隨著公募基金2024年四季報開始披露，部分績優(yōu)產(chǎn)品布局情況及基金經(jīng)理2025年市場展望浮出水面,。尤其是2024年下半年科技行情風(fēng)起后,，相關(guān)板塊是否還有機(jī)會成為了關(guān)注焦點(diǎn)。

1月22日,，諾安基金旗下產(chǎn)品諾安穩(wěn)健回報發(fā)布2024年四季報,。該產(chǎn)品由諾安基金研究部總經(jīng)理鄧心怡管理，布局海外和國產(chǎn)算力和AI科技安全主線,。據(jù)悉,，截至2025年1月17日，諾安穩(wěn)健回報A過去一年排名銀河證券同類前1%,，具體為4/480名【同類為靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類)，發(fā)布于20250120】,。

從基金四季報持倉來看,，該基金本季度內(nèi)股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例有一定提升，相較去年三季度的81.06%提高至91.71%,，個股方向上,，前十大重倉股中，包括中芯國際,、海光信息,、易點(diǎn)天下等，覆蓋國產(chǎn)芯片,、AI應(yīng)用,、新科技等領(lǐng)域，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，部分個股季內(nèi)漲幅可觀,，其中，光刻機(jī)概念股茂萊光學(xué)季內(nèi)漲幅超過90%（以上提及的前十大重倉股僅作為持倉展示,，不作為個股推薦）,。

基金經(jīng)理鄧心怡在季報中指出，從科技產(chǎn)業(yè)變革看,，人工智能仍在快速迭代發(fā)展,。全球范圍內(nèi)，人工智能板塊的核心驅(qū)動力依然是模型結(jié)構(gòu)的改變,，以及模型能力的提升。AI是新一輪科技長周期主推力,。

半導(dǎo)體方面,，她復(fù)盤歷史數(shù)據(jù)表示，計算機(jī),、個人電腦,、智能手機(jī)相繼推動了為期8-10年的科技創(chuàng)新長周期，2024年僅為生成式AI創(chuàng)新拉動硬件需求的第2年,，目前仍處于本輪AI創(chuàng)新長周期初段上升期,。海外圍繞人工智能計算芯片的出口限制，也有望促進(jìn)國產(chǎn)GPU產(chǎn)品迭代,，以及加速國內(nèi)自主可控的流片能力的突破,。

對于AI模型和應(yīng)用而言，她表示,，從ChatGPT上線至今,，大模型能力沿思維鏈和多模態(tài)兩條主線拓展，隨著能力提升和模型蒸餾,，大模型的調(diào)用成本快速下降,，應(yīng)用生態(tài)在廣告營銷、編程,、教育等領(lǐng)域拓展,，向端側(cè)Agent方向提升,。特別值得注意的是，豆包大模型,、DeepSeek V3版本均于2024年內(nèi)更新發(fā)布，國內(nèi)模型在海外開源的基礎(chǔ)上,，隨著軟,、硬件調(diào)優(yōu)迭代，有望實(shí)現(xiàn)使用成本的大幅下降和模型成熟度跨越奇點(diǎn),。同時，關(guān)注2025年應(yīng)用生態(tài)和端側(cè)硬件新品類的發(fā)展,，尤其是具身智能的演進(jìn),。以特斯拉人形機(jī)器人為牽引，國內(nèi)機(jī)器人行業(yè)有望迎來產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展窗口期,。

在此基礎(chǔ)上,，基金將繼續(xù)關(guān)注人工智能從云端計算到終端設(shè)備、獨(dú)創(chuàng)型應(yīng)用的發(fā)展進(jìn)程,，以及與國產(chǎn)算力需求匹配的半導(dǎo)體投資進(jìn)程,。

對于2025年，作為諾安基金研究部總經(jīng)理,，鄧心怡也曾表示,，仍然看好科技創(chuàng)新與自主可控以及擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)主線。她認(rèn)為,，在科技及制造業(yè)方面，中國在全球制造業(yè)的地位已相對穩(wěn)固,，未來制造業(yè)的出海擴(kuò)產(chǎn)趨勢將持續(xù),。新能源和高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)將成為制造業(yè)的新亮點(diǎn)，工業(yè)機(jī)器人,、航天航空等也或?qū)⒁挥|即發(fā),。另一方面，消費(fèi)將成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵力量,，服務(wù)消費(fèi)占比的增加顯示了其巨大的發(fā)展?jié)摿?。第四消費(fèi)時代下，差異化提供情緒價值成為重要服務(wù)消費(fèi)趨勢,，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)也催生旅游,、保健產(chǎn)業(yè)等新型消費(fèi)機(jī)會,。醫(yī)藥領(lǐng)域,，創(chuàng)新藥有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)周期和政策支持的共振,，生命科學(xué)服務(wù)上游等多主題也存在機(jī)會,。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險,，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時觀點(diǎn),，今后可能發(fā)生改變,，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證,，亦不作為任何法律文件,。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》,、《托管協(xié)議》,、《招募說明書》、《風(fēng)險說明書》,、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告,，如實(shí)填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品,。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形,?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),，但不保證基金一定盈利,，也不保證最低收益,?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn),。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則,，在做出投資決策后,，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時間較短,，不能反映股市發(fā)展的所有階段,。

諾安穩(wěn)健回報混合風(fēng)險等級為R3，適合風(fēng)險等級為C3及以上投資者,，具體的產(chǎn)品風(fēng)險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn),。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時,，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級適當(dāng)性匹配。