① 本周標(biāo)普、納指齊創(chuàng)歷史新高 美股年末行情值得期待嗎,？隨著市場(chǎng)權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話,，又一批“AI利好財(cái)報(bào)出爐”等因素影響下，本周三美股市場(chǎng)又迎來三大指數(shù)齊創(chuàng)新高的局面,。其中,，道指首次突破45000點(diǎn)，納指,、標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高,。相關(guān)ETF方面，納斯達(dá)克ETF連續(xù)4日獲資金凈流入,，累計(jì)凈流入額超2.1億元,。此外，納斯達(dá)克個(gè)股也持續(xù)上漲,。美東時(shí)間周四,，特斯拉漲超3%，刷新2022年4月以來新高,；人工智能軟件股SoundHound AI漲超26%,，年內(nèi)累計(jì)漲幅超480%。美股年末行情是否值得期待,？評(píng)論員徐廣語：美股這一輪上漲有以下幾個(gè)特征：1）過去一個(gè)月ETF創(chuàng)紀(jì)錄的流入1418億美元資金,。2024年主動(dòng)管理基金流出2100億，被動(dòng)基金流入5894億元,?？萍脊蓮?qiáng)勁的預(yù)期提升股價(jià)；2）科技股在公布業(yè)績(jī)后,，短暫回調(diào),，市場(chǎng)再次上漲；3）政策方面,，經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁,，但美聯(lián)儲(chǔ)措辭沒有明確放緩降息的言辭，12月降息概率沒有明顯變化,；4）從歷史表現(xiàn)來看,，12月往往是一年中表現(xiàn)最佳的月份之一。綜上所述,，近期美股走勢(shì)確實(shí)比較瘋狂,，納斯達(dá)克ETF近四日累計(jì)“吸金”超2億元，市場(chǎng)也強(qiáng)烈看好市場(chǎng)指數(shù)的beta,。海順投顧黃?。好绹?guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勢(shì),，美股龍頭科技股估值再次被各路資金持續(xù)推高,。② AI競(jìng)爭(zhēng)白熱化 科技巨頭再加速“押寶”人工智能賽道,！近期美股芯片股普漲,，這背后反映了科技巨頭們AI硬件競(jìng)爭(zhēng)白熱化。本周先有亞馬遜揚(yáng)言要建全球最大AI計(jì)算集群,，明年底還將推出下一代更先進(jìn)的3納米訓(xùn)練芯片Trainium 3,；緊接著Meta宣布在美國(guó)路易斯安那州建立百億美元AI數(shù)據(jù)中心；同日,，馬斯克旗下的xAI也傳出要將其孟菲斯基地的Colossus超級(jí)計(jì)算機(jī)項(xiàng)目擴(kuò)建十倍的消息,。此外，此前為AI芯片尋求投資的OpenAI也透露,，在12天的圣誕季特別活動(dòng)中會(huì)放出“一大堆新事物”,。OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼表示，AGI到來的時(shí)間會(huì)比世界上大多數(shù)人想象的要早,，能夠完成復(fù)雜任務(wù)的AI智能體將在明年成為現(xiàn)實(shí),。截至發(fā)稿，OpenAI第一波“圣誕大禮包”發(fā)布的是“滿血版”推理模型o1和ChatGPT Pro（每月訂閱費(fèi)200美元）,。評(píng)論員徐廣語：AI競(jìng)賽正迅速升溫,，各大科技巨頭不僅加速發(fā)布AI相關(guān)產(chǎn)品，也加速布局AI基礎(chǔ)設(shè)施,。亞馬遜通過大規(guī)模AI計(jì)算集群,，強(qiáng)化云計(jì)算服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；Meta斥資打造先進(jìn)AI數(shù)據(jù)中心,，致力于更強(qiáng)的模型訓(xùn)練能力,；馬斯克的xAI超級(jí)計(jì)算機(jī)項(xiàng)目則瞄準(zhǔn)通用人工智能的研發(fā)。這場(chǎng)競(jìng)賽不僅推動(dòng)了硬件與算力的飛速提升,，還促使AI算法迭代加速,。然而,，資源的高度集中也引發(fā)了對(duì)公平性、能耗和技術(shù)濫用的擔(dān)憂,。在技術(shù)突破的同時(shí),，各方需在創(chuàng)新與社會(huì)責(zé)任之間找到平衡，以確保AI發(fā)展造福全人類,，而非成為少數(shù)企業(yè)的工具,。這場(chǎng)競(jìng)賽的結(jié)果或?qū)⒅厮芪磥砣蚩萍几窬帧：ｍ樛额欬S?。篈I各大巨頭為能在AI領(lǐng)域拔得頭籌,，搶占份額，不惜重金加大資金投入,。同時(shí)AI應(yīng)用正在加速落地,，可繼續(xù)關(guān)注AI算力方向。國(guó)泰君安2025年度策略（2024-12-6發(fā)布）：半導(dǎo)體自主可控仍將是科技主線,，推薦唯一先進(jìn)制程量產(chǎn)平臺(tái),，CowoS工藝先進(jìn)封裝標(biāo)的，導(dǎo)入手機(jī)汽車OLED DDIC,，電控平臺(tái)資源整合,，新進(jìn)大客戶展銳三星小米，新產(chǎn)品Phase 8L,；端側(cè)AI加速落地,，看好語音交互硬件入口，推薦音頻SoC標(biāo)的,，麥克風(fēng)代工標(biāo)的,，AI+硬件終端代工龍頭。③ 又一巨頭上調(diào)2025黃金市場(chǎng)預(yù)期 黃金大行情一觸即發(fā),？回顧今年,，黃金無疑是大宗商品市場(chǎng)上的明星，其價(jià)格持續(xù)攀升,，漲幅達(dá)28%,，不斷刷新歷史新高。央行的買盤,、美聯(lián)儲(chǔ)降低利率的舉措以及黃金支持的交易所交易基金（ETF）持倉量的反彈,，都為黃金的上漲提供了支撐。包括高盛集團(tuán)和瑞銀集團(tuán)在內(nèi)的銀行都認(rèn)為明年黃金價(jià)格將進(jìn)一步上漲,。根據(jù)最新的一份投行關(guān)于金價(jià)走勢(shì)的樂觀預(yù)測(cè),，麥格理集團(tuán)指出在美聯(lián)儲(chǔ)降息趨勢(shì)與全球央行增加黃金儲(chǔ)備的背景下，2025年金價(jià)有望迎來顯著上漲,，甚至可能突破歷史高點(diǎn),。資深分析師預(yù)計(jì),，盡管金價(jià)在2025年初，即第一季度,，可能會(huì)因美元走強(qiáng)而面臨短期挑戰(zhàn)，但隨后有望重拾升勢(shì),。若中國(guó)的黃金需求回升或美國(guó)的財(cái)政形勢(shì)惡化,，黃金有望快速挑戰(zhàn)每盎司3000美元的歷史高點(diǎn)。評(píng)論員徐廣語：全球經(jīng)濟(jì)的割裂正成為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的重要因素,。隨著國(guó)際形勢(shì)的影響,，各國(guó)央行加速黃金儲(chǔ)備以對(duì)沖美元依賴，并強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)安全,，美聯(lián)儲(chǔ)降息和全球貨幣政策寬松也為黃金提供了強(qiáng)大支撐,。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，其上漲也反映出市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)分裂的深層擔(dān)憂,。區(qū)域化貿(mào)易,、政策不確定性和對(duì)法幣信用的質(zhì)疑，使黃金成為抵御風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵資產(chǎn),。在這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)格局下,，黃金的漲勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，成為動(dòng)蕩中的安全港,。海順投顧黃?。簢?guó)際金價(jià)走勢(shì)受制于美元的強(qiáng)弱，地緣政治以及各國(guó)央行的儲(chǔ)備狀況,。黃金的避險(xiǎn)功能較為明顯,。④ 接力李飛飛 谷歌發(fā)布Genie 2模型解鎖具身智能新紀(jì)元繼李飛飛旗下企業(yè)World Labs展示一圖生成3D世界后，大世界模型研發(fā)再度傳來好消息,。谷歌DeepMind官宣了其最新一代大規(guī)?；A(chǔ)世界模型Genie 2。它能夠?qū)⒁粡垐D像轉(zhuǎn)化為可交互的3D游戲世界,，通過鼠標(biāo)和鍵盤控制,，用戶可以在其中自由探索達(dá)1分鐘之久。值得注意的是,，Genie 2為代表的大世界模型能快速創(chuàng)建無限多樣的,、可操控的3D環(huán)境，這些3D環(huán)境可用于訓(xùn)練和評(píng)估具身智能體,。這意味著其能為具身智能研究提供豐富的虛擬訓(xùn)練數(shù)據(jù),。Genie 2的開發(fā)團(tuán)隊(duì)相信，它能夠?yàn)榫呱碇悄芙怄i更多能力,，開啟AI生成虛擬世界的新篇章,?；蛟S未來的游戲開發(fā)，尤其是開放世界創(chuàng)作即將迎來一場(chǎng)技術(shù)革命,。評(píng)論員徐廣語：谷歌DeepMind發(fā)布的Genie 2世界模型,，將AI生成3D場(chǎng)景的能力推向新高度。這項(xiàng)技術(shù)通過單張圖片或文字描述即可生成逼真的3D場(chǎng)景,，展現(xiàn)了大模型在視覺生成領(lǐng)域的強(qiáng)大潛力,。尤其在游戲領(lǐng)域，這一技術(shù)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。從快速構(gòu)建復(fù)雜游戲場(chǎng)景,，到為玩家實(shí)時(shí)生成動(dòng)態(tài)內(nèi)容，AI生成技術(shù)或?qū)氐最嵏矀鹘y(tǒng)游戲制作流程,，大幅降低開發(fā)成本與時(shí)間,。此外，這種技術(shù)還可能推動(dòng)游戲設(shè)計(jì)從預(yù)設(shè)內(nèi)容向高度個(gè)性化,、實(shí)時(shí)互動(dòng)方向發(fā)展,。然而，這也對(duì)版權(quán)保護(hù),、創(chuàng)意原創(chuàng)性等問題提出了新的挑戰(zhàn),。可以預(yù)見,，未來AI將不僅是游戲開發(fā)的輔助工具,，更是核心驅(qū)動(dòng)力之一，推動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)邁入全新的智能化時(shí)代,。海順投顧黃?。禾摂M生成器的出現(xiàn)將使影視制作和游戲制作更加便捷和高效，看好其未來發(fā)展,。⑤ OPEC+據(jù)悉原則上就推遲增產(chǎn)達(dá)成協(xié)議 未來油價(jià)怎么走,？當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月5日，歐佩克+（OPEC+）部長(zhǎng)級(jí)產(chǎn)能協(xié)商會(huì)議在線上舉行,。消息人士透露,，OPEC+已原則上同意推遲原定明年1月啟動(dòng)的增加18萬桶/日的計(jì)劃，并繼續(xù)討論推遲的期限,。據(jù)悉,，OPEC+將從2025年4月至2026年逐步解除最新一輪減產(chǎn)協(xié)議。美國(guó)WTI原油周四小幅收跌,。市場(chǎng)評(píng)估石油輸出國(guó)組織及其盟友（OPEC+）再次推遲增產(chǎn)計(jì)劃的影響,，以及國(guó)際原油市場(chǎng)的供需變化。展望后市，OPEC在11月12日發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中,，下調(diào)了對(duì)2024年和2025年全球石油需求預(yù)期,。這也是該組織今年8月以來連續(xù)第四次下調(diào)今明兩年全球石油需求預(yù)期。值得關(guān)注的是,，自去年7月,，OPEC發(fā)布2024年全球石油需求增長(zhǎng)展望以來一直保持預(yù)期不變，直到今年8月開始連續(xù)下調(diào)增速預(yù)期,。到11月的報(bào)告為止,，這份月度報(bào)告出爐時(shí)，已經(jīng)是連續(xù)四次下調(diào),。此外,，OPEC還將2024年全球日均石油需求較上年增長(zhǎng)量預(yù)期從193萬桶下調(diào)到了182萬桶,。上海東亞期貨有限公司副總經(jīng)理唐韻：本次會(huì)議如期召開,，原則上已同意推遲原定的1月增產(chǎn)計(jì)劃，將從2025年4月至2026年逐步解除石油減產(chǎn),，這比最初的計(jì)劃晚了整整一年,。在非歐佩克國(guó)家（如美國(guó)）預(yù)期增產(chǎn)，東北亞需求疲弱等背景下,，歐佩克+連續(xù)第三次暫停增產(chǎn)計(jì)劃的動(dòng)作,，反映出作為壟斷組織歐佩克+當(dāng)前的話語權(quán)正在逐步喪失。這次暫停增產(chǎn),，還有一個(gè)重要目的,，即觀察特朗普新政府上臺(tái)后的外交策略和能源政策。而近期石油庫存數(shù)據(jù)偏利空,，明年油市過剩概率依然存在,。卓創(chuàng)資訊原油市場(chǎng)分析師桑瀟：歐佩克+減產(chǎn)政策延長(zhǎng)三個(gè)月的會(huì)議決議符合市場(chǎng)預(yù)期，由于該預(yù)期一定程度上被市場(chǎng)提前消化,，而且明年4月份將推動(dòng)逐步增產(chǎn)計(jì)劃的落實(shí),，未來供應(yīng)增加預(yù)期進(jìn)一步利空油市前景，導(dǎo)致減產(chǎn)延長(zhǎng)的利好影響有限,，原油價(jià)格波動(dòng)為主,。不過，在美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏仍存變數(shù),、宏觀方面壓力較大,，以及全球范圍內(nèi)能源需求增速放緩的背景下，歐佩克+減產(chǎn)延長(zhǎng)三個(gè)月的會(huì)議決議,，仍對(duì)原油市場(chǎng)形成一定支撐,，協(xié)同地緣局勢(shì)一起，仍存在令原油價(jià)格試探上漲的可能性。海順投顧黃?。盒枨笃＼?，供應(yīng)過剩是國(guó)際油價(jià)走低的關(guān)鍵。推遲增產(chǎn)協(xié)議只能暫時(shí)考慮各方利益訴求,。⑥ 納指100將迎來“大洗牌” 誰進(jìn)誰退,？根據(jù)納斯達(dá)克100指數(shù)成分股調(diào)整頻率的日程表來看，成分股調(diào)整公告日期為12月第二個(gè)星期五（今年為下周五,，即12月13日）收市后,，生效日期12月第三個(gè)星期五后的首個(gè)交易日開市時(shí)，成分股調(diào)整參考日為11月最后一個(gè)交易日（今年為11月29日）,?！澳男┕緯?huì)加入、哪些公司會(huì)出局?”引發(fā)近期投資者的熱議,。其中,，今年“國(guó)防科技大牛股”Palantir（PLTR.US）、昔日“AI大牛股”超微電腦（SMCI.US）和“比特幣大戶”MicroStrategy（MSTR.US）的討論度較高,。Benchmark總經(jīng)理Mark Palmer表示,，MicroStrategy目前符合納入條件，但其比特幣收購策略可能會(huì)讓納斯達(dá)克委員會(huì)的分析變得不那么直接,。Sherwood分析指出,，一旦Palantir被納入納斯達(dá)克100指數(shù)，許多“被動(dòng)”投資產(chǎn)品,，包括ETF,、共同基金等會(huì)根據(jù)指數(shù)基準(zhǔn)買入這只股票，無論它們對(duì)該公司前景或治理的看法如何,。更重要的是,，它們不能出售這只股票，除非這只股票被摘牌或從指數(shù)中剔除,。評(píng)論員徐廣語：2024年納斯達(dá)克100指數(shù)的調(diào)整凸顯了市場(chǎng)對(duì)科技板塊集中化風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,，也反映了資本對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)的敏銳關(guān)注。此前的“特殊調(diào)權(quán)”重新平衡降低了蘋果,、微軟,、英偉達(dá)等科技巨頭的權(quán)重，意在分散風(fēng)險(xiǎn),、優(yōu)化指數(shù)結(jié)構(gòu),，但也折射出科技行業(yè)巨頭的過度主導(dǎo)性。與此同時(shí),，超微計(jì)算機(jī)的加入和沃爾格林的剔除,，表明資本對(duì)創(chuàng)新型科技企業(yè)的青睞,，而傳統(tǒng)行業(yè)正逐步失去競(jìng)爭(zhēng)力。12月即將進(jìn)行的年度調(diào)整中,，可能出現(xiàn)更多AI,、區(qū)塊鏈和數(shù)據(jù)分析相關(guān)企業(yè),，預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)向技術(shù)創(chuàng)新傾斜,。這種動(dòng)態(tài)調(diào)整既是資本市場(chǎng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的必然，也提醒投資者關(guān)注科技巨頭之外的新興力量,，尋找多元化投資機(jī)會(huì),。海順投顧黃?。耗鼙患{入納指100成分股表明公司未來能獲得更多資金的青睞和配置,。(本文來自第一財(cái)經(jīng))