隨著公募基金2024年四季報開始披露,，部分績優(yōu)產(chǎn)品布局情況及基金經(jīng)理2025年市場展望浮出水面。尤其是2024年下半年科技行情風(fēng)起后,，相關(guān)板塊是否還有機會成為了關(guān)注焦點,。

1月22日，諾安基金旗下產(chǎn)品諾安穩(wěn)健回報發(fā)布2024年四季報,。該產(chǎn)品由諾安基金研究部總經(jīng)理鄧心怡管理,，布局海外和國產(chǎn)算力和AI科技安全主線。據(jù)悉,，截至2025年1月17日，諾安穩(wěn)健回報A過去一年排名銀河證券同類前1%,，具體為4/480名【同類為靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類),，發(fā)布于20250120】。

從基金四季報持倉來看,，該基金本季度內(nèi)股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例有一定提升,，相較去年三季度的81.06%提高至91.71%，個股方向上,，前十大重倉股中,，包括中芯國際、海光信息,、易點天下等,，覆蓋國產(chǎn)芯片、AI應(yīng)用,、新科技等領(lǐng)域,，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，部分個股季內(nèi)漲幅可觀,，其中,，光刻機概念股茂萊光學(xué)季內(nèi)漲幅超過90%（以上提及的前十大重倉股僅作為持倉展示,，不作為個股推薦）。

基金經(jīng)理鄧心怡在季報中指出,，從科技產(chǎn)業(yè)變革看,，人工智能仍在快速迭代發(fā)展。全球范圍內(nèi),，人工智能板塊的核心驅(qū)動力依然是模型結(jié)構(gòu)的改變,，以及模型能力的提升,。AI是新一輪科技長周期主推力。

半導(dǎo)體方面,，她復(fù)盤歷史數(shù)據(jù)表示,，計算機、個人電腦,、智能手機相繼推動了為期8-10年的科技創(chuàng)新長周期,，2024年僅為生成式AI創(chuàng)新拉動硬件需求的第2年，目前仍處于本輪AI創(chuàng)新長周期初段上升期,。海外圍繞人工智能計算芯片的出口限制,，也有望促進國產(chǎn)GPU產(chǎn)品迭代，以及加速國內(nèi)自主可控的流片能力的突破,。

對于AI模型和應(yīng)用而言,，她表示，從ChatGPT上線至今,，大模型能力沿思維鏈和多模態(tài)兩條主線拓展,，隨著能力提升和模型蒸餾，大模型的調(diào)用成本快速下降,，應(yīng)用生態(tài)在廣告營銷,、編程,、教育等領(lǐng)域拓展，向端側(cè)Agent方向提升,。特別值得注意的是,，豆包大模型、DeepSeek V3版本均于2024年內(nèi)更新發(fā)布,，國內(nèi)模型在海外開源的基礎(chǔ)上,，隨著軟、硬件調(diào)優(yōu)迭代,，有望實現(xiàn)使用成本的大幅下降和模型成熟度跨越奇點,。同時，關(guān)注2025年應(yīng)用生態(tài)和端側(cè)硬件新品類的發(fā)展,，尤其是具身智能的演進,。以特斯拉人形機器人為牽引，國內(nèi)機器人行業(yè)有望迎來產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展窗口期,。

在此基礎(chǔ)上,，基金將繼續(xù)關(guān)注人工智能從云端計算到終端設(shè)備、獨創(chuàng)型應(yīng)用的發(fā)展進程,，以及與國產(chǎn)算力需求匹配的半導(dǎo)體投資進程,。

對于2025年，作為諾安基金研究部總經(jīng)理,，鄧心怡也曾表示,，仍然看好科技創(chuàng)新與自主可控以及擴大內(nèi)需相關(guān)主線。她認為,，在科技及制造業(yè)方面,，中國在全球制造業(yè)的地位已相對穩(wěn)固，未來制造業(yè)的出海擴產(chǎn)趨勢將持續(xù),。新能源和高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)將成為制造業(yè)的新亮點，工業(yè)機器人,、航天航空等也或?qū)⒁挥|即發(fā),。另一方面，消費將成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵力量,，服務(wù)消費占比的增加顯示了其巨大的發(fā)展?jié)摿?。第四消費時代下，差異化提供情緒價值成為重要服務(wù)消費趨勢,，銀發(fā)經(jīng)濟也催生旅游,、保健產(chǎn)業(yè)等新型消費機會。醫(yī)藥領(lǐng)域,，創(chuàng)新藥有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)周期和政策支持的共振,，生命科學(xué)服務(wù)上游等多主題也存在機會,。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資須謹慎,。本觀點僅代表當(dāng)時觀點,，今后可能發(fā)生改變，僅供參考,，不構(gòu)成投資建議或保證,，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時,，應(yīng)認真閱讀《基金合同》,、《托管協(xié)議》、《招募說明書》,、《風(fēng)險說明書》,、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力,，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品,。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用,、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利,，也不保證最低收益,。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn),?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則,，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險,，由投資者自行負擔(dān),。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段,。

諾安穩(wěn)健回報混合風(fēng)險等級為R3,，適合風(fēng)險等級為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細頁面展示為準(zhǔn),。不同的銷售機構(gòu)采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時,，按照銷售機構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級適當(dāng)性匹配,。