從創(chuàng)辦礦業(yè)巨頭比特大陸,，再到亞洲最大的加密資管平臺(tái)Matrixport,，吳忌寒和葛越晟似乎都遵從一個(gè)基本信條,，避免重復(fù)造輪子,。

他們偏好在藍(lán)海市場(chǎng),，依靠原創(chuàng)的吸睛產(chǎn)品,，以高舉高打的方式攻城略地,，成為市場(chǎng)主導(dǎo)者,。

2013年，比特大陸作為首批做比特幣礦機(jī)生意的廠商,，迅速主導(dǎo)市場(chǎng),，一度掌握著全網(wǎng)超過30%的算力，創(chuàng)始人吳忌寒也被視為唯一有機(jī)會(huì)控制比特幣的人,。

僅用5年多時(shí)間,，比特大陸以數(shù)百億美元估值，成為最頭部的加密獨(dú)角獸,。

2018年底,，從比特大陸離場(chǎng)的吳忌寒和葛越晟，又瞄準(zhǔn)了還在開荒的亞洲加密資管領(lǐng)域,，創(chuàng)辦了Matrixport,，并以一款首創(chuàng)的加密理財(cái)產(chǎn)品“雙幣理財(cái)”迅速打響市場(chǎng)第一槍。

成立兩年后,，Matrixport也順利躋身獨(dú)角獸行列,。如今，托管和資管規(guī)模各超過30億美元的Matrixport,，已然成為了加密資管市場(chǎng)最重要的主導(dǎo)者之一,。

避免重復(fù)造輪子

2018年，在比特大陸面臨轉(zhuǎn)型,、赴美IPO的關(guān)鍵之際,，即陷入了創(chuàng)始人因路線之爭(zhēng)，分歧公開化的局面,。在各路媒體對(duì)這場(chǎng)世紀(jì)宮斗鋪天蓋地的報(bào)道時(shí),，葛越晟并沒有過于戀戰(zhàn)。他和吳忌寒很快離開比特大陸,，帶著四五十號(hào)員工,，開始籌備下一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

2019年2月,，吳忌寒和葛越晟創(chuàng)辦的新公司Matrixport正式上線,，這是一家集數(shù)字資產(chǎn)場(chǎng)外交易,、借貸和托管為一體的一站式加密金融服務(wù)平臺(tái)。

曾在比特大陸沖鋒陷陣的吳忌寒這次隱身幕后,，而葛越晟則來到臺(tái)前擔(dān)任CEO,。

從比特幣礦機(jī)跨越到加密資管，對(duì)于熟悉葛越晟和吳忌寒的人來說可能并不意外,。

在創(chuàng)辦比特大陸前,，葛越晟和吳忌寒相識(shí)于一家私募股權(quán)基金，他們?cè)谠摶鹱鐾顿Y分析,。創(chuàng)辦Matrixport 在不少行業(yè)人眼里,，是他們的一次回歸。

但對(duì)于葛越晟而言,，更像是重新啟程,。

從比特大陸出走并不是一件謀劃已久的決定，Matrixport最早只是比特大陸內(nèi)部的一個(gè)部門,，專注于做場(chǎng)外交易和資產(chǎn)托管,。葛越晟在接受ChainCatcher采訪時(shí)提到，當(dāng)一眾比特大陸的開發(fā)人員跟隨他們離開時(shí),，未來對(duì)于他們而言仍是未知的,。

經(jīng)歷過2018年的監(jiān)管機(jī)構(gòu)清算之年，2019年初加密市場(chǎng)仍然被加密熊市的陰云籠罩著,，整個(gè)市場(chǎng)的信心處于谷底,。

但葛越晟等Matrixport 核心團(tuán)隊(duì)成員仍看好加密市場(chǎng)及比特幣走勢(shì)，并相信其輻射的人群也會(huì)越來越廣,，并最終將成為主流的金融投資品,。

葛越晟提到，比特大陸的礦機(jī)生意,，離普通的加密用戶有點(diǎn)遠(yuǎn)，這次創(chuàng)業(yè)是否要選擇一個(gè)更普惠的賽道,，為加密人群提供入門級(jí)的金融服務(wù),，成為他們的思考議題。

彼時(shí),，主流的加密金融服務(wù)依然是加密交易所,。自2010年Bitcoin Market、門頭溝等首批加密交易所誕生,，加密交易所一直是兵家必爭(zhēng)之地,，經(jīng)歷近10年的激烈角逐，2019年時(shí)整個(gè)加密交易所市場(chǎng)格局仍然難分伯仲,。

2019年5月FTX 才剛剛起步,，而如今最大的加密交易所幣安彼時(shí)才成立僅兩年,，仍在為沖擊第一的寶座而努力著。

當(dāng)時(shí)加密交易所已成為創(chuàng)業(yè)紅海,，葛越晟等人認(rèn)為很難在前人之上作出更多突破,。“從團(tuán)隊(duì)的一貫風(fēng)格來說,，我們也不太喜歡重復(fù)造輪子,，完全照搬前人做過的事?！?/p>

深度思考兩三周后,，葛越晟等核心成員認(rèn)為，加密行業(yè)相對(duì)更缺的是加密理財(cái)服務(wù),。作為加密OG,，經(jīng)歷過數(shù)個(gè)周期后，他們很清楚,，“加密投資十賭九輸,，甚至十賭十輸?！?，如何幫助用戶管理資產(chǎn)，避免返貧必將是大多數(shù)用戶未來的投資需求,。

Matrixport 初步定位為加密理財(cái)平臺(tái),，相比于交易所提供的基礎(chǔ)交易功能外，Matrixport 還有更明確的目標(biāo),，防止客戶返貧,。

交易所90%的用戶均為散戶，Matrixport 則先瞄準(zhǔn)有一定資產(chǎn)規(guī)模的理性投資人,，力求為這部分高凈值個(gè)人,，機(jī)構(gòu)抵抗市場(chǎng)波動(dòng)，穩(wěn)健理財(cái),。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來說,，彼時(shí)亞洲市場(chǎng)，加密貨幣資產(chǎn)管理領(lǐng)域還是一片藍(lán)海,。

選擇藍(lán)海市場(chǎng),，也意味著從零做起。 Matrixport 雖然因比特大陸的關(guān)系,，在創(chuàng)立之初就頭頂光環(huán),，但一切幾乎重頭再來，未來仍然面臨著巨大的挑戰(zhàn),。

如何讓用戶重新認(rèn)識(shí)他們,，是葛越晟當(dāng)時(shí)的一大挑戰(zhàn),。加密資管是一個(gè)對(duì)于合規(guī)要求較高的賽道，如何適應(yīng)加密的監(jiān)管趨勢(shì),，這些都不是易事,。

要么一鳴驚人，要么石沉大海

2019年10月,，Matrixport借鑒傳統(tǒng)金融的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品邏輯,，首發(fā)了加密雙幣理財(cái)投資，這也是加密領(lǐng)域首款雙幣理財(cái)產(chǎn)品,，標(biāo)志著傳統(tǒng)金融模式首次落地區(qū)塊鏈。

彼時(shí)大部分CeFi資管公司,，都提供單幣理財(cái)產(chǎn)品,。和傳統(tǒng)銀行的儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品類似，加密的單幣理財(cái)產(chǎn)品,，讓持幣用戶通過存幣以獲取收益,，分定期和活期兩類。

一家創(chuàng)業(yè)公司要推市場(chǎng)首創(chuàng)產(chǎn)品,，似乎有點(diǎn)像在賭博,。

但對(duì)于葛越晟來說沒有更好的選擇。幣圈一天,，人間一年,，在如此快節(jié)奏的加密市場(chǎng)下，他需要盡快搶占用戶市場(chǎng),，“如果一開始的產(chǎn)品未能說服或留下客戶，我們可能就石沉大海了,?！?/p>

事后證明，他們賭對(duì)了,。雙幣理財(cái)很快為Matrixport 拓展市場(chǎng)打響了第一槍,。

2020年DeFi Summer 的到來,，加密市場(chǎng)開始由熊轉(zhuǎn)牛。加密用戶追求更高收益的需求被進(jìn)一步激發(fā),。

DeFi 的“流動(dòng)性挖礦熱潮”迎來井噴,，不少項(xiàng)目動(dòng)輒幾百幾千甚至幾萬的收益率，吸引用戶資金蜂擁而至,。

CeFi雖然強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健理財(cái),。但在人人追漲的狂暴大牛市下，更多的機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)于理財(cái)方案的配置和收益也有了進(jìn)一步的需求,。要想留住客戶,，加密理財(cái)?shù)氖找媛室脖仨毟瞎?jié)奏。

此時(shí),，Matrixport 的雙幣理財(cái)產(chǎn)品贏得了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),。相比于單幣理財(cái)，雙幣理財(cái)作為一種短期投資產(chǎn)品,，可以幫助用戶獲得更高收益,。

Matrixport 順應(yīng)市場(chǎng)需求的雙幣理財(cái)，也很快吸引了多家金融服務(wù)機(jī)構(gòu),、數(shù)字資產(chǎn)錢包和交易所的效仿,。比如幣安礦池推出了雙幣寶理財(cái)產(chǎn)品，虎符等多家CeFi機(jī)構(gòu)也都上線了雙幣理財(cái)產(chǎn)品,。

葛越晟回憶到,，雙幣理財(cái)一定程度上也教育了市場(chǎng)。對(duì)于一批有一定資產(chǎn)規(guī)模,、較為成熟的投資人來說,，拿到交易所賭、或者囤著幣不交易之外,，還可以拿到Matrixport這樣的加密理財(cái)平臺(tái),，在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，追求更高的收益,。

雙幣理財(cái)為Matrixport 吸引了首批用戶后,，其根據(jù)用戶風(fēng)險(xiǎn)偏好等多個(gè)緯度，陸續(xù)為用戶提供了活期,，固定收益,，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，借貸,，基金等理財(cái)產(chǎn)品矩陣,。

在葛越晟看來，做加密資管不是單靠一個(gè)產(chǎn)品就能突然爆火,，他需要經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn),，才能積攢真正的用戶,。

帶用戶完成從熊市穿越到牛市的一整個(gè)周期后，Matrixport 才算是正式完成了從零到一的積累,，沉淀了一批忠實(shí)客戶,。

“不少用戶發(fā)現(xiàn)，Matrixport確實(shí)能幫助他們?cè)诓▌?dòng)極大的市場(chǎng)下,，保證資產(chǎn)不被吞噬,，也能跟隨著比特幣的增長(zhǎng)周期，順勢(shì)完成財(cái)富的大幅升值,?！?/p>

葛越晟稱，當(dāng)時(shí)Matrixport資產(chǎn)管理規(guī)模最高超過了 50 億美金,，平均單個(gè)用戶的資產(chǎn)規(guī)模也超過1萬美金以上,。此時(shí)，Matrixport 團(tuán)隊(duì)規(guī)模也從最初的不到100人拓展了200人,，翻了一倍,。

經(jīng)歷過一個(gè)牛熊周期的驗(yàn)證后，比葛越晟,、吳忌寒明星創(chuàng)始人光環(huán)更吸睛的是,，Matrixport自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力。

在Matrixport 成立兩年后,，2021年8月2日,，Matrixport 宣布以10億估值完成1億美元融資，躋身獨(dú)角獸,。

投資人名單既有K3 Ventures,、C Capital、DST Global,、IDG Capital,、啟明創(chuàng)投等傳統(tǒng)知名風(fēng)投基金等參與，也有Dragonfly,、Foresight Ventures,、Polychain、A&T Capital等加密原生基金,。

危機(jī)與轉(zhuǎn)機(jī)

來到2022年,，讓很多人始料未及的是，在經(jīng)歷DeFi Summer,、NFT Summer的狂暴牛市后,，2022年加密迎來了史上最兇猛的暴雷潮，而CeFi資管更是重災(zāi)區(qū),。

2022年初,，加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)的市值達(dá)到近3萬億美元，到年底則蒸發(fā)了2萬億美元,，隨之消失的還有Luna,、3AC、Celsius ,、Voyager Digital,、FTX、BlockFi等頭部參與者,。

尤其是加密交易平臺(tái)FTX的轟然倒塌,，讓一大批的加密金融機(jī)構(gòu)慘遭波及。相比于外界對(duì)于Matrixport 為代表的CeFi資管平臺(tái)的擔(dān)憂,，葛越晟卻很淡定,。

一方面，在他看來,，這是一個(gè)歷史發(fā)展必經(jīng)之路,。無論是傳統(tǒng)金融、還是加密金融,，總會(huì)有一些激進(jìn)的機(jī)構(gòu)盲目追求高收益,，導(dǎo)致動(dòng)作變形，輕視了風(fēng)險(xiǎn),。

另一方面,，Matrixport 自成立一直將風(fēng)控、合規(guī)視為頭等且長(zhǎng)期的大事,，雖受到行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的波及,，但并不用擔(dān)心傷其筋骨。

Matrixport 從成立之初就自主研發(fā)了一套加密資產(chǎn)托管系統(tǒng)Cactus Custody,，其是一套由從內(nèi)部需求而創(chuàng)建,，并以滿足機(jī)構(gòu)客戶需求而改進(jìn)的企業(yè)級(jí)合規(guī)的加密貨幣財(cái)務(wù)系統(tǒng)和安全托管平臺(tái)，也是亞洲最早一批提供機(jī)構(gòu)級(jí)加密托管服務(wù)的平臺(tái),。

通過銀行金庫(kù)級(jí)安全保障,、冷熱存儲(chǔ)分離等多重的安全機(jī)制，Cactus Custody自成立以來一直零事故,。目前 Matrixport 及 Cactus Custody 已經(jīng)不間斷地護(hù)航超過近100億美元的資產(chǎn)安全,。

每一次金融暴雷潮過后，引發(fā)的還有信任危機(jī),。一批CeFi資管倒下后,，用戶開始用更加懷疑的態(tài)度看待整個(gè)加密資管行業(yè)，他們擔(dān)心的已經(jīng)不是收益問題，而是本金安全,。

加密行業(yè)也開始呼吁“Not Your Keys Not Your Coins”,。Matrixport平臺(tái)上也陸續(xù)出現(xiàn)客戶要求提幣到自己的錢包的情況。

對(duì)于用戶而言,，再多的解釋安撫,，都比不上提幣流暢來的有安全感。這個(gè)階段,，Matrixport以其順暢,，安全的提幣體驗(yàn)，消除了用戶的擔(dān)憂,。

對(duì)于葛越晟來說,，行業(yè)的信任危機(jī)需要時(shí)間來修復(fù)，Matrixport 能做的就是繼續(xù)優(yōu)化合規(guī)風(fēng)控,。

Matrixport在風(fēng)控服務(wù)上做了多次升級(jí),。比如披露更加充分、保持良好的可追溯記錄（track record）,。

具體到公司在風(fēng)控做決策上,，葛越晟介紹，相比于不少資管公司,，由單一的個(gè)人來拍板什么做什么不做,，Matrixport則建立了一套完整的機(jī)制，需要各相關(guān)部門進(jìn)行權(quán)力制衡,，甚至有引入外部委員會(huì)來參與重大決策,。

在風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)層面，也建立了穩(wěn)定運(yùn)行的機(jī)制,。對(duì)于各種極端的意外事件,，Matrixport需要保證最快的反應(yīng)速度。

最重要的是,，Matrixport在盡可能的消除對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn),，在資金層面上盡量不牽扯過多的對(duì)手方。

對(duì)于絕大數(shù)的鏈上合約,，Matrixport則選擇不參與,。對(duì)于很少一部分使用到的合約，Matrixport對(duì)其權(quán)限,、日常監(jiān)控都做了優(yōu)化,。

葛越晟對(duì)于Matrixport的風(fēng)控體系非常有信心，并表示“這是業(yè)界最成熟最完整的風(fēng)控體系之一”,。

加密暴雷潮,，一定程度也倒逼全球關(guān)注加密金融服務(wù)的國(guó)家或地區(qū),，在加密合規(guī)監(jiān)管上加快了步伐。以美國(guó),、香港,、韓國(guó)、日本,、新加坡,、歐盟為主的國(guó)家或地區(qū)及組織帶隊(duì)制定行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于CeFi 而言,，危機(jī)中也有轉(zhuǎn)機(jī)。2022年10月,，香港財(cái)政司正式發(fā)布《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》,，開始積極擁抱加密等虛擬資產(chǎn)。自此專注亞洲的資管服務(wù)商擁有了一個(gè)更有潛力的發(fā)展土壤,。

2024年6月,，香港虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)牌制度過渡期正式結(jié)束。香港證監(jiān)會(huì)也對(duì)外披露了“被當(dāng)做獲發(fā)牌”(現(xiàn)為虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)申請(qǐng)者名單)的11家平臺(tái)名單,，Matrixport子公司 Matrixport HK 就是其中之一,。

香港證監(jiān)會(huì)的審批流程嚴(yán)格，涉及到平臺(tái)的技術(shù)和安全措施,、反洗錢和反恐怖融資的合規(guī)性,、交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理以及投資者保護(hù)措施等多方面的安全合規(guī)問題。

能進(jìn)入該名單也離不開 Matrixport 在安全合規(guī)上的努力,。Matrixport自成立之初一直推動(dòng)多地區(qū)合規(guī)牌照的申領(lǐng),，目前已取得了香港信托公司牌照，放債人牌照,，美國(guó)金錢服務(wù)牌照,、英國(guó)FCA合規(guī)授權(quán)代表公司，并且為瑞士FINMA SRO-VFQ會(huì)員,。

下一個(gè)5年,，打造彌合傳統(tǒng)金融和加密金融的超級(jí)賬號(hào)

2024年，Matrixport 成立5周年之際,，更以15億美金估值入選2024胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單,。

幾乎穿越了兩個(gè)牛熊周期后，Matrixport 也積累了一大批忠實(shí)用戶及擁有龐大的產(chǎn)品矩陣,。

圍繞低中高各個(gè)級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn),，Matrixport 為機(jī)構(gòu)、合格個(gè)人用戶提供數(shù)字資產(chǎn)的交易,、借貸,、托管以及支付服務(wù),，業(yè)務(wù)線產(chǎn)品線幾乎覆蓋了所有加密用戶的理財(cái)需求。

Matrixport 的業(yè)務(wù)邊界也在不斷擴(kuò)大,，不但成立之初就獨(dú)立研發(fā)了機(jī)構(gòu)級(jí)第三方托管方案Cactus Custody,，Matrixport旗下也通過加密交易所BIT、鏈上現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)平臺(tái)Matrixdock,、投資機(jī)構(gòu)Matrixport Ventures來戰(zhàn)略布局,。

這對(duì)一家公司在市場(chǎng)真實(shí)需求的挖掘以及人效管理上，提出了很高的要求,。正如每家創(chuàng)業(yè)公司可能會(huì)經(jīng)歷的,，Matrixport 也推出過一些不符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，在上線后不達(dá)預(yù)期后最終中止,。

如今對(duì)于到底哪些該做,，哪些不該做，葛越晟有自己的準(zhǔn)則,。

首先緊跟主流敘事是基本邏輯,，在這個(gè)基礎(chǔ)上能不做的就不做，比如如果客戶需求不普遍就可以不做,，“追求簡(jiǎn)潔,，會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)更好得到控制?！?/p>

在首個(gè)5年的探索下,，如今，Matrixport的資管和托管金額分別都達(dá)到了30億美元左右,，處于亞洲最大的加密資管規(guī)模行列,。

下一個(gè)5年，Matrixport 又有哪些目標(biāo),？

葛越晟稱,，一方面，Matrixport的宗旨依然是幫助用戶穿越牛熊,，經(jīng)受住市場(chǎng)波動(dòng)，掙到與行業(yè)增長(zhǎng)同頻的錢,。

“加密理財(cái)市場(chǎng)空間會(huì)越來越大,?！苯衲昴瓿?，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批后，比特幣一度漲超7萬美元大關(guān),，市值一度超越白銀。

葛越晟表示,，這意味著比特幣甚至以太坊未來的增值倍數(shù)不會(huì)像前幾個(gè)周期如此之大和迅速。

“從幾千美元漲到幾萬美元可能容易,，但從幾萬漲到幾十萬美元,，比特幣總市值可能將超過黃金,，這個(gè)增長(zhǎng)難度就非常大?！?/p>

在葛越晟看來，在百倍甚至萬倍收益的投資機(jī)會(huì)變得罕見后,，用戶的投資心理也從追求投機(jī)暴富,，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)管理。一些原本在交易所邊賺邊虧的用戶,，會(huì)開始尋找更專業(yè)的理財(cái)平臺(tái),，幫助他們守住資產(chǎn),，降低風(fēng)險(xiǎn)以賺取更理性的收益。

另一方面,，Matrixport需要擁抱傳統(tǒng)金融,，服務(wù)更大規(guī)模的用戶群,。

2023年年初，經(jīng)歷了暴雷洗牌的加密金融,，開始回歸理性,，尋求與傳統(tǒng)金融融合,。

試圖打通傳統(tǒng)金融和加密金融的 RWA 賽道,，吸引了高盛,、Hamilton Lane,、西門子等傳統(tǒng)金融的大機(jī)構(gòu),，幣安,、Matrixport等CeFi以及MakerDAO、Aave 等DeFi協(xié)議爭(zhēng)相布局,。

其中,，美債代幣化是推動(dòng)RWA發(fā)展的主力路線。Matrixport的資產(chǎn)管理平臺(tái)Matrixdock 推出了“短期美債代幣”（Short-term Treasury Bill Token,，下稱STBT）,，為加密用戶導(dǎo)入傳統(tǒng)金融的無風(fēng)險(xiǎn)利率,。除了降低信用風(fēng)險(xiǎn)外，STBT 為持有者創(chuàng)造穩(wěn)定的利息,。

繼RWA后,，不斷成熟的加密金融與傳統(tǒng)金融的融合速度預(yù)計(jì)會(huì)加快。

如今Matrixport已完成從入金,、交易,、托管、理財(cái),、到出金等一站式加密資產(chǎn)管理閉環(huán),，是一個(gè)可以普惠加密金融大部分用戶甚至傳統(tǒng)金融用戶的重要入口。

如何不斷拓展邊界,，成為彌合傳統(tǒng)金融和加密金融的超級(jí)賬號(hào),，便是Matrixport下一個(gè)5年的發(fā)展目標(biāo)。