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本報記者昌校宇

經過時間的發(fā)酵和各相關方主動作為，政策正在加速落地。

3月份,，國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《行動方案》）。在各類政策保障中,，“優(yōu)化金融支持”是重要一環(huán)。隨后,，金融監(jiān)管部門明確,，“做好金融支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新工作?！?/section>

一張以大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新為抓手,、扎實推進經濟高質量發(fā)展的“新藍圖”，正在全國徐徐鋪開,，從中央到地方接續(xù)落子,、相連成勢。無論是“更新”還是“換新”的實施,，一定程度上都有賴于市場提供多樣化供給和高質量服務,，而這一切的背后自然離不開資金的支持。作為資金等資源要素配置的樞紐——資本市場的參與至關重要,。

事實上,，年規(guī)模高達“5萬億+”的設備更新和消費品以舊換新正在吸引越來越多投資者關注。據《證券日報》記者不完全統(tǒng)計,，截至5月17日發(fā)稿,，滬深交易所投資者互動平臺上有近2000條相關問答；股吧專項話題有逾175萬次的瀏覽量,，且相關投資者討論帖多達數百頁。作為耐心資本的重要一員,，機構投資者今年也加大了對相關上市公司的調研,。從機構近期的調研和最新持倉數據來看，耐心資本正在集結。

金融支持意義重大

推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新,，是黨中央,、國務院著眼于我國高質量發(fā)展大局作出的重大決策，將有力促進投資和消費,，既利當前,、更利長遠。

自2023年底召開的中央經濟工作會議,、2024年2月份召開的中央財經委員會第四次會議均提到“大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新”以來,，關于“設備更新”和“消費品以舊換新”的話題在多個重磅會議被反復提及，相關工作部署也加速走深走實,。

《行動方案》明確,，“實施設備更新、消費品以舊換新,、回收循環(huán)利用,、標準提升四大行動”。其中,，設備更新行動是推動工業(yè),、農業(yè)、建筑,、交通,、教育、文旅,、醫(yī)療這七個領域設備更新改造,，到2027年七大領域設備投資規(guī)模要較2023年增長25%以上。消費品以舊換新行動聚焦汽車,、家電,、家居等耐用消費品。而在各類政策保障中,，“優(yōu)化金融支持”是重要一環(huán),。

4月26日，中國人民銀行,、國家發(fā)展改革委,、財政部、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合召開大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新金融工作推進會,，提到“做好金融支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新工作,。”

金融支持對“更新”和“換新”而言,，意義重大,。以設備為例，國家發(fā)展改革委統(tǒng)計數據顯示，2023年,，我國工業(yè),、農業(yè)等重點領域設備投資規(guī)模約4.9萬億元，隨著高質量發(fā)展深入推進,，設備更新需求會不斷擴大,，初步估算將是一個年規(guī)模5萬億元以上的巨大市場?！缎袆臃桨浮废到y(tǒng)部署了設備更新行動,，將有力拉動有效投資。

再看耐用消費品,，國家發(fā)展改革委統(tǒng)計的數據顯示,，2023年底，我國民用汽車保有量達到3.36億輛,，冰箱,、洗衣機、空調等主要品類家電保有量超過30億臺,，汽車,、家電更新?lián)Q代也能創(chuàng)造萬億元規(guī)模的市場空間?！缎袆臃桨浮吠ㄟ^政策支持和引導鼓勵企業(yè)開展以舊換新活動,，創(chuàng)造出新的市場需求。

“更新”和“換新”作為今年經濟工作的重頭戲,，從中央到地方,，從政府到企業(yè)，都在主動謀劃,、積極參與,。所有的主動作為都需要回答一個問題——“錢從哪里來？”由此,，金融機構在其中的責任擔當以及如何敢為善為也被置于聚光燈下,。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示：“金融機構在這一過程中扮演著引導者的角色，可通過信貸,、融資租賃,、股權投資等多種金融工具，幫助企業(yè)和消費者降低成本,、緩解資金壓力,，從而促進政策的順利實施，增強市場對政策的信心,?！?/section>

投資者滿懷期待

資本市場顯然是股權投融資的最佳載體,。事實上，A股市場投資者對推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策下的上市公司高質量發(fā)展和投資機遇均非常重視,。

一方面，中小投資者對此滿懷期待,。另一方面,，作為耐心資本的重要一員，機構投資者今年加大了對“更新”和“換新”的關注與支持,，這從機構投資者近期的調研動向中就可覓得線索,。

截至5月17日，年內共有2135家上市公司獲機構調研7957次,，27家公司獲機構調研超20次,。其中，中控技術,、邁瑞醫(yī)療,、瀾起科技分別吸引了916家、792家,、728家機構調研,。從被調研個股所屬行業(yè)來看，電子,、家用電器,、醫(yī)藥生物、計算機,、機械設備等行業(yè)被調研次數較多,。此外，參與調研的機構類型多元,，證券公司,、公私募基金、保險及保險資管公司等均積極參與其中,。

“《行動方案》對公司生產經營的影響”和“公司對表政策要求的發(fā)展規(guī)劃”是調研機構追問的熱點問題,。例如，有投資者咨詢：“中央推動的大規(guī)模設備更新政策,，是否有助于公司業(yè)績提升,？”另有投資者提問：“公司如何響應政策、抓住機遇,？”

從多家相關上市公司的“答案”中可觀察到,，其營收穩(wěn)步增長，已制定多項發(fā)展計劃,，還有部分公司“含蓄”地表達了對資金支持的需求,。

明明認為,，耐心資本通過深入研究和市場調研，識別和投資于符合政策導向,、具有長期成長潛力的行業(yè)和企業(yè),。可以為相關行業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源,，促進產業(yè)升級和技術創(chuàng)新,，還能通過資金引導推動企業(yè)治理結構優(yōu)化和經營效率提升，推動行業(yè)健康發(fā)展,，加快“更新”和“換新”政策的實施步伐,。

耐心資本助企業(yè)穩(wěn)健成長

產業(yè)與資本雙向賦能，已成為推動經濟高質量發(fā)展的澎湃動力,。

從持股情況來看,，越來越多的耐心資本在陪伴支持與“更新”和“換新”政策共振的行業(yè)企業(yè)。Wind資訊數據統(tǒng)計,，截至一季度末,，按申萬一級分類，機械設備,、電力設備,、農林牧漁、建筑材料的機構持股分別為1210.20億股,、1041.77億股,、370.92億股、309.11億股,。

上述耐心資本包含以社?；稹B(yǎng)老金,、企業(yè)年金為代表的價值投資者,，以證金公司、匯金公司等為主的“國家隊”,，以及保險資金,、產業(yè)資本、公私募基金等機構投資者,。

明明表示：“作為市場穩(wěn)定器和經濟發(fā)展的助推器,，耐心資本能夠提供長期穩(wěn)定的資金支持，幫助企業(yè)擴大生產,、更新設備,、提高產品和服務質量、及時隨市場變化調整產品結構,。耐心資本的長期投資特性,，使其能夠在市場波動時保持穩(wěn)定,，降低企業(yè)融資成本和風險，助力企業(yè)穩(wěn)健成長,。此外,，耐心資本的介入還能帶動更多社會資本參與，形成良好的投資氛圍,，推動整個社會資本向支持國家戰(zhàn)略和經濟高質量發(fā)展方向集中,。”

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示：“‘更新’和‘換新’能帶動相關產業(yè)的轉型升級,，當機構投資者加大對相關行業(yè)企業(yè)的關注時，通常意味著他們看到了該行業(yè)長期的增長潛力和政策支持下的穩(wěn)定回報,?！?/section>

機遇背后也必然有挑戰(zhàn)。大體量,、長久期的投資也在考驗耐心資本的管理能力,。在田利輝看來，“更新”和“換新”涉及大額資金,，這對機構投資者的資金實力和風險管理能力提出較高要求,。一方面，耐心資本不僅要為相關企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源,，還要利用自身專業(yè)能力和資源優(yōu)勢,，幫助企業(yè)進行長期規(guī)劃和投資。另一方面,，耐心資本要通過專業(yè)的資產管理和風險控制,，為投資項目提供穩(wěn)定的資金環(huán)境。

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活動時間：

即日起至2024年5月24日止,，活動最終解釋權歸《證券日報》社有限責任公司所有。