隨著公募基金2024年四季報開始披露,，部分績優(yōu)產品布局情況及基金經理2025年市場展望浮出水面,。尤其是2024年下半年科技行情風起后,，相關板塊是否還有機會成為了關注焦點。

1月22日,，諾安基金旗下產品諾安穩(wěn)健回報發(fā)布2024年四季報。該產品由諾安基金研究部總經理鄧心怡管理,，布局海外和國產算力和AI科技安全主線,。據悉，截至2025年1月17日,，諾安穩(wěn)健回報A過去一年排名銀河證券同類前1%,，具體為4/480名【同類為靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)，發(fā)布于20250120】,。

從基金四季報持倉來看,，該基金本季度內股票資產占基金資產凈值比例有一定提升，相較去年三季度的81.06%提高至91.71%,，個股方向上,，前十大重倉股中，包括中芯國際,、海光信息,、易點天下等，覆蓋國產芯片,、AI應用,、新科技等領域，據Wind數據顯示，部分個股季內漲幅可觀,，其中,，光刻機概念股茂萊光學季內漲幅超過90%（以上提及的前十大重倉股僅作為持倉展示，不作為個股推薦）,。

基金經理鄧心怡在季報中指出,，從科技產業(yè)變革看，人工智能仍在快速迭代發(fā)展,。全球范圍內,，人工智能板塊的核心驅動力依然是模型結構的改變,，以及模型能力的提升。AI是新一輪科技長周期主推力,。

半導體方面,，她復盤歷史數據表示，計算機,、個人電腦,、智能手機相繼推動了為期8-10年的科技創(chuàng)新長周期，2024年僅為生成式AI創(chuàng)新拉動硬件需求的第2年,，目前仍處于本輪AI創(chuàng)新長周期初段上升期,。海外圍繞人工智能計算芯片的出口限制，也有望促進國產GPU產品迭代,，以及加速國內自主可控的流片能力的突破。

對于AI模型和應用而言,，她表示,，從ChatGPT上線至今,，大模型能力沿思維鏈和多模態(tài)兩條主線拓展，隨著能力提升和模型蒸餾,，大模型的調用成本快速下降,，應用生態(tài)在廣告營銷,、編程,、教育等領域拓展,，向端側Agent方向提升。特別值得注意的是,，豆包大模型,、DeepSeek V3版本均于2024年內更新發(fā)布，國內模型在海外開源的基礎上,，隨著軟,、硬件調優(yōu)迭代,，有望實現使用成本的大幅下降和模型成熟度跨越奇點,。同時，關注2025年應用生態(tài)和端側硬件新品類的發(fā)展,，尤其是具身智能的演進。以特斯拉人形機器人為牽引,，國內機器人行業(yè)有望迎來產業(yè)高速發(fā)展窗口期。

在此基礎上,，基金將繼續(xù)關注人工智能從云端計算到終端設備,、獨創(chuàng)型應用的發(fā)展進程，以及與國產算力需求匹配的半導體投資進程。

對于2025年，作為諾安基金研究部總經理,，鄧心怡也曾表示，仍然看好科技創(chuàng)新與自主可控以及擴大內需相關主線。她認為,，在科技及制造業(yè)方面,，中國在全球制造業(yè)的地位已相對穩(wěn)固,，未來制造業(yè)的出海擴產趨勢將持續(xù),。新能源和高端裝備制造等新興產業(yè)將成為制造業(yè)的新亮點,，工業(yè)機器人,、航天航空等也或將一觸即發(fā)。另一方面,，消費將成為穩(wěn)增長的關鍵力量,，服務消費占比的增加顯示了其巨大的發(fā)展?jié)摿Α５谒南M時代下,，差異化提供情緒價值成為重要服務消費趨勢,，銀發(fā)經濟也催生旅游、保健產業(yè)等新型消費機會,。醫(yī)藥領域,，創(chuàng)新藥有望實現產業(yè)周期和政策支持的共振，生命科學服務上游等多主題也存在機會,。

風險提示：市場有風險,，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點,，今后可能發(fā)生改變,，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》,、《托管協(xié)議》、《招募說明書》,、《風險說明書》,、基金產品資料概要等文件及相關公告,，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力,，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用,、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利,，也不保證最低收益,?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現,。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現,。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,，由投資者自行負擔,。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

諾安穩(wěn)健回報混合風險等級為R3,，適合風險等級為C3及以上投資者，具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同,，請投資者在購買基金時,，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。