原文來源：AI投什么

圖片來源：由無界 AI生成

01 重建緊縮環(huán)境下的投融資思維

從投融資的角度上，國內的生成式AI算是有些生不逢時,，恰好處于股權投資行業(yè)資金青黃不接的低谷,，別說跟移動互聯(lián)網(wǎng)時代轟轟烈烈的創(chuàng)投高潮相提并論,，就連當初計算機視覺風口期AI四小龍造就的資本聲勢,，似乎都比當下?lián)屟鄣枚唷?shù)量不多積極布局AI的投資機構也是以大模型優(yōu)先,，在AI應用層出手相對謹慎,，而大多數(shù)投資人更是守著“一停二看三pass”的道路安全原則，市場上你說我不落地,，我說你氣氛組,，充滿著快樂的空氣,。

除了環(huán)境因素，AI應用本身也有亟待解決的問題。大模型的能力,，數(shù)據(jù)的局限和商業(yè)生態(tài)的難產(chǎn),，都加深了投資方,，尤其是財務投資機構的疑慮。

其實目前這個情況，每個人都不想的,。從大處說,，在一個風口形成的早期，需要有一定的資金泡沫,，把整個行業(yè)吹起來,。只有能拿到錢的創(chuàng)業(yè)公司堆積到了一定數(shù)量，才有概率從里面跑出讓投資人快速賺錢的公司,，形成示范效應,，吸引更多的創(chuàng)業(yè)者和投資機構進入,，帶來正向循環(huán)，整個行業(yè)也能快速發(fā)展。從小處說,，投資人投得出去才有業(yè)績，創(chuàng)業(yè)者拿到錢才好度過開發(fā)周期,。如果真的能大張旗鼓地拼命投，誰會不愿意呢？

既然不是不愿,，那就自然有無法這么做的理由,。無論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，面對現(xiàn)狀,，少抱怨,，多務實,，早點放棄泡沫期的思維和行動慣性,，重建緊縮環(huán)境下的認知和期望值，屬實必要。

02?市場需要行業(yè)復合型團隊和投資人

與大模型這種純粹的基礎技術產(chǎn)物不同,，AI應用是一個橫向領域，它的實用性必然體現(xiàn)在與其他行業(yè)的交叉結合,。有些行業(yè)天然與生成式AI親和力高,，比如開發(fā)者工具、修圖軟件、社交,，在現(xiàn)有的技術能力下立即能夠獲得尚可的體驗,，而有些行業(yè)則沒那么容易一眼看清結合點，有賴于大模型的進步和長時間的嘗試投入,。但無論如何,，應用創(chuàng)業(yè)團隊只懂AI是不夠的，如果對所要結合的行業(yè)缺乏理解,，就容易陷入所謂“拿著錘子找釘子”的困境,。其實釘子并不少，但看著似乎每個釘子都可以敲,，實際敲下去卻發(fā)現(xiàn)紋絲不動,。

當互聯(lián)網(wǎng)大佬們說“每個應用都應該被AI重構”時，還有半句話藏在背后沒講：重構的人首先得特別了解這個應用,，對應用所面向的領域有足夠深的經(jīng)驗和認知,。

在移動互聯(lián)網(wǎng)的O2O創(chuàng)業(yè)高潮中，有過一句類似的口號“每個線下行業(yè)都應該用互聯(lián)網(wǎng)顛覆”,。在大筆資金和“互聯(lián)網(wǎng)思維”的加持下,，很多對線下生意毫無經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者跨界進入完全陌生的領域，以為用移動互聯(lián)網(wǎng)就可以降維打擊一切,，然后到處踩坑,，天天反思，月月調整,，資金散盡,，一地雞毛。

只能說那個時候條件夠好,，仍有少數(shù)公司可以在巨大的投資體量支撐下,，硬挺著在一個垂直領域走完從頭學習、試錯,、找到最合適的結合點,、培養(yǎng)用戶習慣直到規(guī)模化收入的全流程,，比如打車和外賣,。但這個條件如今絕不存在，市場上CDEFG輪的投資機構都成了稀缺品,，誰來用金錢幫你買時間呢,？

因此，對AI應用創(chuàng)業(yè)團隊的要求遠高于移動互聯(lián)網(wǎng)時代,，既得懂AI,，又得懂相應的行業(yè),，團隊從組建起就需要具備相對完整的經(jīng)驗，以盡可能縮短試錯周期,，降低踩坑成本,。而作為投資人，同時要對創(chuàng)業(yè)公司的AI能力和在垂直行業(yè)的能力做出判斷,，同樣需要復合型的行業(yè)認知,。

03 不撞南墻不會回頭的預期管理

近期常能聽到的一種說法是，投資人喜歡一上來就問什么時候能產(chǎn)生收入,。

這件簡單的事能做為一個話題出現(xiàn),，即已說明投資和融資雙方的心理預期差異大到何種地步，移動互聯(lián)網(wǎng)時代投資人和創(chuàng)業(yè)者在燒錢拉升用戶數(shù)和DAU上的一拍即合,，早已一復不返,。

收入問題背后隱含的意義是：如果我們投完后就找不到下一輪，咱公司可不會就死了吧,？創(chuàng)業(yè)者通常很難對這樣的疑慮產(chǎn)生共鳴,，甚或覺得反感，因為既然選擇創(chuàng)業(yè),，自然是看到的機會多于風險,，但除了明星創(chuàng)業(yè)團隊之外，在緊縮環(huán)境下證明機會真是機會并不容易,，還要進一步要證明機會值這么多錢,，就是難上加難。

理想情況下,，為了以達成合作為目標,，新環(huán)境中的預期管理應該是雙向奔赴的，投資人和創(chuàng)業(yè)者都要重新評估自身訴求,，但關乎直接利益,，接受現(xiàn)實往往需要很長時間。

對于早期創(chuàng)業(yè)者來說,，核心預期是估值，而估值預期往往受參照物的影響很大,，“競爭對手做的比我差遠了,，估值都到了大幾千萬”，“誰誰當年還是我下屬,，我不可能比他估值還低”,，此類想法很常見。然而此一時,，彼一時,，市場不斷變化，投資人的信心也隨之起伏，拿他人已經(jīng)塵埃落定的投資來限制自己尚未到手的機會,，正如刻舟求劍,。

另一方面，投資人的預期管理難度更高,，因為他們多一個選項：可以不投,。在緊縮時期，對“錢花光了募不到”的恐懼壓過了“錯過這波就上不去車”的擔憂,，自然也抬高了對潛在投資項目的標準要求,。這正是AI應用領域現(xiàn)在所處的情況，可以滿足“既要又要也要還要”的創(chuàng)業(yè)項目還沒有缺錢的投資機構數(shù)量多,，觀望情緒濃重是難免的,。

唯一稍有轉機的地方是，現(xiàn)在可出手的方向實在少得可憐,，若一直持續(xù)下去,，“以BC輪心態(tài)審視天使輪項目”的策略或會動搖，但不可能徹底轉向,。

04 尋求情緒穩(wěn)定的伙伴關系

早些年的創(chuàng)投行業(yè),，喜歡把投資人和創(chuàng)業(yè)者比喻成婚姻關系，直到業(yè)內越來越頻繁地目睹到慘烈的“離婚官司”后,，就很少有人這么提了,。不過，和婚姻確有類似之處,，一筆投融資能否愉快地走到最后,，雙方的情緒穩(wěn)定度是關鍵因素之一。

在如今整個資本市場悲觀預期濃厚,，創(chuàng)投行業(yè)加倍脆弱敏感的環(huán)境下,，能夠時刻保持情緒穩(wěn)定是尤為重要的品質。當意料之外的政策變動突然出現(xiàn),，當大模型的更新又壓垮了一些市場,，當媒體昨天剛鼓吹的方向今天就反思，理性冷靜的伙伴可以幫你分析真實信息,，從中找到新的突破口,，而相反的合作方只能令你恐慌疊加，導致在倉促間做出不合理的決策,，甚至把壓力轉嫁到你頭上,。

與恐慌相對的是對AI領域過度樂觀乃至亢奮，三天一次顛覆,，五天一次劃時代,，信念固然是必需品,，但務實更為可貴，把事情想的太簡單經(jīng)常會讓人在遭遇挫折后轉入另一個極端,。媒體可以這樣做,，因為它們能從亢奮和惱怒的反復輿論轉換中獲得收益，而創(chuàng)業(yè)者和投資人則應該避免變得情緒化,。

資金緊縮期里,，難看的撕逼事件越來越多。找到一個至少能好聚好散的合作方,，已經(jīng)是投融資中起碼的底線追求,。

05?結語

總之，盡管生成式AI是個還處于發(fā)展早期的領域,，但現(xiàn)階段受市場環(huán)境影響,，投融資中對創(chuàng)業(yè)者和投資人的成熟度要求反而提出了更高的要求。對內,，需要平衡自己的預期值和市場現(xiàn)狀的矛盾,，對環(huán)境變化和隊友的意外時刻保持冷靜，對外,，同樣要用這個標準去尋找和判斷對方,。畢竟，雙方是要攜手進入一個持久戰(zhàn)的戰(zhàn)場,，對彼此要有充分的心理準備,，李宗盛歌里說的好：“讓我擦去臉上脂粉，讓他聽完全部傳聞,?！蓖度谫Y亦不外如是。