在港股市場,，與自動(dòng)駕駛相關(guān)的細(xì)分賽道開始變得活躍,。

港交所官網(wǎng)顯示,，今年一季度正在處理中的上市申請(qǐng)企業(yè)共88家,，其中最多來自軟件與服務(wù)行業(yè)有25家，同期,，1/3已上市企業(yè)來自軟件與服務(wù)行業(yè),。在軟件與服務(wù)行業(yè)中,，與自動(dòng)駕駛相關(guān)的細(xì)分賽道正變得活躍,。1月5日,，自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)解決方案商速騰聚創(chuàng)在港交所主板掛牌上市，實(shí)際募資額達(dá)8.77億港元,，成為一季度港股募資額最高的IPO項(xiàng)目,；3月25日，主打自動(dòng)駕駛和Robotaxi概念的出行科技與服務(wù)公司如祺出行再度向港交所遞交招股書,，繼續(xù)沖刺“出行科技第一股”；一日后，智能駕駛解決方案供應(yīng)商地平線正式遞交港股上市申請(qǐng)，將與黑芝麻智能爭搶港交所“自動(dòng)駕駛芯片第一股”。

多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)改善

如祺出行再度沖刺港交所

自去年6月工信部表態(tài)支持L3級(jí)及更高級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用,、國家及各地政府出臺(tái)一系列利好政策后，自動(dòng)駕駛行業(yè)正式進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)化落地階段。作為人工智能,、大數(shù)據(jù)等高增長領(lǐng)域概念的一部分,，自動(dòng)駕駛、Robotaxi等再次受到資本市場關(guān)注,。

作為一個(gè)正處于發(fā)展初期的行業(yè),，大部分玩家此刻依然受虧損困擾，以地平線為例,，2021年～2023年分別錄得虧損20.63億元,、87.20億元及67.39億元。但盈利以外,，成長性也是資本市場此刻最關(guān)注的指標(biāo)之一,。

以成立于2019年的出行科技與服務(wù)公司如祺出行為例,，其業(yè)務(wù)涵蓋出行服務(wù),，主要為網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)；技術(shù)服務(wù),，主要為人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖,；以及為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的車隊(duì)管理及服務(wù)三大板塊,。隨著自動(dòng)駕駛行業(yè)景氣度提升，與去年8月首次遞表相比,，如祺出行新版招股書顯示其在多項(xiàng)指標(biāo)上都有較明顯改善,，整體呈現(xiàn)出較大成長性。2021～2023年,，如祺出行總收入分別為人民幣10.14億元,、13.68億元、21.61億元,，年復(fù)合增長率為46%,；在虧損率方面,，調(diào)整凈虧損率分別為66%、38.8%和25%,，呈逐漸下降趨勢(shì),；在毛利率方面，近三年持續(xù)改善分別錄得-24.2%,、-10.7%,、-7%，這主要得益于如祺出行在2023年面向自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈推出包括自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)解決方案等技術(shù)服務(wù),，新業(yè)務(wù)毛利率達(dá)17.6%,。

如祺出行自成立以來進(jìn)行過3輪融資，股東包括廣汽,、廣汽工業(yè),、Tencent Mobility、小馬智行,、SPARX Group,、DMR、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán),、合肥國軒及其他機(jī)構(gòu)投資者,。最近一輪融資完成于2023年8月，額度為 8.42 億元,，投后估值達(dá)到53.6 億元,。

如祺出行在招股書中稱，IPO募集所得資金凈額,，預(yù)期約40%用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)研發(fā)活動(dòng),，20%用于出行服務(wù)產(chǎn)品升級(jí)及運(yùn)營效率提升，20%用于實(shí)施地域擴(kuò)張戰(zhàn)略過程中擴(kuò)大用戶群,、提高品牌知名度及提升市場份額,。

Robotaxi已進(jìn)入商業(yè)化

出行服務(wù)收入復(fù)合增長率 33.9%

截至2023年12月31日，如祺出行平臺(tái)注冊(cè)用戶數(shù)為2380萬,。據(jù)弗若斯特沙利文的資料,，截至2023年12月31日，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率超45%,，是大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺(tái),。

數(shù)據(jù)顯示，2023年中國出行服務(wù)（包括公共交通,、網(wǎng)約車,、出租車及其他出行服務(wù))總支出達(dá)到人民幣5.2萬億元，預(yù)計(jì)2027年將進(jìn)一步增長至人民幣8.7萬億元，而大灣區(qū)占該年度總支出超過 11%,。在此背景下如祺出行網(wǎng)約車服務(wù)訂單量由2021年4600萬單增加至2023年9730萬單,，年復(fù)合增長率為45.4%，出行服務(wù)收入從2021年10.12億元增長至2023年18.14億元,，年復(fù)合增長率達(dá)33.9%,，用戶留存率長期高于30%。

在如祺出行服務(wù)中,，Robotaxi服務(wù)的發(fā)展引人關(guān)注,。

招股書顯示，如祺出行于2021年開始Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化,，將自身定位為開放性Robotaxi運(yùn)營科技平臺(tái),，連接領(lǐng)先的自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商及汽車制造商。

招股書顯示,，如祺出行在2022年在廣州推出了“全球首個(gè)開放性Robotaxi運(yùn)營科技平臺(tái)”,，成為全球首個(gè)在混合運(yùn)營模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的出行服務(wù)平臺(tái)，同時(shí)接入第三方Robotaxi車隊(duì)進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營開始接受 Robotaxi乘車計(jì)費(fèi)訂單,。

2023年4月,，如祺出行獲批廣州市智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范運(yùn)營資質(zhì)，成為國內(nèi)首個(gè)以專有Robotaxi車隊(duì)進(jìn)行示范運(yùn)營的出行服務(wù)平臺(tái),；2024年1月,，如祺出行取得深圳市Robotaxi載人示范應(yīng)用資質(zhì)，如祺Robotaxi正式在深圳前海片區(qū)片區(qū),、南山粵海片區(qū),、寶安機(jī)場片區(qū)、深圳灣及深圳灣口岸等區(qū)域開展Robotaxi載人示范應(yīng)用,，并將聯(lián)合產(chǎn)業(yè)合作方進(jìn)一步加快車內(nèi)全無人（無安全員）常態(tài)化運(yùn)營的自動(dòng)駕駛商業(yè)化試點(diǎn)落地,。

截至2023年12月31日，如祺Robotaxi服務(wù)下的測試運(yùn)營車輛為281輛,，在545個(gè)測試站進(jìn)行測試，測試總時(shí)長超過2萬小時(shí),，連續(xù)安全試運(yùn)營里程超過45萬公里,。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至最近可行日期,，公司自有的Robotaxi車輛均配備了L4自動(dòng)駕駛技術(shù),，是目前裝載在Robotaxi車輛上最高級(jí)別的自動(dòng)駛技術(shù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化,，并預(yù)計(jì)在2030年在全球范圍內(nèi)廣泛采用。大規(guī)模商業(yè)化將降低運(yùn)營成本并提高效率，吸引私家車用戶轉(zhuǎn)用Robotaxi服務(wù),，預(yù)計(jì)2030年Robotaxi在中國智慧出行的滲透率將達(dá)到31.8%,，2035年達(dá)到69.3%。

推出自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)解決方案

技術(shù)服務(wù)收入三年增長近24倍

4月1日,，國家數(shù)據(jù)局在首次全國數(shù)據(jù)工作會(huì)議上明確表示將探索建設(shè)國家級(jí)數(shù)據(jù)標(biāo)注基地,，充分發(fā)揮地方配套支撐作用,，在數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)的生態(tài)構(gòu)建,、能力提升和場景應(yīng)用等方面先行先試,，聚集龍頭企業(yè),，促進(jìn)區(qū)域人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展,。數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素的價(jià)值備受關(guān)注。

在行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)Robotaxi落地,，如祺出行有機(jī)會(huì)通過規(guī)?；腞obotaxi服務(wù)積累豐富的合規(guī)數(shù)據(jù),，并以此為基礎(chǔ)面向智駕產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商推出一系列解決方案，如數(shù)據(jù)標(biāo)注,、仿真訓(xùn)練等，以進(jìn)一步挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值變現(xiàn)方式,，將業(yè)務(wù)邊界從出行服務(wù)向智駕解決方案拓展,，從而獲得更廣闊的想象空間。

2023年,，如祺出行開始面向整車廠,、自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商及傳感器廠商提供包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案、高精地圖,、智能交通解決方案等自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)解決方案,。在這一背景下，如祺出行的研發(fā)投入也從2021年1.17億元,、2022年1.05億,，增長至2023年的1.19億元。

其中,，如祺出行的人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案專注于為自動(dòng)駕駛行業(yè)提供從數(shù)據(jù)采集,、數(shù)據(jù)標(biāo)注、數(shù)據(jù)管理到模型訓(xùn)練的一站式解決方案,。

招股書稱,，基于自研的感知AI模型，如祺數(shù)據(jù)標(biāo)注平臺(tái)提升了自動(dòng)標(biāo)注能力,。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,，該平臺(tái)在2D/3D目標(biāo)檢測、3D實(shí)例分割,、LiDAR相機(jī)融合等方面的預(yù)標(biāo)注召回率和準(zhǔn)確率均達(dá)95%以上,，為行業(yè)領(lǐng)先水平,。

據(jù)招股書顯示,，截至最后實(shí)際可行日期，如祺出行已獲得總合約值5110萬元的技術(shù)服務(wù)合約，技術(shù)服務(wù)收入從2021年107萬元快速增長至2023年的2654.5萬元,，三年增幅近24倍,。