原文來(lái)源：AI投什么

圖片來(lái)源：由無(wú)界 AI生成

01 重建緊縮環(huán)境下的投融資思維

從投融資的角度上，國(guó)內(nèi)的生成式AI算是有些生不逢時(shí),，恰好處于股權(quán)投資行業(yè)資金青黃不接的低谷,，別說(shuō)跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轟轟烈烈的創(chuàng)投高潮相提并論，就連當(dāng)初計(jì)算機(jī)視覺(jué)風(fēng)口期AI四小龍?jiān)炀偷馁Y本聲勢(shì),，似乎都比當(dāng)下?lián)屟鄣枚?。?shù)量不多積極布局AI的投資機(jī)構(gòu)也是以大模型優(yōu)先，在AI應(yīng)用層出手相對(duì)謹(jǐn)慎,，而大多數(shù)投資人更是守著“一停二看三pass”的道路安全原則,，市場(chǎng)上你說(shuō)我不落地,，我說(shuō)你氣氛組，充滿著快樂(lè)的空氣,。

除了環(huán)境因素,，AI應(yīng)用本身也有亟待解決的問(wèn)題。大模型的能力,，數(shù)據(jù)的局限和商業(yè)生態(tài)的難產(chǎn),，都加深了投資方，尤其是財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)的疑慮,。

其實(shí)目前這個(gè)情況,，每個(gè)人都不想的。從大處說(shuō),，在一個(gè)風(fēng)口形成的早期,，需要有一定的資金泡沫，把整個(gè)行業(yè)吹起來(lái),。只有能拿到錢(qián)的創(chuàng)業(yè)公司堆積到了一定數(shù)量,，才有概率從里面跑出讓投資人快速賺錢(qián)的公司，形成示范效應(yīng),，吸引更多的創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入,，帶來(lái)正向循環(huán)，整個(gè)行業(yè)也能快速發(fā)展,。從小處說(shuō),，投資人投得出去才有業(yè)績(jī)，創(chuàng)業(yè)者拿到錢(qián)才好度過(guò)開(kāi)發(fā)周期,。如果真的能大張旗鼓地拼命投,，誰(shuí)會(huì)不愿意呢？

既然不是不愿,，那就自然有無(wú)法這么做的理由,。無(wú)論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，面對(duì)現(xiàn)狀,，少抱怨,，多務(wù)實(shí)，早點(diǎn)放棄泡沫期的思維和行動(dòng)慣性,，重建緊縮環(huán)境下的認(rèn)知和期望值,，屬實(shí)必要。

02?市場(chǎng)需要行業(yè)復(fù)合型團(tuán)隊(duì)和投資人

與大模型這種純粹的基礎(chǔ)技術(shù)產(chǎn)物不同,，AI應(yīng)用是一個(gè)橫向領(lǐng)域,，它的實(shí)用性必然體現(xiàn)在與其他行業(yè)的交叉結(jié)合。有些行業(yè)天然與生成式AI親和力高，比如開(kāi)發(fā)者工具,、修圖軟件、社交,，在現(xiàn)有的技術(shù)能力下立即能夠獲得尚可的體驗(yàn),，而有些行業(yè)則沒(méi)那么容易一眼看清結(jié)合點(diǎn)，有賴(lài)于大模型的進(jìn)步和長(zhǎng)時(shí)間的嘗試投入,。但無(wú)論如何,，應(yīng)用創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)只懂AI是不夠的，如果對(duì)所要結(jié)合的行業(yè)缺乏理解,，就容易陷入所謂“拿著錘子找釘子”的困境,。其實(shí)釘子并不少，但看著似乎每個(gè)釘子都可以敲,，實(shí)際敲下去卻發(fā)現(xiàn)紋絲不動(dòng),。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)大佬們說(shuō)“每個(gè)應(yīng)用都應(yīng)該被AI重構(gòu)”時(shí)，還有半句話藏在背后沒(méi)講：重構(gòu)的人首先得特別了解這個(gè)應(yīng)用,，對(duì)應(yīng)用所面向的領(lǐng)域有足夠深的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知,。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的O2O創(chuàng)業(yè)高潮中，有過(guò)一句類(lèi)似的口號(hào)“每個(gè)線下行業(yè)都應(yīng)該用互聯(lián)網(wǎng)顛覆”,。在大筆資金和“互聯(lián)網(wǎng)思維”的加持下,，很多對(duì)線下生意毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者跨界進(jìn)入完全陌生的領(lǐng)域，以為用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)就可以降維打擊一切,，然后到處踩坑,，天天反思，月月調(diào)整,，資金散盡,，一地雞毛。

只能說(shuō)那個(gè)時(shí)候條件夠好,，仍有少數(shù)公司可以在巨大的投資體量支撐下,，硬挺著在一個(gè)垂直領(lǐng)域走完從頭學(xué)習(xí)、試錯(cuò),、找到最合適的結(jié)合點(diǎn),、培養(yǎng)用戶習(xí)慣直到規(guī)模化收入的全流程,，比如打車(chē)和外賣(mài),。但這個(gè)條件如今絕不存在，市場(chǎng)上CDEFG輪的投資機(jī)構(gòu)都成了稀缺品,，誰(shuí)來(lái)用金錢(qián)幫你買(mǎi)時(shí)間呢,？

因此，對(duì)AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的要求遠(yuǎn)高于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,，既得懂AI,，又得懂相應(yīng)的行業(yè),，團(tuán)隊(duì)從組建起就需要具備相對(duì)完整的經(jīng)驗(yàn)，以盡可能縮短試錯(cuò)周期,，降低踩坑成本,。而作為投資人，同時(shí)要對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的AI能力和在垂直行業(yè)的能力做出判斷,，同樣需要復(fù)合型的行業(yè)認(rèn)知,。

03 不撞南墻不會(huì)回頭的預(yù)期管理

近期常能聽(tīng)到的一種說(shuō)法是，投資人喜歡一上來(lái)就問(wèn)什么時(shí)候能產(chǎn)生收入,。

這件簡(jiǎn)單的事能做為一個(gè)話題出現(xiàn),，即已說(shuō)明投資和融資雙方的心理預(yù)期差異大到何種地步，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代投資人和創(chuàng)業(yè)者在燒錢(qián)拉升用戶數(shù)和DAU上的一拍即合,，早已一復(fù)不返,。

收入問(wèn)題背后隱含的意義是：如果我們投完后就找不到下一輪，咱公司可不會(huì)就死了吧,？創(chuàng)業(yè)者通常很難對(duì)這樣的疑慮產(chǎn)生共鳴,，甚或覺(jué)得反感，因?yàn)榧热贿x擇創(chuàng)業(yè),，自然是看到的機(jī)會(huì)多于風(fēng)險(xiǎn),，但除了明星創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)之外，在緊縮環(huán)境下證明機(jī)會(huì)真是機(jī)會(huì)并不容易,，還要進(jìn)一步要證明機(jī)會(huì)值這么多錢(qián),，就是難上加難。

理想情況下,，為了以達(dá)成合作為目標(biāo),，新環(huán)境中的預(yù)期管理應(yīng)該是雙向奔赴的，投資人和創(chuàng)業(yè)者都要重新評(píng)估自身訴求,，但關(guān)乎直接利益,，接受現(xiàn)實(shí)往往需要很長(zhǎng)時(shí)間。

對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō),，核心預(yù)期是估值,，而估值預(yù)期往往受參照物的影響很大，“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做的比我差遠(yuǎn)了,，估值都到了大幾千萬(wàn)”,，“誰(shuí)誰(shuí)當(dāng)年還是我下屬，我不可能比他估值還低”,，此類(lèi)想法很常見(jiàn),。然而此一時(shí)，彼一時(shí)，市場(chǎng)不斷變化,，投資人的信心也隨之起伏,，拿他人已經(jīng)塵埃落定的投資來(lái)限制自己尚未到手的機(jī)會(huì)，正如刻舟求劍,。

另一方面,，投資人的預(yù)期管理難度更高，因?yàn)樗麄兌嘁粋€(gè)選項(xiàng)：可以不投,。在緊縮時(shí)期，對(duì)“錢(qián)花光了募不到”的恐懼壓過(guò)了“錯(cuò)過(guò)這波就上不去車(chē)”的擔(dān)憂,，自然也抬高了對(duì)潛在投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)要求,。這正是AI應(yīng)用領(lǐng)域現(xiàn)在所處的情況，可以滿足“既要又要也要還要”的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目還沒(méi)有缺錢(qián)的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量多,，觀望情緒濃重是難免的,。

唯一稍有轉(zhuǎn)機(jī)的地方是，現(xiàn)在可出手的方向?qū)嵲谏俚每蓱z,，若一直持續(xù)下去,，“以BC輪心態(tài)審視天使輪項(xiàng)目”的策略或會(huì)動(dòng)搖，但不可能徹底轉(zhuǎn)向,。

04 尋求情緒穩(wěn)定的伙伴關(guān)系

早些年的創(chuàng)投行業(yè),，喜歡把投資人和創(chuàng)業(yè)者比喻成婚姻關(guān)系，直到業(yè)內(nèi)越來(lái)越頻繁地目睹到慘烈的“離婚官司”后,，就很少有人這么提了,。不過(guò)，和婚姻確有類(lèi)似之處,，一筆投融資能否愉快地走到最后,，雙方的情緒穩(wěn)定度是關(guān)鍵因素之一。

在如今整個(gè)資本市場(chǎng)悲觀預(yù)期濃厚,，創(chuàng)投行業(yè)加倍脆弱敏感的環(huán)境下,，能夠時(shí)刻保持情緒穩(wěn)定是尤為重要的品質(zhì)。當(dāng)意料之外的政策變動(dòng)突然出現(xiàn),，當(dāng)大模型的更新又壓垮了一些市場(chǎng),，當(dāng)媒體昨天剛鼓吹的方向今天就反思，理性冷靜的伙伴可以幫你分析真實(shí)信息,，從中找到新的突破口,，而相反的合作方只能令你恐慌疊加，導(dǎo)致在倉(cāng)促間做出不合理的決策,，甚至把壓力轉(zhuǎn)嫁到你頭上,。

與恐慌相對(duì)的是對(duì)AI領(lǐng)域過(guò)度樂(lè)觀乃至亢奮，三天一次顛覆，五天一次劃時(shí)代,，信念固然是必需品,，但務(wù)實(shí)更為可貴，把事情想的太簡(jiǎn)單經(jīng)常會(huì)讓人在遭遇挫折后轉(zhuǎn)入另一個(gè)極端,。媒體可以這樣做,，因?yàn)樗鼈兡軓目簥^和惱怒的反復(fù)輿論轉(zhuǎn)換中獲得收益，而創(chuàng)業(yè)者和投資人則應(yīng)該避免變得情緒化,。

資金緊縮期里,，難看的撕逼事件越來(lái)越多。找到一個(gè)至少能好聚好散的合作方,，已經(jīng)是投融資中起碼的底線追求,。

05?結(jié)語(yǔ)

總之，盡管生成式AI是個(gè)還處于發(fā)展早期的領(lǐng)域,，但現(xiàn)階段受市場(chǎng)環(huán)境影響,，投融資中對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資人的成熟度要求反而提出了更高的要求。對(duì)內(nèi),，需要平衡自己的預(yù)期值和市場(chǎng)現(xiàn)狀的矛盾,，對(duì)環(huán)境變化和隊(duì)友的意外時(shí)刻保持冷靜，對(duì)外,，同樣要用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去尋找和判斷對(duì)方,。畢竟，雙方是要攜手進(jìn)入一個(gè)持久戰(zhàn)的戰(zhàn)場(chǎng),，對(duì)彼此要有充分的心理準(zhǔn)備,，李宗盛歌里說(shuō)的好：“讓我擦去臉上脂粉，讓他聽(tīng)完全部傳聞,?！蓖度谫Y亦不外如是。