① 本周標普,、納指齊創(chuàng)歷史新高 美股年末行情值得期待嗎,？隨著市場權(quán)衡美聯(lián)儲主席鮑威爾講話，又一批“AI利好財報出爐”等因素影響下,，本周三美股市場又迎來三大指數(shù)齊創(chuàng)新高的局面,。其中，道指首次突破45000點,，納指,、標普500指數(shù)再創(chuàng)新高。相關(guān)ETF方面,，納斯達克ETF連續(xù)4日獲資金凈流入，累計凈流入額超2.1億元,。此外,，納斯達克個股也持續(xù)上漲。美東時間周四,，特斯拉漲超3%,，刷新2022年4月以來新高；人工智能軟件股SoundHound AI漲超26%,，年內(nèi)累計漲幅超480%,。美股年末行情是否值得期待？評論員徐廣語：美股這一輪上漲有以下幾個特征：1）過去一個月ETF創(chuàng)紀錄的流入1418億美元資金,。2024年主動管理基金流出2100億,，被動基金流入5894億元?？萍脊蓮妱诺念A(yù)期提升股價,；2）科技股在公布業(yè)績后，短暫回調(diào),，市場再次上漲,；3）政策方面，經(jīng)濟保持強勁,，但美聯(lián)儲措辭沒有明確放緩降息的言辭,，12月降息概率沒有明顯變化；4）從歷史表現(xiàn)來看,，12月往往是一年中表現(xiàn)最佳的月份之一,。綜上所述，近期美股走勢確實比較瘋狂,，納斯達克ETF近四日累計“吸金”超2億元,，市場也強烈看好市場指數(shù)的beta。海順投顧黃?。好绹?jīng)濟保持強勢,，美股龍頭科技股估值再次被各路資金持續(xù)推高,。② AI競爭白熱化 科技巨頭再加速“押寶”人工智能賽道,！近期美股芯片股普漲，這背后反映了科技巨頭們AI硬件競爭白熱化,。本周先有亞馬遜揚言要建全球最大AI計算集群,，明年底還將推出下一代更先進的3納米訓(xùn)練芯片Trainium 3；緊接著Meta宣布在美國路易斯安那州建立百億美元AI數(shù)據(jù)中心,；同日,，馬斯克旗下的xAI也傳出要將其孟菲斯基地的Colossus超級計算機項目擴建十倍的消息。此外,，此前為AI芯片尋求投資的OpenAI也透露,，在12天的圣誕季特別活動中會放出“一大堆新事物”。OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼表示,，AGI到來的時間會比世界上大多數(shù)人想象的要早,，能夠完成復(fù)雜任務(wù)的AI智能體將在明年成為現(xiàn)實。截至發(fā)稿,，OpenAI第一波“圣誕大禮包”發(fā)布的是“滿血版”推理模型o1和ChatGPT Pro（每月訂閱費200美元）,。評論員徐廣語：AI競賽正迅速升溫，各大科技巨頭不僅加速發(fā)布AI相關(guān)產(chǎn)品,，也加速布局AI基礎(chǔ)設(shè)施,。亞馬遜通過大規(guī)模AI計算集群，強化云計算服務(wù)競爭力,；Meta斥資打造先進AI數(shù)據(jù)中心,，致力于更強的模型訓(xùn)練能力；馬斯克的xAI超級計算機項目則瞄準通用人工智能的研發(fā)。這場競賽不僅推動了硬件與算力的飛速提升,，還促使AI算法迭代加速,。然而，資源的高度集中也引發(fā)了對公平性,、能耗和技術(shù)濫用的擔憂,。在技術(shù)突破的同時，各方需在創(chuàng)新與社會責任之間找到平衡,，以確保AI發(fā)展造福全人類,，而非成為少數(shù)企業(yè)的工具。這場競賽的結(jié)果或?qū)⒅厮芪磥砣蚩萍几窬?。海順投顧黃?。篈I各大巨頭為能在AI領(lǐng)域拔得頭籌，搶占份額,，不惜重金加大資金投入,。同時AI應(yīng)用正在加速落地，可繼續(xù)關(guān)注AI算力方向,。國泰君安2025年度策略（2024-12-6發(fā)布）：半導(dǎo)體自主可控仍將是科技主線,，推薦唯一先進制程量產(chǎn)平臺,，CowoS工藝先進封裝標的,，導(dǎo)入手機汽車OLED DDIC，電控平臺資源整合,，新進大客戶展銳三星小米,，新產(chǎn)品Phase 8L；端側(cè)AI加速落地,，看好語音交互硬件入口,，推薦音頻SoC標的，麥克風代工標的,，AI+硬件終端代工龍頭,。③ 又一巨頭上調(diào)2025黃金市場預(yù)期 黃金大行情一觸即發(fā)？回顧今年,，黃金無疑是大宗商品市場上的明星,，其價格持續(xù)攀升，漲幅達28%,，不斷刷新歷史新高,。央行的買盤、美聯(lián)儲降低利率的舉措以及黃金支持的交易所交易基金（ETF）持倉量的反彈,，都為黃金的上漲提供了支撐,。包括高盛集團和瑞銀集團在內(nèi)的銀行都認為明年黃金價格將進一步上漲。根據(jù)最新的一份投行關(guān)于金價走勢的樂觀預(yù)測，麥格理集團指出在美聯(lián)儲降息趨勢與全球央行增加黃金儲備的背景下,，2025年金價有望迎來顯著上漲,，甚至可能突破歷史高點。資深分析師預(yù)計,，盡管金價在2025年初,，即第一季度，可能會因美元走強而面臨短期挑戰(zhàn),，但隨后有望重拾升勢,。若中國的黃金需求回升或美國的財政形勢惡化，黃金有望快速挑戰(zhàn)每盎司3000美元的歷史高點,。評論員徐廣語：全球經(jīng)濟的割裂正成為推動黃金價格上漲的重要因素,。隨著國際形勢的影響，各國央行加速黃金儲備以對沖美元依賴,，并強化經(jīng)濟安全,，美聯(lián)儲降息和全球貨幣政策寬松也為黃金提供了強大支撐。黃金作為避險資產(chǎn),，其上漲也反映出市場對全球經(jīng)濟分裂的深層擔憂,。區(qū)域化貿(mào)易、政策不確定性和對法幣信用的質(zhì)疑,，使黃金成為抵御風險的關(guān)鍵資產(chǎn),。在這種復(fù)雜的經(jīng)濟格局下，黃金的漲勢或?qū)⒊掷m(xù),，成為動蕩中的安全港,。海順投顧黃俊：國際金價走勢受制于美元的強弱,，地緣政治以及各國央行的儲備狀況,。黃金的避險功能較為明顯。④ 接力李飛飛 谷歌發(fā)布Genie 2模型解鎖具身智能新紀元繼李飛飛旗下企業(yè)World Labs展示一圖生成3D世界后,，大世界模型研發(fā)再度傳來好消息,。谷歌DeepMind官宣了其最新一代大規(guī)模基礎(chǔ)世界模型Genie 2,。它能夠?qū)⒁粡垐D像轉(zhuǎn)化為可交互的3D游戲世界,，通過鼠標和鍵盤控制，用戶可以在其中自由探索達1分鐘之久,。值得注意的是,，Genie 2為代表的大世界模型能快速創(chuàng)建無限多樣的、可操控的3D環(huán)境,，這些3D環(huán)境可用于訓(xùn)練和評估具身智能體,。這意味著其能為具身智能研究提供豐富的虛擬訓(xùn)練數(shù)據(jù),。Genie 2的開發(fā)團隊相信，它能夠為具身智能解鎖更多能力,，開啟AI生成虛擬世界的新篇章,。或許未來的游戲開發(fā),，尤其是開放世界創(chuàng)作即將迎來一場技術(shù)革命,。評論員徐廣語：谷歌DeepMind發(fā)布的Genie 2世界模型，將AI生成3D場景的能力推向新高度,。這項技術(shù)通過單張圖片或文字描述即可生成逼真的3D場景,，展現(xiàn)了大模型在視覺生成領(lǐng)域的強大潛力。尤其在游戲領(lǐng)域,，這一技術(shù)將產(chǎn)生深遠影響,。從快速構(gòu)建復(fù)雜游戲場景，到為玩家實時生成動態(tài)內(nèi)容,，AI生成技術(shù)或?qū)氐最嵏矀鹘y(tǒng)游戲制作流程,，大幅降低開發(fā)成本與時間。此外,，這種技術(shù)還可能推動游戲設(shè)計從預(yù)設(shè)內(nèi)容向高度個性化,、實時互動方向發(fā)展。然而,，這也對版權(quán)保護,、創(chuàng)意原創(chuàng)性等問題提出了新的挑戰(zhàn)?？梢灶A(yù)見,，未來AI將不僅是游戲開發(fā)的輔助工具,，更是核心驅(qū)動力之一,，推動游戲產(chǎn)業(yè)邁入全新的智能化時代。海順投顧黃?。禾摂M生成器的出現(xiàn)將使影視制作和游戲制作更加便捷和高效,，看好其未來發(fā)展。⑤ OPEC+據(jù)悉原則上就推遲增產(chǎn)達成協(xié)議 未來油價怎么走,？當?shù)貢r間12月5日,，歐佩克+（OPEC+）部長級產(chǎn)能協(xié)商會議在線上舉行。消息人士透露,，OPEC+已原則上同意推遲原定明年1月啟動的增加18萬桶/日的計劃,，并繼續(xù)討論推遲的期限。據(jù)悉,，OPEC+將從2025年4月至2026年逐步解除最新一輪減產(chǎn)協(xié)議,。美國WTI原油周四小幅收跌,。市場評估石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）再次推遲增產(chǎn)計劃的影響，以及國際原油市場的供需變化,。展望后市,，OPEC在11月12日發(fā)布的月度石油市場報告中，下調(diào)了對2024年和2025年全球石油需求預(yù)期,。這也是該組織今年8月以來連續(xù)第四次下調(diào)今明兩年全球石油需求預(yù)期,。值得關(guān)注的是，自去年7月,，OPEC發(fā)布2024年全球石油需求增長展望以來一直保持預(yù)期不變,，直到今年8月開始連續(xù)下調(diào)增速預(yù)期。到11月的報告為止,，這份月度報告出爐時,，已經(jīng)是連續(xù)四次下調(diào)。此外,，OPEC還將2024年全球日均石油需求較上年增長量預(yù)期從193萬桶下調(diào)到了182萬桶,。上海東亞期貨有限公司副總經(jīng)理唐韻：本次會議如期召開，原則上已同意推遲原定的1月增產(chǎn)計劃,，將從2025年4月至2026年逐步解除石油減產(chǎn),，這比最初的計劃晚了整整一年。在非歐佩克國家（如美國）預(yù)期增產(chǎn),，東北亞需求疲弱等背景下,，歐佩克+連續(xù)第三次暫停增產(chǎn)計劃的動作，反映出作為壟斷組織歐佩克+當前的話語權(quán)正在逐步喪失,。這次暫停增產(chǎn),，還有一個重要目的，即觀察特朗普新政府上臺后的外交策略和能源政策,。而近期石油庫存數(shù)據(jù)偏利空,，明年油市過剩概率依然存在。卓創(chuàng)資訊原油市場分析師桑瀟：歐佩克+減產(chǎn)政策延長三個月的會議決議符合市場預(yù)期,，由于該預(yù)期一定程度上被市場提前消化,，而且明年4月份將推動逐步增產(chǎn)計劃的落實，未來供應(yīng)增加預(yù)期進一步利空油市前景,，導(dǎo)致減產(chǎn)延長的利好影響有限,，原油價格波動為主。不過,，在美聯(lián)儲降息節(jié)奏仍存變數(shù),、宏觀方面壓力較大，以及全球范圍內(nèi)能源需求增速放緩的背景下,，歐佩克+減產(chǎn)延長三個月的會議決議,，仍對原油市場形成一定支撐,，協(xié)同地緣局勢一起，仍存在令原油價格試探上漲的可能性,。海順投顧黃?。盒枨笃＼洠?yīng)過剩是國際油價走低的關(guān)鍵,。推遲增產(chǎn)協(xié)議只能暫時考慮各方利益訴求,。⑥ 納指100將迎來“大洗牌” 誰進誰退？根據(jù)納斯達克100指數(shù)成分股調(diào)整頻率的日程表來看,，成分股調(diào)整公告日期為12月第二個星期五（今年為下周五,，即12月13日）收市后，生效日期12月第三個星期五后的首個交易日開市時,，成分股調(diào)整參考日為11月最后一個交易日（今年為11月29日）,。“哪些公司會加入,、哪些公司會出局?”引發(fā)近期投資者的熱議,。其中，今年“國防科技大牛股”Palantir（PLTR.US）,、昔日“AI大牛股”超微電腦（SMCI.US）和“比特幣大戶”MicroStrategy（MSTR.US）的討論度較高,。Benchmark總經(jīng)理Mark Palmer表示，MicroStrategy目前符合納入條件,，但其比特幣收購策略可能會讓納斯達克委員會的分析變得不那么直接,。Sherwood分析指出，一旦Palantir被納入納斯達克100指數(shù),，許多“被動”投資產(chǎn)品,，包括ETF、共同基金等會根據(jù)指數(shù)基準買入這只股票,，無論它們對該公司前景或治理的看法如何,。更重要的是，它們不能出售這只股票,，除非這只股票被摘牌或從指數(shù)中剔除,。評論員徐廣語：2024年納斯達克100指數(shù)的調(diào)整凸顯了市場對科技板塊集中化風險的擔憂,，也反映了資本對高成長企業(yè)的敏銳關(guān)注,。此前的“特殊調(diào)權(quán)”重新平衡降低了蘋果、微軟,、英偉達等科技巨頭的權(quán)重,，意在分散風險、優(yōu)化指數(shù)結(jié)構(gòu),，但也折射出科技行業(yè)巨頭的過度主導(dǎo)性,。與此同時,，超微計算機的加入和沃爾格林的剔除，表明資本對創(chuàng)新型科技企業(yè)的青睞,，而傳統(tǒng)行業(yè)正逐步失去競爭力,。12月即將進行的年度調(diào)整中，可能出現(xiàn)更多AI,、區(qū)塊鏈和數(shù)據(jù)分析相關(guān)企業(yè)，預(yù)示著未來經(jīng)濟增長的核心領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)向技術(shù)創(chuàng)新傾斜,。這種動態(tài)調(diào)整既是資本市場適應(yīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的必然,，也提醒投資者關(guān)注科技巨頭之外的新興力量，尋找多元化投資機會,。海順投顧黃?。耗鼙患{入納指100成分股表明公司未來能獲得更多資金的青睞和配置。(本文來自第一財經(jīng))