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【導(dǎo)讀】1月主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)出爐

中國(guó)基金報(bào)記者張燕北

2025年首月主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)出爐。

1月份,，A股主要指數(shù)收跌,。主動(dòng)權(quán)益基金通過把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，逆勢(shì)斬獲正收益,。其中,，逾40只基金區(qū)間漲幅超10%。領(lǐng)漲產(chǎn)品漲幅超33%,。從持倉(cāng)方向看,，重倉(cāng)人形機(jī)器人概念或是基金制勝關(guān)鍵。

主動(dòng)權(quán)益基金首月斬獲正收益

跑贏主流指數(shù)

2025年1月份,，A股主要指數(shù)回調(diào),，行業(yè)端跌多漲少。

受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降等因素影響,，截至本月最后一個(gè)交易日（1月27日）,，A股主要指數(shù)普遍出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，中證1000指數(shù)跌幅較小,，1月份該指數(shù)累計(jì)下跌了1.87%。而上證50跌幅最大,，累計(jì)下跌3.77%,。

從行業(yè)來看，1月份申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)跌多漲少,，其中有色金屬行業(yè)漲幅居前,。此外，或受益于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化等因素,，電子,、通信、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)也較好,。商貿(mào)零售,、國(guó)防軍工、食品飲料等行業(yè)則表現(xiàn)欠佳,，相關(guān)指數(shù)跌幅靠前。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至1月27日,，納入統(tǒng)計(jì)的5226只主動(dòng)權(quán)益基金（僅統(tǒng)計(jì)主代碼，下同）年初以來整體獲得0.01%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率,，明顯跑贏各大主流指數(shù),。

最低倉(cāng)位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現(xiàn)整體公募基金的權(quán)益投資能力,。數(shù)據(jù)顯示，1月普通股票型基金,、偏股混合型基金的收益率分別為-0.49%,、0.13%。

重倉(cāng)“AI+”者業(yè)績(jī)領(lǐng)跑

Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年首月,，共計(jì)2234只主動(dòng)權(quán)益基金取得正收益，占比42.75%,。其中,，41只基金單位凈值增長(zhǎng)率超10%。

從持倉(cāng)方向來看,，這些基金多為重倉(cāng)AI終端,、AI應(yīng)用、“AI+”等新興科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域熱門方向的產(chǎn)品,，今年以來較好地把握住了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及市場(chǎng)機(jī)遇,。

從榜單來看，由閆思倩管理的鵬華碳中和主題A取得33.35%的單位凈值增長(zhǎng)率,。從去年四季度末的持倉(cāng)方向看,，該基金重倉(cāng)股多為機(jī)器人概念個(gè)股，北特科技,、禾川科技,、五洲新春、雙林股份,、貝斯特等,。

張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選A緊隨其后，1月份斬獲32.06%的單位凈值增長(zhǎng)率,。這只基金同樣聚焦人形機(jī)器人賽道,，重點(diǎn)關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、技術(shù)具有護(hù)城河,、價(jià)值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司,，包括機(jī)器人總成商、絲杠及設(shè)備,、減速器,、傳感器、電機(jī),、靈巧手等,。

此外，中航趨勢(shì)領(lǐng)航A、前海開源盛鑫A,、平安先進(jìn)制造主題A,、前海開源嘉鑫A、富國(guó)新材料新能源A等1月單位凈值增長(zhǎng)率均超過20%,。

華富科技動(dòng)能A,、長(zhǎng)城久鑫A、浦銀安盛高端裝備A,、國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)A,、富安達(dá)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選A、鵬華滬深港新興成長(zhǎng)A,、富安達(dá)長(zhǎng)三角區(qū)域主題A等7只基金1月單位凈值增長(zhǎng)率超15%,。

從這些基金的持倉(cāng)看，主要投資于軍工,、機(jī)器人,、新能源等科技方向。持倉(cāng)標(biāo)的偏中小盤風(fēng)格,，并重點(diǎn)聚焦于以人形機(jī)器人為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力方向,，因此業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受益于人形機(jī)器人概念的走強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示,，1月份人形機(jī)器人指數(shù)上漲9.15%,，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)較多的三花智控、拓普集團(tuán),、雙林股份,、北特科技、貝斯特1月股價(jià)分別上漲30.03%,、34.02%,、31.48%、24.36%,、14.42%,。

值得一提的是，這些基金大多規(guī)模較小,，持倉(cāng)比較集中,，因此更能夠在結(jié)構(gòu)性分化行情中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“突圍”。

春季躁動(dòng)行情仍有機(jī)會(huì)

人形機(jī)器人投資機(jī)遇獲關(guān)注

展望后市,，春季躁動(dòng)行情依然有機(jī)會(huì),。

據(jù)華夏基金分析，數(shù)據(jù)顯示,，在過去10年中,，節(jié)后首日的A股表現(xiàn)平平,。漲5年,，跌5年,，平均小跌一點(diǎn)點(diǎn)。節(jié)后首周,，情況就稍微好一些了,，過去10年中有7年上漲，超過2/3,，平均漲幅也是成功翻紅,。節(jié)后首月，情況更加明朗,，過去10年中有7年上漲,，平均漲幅為2.50%。

在2015,、2019這兩年,，漲幅都超過了12%。剛剛過去的2024年,，漲幅也超過了7%,。按照上面這組歷史數(shù)據(jù)來看，或許可以對(duì)春節(jié)后的行情有所期待,。

在光大保德信基金看來,，3—4月份是檢驗(yàn)基本面和政策落地效果的第一階段，在宏觀基本面沒有大幅改善前,，中期維度持續(xù)關(guān)注穩(wěn)定紅利+趨勢(shì)性主題（AI應(yīng)用/信創(chuàng)等）+供需優(yōu)勢(shì)細(xì)分行業(yè)（被動(dòng)元件/鋰電池/逆變器等）的配置組合,。

對(duì)于1月份領(lǐng)漲的人形機(jī)器人板塊，業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，受AI突破性技術(shù)等因素提振,，人形機(jī)器人有望成為AI應(yīng)用領(lǐng)域的重點(diǎn)方向，投資價(jià)值受到關(guān)注,。

此前，人形機(jī)器人仍處于概念導(dǎo)入或技術(shù)研發(fā)階段,，行業(yè)產(chǎn)品并未進(jìn)入普遍的商業(yè)應(yīng)用階段,。2025年前后，人形機(jī)器人領(lǐng)域量產(chǎn)消息不斷,。隨著特斯拉、OpenAI,、華為等科技巨頭在人形機(jī)器人行業(yè)的持續(xù)投入及AI大模型的更新迭代,，人形機(jī)器人量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用迎來曙光,，商業(yè)化落地可期。

華西證券指出,，人形機(jī)器人2025年有望實(shí)現(xiàn)“從0到1”的過程,，特斯拉有望引領(lǐng)量產(chǎn)落地過程,。華為入局有望重建國(guó)內(nèi)生態(tài),，整機(jī)廠與核心零部件廠同步受益。

平安基金基金經(jīng)理林清源表示,，人工智能將持續(xù)從大模型向端側(cè)延伸,，大模型為產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)大的云端算力支持,，端側(cè)則在場(chǎng)景落地中發(fā)揮不可替代的作用,。他將緊跟這一技術(shù)演進(jìn)脈絡(luò),，繼續(xù)挖掘AI端側(cè)以及AI眼鏡的投資機(jī)會(huì),，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)企業(yè)在芯片研發(fā),、應(yīng)用生態(tài)與商業(yè)模式創(chuàng)新中的表現(xiàn),。

張璐認(rèn)為，人形機(jī)器人板塊是未來10年大級(jí)別貝塔機(jī)會(huì),。它的閃耀登場(chǎng)遠(yuǎn)不止解放雙手那么簡(jiǎn)單,，無論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活,?！皺C(jī)器人,，可能是未來不可多得的，如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈,、特斯拉電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級(jí)的長(zhǎng)坡厚雪大賽道,。”

編輯：格林

校對(duì)：紀(jì)元

制作：艦長(zhǎng)

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