AI到底賺不賺錢,？

這個問題放到A股市場上,，可能還真不好說。

一方面,，AI概念股的股價像是坐上火箭,，令其他概念股望塵莫及。同花順問財數(shù)據(jù)顯示,，目前A股共有448只AI概念股,，截至6月28日早盤，今年已有近100只概念股漲幅超過50%,，其中7只個股漲幅超200%,，3只超過300%，表現(xiàn)最好的“AI明星股”鴻博股份漲幅甚至超過了500%,。

也就是說,，幾個月前買在低位，甚至是中位入場的一些AI股投資者都可以樂開花,。

而另一方面,，在2023年一季度，多家AI概念上市公司歸母凈利潤同比出現(xiàn)下滑,。其中,，海天瑞聲2023年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1361.63萬元,，同比下降244.27%；首都在線一季度實現(xiàn)歸母凈利潤為虧損5729.05萬元,，同比下降257.47%,。

同時，在上市公司公告及投資者互動平臺,，還有多家AI概念股多次坦蕩表示,，AI相關(guān)業(yè)務(wù)并未為公司貢獻(xiàn)大比例的營收。

出現(xiàn)了這種背離,，短期來看,，AI概念股的爆火似乎是上演了一場“煙花秀”。

上漲潮也是減持潮

事實上,，AI概念上漲潮并非A股的專屬。

截至6月27日美股收盤,，圖形處理器的“扛把子”英偉達(dá)股價今年已上漲了186.90%,，市值達(dá)到了10343億美元。C3.ai今年上漲了198.2%,，此外,，BigBear.ai今年上漲238.3%。

伴隨著股價的突破,，一些知名投資人甚至是高管也出現(xiàn)了減持動作,。

以英偉達(dá)為例，在英偉達(dá)市值突破萬億美元之際,，被稱為“估值教父”的當(dāng)代著名投資專家阿斯沃斯·達(dá)摩達(dá)蘭（Aswath Damodaran）大幅減持持有多年的英偉達(dá),。

英偉達(dá)CFO兼執(zhí)行副總裁科萊特·克雷斯（Kress Colette）也于當(dāng)?shù)貢r間2023年5月30日持續(xù)出售英偉達(dá)，減持均價在400.25美元至417.79美元,，套現(xiàn)約249萬美元,。

SEC披露的文件顯示，英偉達(dá)董事哈維·瓊斯（Harvey Jones）于6月13日減持11.98萬股,，價值4829.7萬美元,；6月14日，英偉達(dá)董事坦奇·科克斯（Tench Coxe）減持5萬股,，價值2110.7萬美元,；6月16日，英偉達(dá)董事馬克·史蒂文斯（Mark Stevens）減持11.86萬股,，價值5112.1萬美元,。

隨著生成式人工智能應(yīng)用圈的不斷擴(kuò)大,，A股市場上的一些上市公司也搭上了AI的特快車,。與美股市場相似的是,，A股的AI概念股高管也頻頻出現(xiàn)減持情況。

5月10日晚,，漢王科技曾發(fā)布公告稱,，因個人資金需要，持股0.28%的公司董事,、副總裁李志峰擬在減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi),，以集中競價方式減持本公司股份不超過17.11萬股，即不超過公司總股本的0.07%,。

6月25日晚,，漢王科技再次發(fā)布減持提示性公告，因個人資金需要,，持公司股份約57.64萬股(占公司總股本的比例為0.24%)的公司副總裁徐冬堅擬在減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi),，以集中競價方式減持公司股份不超過14萬股(占公司總股本的比例不超過0.0573%)。截至6月26日收盤,，漢王科技股價報收25.48元/股,，以此計算，徐冬堅本次套現(xiàn)最高或達(dá)356.72萬元,。

無獨有偶,，今年AIGC板塊的大熱門萬興科技也發(fā)布了實控人的減持公告。

6月1日萬興科技公告稱,，實際控制人吳太兵計劃自披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)以大宗交易方式及自披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價交易方式合計減持持有的不超過206萬股,、占比1.5%的公司股份。按當(dāng)天收盤價估算,，如果全部減持,，吳太兵套現(xiàn)規(guī)模接近3.1億元。

而上述減持計劃也只占近期AI概念板塊的一小部分,，據(jù)記者不完全統(tǒng)計,，近一個月以來，A股已有60多只AI概念股披露減持計劃,。

減持潮后還有離婚潮

近期AI概念股股價的大起大落,，加之越來越多的高管減持消息滿天飛，讓部分股民的持股信心開始動搖,。

雪上加霜的是,，更有多家媒體報道，今年以來A股已有包括富邦股份,、三六零,、彤程新材、科信技術(shù),、天地數(shù)碼,、通合科技,、回天新材、賽騰股份,、卓勝微在內(nèi)的9家AI概念股披露了大股東離婚的消息,。

離婚，在部分股民的眼里,，代表著財產(chǎn)分割,。如若大股東或高管的離婚對象不參與公司經(jīng)營決策，那分割出來的股份是不是會變成現(xiàn)金流出股市,，從而讓中小股東利益受損,？

從現(xiàn)實情況與數(shù)據(jù)上來看，的確有這個可能,。

來看今年A股鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“周鴻祎離婚”事件,。4月4日，三六零披露,，其實控人周鴻祎分割44658.52萬股股份（約占公司總股本6.25%）至前妻胡歡名下,，按三六零當(dāng)天收盤價20.08元/股計算，這次轉(zhuǎn)讓股份價值約89.67億元,。

巧合的是，該日也正是三六零股價年內(nèi)最高點,。

上述“離婚概念股”中的彤程新材與卓勝微也在股價回調(diào)上漲的途中發(fā)布了實控人的離婚公告,。

5月24日，彤程新材發(fā)布公告稱,，公司收到實控人張寧女士與劉冬生先生的通知,，二人經(jīng)法院調(diào)解后離婚。經(jīng)約定,，雙方通過直接,、間接等方式持有的上市公司全部股權(quán)及收益均歸張寧所有，市值價值約140億元,，男方相當(dāng)于從資本市場“凈身出戶”,。

6月20日盤后，卓勝微披露,，實控人唐壯轉(zhuǎn)讓3275.75萬股股份（約占公司總股本的6.14%）到前妻易戈兵名下,。按照當(dāng)天收盤價，易戈兵將獲得股份市值逾34億元,。

另外,，昆侖萬維還在6月20日披露了大股東離婚減持后，再將部分所得額借給公司“謎之操作”的公告,。

昆侖萬維公告稱,，持股5%以上的股東李瓊,，因個人資金需要，擬減持不超過3%公司股份,。而李瓊是昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝的前妻,，為公司第三大股東，其持有的1.3億股,，均是與周亞輝離婚分割而來,。昆侖萬維公告還稱，李瓊為支持公司AGI和AIGC業(yè)務(wù)長期發(fā)展,，將減持股份稅后所得的50%以上金額出借給公司,，借款利息為年利率2.5%，借期為三年,。

業(yè)內(nèi)人士提示風(fēng)險

價值幾十億,，甚至是超百億的股份，從上市公司實控人的手中失去了“控制”,，高管,、大股東頻頻減持，AI概念股股價開始大幅回調(diào),。

股民們也在尋找這些事件背后的含義——AI股到底有沒有發(fā)展前景,，自己的投資到底有沒有意義。

對于上述離婚事件的套現(xiàn)問題,，上海江懷律師事務(wù)所吳治邦表示,，具體到上市公司高管離婚當(dāng)事人，他們可能也會受到上市公司大股東減持規(guī)定的約束,。按減持規(guī)定,，達(dá)到相關(guān)要求的上市公司離婚當(dāng)事人都應(yīng)當(dāng)履行提示性公告義務(wù)。如其違背相應(yīng)的義務(wù),，將會受到行政監(jiān)管措施,，甚至因此承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

業(yè)內(nèi)人士表示,，高管及股東的減持行為也可以看做是,，股價上漲后拋出股票從而盈利的正常市場行為。但整個行業(yè)在短期出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象,，說明這個板塊中或許存在一些蹭熱點,、弄炒作、搞擦邊的行為,。并且,，上市公司高管的持續(xù)減持會在一定程度上打擊其他中小股東的長期投資信心。

談及AI板塊降溫的原因,，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、研究所所長陳靂表示,，今年二季度以來，計算機(jī),、傳媒,、通信等行業(yè)受國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)出爐以及人工智能發(fā)展的帶動,，上半年AI產(chǎn)業(yè)整體已出現(xiàn)較大上漲，近期的調(diào)整主要是一些投資機(jī)構(gòu)的獲利了結(jié),。中長期來看,，AI行業(yè)仍處于高速發(fā)展階段，趨勢良好,。

“但在投資過程中，尤其需要注意的是,，技術(shù)驅(qū)動是最核心的要素之一,。而其中不乏也有一些公司是蹭熱點的，需要仔細(xì)鑒別其成長性和真正研發(fā)實力,?！标愳Z提示。

至于AI發(fā)展的前景,，多個證券分析師認(rèn)為該行業(yè)未來將是一片藍(lán)海,。

開源證券傳媒行業(yè)首席分析師方光照表示，年內(nèi)AI火熱主要是由于生成式人工智能的出現(xiàn),，其將大大解放生產(chǎn)力,。AI可以幫助人類完成大量內(nèi)容創(chuàng)作的工作，較過去的分析式人工智能有很大的進(jìn)步,，AI背后的助推因素除了技術(shù)的突破,、各大廠商入局紛紛推出大模型之外,，還有政策的推動，最近北京,、上海,、深圳三個一線城市都出臺了支持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，AI或在今后迎來高速發(fā)展期,。

“我們對AI+長期產(chǎn)業(yè)趨勢保持樂觀,，但我們提示現(xiàn)階段可能會出現(xiàn)調(diào)整的風(fēng)險，相對看好中報會有業(yè)績表現(xiàn)的AI股,?！睎|吳證券分析師陳李表示。

民生證券分析師呂偉研報指出,，AI現(xiàn)階段有望復(fù)制2010-2012年TMT的供給側(cè)邁向2013-2015年TMT的應(yīng)用側(cè)的路徑,。2013-2015的TMT牛市的基礎(chǔ)是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施—智能手機(jī)滲透率快速提升至接近50%左右水平,，而這一輪AI行情的基礎(chǔ)設(shè)施率先集中在AI供給側(cè)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈,，即大模型、算力,、數(shù)據(jù),；在2月-5月的大模型普及過程初期，英偉達(dá)美股總市值突破萬億美元,，持續(xù)創(chuàng)歷史新高,，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認(rèn)可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側(cè)率先兌現(xiàn),，在軟件先行定義一切基礎(chǔ),，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網(wǎng)終端變革與應(yīng)用側(cè)的新階段,。

（以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議）

瀟湘晨報記者郝詠琪 實習(xí)生李軒子

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