國際地域，影響這些地域的資源配置和投融資結(jié)構(gòu),。

　　上海國際金融中心應(yīng)圍繞建設(shè)人民幣國際金融中心，形成自己的特色和核心競爭力,。上海應(yīng)該是人民幣國際結(jié)算中心,、人民幣國際交易中心、人民幣國際投融資中心,、人民幣資產(chǎn)定價中心,、人民幣資產(chǎn)國際交易中心等。上海國際金融中心應(yīng)該在共建“一帶一路”國家和地區(qū),、東南亞發(fā)揮資源配置影響力,。在這些地域發(fā)揮影響力，既是與其他國際金融中心錯位競爭,，也是與其他國際金融中心競爭未來,，因為這些地域?qū)⑹鞘澜缃?jīng)濟(jì)新的增長極。

　　趙欣舸：未來上海國際金融中心的競爭力和影響力將體現(xiàn)在七個方面：

　　一是繼續(xù)增強(qiáng)對科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力,，加大對重點產(chǎn)業(yè),、“五篇大文章”等重要領(lǐng)域的金融支持力度。

　　二是通過深化金融改革創(chuàng)新,，完善金融市場體系,、產(chǎn)品體系、機(jī)構(gòu)體系,、基礎(chǔ)設(shè)施體系,。

　　三是金融高水平制度型開放和人民幣國際化，對標(biāo)國際高標(biāo)準(zhǔn)金融規(guī)則和最佳實踐,，完善配套制度規(guī)則,。

　　四是完善離岸金融體系,，推動構(gòu)建與國際金融中心相匹配的離岸金融體系。

　　五是建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心,，便利境內(nèi)外各類市場經(jīng)營主體開展全球募資,、全球投資和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，建設(shè)國際金融資產(chǎn)交易平臺,，推進(jìn)人民幣金融資產(chǎn)全球配置,。

　　六是建設(shè)全球金融科技中心，推進(jìn)金融領(lǐng)域的科技應(yīng)用和數(shù)字化轉(zhuǎn)型,。

　　七是發(fā)展綠色金融,，推動經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　曹嘯：國際金融中心最主要的競爭力和影響力,，體現(xiàn)在積聚全球資金發(fā)現(xiàn)和引領(lǐng)人類未來價值,，這將是上海國際金融中心建設(shè)的關(guān)鍵。上海國際金融中心應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢,，建成為未來智能世界合理定價,、籌資兌現(xiàn)價值以及連續(xù)性交易不斷重估價值的集中場所。

　　信瑤瑤：強(qiáng)大的國際金融中心要有強(qiáng)大的國際競爭力和影響力,，主要體現(xiàn)在五個方面：一是“上海價格”的國際影響力,，要使人民幣金融資產(chǎn)、重要大宗商品等“上海價格”在國際市場接受度更高,；二是重大國際金融規(guī)則、金融標(biāo)準(zhǔn)制定的話語權(quán),，要拓寬上海規(guī)則的影響范圍,，拓展參與全球經(jīng)濟(jì)金融治理和國際金融合作的廣度與深度；三是金融營商環(huán)境競爭力,，要不斷提升上海國際金融中心軟實力,；四是具有全球影響力的資產(chǎn)管理中心，人民幣資產(chǎn)對全球投資者形成較高吸引力,；五是金融科技和綠色金融的全球競爭力,。

　　補(bǔ)足短板提升上海國際金融中心能級

　　上海證券報：強(qiáng)大的國際金融中心需要具備強(qiáng)大的資源配置和定價能力。對標(biāo)國際一流金融中心,，上海國際金融中心建設(shè)目前面臨哪些挑戰(zhàn),？

　　趙欣舸：上海國際金融中心建設(shè)目前存在四方面短板：

　　一是與成熟的國際金融中心相比，機(jī)構(gòu)國際化程度仍比較低,，超大型金融機(jī)構(gòu)比較少,。

　　二是重要大宗商品價格影響力不強(qiáng)。目前,，上海重要大宗商品的市場定價權(quán)和議價權(quán)較弱,，國際市場對“上海價格”的認(rèn)可度有待提高,。

　　三是上海資本市場配置全球金融資源功能不強(qiáng)。比如,，企業(yè)上市資源還是以國內(nèi)為主,，除個別紅籌企業(yè)回歸外，真正意義上的國際發(fā)行人還沒有實現(xiàn)突破,；銀行間和交易所債券市場的基礎(chǔ)設(shè)施和業(yè)務(wù)還相對獨立,，尚未實現(xiàn)互聯(lián)互通和規(guī)則統(tǒng)一，交易所債券對外開放水平還比較低,；與風(fēng)險管理中心相匹配的金融期貨期權(quán)產(chǎn)品創(chuàng)新能力較弱,，有重大影響力的境內(nèi)外長期投資者較少等。

　　四是金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通面臨監(jiān)管挑戰(zhàn),，而監(jiān)管制度的完善非上海自身可以完成,。以債券市場為例，我國債券市場實行分市場,、分券種多頭監(jiān)管,，即債券的發(fā)行審批、流通交易分別由不同的監(jiān)管部門負(fù)責(zé),。目前,，我國債券市場處于中債登、中證登,、上清所三個托管后臺并立分割的狀態(tài),。托管結(jié)算分割給參與機(jī)構(gòu)造成技術(shù)障礙，降低了市場效率,。

　　曹嘯：上海國際金融中心建設(shè),，要展現(xiàn)自身發(fā)展優(yōu)勢，拓展全球發(fā)展新空間,，面對人類的未來發(fā)展方向和空間樹立創(chuàng)新優(yōu)勢,。須總結(jié)經(jīng)驗并引入全球最佳實踐范例，整合歸集分散于不同發(fā)展規(guī)劃中的支持和服務(wù)上海國際金融中心建設(shè)的具體措施,，形成適應(yīng)上海國際金融中心不同發(fā)展階段需求的政策供給,。

　　信瑤瑤：目前，上海國際金融中心建設(shè)已取得重大進(jìn)展和顯著成效,，但對標(biāo)國際一流金融中心依然存在一些短板：一是金融市場規(guī)模較大,，但金融資源配置能力還有待提高；二是金融的國際化程度有待提升,；三是金融營商環(huán)境還有較大優(yōu)化空間,；四是金融法律法規(guī)還需不斷完善。

　　上海證券報：對于上海國際金融中心建設(shè)有何建議,？未來應(yīng)如何選擇發(fā)展路徑,，提升上海國際金融中心能級和水平,？

　　劉曉春：上海國際金融中心建設(shè)，需要頂層設(shè)計,、總體規(guī)劃,，更需要具體事項的突破與引領(lǐng)。頂層設(shè)計方面,，應(yīng)該將上海國際金融中心建設(shè)與人民幣國際化,、共建“一帶一路”、國際金融科技中心建設(shè)等統(tǒng)籌規(guī)劃,。此外,，在目前的基礎(chǔ)上應(yīng)更注重符合國際金融中心需求的法治建設(shè)、制度規(guī)則建設(shè),，尤其是要營造良好的執(zhí)法環(huán)境,。關(guān)于金融開放政策，目前大多數(shù)還是圍繞便利貿(mào)易往來,、便利來華投資做文章,，有關(guān)金融市場投融資和交易的開放相對較少，而這對國際金融中心建設(shè)而言是非常重要的,。這方面的政策,，需要頂層設(shè)計，但因為業(yè)務(wù)復(fù)雜,、設(shè)計工程龐大,，效率不高。因此,，可以考慮改變策略,，就具體事項提出目標(biāo)，圍繞具體事項制定相關(guān)政策,，一個事項一個事項積累，最后形成一個體系,。

　　趙欣舸：第一,，建立上海國際金融中心建設(shè)的國家層面的推進(jìn)機(jī)制。

　　第二,，充實國家在滬金融管理部門職能,，賦予其與上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)程相匹配的特定金融政策制定、金融市場和機(jī)構(gòu)交易監(jiān)管等職能,。

　　第三,，引導(dǎo)遷入或在滬設(shè)立一批國家級基礎(chǔ)性、功能性金融機(jī)構(gòu),，打造若干家“航母級”金融機(jī)構(gòu),。

　　第四,，深化證券市場改革，打造證券市場國際板,。建設(shè)具有全球影響力的國際金融資產(chǎn)交易平臺,，引入國際發(fā)行人和產(chǎn)品，成為國際國內(nèi)資本雙向流動和企業(yè)上市融資的戰(zhàn)略鏈接,。組建上海交易所集團(tuán)并對海外交易所開展并購,，增強(qiáng)國際資本市場影響力。

　　第五,，在浦東新區(qū)打造“金融法治試驗區(qū)”,，完善具有中國特色的“示范案例體系”和解決金融糾紛的“上海規(guī)則”。

　　曹嘯：推動金融和創(chuàng)新雙輪驅(qū)動的高水平開放,，是提升上海國際金融中心能級和水平的不二之選：

　　一是尊重科技創(chuàng)新主體對創(chuàng)新資金國際化運(yùn)作的需要,。建議以最寬泛的創(chuàng)新資金概念范疇和最開放的政策格局，深化和拓展有利于創(chuàng)新資金自由化便利化運(yùn)作的跨境金融政策,，將制定和實施合格境外創(chuàng)新基金（QFIF）和合格境內(nèi)創(chuàng)新基金（QDIF）匯兌登記備案系統(tǒng)平臺為突破口,，允許創(chuàng)新資金參與境內(nèi)外多樣化的創(chuàng)新類投融資項目，對創(chuàng)新資金跨境和境內(nèi)外流向流量實行多部門統(tǒng)一事后監(jiān)測分析管理,，不斷滿足科技創(chuàng)新主體開展跨境投融資的國際化訴求,。

　　二是要尊重科技創(chuàng)新人才對創(chuàng)新資金國際化運(yùn)作的需求。建議進(jìn)一步深化“放管服”改革,，允許經(jīng)認(rèn)定中外籍科技創(chuàng)新人才的各類合法資金跨境使用時不限額度和用途,，匯兌登記、變更及注銷業(yè)務(wù)下放至金融機(jī)構(gòu)審核辦理,。

　　信瑤瑤：提升上海國際金融中心能級和水平,，一方面要對標(biāo)國際一流金融中心，不斷補(bǔ)齊現(xiàn)有短板,，例如穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)雙向開放以提升金融業(yè)國際影響力,，深化金融改革創(chuàng)新以持續(xù)提升全球金融資源配置能力，優(yōu)化金融營商環(huán)境以提高國際金融中心集聚力等,；另一方面要形成競爭性優(yōu)勢,，實現(xiàn)上海國際金融中心的功能躍升，例如加快建設(shè)國際綠色金融中心,、金融科技中心等,。