來源：上海證券報(bào)

　　◎記者 王彭

　　近期,，美股AI概念龍頭英偉達(dá),、微軟等個股加速上漲，股價接連創(chuàng)下歷史新高,，與此同時,，A股市場的AI板塊在經(jīng)歷一段時間調(diào)整后也再度活躍,。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場正處于新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點(diǎn),，隨著算力加強(qiáng)和新模型的推出,，更多應(yīng)用場景將陸續(xù)涌現(xiàn)。此輪美國科技股的走強(qiáng)將給我國科技板塊帶來較好的成長預(yù)期,，科技板塊的估值上升趨勢或難以逆轉(zhuǎn),。

　　中美AI概念龍頭齊齊上漲

　　隨著市場對人工智能前景樂觀情緒的持續(xù)發(fā)酵，部分AI概念龍頭股的市值一路飆升,，股價連創(chuàng)歷史新高,。其中，全球AI算力龍頭英偉達(dá)上周五晚間沖高回落,，盤中再度刷新437.21美元的歷史新高,，年內(nèi)漲幅接近200%；微軟對AI初創(chuàng)公司OpenAI進(jìn)行的巨額投資,，使得該公司被視為軟件行業(yè)采用AI技術(shù)的領(lǐng)先者,，今年以來大幅上漲43.41%,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管上述股票走勢強(qiáng)勁,，美股市場的個人投資者仍未大舉買入AI相關(guān)股票,。追蹤美國散戶交易流量的研究機(jī)構(gòu)Vanda Research在一份報(bào)告中表示，盡管最近出現(xiàn)了AI熱潮,，但散戶投資者仍持觀望態(tài)度,。市場研究公司DataTrek Research表示，對AI的炒作尚未形成泡沫,，隨著散戶投資者進(jìn)一步涌入,，科技股還有更多上漲空間。

　　A股市場,，在經(jīng)歷一段時間的調(diào)整后,，AI板塊近期卷土重來。不過,，與今年一季度AI板塊的普漲行情有所不同,，自5月中旬啟動的新一輪AI行情呈現(xiàn)一定結(jié)構(gòu)分化，其中機(jī)構(gòu)投資者對AI服務(wù)器,、CPO方向和光模塊,、交換機(jī)等通信企業(yè)更加青睞，一些游戲行業(yè)龍頭股則遭大幅減持,。

　　受益于AI板塊大漲,，多只相關(guān)權(quán)益類基金凈值水漲船高。Choice數(shù)據(jù)顯示,，截至6月16日,，5月中旬以來，25只權(quán)益類基金凈值漲幅超過20%,，其中多只基金重倉AI板塊,。以近一個月凈值上漲43.62%的諾德新生活A(yù)為例，截至一季度末,，基金前十大重倉股中覆蓋海光信息,、金山辦公、景嘉微,、科大訊飛,、拓爾思等多只AI概念股。

　　科技股估值上升趨勢或難逆轉(zhuǎn)

　　針對中美股市AI板塊的市場特征,，浦銀安盛國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)俞瑾認(rèn)為,，其中較大的區(qū)別在于，美股中能夠直接在AI領(lǐng)域受益的公司較多?！岸鳤股市場很多個股雖然呈現(xiàn)大幅上漲,，但經(jīng)過市場調(diào)整后，市場紅利最終大概率會落在未來盈利相對具有確定性的少數(shù)公司上,。”俞瑾稱,。

　　惠理投資基金經(jīng)理廖欣宇表示,，在ChatGPT引發(fā)全球?qū)I的關(guān)注熱潮后，美股科技股本輪上漲主要受到新一輪科技革命的驅(qū)動,，以微軟和谷歌等為代表的美國科技公司加大了對AI的投入,，并探索出了AI的商業(yè)化前景。目前,，國內(nèi)的科技公司也相繼推出自己的大模型,，或者開發(fā)出AI的新應(yīng)用。

　　“這輪由AI引發(fā)的美國科技股走強(qiáng),，將給國內(nèi)科技板塊帶來較好的成長預(yù)期,，科技板塊的估值上升趨勢或難以逆轉(zhuǎn)。人工智能帶來的科技革命剛剛開始，隨著算力的加強(qiáng)和新模型的推出,，更多應(yīng)用場景將涌現(xiàn),。”廖欣宇稱,。

　　在華商基金研究員金曦看來,，站在產(chǎn)業(yè)視角，國內(nèi)外巨頭競相加速布局AI大模型領(lǐng)域，包括成立AI研究部門,、推出聊天機(jī)器人,、發(fā)布AI應(yīng)用等，整體產(chǎn)業(yè)的長期向上趨勢可能較為明確,。

　　鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理,、基金經(jīng)理蘇俊杰表示，當(dāng)下市場處于新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點(diǎn),，伴隨著蘋果將混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)推進(jìn)到新階段,，AI產(chǎn)業(yè)細(xì)分賽道的發(fā)展順序逐漸明晰，在需求帶動算力的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯下,，軟件將先于硬件發(fā)展起來,。