作為服務(wù)中小微企業(yè)的金融巨頭，陸金所控股正在謀求以介紹方式登陸港交所,，成為在香港和紐交所擁有雙重主要上市地位的公司。這家不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新者,，在經(jīng)歷諸多壓力考驗(yàn)之下，如何才能穿越周期,？

前不久,，在重慶市巴南區(qū)經(jīng)營裝修公司的羅先生遇到了一個難題：他承接一個樓盤精裝業(yè)務(wù)，需要現(xiàn)金采購家電至精裝樓盤安裝,，而且時間要求也很急,，否則這筆生意就黃了。

由于無法滿足銀行常規(guī)的貸款抵押條件,，他嘗試聯(lián)系陸金所控股。令他感到意外的是,，僅用一兩天的時間,，他就拿到了陸金所控股的陸賬房組合貸，額度為132萬元,。

“這么快就解決了我的資金缺口,，還款靈活方便，而且可以二次申請,，給了這么高的額度,，解決了我的燃眉之急?！绷_先生感激不盡,。

像羅先生這樣的借款人,，截至2022年底，陸金所控股已累計服務(wù)了1900萬人,；賦能的零售信貸余額達(dá)人民幣5765億元,，其中僅去年第四季度就新增貸款規(guī)模778億元。

目前,，這家服務(wù)中小微企業(yè)的金融巨頭,，正在謀求以介紹方式登陸港交所，成為在香港和紐交所擁有雙重主要上市地位的公司,。

這次,，陸金所控股將再次接受投資者最嚴(yán)格的審視。

眾所周知,，金融是經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè),，而中小微企業(yè)的風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型成熟企業(yè)，此次港交所上市,，投資者無疑要拷問陸金所控股這家不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新者,，在經(jīng)歷外部環(huán)境變化等諸多壓力考驗(yàn)之下，如何才能穿越周期,？公司又有如何的策略和措施,，來為中國經(jīng)濟(jì)最具潛力的中小微企業(yè)賦能？而對于股東來說,，能否不斷分享公司快速成長的紅利,？

推動U型復(fù)蘇

3月13日，陸金所控股公布了截至2022年12月31日的全年業(yè)績,。財報顯示,，2022年全年陸金所控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入581億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為88億元,。

能取得這樣的成績實(shí)屬不易,。由于中小微企業(yè)最易受到外部環(huán)境變化的影響，過去三年,，在嚴(yán)峻的環(huán)境考驗(yàn)之下,，企業(yè)們普遍感受到了些許寒意。而作為中小微企業(yè)的金融服務(wù)商,，難免會受到一定程度的影響,。

陸金所控股董事長兼CEO趙容奭表示，“我們已實(shí)施的戰(zhàn)略終將幫助公司實(shí)現(xiàn)U型復(fù)蘇,，現(xiàn)在我們一定要耐心,、謹(jǐn)慎并做好準(zhǔn)備：以充分的耐心等待小微企業(yè)伴隨消費(fèi)復(fù)蘇實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，以謹(jǐn)慎的態(tài)度執(zhí)行我們新的風(fēng)險管控戰(zhàn)略,，以充足的準(zhǔn)備迎接景氣度回升的宏觀經(jīng)濟(jì)并開展新業(yè)務(wù)”,。

據(jù)趙容奭介紹,，2022年陸金所控股采取了相對謹(jǐn)慎的經(jīng)營策略，將資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化目標(biāo)置于數(shù)量增長目標(biāo)之上,。

他表示,，自2023年開年以來，消費(fèi)市場回暖明顯,，陸金所控股將耐心,、謹(jǐn)慎并做好準(zhǔn)備，以提升資產(chǎn)質(zhì)量作為業(yè)務(wù)重心,，不斷耕耘經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更好的區(qū)域市場及優(yōu)勢細(xì)分行業(yè)市場,，并根據(jù)區(qū)域及行業(yè)特點(diǎn)實(shí)行差異化經(jīng)營策略，進(jìn)一步提升小微融資服務(wù)的深度與廣度,。此外,，公司還將進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，以進(jìn)一步提升利潤率水平及中長期業(yè)務(wù)可持續(xù)性,。

與消費(fèi)市場的復(fù)蘇相比,，小微企業(yè)復(fù)蘇鏈條更為復(fù)雜。目前許多地方都拿出“真金白銀”激活居民的消費(fèi)意愿,，據(jù)不完全統(tǒng)計,，全國超過40地宣布啟動消費(fèi)券發(fā)放相關(guān)活動，加速煙火氣回歸,。而由消費(fèi)端傳導(dǎo)到企業(yè)端,，需要一個時間過程，也更需要財政,、稅收和金融政策的扶持,。與消費(fèi)刺激政策相配套，多地也紛紛出臺扶持政策,，幫助小微企業(yè)加快走出生產(chǎn)經(jīng)營困境,，促進(jìn)小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

由北京大學(xué)光華管理學(xué)院,、北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心等機(jī)構(gòu)2月發(fā)起的《中國小微經(jīng)營者調(diào)查》顯示,，今年一季度，小微群體信心顯著回暖：84%的小微經(jīng)營者表示對今年生意有信心,；78.5%的小微經(jīng)營者認(rèn)為全年客流量會增加，其中近半數(shù)預(yù)計同比增幅超50%,；大部分小微經(jīng)營者開始積極布局,，四成準(zhǔn)備囤貨，三成計劃招人,，以迎接即將到來的增長,。

中國中小企業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示,，2月份中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為89.6，在1月份大幅回升的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步回升0.7個點(diǎn),。

“預(yù)計U型復(fù)蘇的過程將會經(jīng)歷三個階段”，陸金所控股聯(lián)席CEO計葵生表示,，“第一階段是2022年,，全面調(diào)整信貸政策、聚焦優(yōu)質(zhì)小微,，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)勢地區(qū)和行業(yè),；第二階段，我們從2022年四季度啟動業(yè)務(wù)調(diào)整與運(yùn)營效率提升,，預(yù)計將在未來季度持續(xù)推進(jìn),；第三階段，公司將恢復(fù)具價值的,、可持續(xù)的增長,。”

中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)回升,，是我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖的進(jìn)一步體現(xiàn),。作為中小微企業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，陸金所控股所預(yù)期的U型復(fù)蘇,，顯然具備堅實(shí)的基礎(chǔ),。

打造小微生態(tài)圈

陸金所控股是中國領(lǐng)先的小微企業(yè)主金融服務(wù)賦能機(jī)構(gòu),，主營業(yè)務(wù)是為小微企業(yè)主提供獲取普惠型產(chǎn)品和服務(wù)的便捷渠道,，并賦能機(jī)構(gòu)合作伙伴使其能高效觸達(dá)及服務(wù)小微企業(yè)主。

招股書顯示,，截至2022年9月30日,，陸金所控股已與超過550家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，為合計約660萬名小微企業(yè)主提供服務(wù),。零售信貸總余額達(dá)6365億元,，其中小微企業(yè)信貸余額4934億，占未償還貸款總額的81.1%,。這一比例自2020年以來增長了12.6個百分點(diǎn),。

根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，截至2022年6月30日,，按普惠型小微企業(yè)貸款的貸款余額計,，陸金所控股是服務(wù)小微企業(yè)主的第二大非傳統(tǒng)金融服務(wù)供應(yīng)商，市場占有率為17.6%。

一直以來,，小微企業(yè)都是中國經(jīng)濟(jì)最活躍的力量,，充當(dāng)著市場經(jīng)濟(jì)肌體中“毛細(xì)血管”的角色。數(shù)據(jù)顯示,，2021年,，小微企業(yè)貢獻(xiàn)了中國60%以上的GDP、80%以上的就業(yè)機(jī)會,，并占出口總額的約60%,。為了更好地促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，國家出臺了創(chuàng)新激勵,、稅收優(yōu)惠和融資支持等多重利好政策,。

盡管如此，小微企業(yè)貸款僅占2021年中國整體貸款總額的26.0%,。這是因?yàn)?，小微企業(yè)規(guī)模小、通常無法提供抵押品,，亦不具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流,，這導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)風(fēng)險評估方面面臨重大挑戰(zhàn)。

根據(jù)灼識咨詢在2022年12月對小微企業(yè)主進(jìn)行的調(diào)查,，95.3%的受訪者表示,，目前獲得貸款的資金僅能滿足少于其總需求的一半。

陸金所控股作為金融科技巨頭,，正是專注于解決小微企業(yè)主的痛點(diǎn),，并旨在協(xié)助金融機(jī)構(gòu)合作伙伴服務(wù)小微企業(yè)主大量未滿足的需求。

據(jù)悉,，在具體業(yè)務(wù)層面,，陸金所控股針對小微企業(yè)進(jìn)行了多項(xiàng)服務(wù)提升。例如,，為提升借款服務(wù)便利度,，陸金所控股于2021年6月在業(yè)內(nèi)率先推出AI視頻貸款方案“行云”，將小微客戶借款申請流程平均耗時大幅下降約4成,，減少小微融資服務(wù)對物理場所的依賴,。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度,，有約30.7萬小微企業(yè)主通過“行云”獲得借款服務(wù),。

為精準(zhǔn)支持重點(diǎn)行業(yè)小微企業(yè)，2022年2月,，陸金所控股旗下的平安普惠,，推出升級后的“4+1+1”重點(diǎn)行業(yè)小微扶助計劃,，使其更具地方特色，更符合小微企業(yè)主的資金周轉(zhuǎn)需求,。據(jù)悉，2022年前三季度已有累計近22萬名重點(diǎn)行業(yè)小微通過該計劃獲得融資服務(wù),。

除了提供融資服務(wù),，陸金所控股還為小微企業(yè)主在金融與經(jīng)營雙向賦能，助力提升小微企業(yè)經(jīng)營韌性,，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,。

艾瑞咨詢《2022年中國中小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑研究報告》中指出，當(dāng)前中小微企業(yè)發(fā)展模式仍以外部政策引導(dǎo)和國家機(jī)構(gòu)幫扶為主,，部分中小微企業(yè)單純依靠政府支持促發(fā)展,，而企業(yè)缺乏長效發(fā)展的內(nèi)生因素。這說明,，除外部融資外,，小微企業(yè)的內(nèi)生力同樣關(guān)鍵。

基于對小微經(jīng)營特點(diǎn)和經(jīng)營需求的洞察,，陸金所控股進(jìn)一步探索建立完整的“小微生態(tài)圈”,，為小微提供豐富的數(shù)字化經(jīng)營工具，提升其線上經(jīng)營能力,。

公司于2022年11月推出新的小微企業(yè)主增值服務(wù)平臺“陸店通”,，依托該平臺，通過深化連接小微企業(yè)主,、內(nèi)容推送及運(yùn)營服務(wù),，小微企業(yè)主生態(tài)圈將為小微企業(yè)主創(chuàng)造更大的價值。

“我們的目標(biāo)是創(chuàng)建一個生態(tài)系統(tǒng),，加深我們與現(xiàn)有客戶之間的互動,，深度挖掘多重需求以創(chuàng)造新的銷售機(jī)會，最終進(jìn)一步強(qiáng)化公司在數(shù)據(jù)和技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢,?！庇嬁f。

截至2022年12月底,，“陸店通”已擁有25萬名注冊用戶,，其中包括13萬名C端用戶、12萬名B端用戶,。2023年前兩個月,，新生態(tài)系統(tǒng)持續(xù)快速增長，注冊用戶數(shù)增長約5倍,。據(jù)此測算,，“陸店通”注冊用戶數(shù)已經(jīng)突破100萬戶。

給股東創(chuàng)造長期價值

2022年內(nèi)，陸金所控股多次釋放擬港股雙重上市的消息,。今年2月1日,，遞表港交所的消息公布，陸金所控股美股盤前拉升,，漲幅一度超過6%,。

陸金所控股表示，公司在香港及紐交所兩地?fù)碛须p重主要上市地位對公司有利,，兩個市場吸引不同背景的投資者,，有助于擴(kuò)大公司的投資者基礎(chǔ)及增加股份的流動性。同時,，香港上市可以與公司以中國為重心的業(yè)務(wù)進(jìn)行協(xié)同,，對公司增長及長期戰(zhàn)略發(fā)展至關(guān)重要。

站在全新的起點(diǎn)上,，陸金所控股想要在資本市場真正吸引投資者,，不僅僅體現(xiàn)在股價上漲，還需要不斷為股東創(chuàng)造價值與收益,。

陸金所控股將分紅頻率提升,，董事會已批準(zhǔn)每年一次轉(zhuǎn)為每半年支付一次股息。2021年,，陸金所控股按每ADS 0.34美元的比例派發(fā)現(xiàn)金分紅,，約為2021年全年凈利潤的30%；而在2022上半年,，陸金所控股按每ADS 17美分的金額派發(fā)現(xiàn)金分紅,，約為上半年凈利潤的32%；2022年下半年,，陸金所控股宣布繼續(xù)分紅,，每ADS 分紅5美分，全年合計分紅每ADS 22美分,。2022年度的分紅率提升至40%,。

展望未來，陸金所控股首席財務(wù)官徐兆感（David Choy）表示,，對公司業(yè)務(wù)模式的彈性以及為股東創(chuàng)造更大可持續(xù)價值的能力充滿信心,。

陸金所控股在招股書中表示，經(jīng)過十余年的積累,，公司已成為領(lǐng)先的小微企業(yè)主金融服務(wù)賦能者,。這個市場龐大但服務(wù)覆蓋度低，公司研發(fā)了以小微企業(yè)主為中心的產(chǎn)品設(shè)計及定制產(chǎn)品,，通過最適合服務(wù)小微企業(yè)主的線下線上一體化渠道,，為小微企業(yè)賦能,。同時，公司具備穩(wěn)健的數(shù)據(jù)驅(qū)動型風(fēng)險管理能力,、尖端的專有科學(xué)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)等多重優(yōu)勢,。

趙容奭也表示， “消費(fèi)復(fù)蘇增強(qiáng)了我們對未來的信心,。結(jié)合宏觀環(huán)境回暖,、資本金雄厚等有利因素，我們相信戰(zhàn)略升級及更為靈活的商業(yè)模式將推動陸金所控股實(shí)現(xiàn)U型復(fù)蘇,，從而為股東帶來長期價值?！?/p>

《孫子兵法》云：善守者,，藏于九地之下；善攻者,，動于九天之上,。作為服務(wù)小微企業(yè)的金融巨頭，陸金所控股沿著U型復(fù)蘇的路線圖,，用創(chuàng)新和賦能攻城略地,，助力小微企業(yè)快速成長,，用大數(shù)據(jù)和科技牢牢守住風(fēng)險關(guān)口,，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。

這也許就是陸金所控股能夠穿越周期、行穩(wěn)致遠(yuǎn)之道,。

編輯 岳彩周 校對 盧茜