原文來源：AI投什么

圖片來源：由無界 AI生成

01 重建緊縮環(huán)境下的投融資思維

從投融資的角度上，國內(nèi)的生成式AI算是有些生不逢時,，恰好處于股權(quán)投資行業(yè)資金青黃不接的低谷，別說跟移動互聯(lián)網(wǎng)時代轟轟烈烈的創(chuàng)投高潮相提并論,，就連當(dāng)初計算機視覺風(fēng)口期AI四小龍造就的資本聲勢,，似乎都比當(dāng)下?lián)屟鄣枚唷?shù)量不多積極布局AI的投資機構(gòu)也是以大模型優(yōu)先,，在AI應(yīng)用層出手相對謹慎,，而大多數(shù)投資人更是守著“一停二看三pass”的道路安全原則，市場上你說我不落地,，我說你氣氛組,，充滿著快樂的空氣。

除了環(huán)境因素,，AI應(yīng)用本身也有亟待解決的問題,。大模型的能力，數(shù)據(jù)的局限和商業(yè)生態(tài)的難產(chǎn),，都加深了投資方,，尤其是財務(wù)投資機構(gòu)的疑慮。

其實目前這個情況,，每個人都不想的,。從大處說，在一個風(fēng)口形成的早期,，需要有一定的資金泡沫,，把整個行業(yè)吹起來。只有能拿到錢的創(chuàng)業(yè)公司堆積到了一定數(shù)量,，才有概率從里面跑出讓投資人快速賺錢的公司,，形成示范效應(yīng),，吸引更多的創(chuàng)業(yè)者和投資機構(gòu)進入,，帶來正向循環(huán)，整個行業(yè)也能快速發(fā)展,。從小處說,，投資人投得出去才有業(yè)績,，創(chuàng)業(yè)者拿到錢才好度過開發(fā)周期。如果真的能大張旗鼓地拼命投,，誰會不愿意呢,？

既然不是不愿，那就自然有無法這么做的理由,。無論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者,，面對現(xiàn)狀，少抱怨,，多務(wù)實,，早點放棄泡沫期的思維和行動慣性，重建緊縮環(huán)境下的認知和期望值,，屬實必要,。

02?市場需要行業(yè)復(fù)合型團隊和投資人

與大模型這種純粹的基礎(chǔ)技術(shù)產(chǎn)物不同，AI應(yīng)用是一個橫向領(lǐng)域,，它的實用性必然體現(xiàn)在與其他行業(yè)的交叉結(jié)合,。有些行業(yè)天然與生成式AI親和力高，比如開發(fā)者工具,、修圖軟件,、社交，在現(xiàn)有的技術(shù)能力下立即能夠獲得尚可的體驗,，而有些行業(yè)則沒那么容易一眼看清結(jié)合點,，有賴于大模型的進步和長時間的嘗試投入。但無論如何,，應(yīng)用創(chuàng)業(yè)團隊只懂AI是不夠的,，如果對所要結(jié)合的行業(yè)缺乏理解，就容易陷入所謂“拿著錘子找釘子”的困境,。其實釘子并不少,，但看著似乎每個釘子都可以敲，實際敲下去卻發(fā)現(xiàn)紋絲不動,。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)大佬們說“每個應(yīng)用都應(yīng)該被AI重構(gòu)”時,，還有半句話藏在背后沒講：重構(gòu)的人首先得特別了解這個應(yīng)用，對應(yīng)用所面向的領(lǐng)域有足夠深的經(jīng)驗和認知,。

在移動互聯(lián)網(wǎng)的O2O創(chuàng)業(yè)高潮中,，有過一句類似的口號“每個線下行業(yè)都應(yīng)該用互聯(lián)網(wǎng)顛覆”。在大筆資金和“互聯(lián)網(wǎng)思維”的加持下,，很多對線下生意毫無經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者跨界進入完全陌生的領(lǐng)域,，以為用移動互聯(lián)網(wǎng)就可以降維打擊一切，然后到處踩坑,，天天反思,，月月調(diào)整,，資金散盡，一地雞毛,。

只能說那個時候條件夠好,，仍有少數(shù)公司可以在巨大的投資體量支撐下，硬挺著在一個垂直領(lǐng)域走完從頭學(xué)習(xí),、試錯,、找到最合適的結(jié)合點、培養(yǎng)用戶習(xí)慣直到規(guī)?；杖氲娜鞒?，比如打車和外賣。但這個條件如今絕不存在,，市場上CDEFG輪的投資機構(gòu)都成了稀缺品,，誰來用金錢幫你買時間呢？

因此,，對AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)團隊的要求遠高于移動互聯(lián)網(wǎng)時代,，既得懂AI，又得懂相應(yīng)的行業(yè),，團隊從組建起就需要具備相對完整的經(jīng)驗,，以盡可能縮短試錯周期，降低踩坑成本,。而作為投資人,，同時要對創(chuàng)業(yè)公司的AI能力和在垂直行業(yè)的能力做出判斷，同樣需要復(fù)合型的行業(yè)認知,。

03 不撞南墻不會回頭的預(yù)期管理

近期常能聽到的一種說法是,，投資人喜歡一上來就問什么時候能產(chǎn)生收入。

這件簡單的事能做為一個話題出現(xiàn),，即已說明投資和融資雙方的心理預(yù)期差異大到何種地步,，移動互聯(lián)網(wǎng)時代投資人和創(chuàng)業(yè)者在燒錢拉升用戶數(shù)和DAU上的一拍即合，早已一復(fù)不返,。

收入問題背后隱含的意義是：如果我們投完后就找不到下一輪,，咱公司可不會就死了吧？創(chuàng)業(yè)者通常很難對這樣的疑慮產(chǎn)生共鳴,，甚或覺得反感,，因為既然選擇創(chuàng)業(yè)，自然是看到的機會多于風(fēng)險,，但除了明星創(chuàng)業(yè)團隊之外,，在緊縮環(huán)境下證明機會真是機會并不容易，還要進一步要證明機會值這么多錢，就是難上加難,。

理想情況下,，為了以達成合作為目標,，新環(huán)境中的預(yù)期管理應(yīng)該是雙向奔赴的,，投資人和創(chuàng)業(yè)者都要重新評估自身訴求，但關(guān)乎直接利益,，接受現(xiàn)實往往需要很長時間,。

對于早期創(chuàng)業(yè)者來說，核心預(yù)期是估值,，而估值預(yù)期往往受參照物的影響很大,，“競爭對手做的比我差遠了，估值都到了大幾千萬”,，“誰誰當(dāng)年還是我下屬,，我不可能比他估值還低”，此類想法很常見,。然而此一時,，彼一時，市場不斷變化,，投資人的信心也隨之起伏,，拿他人已經(jīng)塵埃落定的投資來限制自己尚未到手的機會，正如刻舟求劍,。

另一方面,，投資人的預(yù)期管理難度更高，因為他們多一個選項：可以不投,。在緊縮時期,，對“錢花光了募不到”的恐懼壓過了“錯過這波就上不去車”的擔(dān)憂，自然也抬高了對潛在投資項目的標準要求,。這正是AI應(yīng)用領(lǐng)域現(xiàn)在所處的情況,，可以滿足“既要又要也要還要”的創(chuàng)業(yè)項目還沒有缺錢的投資機構(gòu)數(shù)量多，觀望情緒濃重是難免的,。

唯一稍有轉(zhuǎn)機的地方是,，現(xiàn)在可出手的方向?qū)嵲谏俚每蓱z，若一直持續(xù)下去,，“以BC輪心態(tài)審視天使輪項目”的策略或會動搖,，但不可能徹底轉(zhuǎn)向。

04 尋求情緒穩(wěn)定的伙伴關(guān)系

早些年的創(chuàng)投行業(yè),，喜歡把投資人和創(chuàng)業(yè)者比喻成婚姻關(guān)系,，直到業(yè)內(nèi)越來越頻繁地目睹到慘烈的“離婚官司”后，就很少有人這么提了。不過,，和婚姻確有類似之處,，一筆投融資能否愉快地走到最后，雙方的情緒穩(wěn)定度是關(guān)鍵因素之一,。

在如今整個資本市場悲觀預(yù)期濃厚,，創(chuàng)投行業(yè)加倍脆弱敏感的環(huán)境下，能夠時刻保持情緒穩(wěn)定是尤為重要的品質(zhì),。當(dāng)意料之外的政策變動突然出現(xiàn),，當(dāng)大模型的更新又壓垮了一些市場，當(dāng)媒體昨天剛鼓吹的方向今天就反思,，理性冷靜的伙伴可以幫你分析真實信息,，從中找到新的突破口，而相反的合作方只能令你恐慌疊加,，導(dǎo)致在倉促間做出不合理的決策,，甚至把壓力轉(zhuǎn)嫁到你頭上。

與恐慌相對的是對AI領(lǐng)域過度樂觀乃至亢奮,，三天一次顛覆,，五天一次劃時代，信念固然是必需品,，但務(wù)實更為可貴,，把事情想的太簡單經(jīng)常會讓人在遭遇挫折后轉(zhuǎn)入另一個極端。媒體可以這樣做,，因為它們能從亢奮和惱怒的反復(fù)輿論轉(zhuǎn)換中獲得收益,，而創(chuàng)業(yè)者和投資人則應(yīng)該避免變得情緒化。

資金緊縮期里,，難看的撕逼事件越來越多,。找到一個至少能好聚好散的合作方，已經(jīng)是投融資中起碼的底線追求,。

05?結(jié)語

總之,，盡管生成式AI是個還處于發(fā)展早期的領(lǐng)域，但現(xiàn)階段受市場環(huán)境影響,，投融資中對創(chuàng)業(yè)者和投資人的成熟度要求反而提出了更高的要求,。對內(nèi)，需要平衡自己的預(yù)期值和市場現(xiàn)狀的矛盾,，對環(huán)境變化和隊友的意外時刻保持冷靜,，對外，同樣要用這個標準去尋找和判斷對方,。畢竟,，雙方是要攜手進入一個持久戰(zhàn)的戰(zhàn)場,，對彼此要有充分的心理準備，李宗盛歌里說的好：“讓我擦去臉上脂粉,，讓他聽完全部傳聞,。”投融資亦不外如是,。