來源：券商中國

　　OpenAI的全新推理模型日前已經(jīng)上線,。

　　北京時(shí)間9月13日,，OpenAI發(fā)布了用于解決難題的全新推理模型o1。該模型可以進(jìn)行分步復(fù)雜推理,，具備思維鏈能力,，在數(shù)學(xué)、編程和科學(xué)領(lǐng)域的能力大幅提升,。8月以來,，美股科技板塊經(jīng)歷了顯著的波動(dòng)，于近日剛剛回暖,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著新技術(shù)的突破，人工智能投資熱潮或?qū)⒗^續(xù)升溫,。

　　全新AI大模型發(fā)布

　　北京時(shí)間9月13日,，OpenAI發(fā)布了用于解決難題的全新推理模型o1。

　　o1模型的一大亮點(diǎn)是能夠進(jìn)行分步復(fù)雜推理,，具備思維鏈能力,。德邦證券研究所分析稱，o1即為草莓模型,，實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)化推理,，展現(xiàn)思維鏈（COT）能力，將單個(gè)任務(wù)拆解成多個(gè)簡單任務(wù),，提升了回答的邏輯性,。通過讓模型在回答復(fù)雜問題時(shí)，逐步解釋每一步的推理過程,，而不是直接給出答案,，使模型在回答問題時(shí)就像是人類在解題時(shí)那樣，先思考每一步的邏輯,，再逐步推導(dǎo)出最終的結(jié)果,。目前，o1已經(jīng)逐步向所有Plus和Team用戶開放,，未來會(huì)考慮對(duì)免費(fèi)用戶提供o1-mini訪問權(quán)限,。

　　此外，新模型在數(shù)學(xué),、編程,、科學(xué)領(lǐng)域的能力大幅提升，科學(xué)問答環(huán)節(jié)超過人類博士水平,。具體而言,，在編程能力方面，o1在Codeforces編程競賽上超過了83%的專業(yè)人員,。在數(shù)學(xué)競賽方面,，以AIME 2024為例,，GPT-4o平均只能解決12%的問題，而o1平均能解決74%的問題,，若采用64個(gè)樣本的共識(shí),，解決率能達(dá)到83%。而在科學(xué)能力方面,，對(duì)于博士級(jí)科學(xué)問題（GPQA Diamond）,，GPT-4o的精確度為56.1，人類專家的水平是69.7,，o1達(dá)到了78,，超越了人類專家的能力。

　　OpenAI o1的正式發(fā)布,，有望在開啟新一輪技術(shù)對(duì)標(biāo)的同時(shí)打開定價(jià)提升空間,。華龍證券研究所認(rèn)為，技術(shù)上,，國內(nèi)AI大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛,，頭部廠商對(duì)GPT系列模型已基本完成全面對(duì)標(biāo)。OpenAI o1系列的發(fā)布有望開啟全球AI大模型廠商新一輪的技術(shù)競賽,。定價(jià)方面,，OpenAI o1預(yù)覽版和mini版釋放出積極信號(hào)，有望逐步緩解前期高算力投入的問題,。

　　美股科技板塊近日回暖

　　8月以來，美股科技板塊經(jīng)歷了顯著的波動(dòng),，多個(gè)人工智能相關(guān)公司的股價(jià)下跌,，一度引發(fā)了投資者對(duì)未來前景的擔(dān)憂,。9月11日,，黃仁勛在Communacopia Tech大會(huì)上的演講展示了英偉達(dá)對(duì)于算力需求的強(qiáng)勁信心，美股科技板塊迎來反彈,。

　　貝萊德系統(tǒng)化主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)分析稱,，近年來，全球地緣沖突頻發(fā),、貿(mào)易爭端愈演愈烈,、各國間的戰(zhàn)略競爭加劇，使地緣政治的緊張態(tài)勢(shì)不斷升溫,?？萍夹袠I(yè)受全球化的影響程度較高，美國科技公司近60%的收入源自海外市場,，因此,，科技行業(yè)自然而然地成為了全球化議題的核心。貝萊德認(rèn)為,，在此背景下,，科技行業(yè)正處于人工智能迅猛發(fā)展與地緣政治復(fù)雜分裂的“交叉口”，這兩股強(qiáng)大的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)或?qū)⑸羁逃绊懣萍脊傻淖邉?shì),。

　　除了地緣沖突等國際性因素,，美股科技板塊的波動(dòng)還與美國本土的環(huán)境緊密相關(guān)。聯(lián)博指出,，今年適逢美國總統(tǒng)大選年,，過往經(jīng)驗(yàn)顯示，美股波動(dòng)可能隨選舉日逼近而加劇,。數(shù)據(jù)顯示,，1928年以來，每逢總統(tǒng)大選年,，衡量市場對(duì)美股未來波動(dòng)率預(yù)期的VIX指數(shù)（即恐慌指數(shù)）多于下半年開始上升,，直到11月份舉行選舉。這意味著,，隨著選舉日期的臨近,，市場可能會(huì)面臨更大的不確定性。

　　在科技板塊股價(jià)波動(dòng)之際,，分析師對(duì)相關(guān)公司的長期表現(xiàn)總體持樂觀態(tài)度,。富達(dá)就曾分析稱，投資者在解讀美國市場科技板塊的盈利預(yù)期時(shí)需要謹(jǐn)慎,，因?yàn)閺哪壳皝砜?，這可能是一個(gè)滯后的指標(biāo)?！半m然傳統(tǒng)的IT支出疲軟,，但到目前為止,，大多數(shù)超大市值科技公司（mega cap）的收益預(yù)期都不錯(cuò)，這些公司的盈利同比增長仍然保持強(qiáng)勁,?！?/p>

　　事實(shí)上，英偉達(dá)的股價(jià)在最新財(cái)報(bào)披露后一度下挫,，而近日黃仁勛的演講無疑為市場注入了一針強(qiáng)心劑,。民生證券研究所表示，此前,，市場擔(dān)憂GB200方案調(diào)整會(huì)帶來Blackwell出貨時(shí)間的不確定性,，而此次黃仁勛在Communacopia Tech大會(huì)上表示，目前公司正在擴(kuò)大Blackwell產(chǎn)能,，當(dāng)下產(chǎn)品已經(jīng)全面投入生產(chǎn),，并將在四季度發(fā)貨，2024年第四季度及2025年,，Blackwell產(chǎn)品將持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,。受此消息影響,，9月11日,，美股科技公司大幅反彈，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.90%,，英偉達(dá)上漲8.15%,。

　　投資機(jī)會(huì)或擴(kuò)展到AI之外

　　隨著OpenAI最新的o1大模型發(fā)布,，新一輪的人工智能投資熱潮或?qū)⒊掷m(xù)開啟。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，人工智能（AI）技術(shù)的迅速發(fā)展,，也將帶動(dòng)其他相關(guān)衍生板塊的發(fā)展。

　　隨著人工智能（AI）技術(shù)的迅速發(fā)展,，越來越多的投資者開始關(guān)注其對(duì)制造業(yè)和工業(yè)軟件領(lǐng)域的深遠(yuǎn)影響。施羅德表示,，近年來越來越多的工業(yè)制造商轉(zhuǎn)向采用數(shù)字解決方案來提高生產(chǎn)力,，人工智能的應(yīng)用更是加速了這一趨勢(shì)。AI通過促進(jìn)創(chuàng)新,、增強(qiáng)功能和開拓市場,，有望在制造業(yè)的未來發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　施羅德進(jìn)一步指出,，新冠疫情后,，制造業(yè)的多個(gè)關(guān)鍵崗位面臨技術(shù)人員短缺的挑戰(zhàn)，人口結(jié)構(gòu),、供應(yīng)鏈多元化及脫碳正在重塑經(jīng)濟(jì)體制,。利潤率受壓,，促使制造商轉(zhuǎn)向數(shù)字化來提高工業(yè)生產(chǎn)力。將人工智能融入工業(yè)軟件開發(fā),，將提升軟件工程師的工作效率,，增強(qiáng)軟件平臺(tái)的功能性，同時(shí)開拓出更廣泛的應(yīng)用場景,。

　　富達(dá)也對(duì)AI領(lǐng)域的長期前景持積極態(tài)度,，但同時(shí)警告投資者要充分權(quán)衡潛在風(fēng)險(xiǎn)。他們認(rèn)為,，雖然市場預(yù)計(jì)大規(guī)模的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)順利推進(jìn),，但就生成式AI應(yīng)用的規(guī)模和速度而言，存在著未被充分認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn),?；诖耍贿_(dá)將投資機(jī)會(huì)擴(kuò)展到AI之外,，更看好細(xì)分市場中更加多樣化和更偏價(jià)值型的標(biāo)的,，例如相關(guān)云基礎(chǔ)設(shè)施和軟件公司標(biāo)的，以及模擬半導(dǎo)體,、IT服務(wù)和通信設(shè)備的部分標(biāo)的,。