來源：上海證券報(bào)

　　□ 宋漢光

　　票據(jù)市場服務(wù)中小微企業(yè)的導(dǎo)向作用突出，有力地支持了中小微企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營,、健康發(fā)展,。2021年，中小微企業(yè)用票企業(yè)家數(shù)達(dá)314.73萬家,，占比98.70%,；中小微企業(yè)用票金額達(dá)69.10萬億元,，占比72.19%。

　　自成立以來,，上海票據(jù)交易所忠實(shí)履行基礎(chǔ)設(shè)施職責(zé),，大幅提高了票據(jù)市場交易透明度和效率，激發(fā)了市場活力,，更好地防范了票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，也為完善中央銀行宏觀調(diào)控、優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力發(fā)揮了積極作用,。

　　上海票據(jù)交易所以服務(wù)中小微企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈為導(dǎo)向，順應(yīng)票據(jù)支付電子化,、融資線上化趨勢,，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，形成了涵蓋票據(jù)全生命周期的創(chuàng)新產(chǎn)品體系,，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開辟了新的路徑,。

　　上海票據(jù)交易所聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供了安全、便捷,、高效的票據(jù)全生命周期創(chuàng)新產(chǎn)品選擇：一是在簽發(fā)端,，推出供應(yīng)鏈票據(jù)；二是在支付端,，推出“票付通”產(chǎn)品,；三是在貼現(xiàn)端，推出“貼現(xiàn)通”產(chǎn)品,；四是在融資端,，推出標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)。

　　受多重因素影響,，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮,、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力,，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定面臨一些挑戰(zhàn),，作為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力關(guān)鍵環(huán)節(jié)的中小微企業(yè)也面臨一些壓力。采取有力措施維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈持續(xù)穩(wěn)定,，幫扶中小微企業(yè)渡過難關(guān),，在現(xiàn)階段尤為迫切。票據(jù)天然植根中小微企業(yè),、深嵌產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈,，具有憑證法定、流動(dòng)性好、變現(xiàn)能力強(qiáng),、成本低廉,、使用便捷等特點(diǎn)，可部分緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力,、降低融資約束,、彌補(bǔ)信用擔(dān)保不足，較好契合了中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)和“短,、少,、頻、急”的支付融資需求,，在緩解中小微企業(yè)融資難融資貴及穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中發(fā)揮著重要作用,。上海票據(jù)交易所是票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施，在助推票據(jù)市場精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè),、支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)固方面主動(dòng)擔(dān)當(dāng),，積極作為，有力發(fā)揮功能作用,，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

　　一,、當(dāng)前形勢下須扶微固鏈

　　中小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要組成部分,，是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)和穩(wěn)就業(yè)的主力支撐,，中小微企業(yè)的健康發(fā)展對培育增長新動(dòng)能,、穩(wěn)定就業(yè)、激發(fā)創(chuàng)新活力等至關(guān)重要,。

　　保持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定,，是保居民就業(yè)、?；久裆?、保市場主體的基礎(chǔ)，事關(guān)經(jīng)濟(jì)安全,、社會(huì)安全和國家安全,。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系構(gòu)成了國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本脈絡(luò)，各類生產(chǎn)要素,、資源,、商品等沿著產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)流轉(zhuǎn)，保持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定,、高效暢通是經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的基礎(chǔ),。中小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要組成部分，是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)和穩(wěn)就業(yè)的主力支撐,，中小微企業(yè)的健康發(fā)展對培育增長新動(dòng)能,、穩(wěn)定就業(yè)、激發(fā)創(chuàng)新活力等至關(guān)重要,。

　　我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng),，產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢突出，擁有全球最完備的工業(yè)體系,，在傳統(tǒng)制造業(yè),、裝備制造業(yè)和原材料工業(yè)等領(lǐng)域具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和較強(qiáng)國際競爭力。在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下,，各方對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定重要性的認(rèn)識(shí)不斷深化,，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的工作機(jī)制、政策體系不斷完善,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的基本面不會(huì)改變,。

　　但同時(shí)也要看到，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國際環(huán)境和國內(nèi)條件都在發(fā)生深刻而復(fù)雜的變化,，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行面臨挑戰(zhàn),，穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重要性和迫切性更加凸顯。從國際環(huán)境看,，國際產(chǎn)業(yè)分工格局面臨重構(gòu),，全球產(chǎn)業(yè)競爭版圖深刻調(diào)整，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,，地緣政治和極端事件對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈影響加劇,。從國內(nèi)條件看，我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈在個(gè)別領(lǐng)域出現(xiàn)循環(huán)不暢,、卡點(diǎn)堵點(diǎn)增多情況,。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系中，關(guān)鍵環(huán)節(jié),、部位,、節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)的問題，輕則影響產(chǎn)業(yè)循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn),，重則影響市場主體和民生就業(yè),，甚至給經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定,、國家安全帶來影響,。其中，供應(yīng)鏈上廣大中小微企業(yè)由于體量小,、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,，面臨著現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn),、支付能力的保障、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定等壓力,，生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)一定困難,。面對這些挑戰(zhàn)，須采取有力措施幫扶中小微企業(yè)紓困解難,，確保中小微企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈持續(xù)穩(wěn)定,。

　　二、票據(jù)天然植根中小微企業(yè),、深嵌供應(yīng)鏈

　　供應(yīng)鏈上企業(yè)資金往來頻繁,，金額相對較小，期限也較短,，適合使用操作簡便,、期限短、額度靈活,、流動(dòng)性強(qiáng)的金融工具,。票據(jù)符合這些相關(guān)特征，不僅準(zhǔn)入門檻較低,、安全便捷,，而且具有支付結(jié)算和融資等多種功能，可精準(zhǔn)服務(wù)供應(yīng)鏈上企業(yè)的需求,，是天然契合供應(yīng)鏈場景的金融工具,。

　　票據(jù)市場一端連接著實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一端連接著貨幣市場,，是我國金融體系的重要組成部分。票據(jù)市場服務(wù)中小微企業(yè)的導(dǎo)向作用突出,，有力地支持了中小微企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營,、健康發(fā)展。2021年,，中小微企業(yè)用票企業(yè)家數(shù)達(dá)314.73萬家,，占比98.70%；中小微企業(yè)用票金額達(dá)69.10萬億元,，占比72.19%,。同時(shí)，隨著票據(jù)市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐加快,、銀行票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)不斷下沉,，票據(jù)業(yè)務(wù)與中小微企業(yè)需求的契合度進(jìn)一步提高，票據(jù)平均面額不斷下降,。2021年,，銀行承兌匯票平均面額為80.44萬元,，同比下降5.83%；商業(yè)承兌匯票平均面額為108.57萬元,，同比下降12.94%,。

　　票據(jù)在破解中小微企業(yè)融資難題，促進(jìn)中小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和緩解短期流動(dòng)性壓力等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢,。

　　第一,，票據(jù)融資手續(xù)簡便快捷，與股票市場和債券市場較高的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和復(fù)雜的發(fā)行程序相比,，辦理銀行承兌匯票只用存放一定比例的保證金,，再繳納少量手續(xù)費(fèi)，就可以獲得一定期限的銀行信用擔(dān)保融資,，并且商業(yè)承兌匯票的簽發(fā)效率更高,。隨著電子票據(jù)的普及和銀行“秒貼”產(chǎn)品的推廣，企業(yè)通過網(wǎng)銀端即可發(fā)起貼現(xiàn)申請,，銀行審核通過后當(dāng)日甚至最快數(shù)秒后就能實(shí)現(xiàn)資金到賬,，非常適合中小微企業(yè)融資“短、頻,、急”的特點(diǎn),。

　　第二，票據(jù)具有信用疊加的特性,，能有效提升中小微企業(yè)的融資可得性,。實(shí)踐表明，受治理結(jié)構(gòu)不健全,、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范,、規(guī)模體量偏小等因素的制約，中小微企業(yè)很難通過股票,、債券等直接融資渠道獲得融資,。在間接融資過程中，由于抵質(zhì)押物,、擔(dān)保等手續(xù),，中小微企業(yè)同樣難以獲得銀行貸款。票據(jù)不僅可以疊加背書鏈條上其他企業(yè)的商業(yè)信用,，還可以疊加銀行信用,，有助于提升中小微企業(yè)所簽發(fā)票據(jù)的信用，增強(qiáng)其融資的可獲得性,。

　　第三,，票據(jù)具有交易和投資功能，能有效降低中小微企業(yè)的融資成本,。票據(jù)市場是貨幣市場的重要組成部分,，具有聯(lián)通性強(qiáng),、交易投資活躍、參與主體豐富等優(yōu)勢,，票據(jù)高流動(dòng),、快周轉(zhuǎn)的特征，使其能在銀行間市場資金充裕時(shí),，將較低的同業(yè)資金價(jià)格快速傳導(dǎo)至對企業(yè)的票據(jù)融資價(jià)格中,，有助于企業(yè)以較低的成本獲得融資。

　　第四,，票據(jù)再貼現(xiàn)作為貨幣政策工具,，是精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè)的重要手段。中國人民銀行通過對不同種類再貼現(xiàn)票據(jù)的選擇,，對再貼現(xiàn)資金總量和利率的設(shè)定調(diào)節(jié),，引導(dǎo)加強(qiáng)對中小微企業(yè)的金融支持，有效促進(jìn)了信貸資源優(yōu)化配置,，進(jìn)一步推動(dòng)融資成本下降,。

　　近年來，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展成為穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈,、支持中小微企業(yè)融資的重要路徑,。在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)日新月異的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈逐步呈現(xiàn)生態(tài)化,、多元化特點(diǎn),，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式由傳統(tǒng)線性向鏈條式、網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)變,。供應(yīng)鏈上企業(yè)資金往來頻繁,，金額相對較小，期限也較短,，適合使用操作簡便,、期限短、額度靈活,、流動(dòng)性強(qiáng)的金融工具,。票據(jù)符合這些相關(guān)特征，不僅準(zhǔn)入門檻較低,、安全便捷,，而且具有支付結(jié)算和融資等功能，可精準(zhǔn)服務(wù)供應(yīng)鏈上企業(yè)的需求,，是天然契合供應(yīng)鏈場景的金融工具,。

　　一是票據(jù)的支付結(jié)算功能。支付結(jié)算是票據(jù)的基本功能,，在供應(yīng)鏈企業(yè)貿(mào)易往來中,，供應(yīng)商可通過簽發(fā)票據(jù)或背書轉(zhuǎn)讓票據(jù)來結(jié)清應(yīng)付應(yīng)收賬款。對采購方而言,，使用票據(jù)支付可減少運(yùn)營資金占用,，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,；對供應(yīng)商而言,，接受票據(jù)可增加資產(chǎn)流動(dòng)性，減少應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn),。

　　二是票據(jù)的融資功能,。貼現(xiàn)是票據(jù)的主要融資方式，具有門檻低,、手續(xù)簡便,、獲批用時(shí)短等特點(diǎn),，并且貼現(xiàn)利率一般低于貸款利率，能有效降低供應(yīng)鏈企業(yè)融資成本,。供應(yīng)鏈企業(yè)還可通過保兌,、保貼、保證等方式實(shí)現(xiàn)票據(jù)增信,，進(jìn)一步增強(qiáng)票據(jù)的融資能力,。

　　三是票據(jù)的信用功能。由供應(yīng)鏈核心企業(yè)背書的票據(jù)更易于被鏈上其他企業(yè)接受,，所以供應(yīng)鏈核心企業(yè)簽發(fā)票據(jù)進(jìn)行支付,，可將其信用傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈末端長尾客戶，使鏈上小微企業(yè)分享核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用,。同時(shí),，鏈上企業(yè)背書轉(zhuǎn)讓的票據(jù)，可使信用在票據(jù)上疊加,，有助于小微企業(yè)獲得更為優(yōu)惠的票據(jù)融資價(jià)格,，緩解流動(dòng)資金壓力。

　　近年來,，票據(jù)市場各類主體圍繞重點(diǎn)行業(yè),、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和服務(wù)方式，有力提升了票據(jù)業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的協(xié)同性和契合度,，在推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面發(fā)揮了積極作用。2021年,，票據(jù)市場有26個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)用票金額同比增長,，覆蓋面達(dá)86.67%。其中,，商務(wù)服務(wù),、有色金屬、建筑裝修等7個(gè)主要用票行業(yè)用票金額合計(jì)54.62萬億元,，同比增長16.63%,，增速較全市場平均增速高0.88個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),，基礎(chǔ)科學(xué)研究,、醫(yī)藥生物行業(yè)延續(xù)2020年較快增長勢頭，用票金額同比分別增長29.93%和17.19%,，增速較全市場分別高出14.18和1.44個(gè)百分點(diǎn),。

　　三,、金融基礎(chǔ)設(shè)施擔(dān)當(dāng)作為

　　上海票據(jù)交易所將立足新發(fā)展階段,，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,，以改革創(chuàng)新為根本動(dòng)力，穩(wěn)步推動(dòng)票據(jù)市場更高質(zhì)量服務(wù)中小微企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展,。

　　上海票據(jù)交易所是按照國務(wù)院決策部署,，由人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的全國統(tǒng)一的票據(jù)交易平臺(tái)，2016年12月8日開業(yè)運(yùn)營,，作為我國金融市場的重要基礎(chǔ)設(shè)施,，具備票據(jù)報(bào)價(jià)交易、登記托管,、清算結(jié)算,、信息服務(wù)等功能，承擔(dān)中央銀行貨幣政策再貼現(xiàn)操作等政策職能,，是我國票據(jù)領(lǐng)域的登記托管中心,、業(yè)務(wù)交易中心、創(chuàng)新發(fā)展中心,、風(fēng)險(xiǎn)防控中心,、數(shù)據(jù)分析中心、信息服務(wù)中心,。自成立以來,，上海票據(jù)交易所忠實(shí)履行基礎(chǔ)設(shè)施職責(zé)，大幅提高了票據(jù)市場交易透明度和效率,，激發(fā)了市場活力,，更好防范了票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也為完善中央銀行宏觀調(diào)控,、優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力發(fā)揮了積極作用。2022年以來,，上海票據(jù)交易所恪守使命職責(zé),，統(tǒng)籌抓好疫情防控和安全生產(chǎn)，確保了票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的安全運(yùn)行和票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)的順利開展,，上百萬戶中小微企業(yè)通過簽發(fā)和貼現(xiàn)票據(jù),，獲得了實(shí)實(shí)在在的信用和資金支持，這種支持還通過票據(jù)的背書轉(zhuǎn)讓傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈上的更多企業(yè),。

　?。ㄒ唬┲覍?shí)履行基礎(chǔ)設(shè)施職責(zé)，服務(wù)中小微企業(yè)和供應(yīng)鏈發(fā)展成效顯著

　　在人民銀行指導(dǎo)下,，上海票據(jù)交易所通過加強(qiáng)系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè),、完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，推動(dòng)票據(jù)市場完成了從區(qū)域分割、信息不透明,、以紙質(zhì)票據(jù)和線下操作為主的傳統(tǒng)市場向全國統(tǒng)一,、安全高效、電子化的現(xiàn)代化市場轉(zhuǎn)型,，票據(jù)市場生態(tài)環(huán)境得以重塑,，票據(jù)市場深化發(fā)展基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。同時(shí),，上海票據(jù)交易所以服務(wù)中小微企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈為導(dǎo)向,，順應(yīng)票據(jù)支付電子化、融資線上化趨勢,，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù),，形成了涵蓋票據(jù)全生命周期的創(chuàng)新產(chǎn)品體系，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開辟了新的路徑,。

　　在系統(tǒng)建設(shè)方面,，上海票據(jù)交易所結(jié)合市場需求，持續(xù)完善系統(tǒng)功能,，積極推廣系統(tǒng)直連,，推出點(diǎn)擊成交和匿名點(diǎn)擊等交易方式，開發(fā)再貼現(xiàn),、托管賬務(wù)等子系統(tǒng),，基本建成全國統(tǒng)一、安全高效的電子化票據(jù)交易平臺(tái),。為切實(shí)改變當(dāng)前票據(jù)市場電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）與中國票據(jù)交易系統(tǒng)并存的現(xiàn)狀,，提供更加強(qiáng)大、高效,、穩(wěn)定的票據(jù)全生命周期業(yè)務(wù)處理平臺(tái),，上海票據(jù)交易所在人民銀行的組織指導(dǎo)下，建成上線了新一代票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng),。新系統(tǒng)建設(shè)打通了原先分散的業(yè)務(wù)流程,，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、一套接口功能兼容紙電票據(jù)的全生命周期業(yè)務(wù),，從根本上解決了長期以來兩個(gè)系統(tǒng)并存導(dǎo)致的重復(fù)投入,、系統(tǒng)割裂等問題。新系統(tǒng)支持出票人簽發(fā)由標(biāo)準(zhǔn)金額（0.01元）票據(jù)組成的票據(jù)包,，票據(jù)持有人可依據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)場景需要,，在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)將持有票據(jù)包按實(shí)際交易金額靈活支付，為票據(jù)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大支撐,。此外,，上海票據(jù)交易所高度重視并持續(xù)跟蹤金融科技趨勢，于2018年上線試運(yùn)行數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)實(shí)驗(yàn)性生產(chǎn)系統(tǒng),，探索區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)應(yīng)用,。

　　風(fēng)險(xiǎn)防控方面,，上海票據(jù)交易所推動(dòng)紙票電子化，在紙票貼現(xiàn)環(huán)節(jié)截留紙質(zhì)憑證,，將載體,、格式不統(tǒng)一的紙質(zhì)票據(jù)，轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)中標(biāo)準(zhǔn)化的記賬式票據(jù),，后續(xù)票據(jù)交易,、結(jié)算、到期托收均以電子信息形式處理,。同時(shí),，大力推廣電子票據(jù)應(yīng)用，推動(dòng)票據(jù)交易票款對付（DVP）結(jié)算和直通式處理,。這些舉措促進(jìn)了票據(jù)業(yè)務(wù)的電子化,，到2019年，全市場電子票據(jù)基本普及,，有效降低了市場風(fēng)險(xiǎn),，提升了市場效率。此外,，在監(jiān)測分析上,，2018年上線市場監(jiān)測系統(tǒng)，跟蹤分析市場異常情況,。2019年引入工商總局第三方數(shù)據(jù),，搭建企業(yè)信息庫，實(shí)現(xiàn)對上海票據(jù)交易所核心系統(tǒng)記載企業(yè)信息的定期排查監(jiān)測,。2020年將異常監(jiān)測范圍從金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至企業(yè),，增強(qiáng)對異常行為的主動(dòng)監(jiān)測能力，并成功上線試運(yùn)行商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)。在信息披露上,，上海票據(jù)交易所持續(xù)推進(jìn)商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)建設(shè),，積極與人民銀行各分支行合作，通過實(shí)地宣講,、網(wǎng)絡(luò)宣傳等方式加強(qiáng)信息披露平臺(tái)推廣,。

　　制度建設(shè)方面，上海票據(jù)交易所推動(dòng)出臺(tái)了部門規(guī)章《票據(jù)交易管理辦法》,，與交易商協(xié)會(huì)共同發(fā)布了自律規(guī)范《票據(jù)交易主協(xié)議》,，發(fā)布了《票據(jù)交易規(guī)則》等幾十項(xiàng)制度，明確了票據(jù)市場參與者的準(zhǔn)入,、信息登記,、報(bào)價(jià)交易、登記托管,、清算結(jié)算等行為的相關(guān)要求,，構(gòu)建公平公開的市場運(yùn)行機(jī)制。

　　創(chuàng)新產(chǎn)品方面,，上海票據(jù)交易所聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供了安全,、便捷、高效的票據(jù)全生命周期創(chuàng)新產(chǎn)品選擇,。

　　一是在簽發(fā)端,，推出供應(yīng)鏈票據(jù)。為支持供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展,，更好地服務(wù)中小企業(yè),，經(jīng)人民銀行同意，上海票據(jù)交易所建成了供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái),，平臺(tái)簽發(fā)的供應(yīng)鏈票據(jù)可以發(fā)揮傳統(tǒng)票據(jù)憑證法定,、流通性好、融資體系健全等特點(diǎn),；與鏈上企業(yè)的采購生產(chǎn)銷售等環(huán)節(jié)無縫對接,，能有效發(fā)揮核心企業(yè)信用增進(jìn)作用；同時(shí)也有利于穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈聯(lián)結(jié),，緩解鏈上中小企業(yè)融資約束,。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)基于實(shí)際需要對不同金額進(jìn)行組合，從而完成支付和融資的需求,，解決了持票金額與用票金額不匹配的痛點(diǎn),。此外，由于供應(yīng)鏈場景下企業(yè)間的交易關(guān)系更具可見性,，供應(yīng)鏈票據(jù)可以有效實(shí)現(xiàn)信用傳遞,，讓產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)分享核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用,，提高中小微企業(yè)融資的可得性。在供應(yīng)鏈票據(jù)融資實(shí)踐中,，通常貼現(xiàn)利率較同期貸款利率低100至150個(gè)基點(diǎn),，為企業(yè)有效節(jié)約了成本。截至2021年末,，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)共有3000多家企業(yè)登記注冊,，各項(xiàng)業(yè)務(wù)金額合計(jì)671.63億元；供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)金額和承兌金額的比值為65.96%,，單筆貼現(xiàn)金額在1000萬元以下的筆數(shù)占比為47.96%,。供應(yīng)鏈票據(jù)在提高企業(yè)融資可得性等方面的優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)。

　　二是在支付端,，推出“票付通”產(chǎn)品,。為積極響應(yīng)商務(wù)部,、人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》的要求,，精準(zhǔn)對接小微和民營企業(yè)的線上支付需求，上海票據(jù)交易所推出票據(jù)支付創(chuàng)新產(chǎn)品“票付通”,?！捌备锻ā笔巧虾Ｆ睋?jù)交易所基于供應(yīng)鏈、B2B電商業(yè)務(wù)場景向廣大企業(yè)提供的線上票據(jù)支付產(chǎn)品,，填補(bǔ)了線上票據(jù)支付的空白,，解決了企業(yè)票據(jù)流通效率低的痛點(diǎn)，讓小微和民營企業(yè)能更加安全,、高效,、便捷地使用和盤活票據(jù)資產(chǎn)。截至2021年末,，“票付通”累計(jì)對接平臺(tái)44個(gè),，簽約企業(yè)3025戶，合計(jì)發(fā)起票據(jù)支付2.12萬筆,，支付金額610.90億元,。

　　三是在貼現(xiàn)端，推出“貼現(xiàn)通”產(chǎn)品,。為解決持票企業(yè)和貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)信息不對稱的市場痛點(diǎn),，提升票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，上海票據(jù)交易所創(chuàng)新推出“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù),，通過引入正規(guī)商業(yè)銀行擔(dān)任票據(jù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)為持票企業(yè)和貼現(xiàn)銀行提供撮合匹配服務(wù),，支持銀企線上對接、線上客戶準(zhǔn)入,、跨行免開戶貼現(xiàn)等,，簡化貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程,，拓寬“三小一短”票據(jù)（小企業(yè)持有、小銀行承兌,、小金額,、短余期）貼現(xiàn)渠道?！百N現(xiàn)通”業(yè)務(wù)提供貼現(xiàn)自主詢價(jià),、系統(tǒng)撮合、線上清算服務(wù),，整合全國金融機(jī)構(gòu)資源,，將企業(yè)貼現(xiàn)選擇面由合作銀行一次性拓展至全市場機(jī)構(gòu)，打破供需間,、機(jī)構(gòu)間,、區(qū)域間信息壁壘，精準(zhǔn)扶持中小微企業(yè),，提高貼現(xiàn)資源配置效率,，有效盤活沉淀票據(jù)資產(chǎn)。截至2021年末,，“貼現(xiàn)通”累計(jì)服務(wù)企業(yè)1.4萬家,，累計(jì)達(dá)成貼現(xiàn)意向突破1000億元。

　　四是在融資端,，推出標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù),。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)以票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，聯(lián)通票據(jù)市場和債券市場,，有利于發(fā)揮債券市場的專業(yè)投資和定價(jià)能力,，增強(qiáng)票據(jù)融資功能和交易規(guī)范性，拓寬中小微企業(yè)票據(jù)融資渠道,，更好契合金融機(jī)構(gòu)資金交易特點(diǎn)和支持中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理,。中小微企業(yè)不僅可以通過票據(jù)貼現(xiàn)獲得間接融資，還可以通過標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)在債券市場獲得直接融資,，融資可獲得性大大增強(qiáng),，融資難融資貴問題可以得到有效緩解。在標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)中,，上海票據(jù)交易所作為票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施,，為市場提供了標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)信息披露、基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)服務(wù),。

　?。ǘ┪磥砝^續(xù)增強(qiáng)票據(jù)市場服務(wù)功能，更好助力中小微企業(yè)成長和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定

　　黨的十九屆五中全會(huì)描繪了“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏偉藍(lán)圖,，提出要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體,、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局,。構(gòu)建新發(fā)展格局是事關(guān)全局的系統(tǒng)性深層次變革，也對發(fā)展多層次金融市場提出了新的要求,。下一階段,，上海票據(jù)交易所將立足新發(fā)展階段，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,，以改革創(chuàng)新為根本動(dòng)力,，穩(wěn)步推動(dòng)票據(jù)市場更高質(zhì)量服務(wù)中小微企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展。

　　一是進(jìn)一步夯實(shí)金融基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)功能,，為票據(jù)市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)筑牢保障,。要夯實(shí)基礎(chǔ)系統(tǒng)根基，推動(dòng)上海票據(jù)交易所系統(tǒng)各基礎(chǔ)功能模塊的優(yōu)化升級(jí),，探索新技術(shù)在票據(jù)領(lǐng)域的安全應(yīng)用,，維護(hù)系統(tǒng)安全高效穩(wěn)定運(yùn)行。推動(dòng)完善票據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè),，有效履行監(jiān)測職能,，強(qiáng)化監(jiān)測結(jié)果運(yùn)用，推動(dòng)完善票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)防控市場化約束機(jī)制,，有效防控市場風(fēng)險(xiǎn),。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,，推進(jìn)完善票據(jù)市場機(jī)制,、組織、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新,，提升票據(jù)市場活力,，推動(dòng)形成新發(fā)展格局下票據(jù)市場新優(yōu)勢。

　　二是進(jìn)一步釋放票據(jù)普惠性潛力,，全力支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展,。票據(jù)市場將繼續(xù)提升服務(wù)效能、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控,、豐富業(yè)務(wù)場景,、加大產(chǎn)品創(chuàng)新，通過票據(jù)市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革高質(zhì)量服務(wù)中小企業(yè)健康發(fā)展,。上海票據(jù)交易所將以新一代票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)為契機(jī),，升級(jí)“票付通”“貼現(xiàn)通”功能，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程,，深化場景服務(wù),，吸引更多市場主體參與，不斷完善票據(jù)支付生態(tài),，提升中小微企業(yè)貼現(xiàn)融資的便利性和獲得感,。

　　三是進(jìn)一步發(fā)揮供應(yīng)鏈票據(jù)優(yōu)勢,，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性。供應(yīng)鏈票據(jù)作為電子商業(yè)匯票的升級(jí)版,，將票據(jù)的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)嵌入供應(yīng)鏈場景,，更好地發(fā)揮了票據(jù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的作用。下一步,，上海票據(jù)交易所將持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)建設(shè)和運(yùn)營,，不斷提高業(yè)務(wù)處理效率和便利性，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測,、預(yù)警和處理機(jī)制,，為市場成員提供安全、穩(wěn)定,、高效的技術(shù)和服務(wù)支持,，推動(dòng)供應(yīng)鏈票據(jù)更好創(chuàng)新、規(guī)范發(fā)展,。

　　展望未來,，隨著票據(jù)市場制度環(huán)境越來越健全，市場運(yùn)行越來越透明高效,，上海票據(jù)交易所基礎(chǔ)設(shè)施功能越來越完善,，票據(jù)市場的堵點(diǎn)將被進(jìn)一步打通，企業(yè)融資的障礙進(jìn)一步消除,，票據(jù)市場將繼續(xù)完成好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、緩解中小微企業(yè)融資難融資貴及穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重要使命。

　?。ㄗ髡呦瞪虾Ｆ睋?jù)交易所董事長）