來(lái)源：同花順

　　▌脫胎于海康威視,，逐步成長(zhǎng)為智能家居服務(wù)商及物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)提供商螢石網(wǎng)絡(luò)脫胎于?？低?013年成立的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中心,，成立之初就推出以云平臺(tái)為核心的智能家居攝像機(jī)產(chǎn)品，2021年螢石網(wǎng)絡(luò)的家用攝像機(jī)出貨量約1800萬(wàn)臺(tái),，全球的市占率約18%,，是家用攝像機(jī)龍頭之一。經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)品拓展,，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變?yōu)槊嫦蛑悄芗揖訄?chǎng)景下的消費(fèi)者用戶提供以視覺(jué)交互為主的智能生活解決方案以及面向行業(yè)客戶提供用于管理物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的開(kāi)放式云平臺(tái)服務(wù),。受益于公司的產(chǎn)品擴(kuò)充以及平臺(tái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)：營(yíng)收從2018年的15.29億元增長(zhǎng)至2021年的42.38億元,，CAGR為40.48%,，對(duì)應(yīng)的歸屬凈利潤(rùn)也從1.32億元提高到4.50億元，CAGR為50.54%,。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.37億元（+1.92%）,，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.19億元（-27.97%），前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶饕芤咔橛绊?。▌智能家居行業(yè)空間廣闊,，公司具備技術(shù)、產(chǎn)品,、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)有望脫穎而出根據(jù)Statista分析及預(yù)測(cè),，全球智能家居的市場(chǎng)規(guī)模將由2020年的276億美元增長(zhǎng)到2024年的471億美元，未來(lái)幾年保持每年14.26%的復(fù)合增速增長(zhǎng),，其中家居安防產(chǎn)品的市場(chǎng)占比將由24%提高到28%左右,，預(yù)計(jì)2024年全球家居安防類產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)130億美元以上。公司具備技術(shù),、產(chǎn)品,、平臺(tái)等核心優(yōu)勢(shì)，技術(shù)方面：公司管理層及核心技術(shù)骨干均來(lái)自?？低?，具備技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，公司掌握了云平臺(tái)構(gòu)建,、視音頻AI,、產(chǎn)品智能化等一些列技術(shù)，并不斷進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí),；產(chǎn)品方面：公司打造了智能家居攝像機(jī),、智能入戶、智能控制和智能服務(wù)機(jī)器人四大類智能家居核心產(chǎn)品以及智能新風(fēng),、智能凈水,、智能寵物喂食器等多元化生態(tài)產(chǎn)品組成的“4+N”產(chǎn)品體系，未來(lái)還將根據(jù)智能家居行業(yè)發(fā)展進(jìn)行產(chǎn)品拓展,；平臺(tái)方面：公司打造了智能家居的生態(tài)體系的核心和基礎(chǔ)-螢石物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),，該平臺(tái)能同時(shí)接入公司和第三方的IoT設(shè)備，截至2022年6月末,，螢石物聯(lián)云平臺(tái)全球接入設(shè)備超過(guò)1.82億臺(tái),，平臺(tái)注冊(cè)用戶超過(guò)1億名,，月活躍用戶數(shù)量超過(guò)3900萬(wàn),，日活躍用戶超過(guò)1600萬(wàn)。公司有望憑借技術(shù)產(chǎn)品平臺(tái)等優(yōu)勢(shì)在智能家居行業(yè)快速發(fā)展中脫穎而出,。▌募投項(xiàng)目提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，高管增持彰顯信心公司此次上市募集資金凈額31.21億元,，主要投向智能制造重慶基地項(xiàng)目、新一代物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)項(xiàng)目,、智能家居核心關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目,、智能家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目等,，這些募投項(xiàng)目均圍繞主業(yè)展開(kāi),，能夠擴(kuò)大公司產(chǎn)能,、提高技術(shù)水平,、提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力等,，利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。2022年12月29日公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理蔣海清與副總,、董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)郭航標(biāo)分別以25.12/25.31元/股的價(jià)格增持了公司3306/200萬(wàn)元，上市第二個(gè)交易日高管增持展現(xiàn)出公司管理層對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心,。▌?dòng)A(yù)測(cè)我們看好公司在智能家居行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)測(cè)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為3.26,、4.55,、6.50億元,，EPS分別為0.58,、0.81,、1.15元,，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為48,、35、24倍,，首次覆蓋,，給予“買入”評(píng)級(jí),。▌風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品研發(fā)及推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),、競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn),、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),、市場(chǎng)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、下游客戶隱私保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn),、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn),、募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。