但人工智能板塊行情到達(dá)階段性高位后開啟了持續(xù)震蕩,，基金經(jīng)理的操作也開始出現(xiàn)分歧,，二季報(bào)的數(shù)據(jù)即證實(shí)了這一點(diǎn)：有基金提前獲利了結(jié)，另尋他處,；還有一些基金“雖遲但到”,，即使未能趕上一季度的暴漲，但選擇在二季度行情中途進(jìn)場(chǎng),，以期參與這輪“盛宴”,。

二季度內(nèi)，A股人工智能的行情在6月末達(dá)到了頂峰,。Wind分類下的人工智能指數(shù)較年初一度漲超50%,，昆侖萬(wàn)維、寒武紀(jì)-U以及浪潮信息等個(gè)股紛紛創(chuàng)下階段性新高,。與此同時(shí),，在今年上半年，有不少“迷你基”通過(guò)找準(zhǔn)賽道或者投資小盤股等方式把握住了市場(chǎng)機(jī)會(huì),，跑出了驚人的投資業(yè)績(jī),，實(shí)現(xiàn)了逆風(fēng)翻盤,。

以劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)為例，該基金A份額截至去年末規(guī)模約為0.56元,，C份額約為0.05億元,，連續(xù)多個(gè)季度在清盤線徘徊，規(guī)模不溫不火,。隨著人工智能行情大放異彩,，該基金上半年凈值增長(zhǎng)超過(guò)71%，不僅以迷你基的身份成功逆襲,，還在半程業(yè)績(jī)的排名中名列前茅,。在一季度末，該基金的A類和C類規(guī)模已經(jīng)分別達(dá)到了0.94億元和0.49億元,；截至二季度末,，該基金A類規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 2.95億元，C類規(guī)模達(dá)到4.83億元,，實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),。

東吳移動(dòng)互聯(lián)二季度內(nèi)收漲22.66%，一季度內(nèi)收漲39.93%,，均位列同類產(chǎn)品前十名,。季報(bào)顯示，該基金一季度內(nèi)將十大重倉(cāng)股換了七席,，第二季度內(nèi)則換了四席,，基金經(jīng)理劉元海表示，以GPT為代表的AI人工智能技術(shù)有望驅(qū)動(dòng)全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期,，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì),，有望成為未來(lái)3-5年乃至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

“我們判斷,，未來(lái)3至5年乃至更長(zhǎng)時(shí)間,，A股市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入科技股時(shí)代。我們看好未來(lái)3至5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間A股市場(chǎng)科技股行情,?！眲⒃Ｔ趯ＴL中告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者。

除此以外,，還有東方區(qū)域發(fā)展等多只“迷你基”踩中行情熱點(diǎn)后成功發(fā)力。東方區(qū)域發(fā)展由一季度末的0.7億元規(guī)模增至2.29億元,，國(guó)新國(guó)證新銳則由去年末的兩千多萬(wàn)元規(guī)模猛增至2.66億元,。

在人工智能的熱火接棒點(diǎn)燃之時(shí)，多家相關(guān)板塊的上市公司大股東卻選擇了減持離場(chǎng),。高位減持傳遞的負(fù)面信號(hào),，疊加市場(chǎng)對(duì)高估值的擔(dān)憂,，一度令人工智能的行情產(chǎn)生震蕩。

但不少基金經(jīng)理依舊旗幟鮮明地看好該板塊,，唐雷所管的東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金就選擇了加倉(cāng),。就持倉(cāng)來(lái)看，截至一季度末,，該基金的重倉(cāng)股還是陽(yáng)光電源,、晶澳科技、晶科能源等新能源板塊,，因此錯(cuò)過(guò)了一季度的人工智能行情,。東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金一季度內(nèi)收跌10.07%，落后于行業(yè)整體表現(xiàn),。

他在二季報(bào)中復(fù)盤一季度的投資操作時(shí)表示,，由于對(duì)主題投資過(guò)于謹(jǐn)慎，他在上半年錯(cuò)過(guò)了人工智能的板塊性機(jī)會(huì),。于是在二季度內(nèi),，唐雷選擇了“追高”——他將二季度十大重倉(cāng)股換了9只，悉數(shù)切換到電子信息板塊,，北方華創(chuàng),、拓荊科技、華海清科,、精測(cè)電子,、芯源微、長(zhǎng)川科技,、卓勝微,、雅克科技、盛美上海成為該基金的新進(jìn)前十大重倉(cāng)股,。

泓德基金秦毅也在季報(bào)中表示,，科技方面，隨著GPT模型的問(wèn)世,，科技板塊有望成為未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的投資主線,。盡管目前許多科技標(biāo)的仍處于主題熱度階段，并未在業(yè)績(jī)上得到體現(xiàn),，但這一輪由大模型帶來(lái)的通用人工智能的爆發(fā),，將在未來(lái)極為深刻的影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)行的方方面面，也會(huì)帶來(lái)持續(xù)且空間巨大的投資機(jī)會(huì),。

嘉實(shí)基金王貴重則認(rèn)為,，本輪人工智能最直接影響的領(lǐng)域就是信息生成和信息交互，可以進(jìn)一步的提升信息生產(chǎn)和人機(jī)交互效率,，它將改變?nèi)藗児ぷ?、學(xué)習(xí),、娛樂(lè)、醫(yī)療以及彼此交流的方式,，甚至未來(lái)隨著算力成本的下降,，每一個(gè)人有一個(gè)AI助理也不是不可能。而未來(lái)隨著多模態(tài)的落地,，機(jī)器人也會(huì)變成可能,。幾乎每一個(gè)行業(yè)都會(huì)被AI影響和改變。在大機(jī)會(huì)面前不要機(jī)會(huì)主義,，在大技術(shù)變革面前最優(yōu)策略是擁抱,，無(wú)論投資還是生活。

在一季度公募基金轟轟烈烈的調(diào)倉(cāng)之后,，基金經(jīng)理們的操作開始出現(xiàn)了分歧,。

以呂越超管理的海富通股票為例，此前據(jù)證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者推算,，在2月中旬開始之后的一個(gè)月內(nèi),，呂越超將這只22億元規(guī)模的基金完成了向人工智能方向的調(diào)倉(cāng)操作；據(jù)一季報(bào),，該基金新增昆侖萬(wàn)維,、三六零、藍(lán)色光標(biāo)等個(gè)股,，持倉(cāng)集中在計(jì)算機(jī)和傳媒領(lǐng)域,，完美踏中人工智能的行情。

但在二季度內(nèi),，該基金盤中推算的估值與盤后披露的凈值頻繁出現(xiàn)較大的偏差,，以及凈值走勢(shì)與人工智能板塊開始大相徑庭，市場(chǎng)不由得猜測(cè),，呂越超是否選擇獲利了結(jié),，遠(yuǎn)離AI？

最新的二季報(bào)揭示了謎底：海富通股票的前十大重倉(cāng)股中又有8只被替換,，昆侖萬(wàn)維,、三六零以及藍(lán)色光標(biāo)等明星股不見蹤影，新增進(jìn)入前十大的股票除了通信,、傳媒相關(guān),，也有名臣健康、焦點(diǎn)科技,、愛旭股份等消費(fèi),、電力股。

呂越超在季報(bào)中表示，今年是共建“一帶一路”倡議提出10周年,，我們?cè)谙嚓P(guān)各領(lǐng)域已取得豐碩成果，隨著未來(lái)更高水平,、更深層次的區(qū)域合作加深,，中國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)存在新一輪增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，二級(jí)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司存在被再定價(jià)的機(jī)會(huì),。因此不難發(fā)現(xiàn),，在繼續(xù)看好人工智能之余，呂越超或許已將布局的目光投向其他板塊,。

從業(yè)績(jī)結(jié)果來(lái)看,，海富通股票兩個(gè)季度的持倉(cāng)切換都取得了不錯(cuò)的效果，分別收漲9.85%和8.55%,，在同類產(chǎn)品中排名靠前,。

值得注意的是，以低估值投資方法著稱的一些知名基金經(jīng)理也表達(dá)了對(duì)人工智能的謹(jǐn)慎意見,。如丘棟榮所管的中庚小盤價(jià)值依舊選擇遠(yuǎn)離熱點(diǎn),，從重倉(cāng)股來(lái)看依舊減持了他一貫的“盈利增長(zhǎng)積極、估值便宜的中小市值”個(gè)股,。

他在二季報(bào)中也表達(dá)了對(duì)相關(guān)板塊的謹(jǐn)慎看好：TMT行業(yè)隨著AI熱度抬升,，整體估值較高，但仍有少數(shù)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大,；AI對(duì)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)會(huì)在更長(zhǎng)的周期內(nèi)得到體現(xiàn),，國(guó)家安全自主可控和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的結(jié)合下，軟硬件的國(guó)產(chǎn)化浪潮也會(huì)進(jìn)一步演繹,，將對(duì)IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生持久廣泛的需求拉動(dòng),。我們要保持密切跟蹤，以期挖掘出真正具備競(jìng)爭(zhēng)力的公司,。