△財信證券研發(fā)中心大制造中心總監(jiān)何晨
財信證券研究發(fā)展中心周末發(fā)布計算機行業(yè)最新一期月度研究報告,。該研發(fā)中心大制造中心總監(jiān)何晨在研報中建議,，在目前階段重點關(guān)注公司經(jīng)營情況穩(wěn)健,、具備較強行業(yè)競爭力、估值較為合理的行業(yè)龍頭標的,，如廣聯(lián)達,、海康威視,、金山辦公,、科大訊飛、奇安信,、中科創(chuàng)達,、寶信軟件等。維持行業(yè)“同步大市”評級,。
何晨指出,，整個3月份，在人工智能浪潮下的計算機板塊整體表現(xiàn)活躍,。3月申萬計算機指數(shù)上漲10.45%,，領(lǐng)先上證指數(shù)10.66個百分點，領(lǐng)先滬深300指數(shù)10.91個百分點,，在申萬一級行業(yè)中僅次于傳媒行業(yè),，排名第二。板塊經(jīng)過近幾個月的上漲后,，整體估值區(qū)間進入歷史較高水準,。計算機板塊PE（TTM，中位數(shù)）為70.45倍,，位于2016年以來的前24.12%分位,；板塊相對滬深300指數(shù)的估值（中位數(shù)）為3.05倍，高于歷史中位數(shù)2.45倍。
何晨分析稱：本輪計算機板塊取得明顯超額收益來自于多方面的因素疊加,。自2022年底以來,，隨著數(shù)據(jù)要素入表、《關(guān)于加快場景創(chuàng)新以人工智能高水平應用促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》、《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》等一系列重要政策文件的出臺,，大力鼓勵半導體,、計算機等科技類公司加大科研投入、提高我國數(shù)字產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)競爭力的政策導向已經(jīng)確立,。而春節(jié)后的大約2個月時間內(nèi),，隨著各類對比數(shù)據(jù)、測評報告,、教學視頻等資料迅速在各類媒體（尤其是互聯(lián)網(wǎng)媒體和自媒體）的傳播,，大部分投資者（尤其是機構(gòu)投資者）對以人工智能為代表的科技發(fā)展前景和發(fā)展速度建立了更加樂觀的預期。疊加近2個月處于業(yè)績真空期,，大小非減持也由于臨近業(yè)績發(fā)布而處于受限狀態(tài),，在多方面合力下受益于人工智能技術(shù)變革下的相關(guān)標的迅速實現(xiàn)了動輒翻倍甚至更高的漲幅。
何晨重點提示,，以短期維度觀察，尤其是對標海外的人工智能核心標的,，當前國內(nèi)的部分標的短期漲幅較大,，而長期競爭力和商業(yè)模式的確定性尚待觀察。市場投資邏輯可能正處于由邏輯驅(qū)動轉(zhuǎn)向訂單驅(qū)動和業(yè)績驅(qū)動的過程,，市場在下一階段將開始考察技術(shù)變革下的商業(yè)模式可行性和業(yè)績受益的直接性,。
瀟湘晨報記者陳海鈞
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