李迅雷系中泰證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長
縱觀2000多年全球經(jīng)濟(jì)增長史，在19世紀(jì)以前,，全球經(jīng)濟(jì)增長非常緩慢,。據(jù)著名經(jīng)濟(jì)史學(xué)家安格斯·麥迪遜測算，從公元元年至1820年間,，全球經(jīng)濟(jì)年均增速只有0.1%,，人均收入在這1800多年里只增長了約40%。
很多人認(rèn)為我們一直處在科技井噴的高峰，是因為隨著互聯(lián)網(wǎng)在日常生活中滲透程度的不斷加深，讓我們產(chǎn)生了一種仍處于“技術(shù)大爆炸”時代的錯覺,。這種錯覺產(chǎn)生主要有兩個原因：一是中國僅用30年就幾乎全盤吸收了西方300年的技術(shù)成就；二是信息技術(shù)的發(fā)展其實只是“平層效率的提升”而非“更高維度的突破”,，即：雖然電腦內(nèi)存和運(yùn)行效率不斷提升，但運(yùn)行本質(zhì)和工作原理卻仍在原地踏步,，真正對全要素生產(chǎn)率有質(zhì)的提高的技術(shù)并未出現(xiàn),。
同時,，隨著科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變革循環(huán)演進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)逐漸成為傳統(tǒng)行業(yè),。互聯(lián)網(wǎng)不僅實現(xiàn)了從桌面互聯(lián)網(wǎng)向移動互聯(lián)網(wǎng)的過渡,，也實現(xiàn)了從信息互聯(lián)網(wǎng),、消費互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋，應(yīng)用場景已經(jīng)滲透到各行各業(yè),，難以再找到比較多的拓展點,。
科技革命爆發(fā)的標(biāo)志就是新一代科技成果開始廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)生活,，從而解放、發(fā)展生產(chǎn)力,，提高勞動生產(chǎn)率,。近年來全球范圍內(nèi)出現(xiàn)的技術(shù)突破并未能從本質(zhì)上解放、發(fā)展生產(chǎn)力,，尤其對于能夠引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大型經(jīng)濟(jì)體而言,，其發(fā)揮的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
去年11月底推出的新晉AI屆頂流ChatGPT則再次引發(fā)了人們對于新一輪科技革命的遐想,。ChatGPT推出僅2個月,，用戶數(shù)已經(jīng)突破了一個億，當(dāng)時的電話和手機(jī)分別用時75年和16年才在全球積累1億用戶,，即使是上一個最快破億的程序TikTok也要用時9個月,。
ChatGPT擁有超大模型和全網(wǎng)數(shù)據(jù)訓(xùn)練，實現(xiàn)了生成式AI的現(xiàn)象級突破,。它不同于前兩年爆火的元宇宙，ChatGPT的應(yīng)用場景要比元宇宙廣得多,，反映了解放大腦的“智能型”生產(chǎn)工具已經(jīng)出現(xiàn),。這就像20年前的互聯(lián)網(wǎng)和10年前的智能手機(jī)一樣，很有可能引發(fā)新一輪技術(shù)和行業(yè)換代,。
不同于其他技術(shù)突破，此輪以ChatGPT為代表的人工智能的發(fā)展,，極有可能實現(xiàn)對勞動力,、資本等生產(chǎn)要素的智能替代和功能倍增，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高,。蒸汽機(jī)之所以推動了第一次科技革命,，是因為其在提升了勞動生產(chǎn)力的同時，將大量勞動力從低級的農(nóng)業(yè)勞動中解放出來,。電力則加速了勞動力從第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移,，并刺激了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。信息科技時代,，大量勞動力涌入第三產(chǎn)業(yè),，形成了如今全球第三產(chǎn)業(yè)GDP占比55%的格局。
例如,，高盛的一份關(guān)于AI 報告認(rèn)為：在AIGC的加持下,，工作流程被大幅簡化，生產(chǎn)力將得到提振,，在生成式AI發(fā)展的十年內(nèi),，預(yù)計每年可以將生產(chǎn)力提高超1.5%,。我們有理由相信，未來人工智能將掀起新一輪科技革命,，在帶來生產(chǎn)方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重構(gòu)的同時,，提升當(dāng)今社會生產(chǎn)率。人工智能技術(shù)更加成熟之后,，其對于全社會乃至全球勞動生產(chǎn)率的提升注定形成重要支撐力量,。
人工智能并不是橫空出世的新技術(shù)了,，但當(dāng)前來看其對于全要素生產(chǎn)率的提升效果還不明顯,。這其中一個重要的原因在于：人工智能的先進(jìn)技術(shù)真正在整體經(jīng)濟(jì)中的擴(kuò)散、傳導(dǎo)與推廣存在“時滯”,。回溯上一波人工智能的追捧,，大概還是在2017年AlphaGo圍棋大戰(zhàn)之后，這一熱度沒有保持下來,，主要就是因為沒有大規(guī)模的應(yīng)用落地,，沒能直接推動生產(chǎn)率的進(jìn)步。
另一方面,，2006年以來,，深度學(xué)習(xí)的實用化進(jìn)程為實現(xiàn)人工智能技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的良性互動創(chuàng)造了條件。相比AlphaGo而言,，ChatGPT的出現(xiàn)意味著人類不僅可以在封閉問題上采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的辦法進(jìn)行處理,，還能夠通過不斷地優(yōu)化、預(yù)訓(xùn)練,、對抗訓(xùn)練,、強(qiáng)化訓(xùn)練這一套流程對開放性問題進(jìn)行處理。近期的研究論文表明,，GPT-4已經(jīng)具有一些自我反思和糾錯能力的萌芽,，這使得它在和人類交互中，可以建立起數(shù)據(jù),、學(xué)習(xí)和智能的增長飛輪,，從而在產(chǎn)業(yè)化的過程中實現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性互動。
1955-1970年期間,，日本經(jīng)過“引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新”的技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略幾乎掌握了工業(yè)發(fā)達(dá)國家過去半個世紀(jì)當(dāng)中發(fā)明與應(yīng)用的全部先進(jìn)技術(shù)，基本上消除了比歐美落后二三十年的差距,，效仿歐美建立了一套重化型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，國民生產(chǎn)總值上升到世界第3位。
相比60年代,，70年代日本資本對于經(jīng)濟(jì)增長的絕對和相對貢獻(xiàn)均大幅下降，但是經(jīng)濟(jì)增長的一半以上貢獻(xiàn)都要歸功于技術(shù)進(jìn)步,。這一期間，受益于持續(xù)的技術(shù)和設(shè)備改造,，日本的勞動生產(chǎn)率也快速上升：《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)》數(shù)據(jù)顯示,，1973-1980年日本勞動生產(chǎn)率平均增長6.8%，而同期美國和聯(lián)邦德國分別僅增長1.7%和4.8%,。
2008年金融危機(jī)后,，中國也同樣面臨了增長速度換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的經(jīng)濟(jì)問題,。借鑒日本經(jīng)驗,，為了保持經(jīng)濟(jì)中高速增長,，推動經(jīng)濟(jì)邁向中高端，我國就必須抓緊新一輪科技革命的發(fā)展機(jī)遇,，在第四次科技革命浪潮中實現(xiàn)高水平自立自強(qiáng),。
但與70年代日本不同的是，當(dāng)今中國所面臨的地緣環(huán)境更為嚴(yán)峻,。自中國2001年加入WTO以來,，中國經(jīng)濟(jì)總量實現(xiàn)了對美國的快速追趕：1991年，美國GDP占世界比重達(dá)25.9%,，日本占15.1%,，彼時中國GDP僅為全球GDP的1.6%。到2021年,，中國的GDP占比已經(jīng)達(dá)到了18.5%,，而美國和日本的GDP占比分別回落至23.9%和5.1%。此外,，中國也在科技,、國防、教育等各方面對美國霸主地位提出挑戰(zhàn),。
以史為鑒,，世界科技發(fā)展往往體現(xiàn)明顯的周期性，每次科學(xué)技術(shù)劃時代發(fā)展的背后,，都是大國間對抗博弈的激烈競爭,，其根本原因在于不計費用的軍事需要的迫切性大于民用需要的緊迫性：戰(zhàn)爭壓力下，國家將加大財力,、物力投入力度以支持科技研發(fā),，并將先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用于軍事領(lǐng)域。而這些先進(jìn)技術(shù)在大國激烈對抗后又會應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的各行各業(yè),，實現(xiàn)科技革命的產(chǎn)業(yè)化,。
如今,，以智能化為特征的第四次工業(yè)革命輪廓日漸清晰，在世界百年未有之大變局與新一輪工業(yè)革命的歷史性拐點,，無論是國家,、地方還是企業(yè)都會不遺余力布局投入，這也意味著未來人工智能在我國將有歷史性的發(fā)展機(jī)遇,。
回顧歷次科技革命的發(fā)生必將會帶來大量融資,。究其本質(zhì)，只有資金支持才能增加核心企業(yè)的研發(fā)優(yōu)勢,，進(jìn)一步擴(kuò)大技術(shù)成熟及應(yīng)用,。在新一輪科技革命背景下，新興科技企業(yè)將產(chǎn)生大量融資需求,。AI發(fā)展新格局或開啟新一波投資黃金期,。特別是，全面注冊制落地之后,，更要關(guān)注AI領(lǐng)域相關(guān)金融科技公司,、科創(chuàng)公司的投資機(jī)會。
就短期而言,，當(dāng)前AI板塊市場集中度較高,，主題投資行情下一些下游應(yīng)用受益的公司估值過高，投資者需要規(guī)避其中過熱風(fēng)險,；但中長期來說,，若人工智能比較帶來一輪科技革命，其注定將孕育全球科技的新龍頭,，對于AI領(lǐng)域核心研發(fā)優(yōu)勢的龍頭公司應(yīng)持有理性,、客觀的長期投資理念。
AI算法包括基礎(chǔ)算法和應(yīng)用算法兩類，目前幾乎所有基礎(chǔ)算法都由斯坦福,、哈佛,、OpenAI等美國機(jī)構(gòu)提供,，而應(yīng)用算法幾乎完全開源,，美國對開源社區(qū)有絕對控制權(quán),。也就是說當(dāng)前我國AI算法對國外依賴度很大，建議關(guān)注有核心算法突破及AI算法商業(yè)落地的廠商,。
同時,，海量數(shù)據(jù)能為人工智能創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境和數(shù)據(jù)技術(shù)基礎(chǔ)。隨著數(shù)據(jù)這一國家基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源地位的確立,，數(shù)據(jù)要素推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入落地階段,，未來以國家主導(dǎo)的數(shù)據(jù)交易體系逐漸完善，數(shù)據(jù)要素相關(guān)的收集,、確權(quán),、存儲、處理,、定價以及流轉(zhuǎn)六環(huán)節(jié)將有大量公司受益,，并有望形成板塊效應(yīng)。
此外,，AI下游應(yīng)用方面,，伴隨AI+的應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大，應(yīng)用場景的需求市場不斷拓寬,，商業(yè)模式良好的軟件龍頭亦或明顯受益,。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)商業(yè)化落地不及預(yù)期；技術(shù)迭代不及預(yù)期,；相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期等,。
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