1月9日,，聯(lián)想集團(tuán)再拾升勢(shì)，盤中最高漲7%報(bào)10.88港元,。當(dāng)日,，以4.53%的漲幅強(qiáng)勢(shì)收盤，市值超過1315億港元,。消息面上,，近日市場(chǎng)對(duì)于2024年國際消費(fèi)電子展(CES 2024)的關(guān)注度倍增。此舉進(jìn)而帶動(dòng)港股科技股回暖,，聯(lián)想集團(tuán)領(lǐng)銜受益,。2024年科技界的首場(chǎng)盛事國際消費(fèi)電子展(CES 2024)1月9日-12日在美國拉斯維加斯舉行。這場(chǎng)盛宴匯集來自世界各地的頂尖科技企業(yè),，展示他們?cè)?span id="a6otyhj" class="wpcom_tag_link">人工智能(AI),、汽車、機(jī)器人,、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)和虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)等領(lǐng)域的最新成果,，將主導(dǎo)接下來一年整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)乃至科技世界的風(fēng)向,。本次CES上，聯(lián)想集團(tuán)攜40多款基于人工智能的全新設(shè)備與解決方案亮相,，涵蓋YogaTmThinkBookTM,、ThinkPadTmThinkCentreTr和LegionTM等眾多產(chǎn)品系列。其中,，10余款聯(lián)想AI PC重磅亮相,，成為CES2024的焦點(diǎn)。例如：賦能創(chuàng)作過程的YogaPro 9i,、全球第一臺(tái)可無縫切換筆記本電腦和亞板電腦兩種模式的ThinkBook Plus Gen 5Hybrid,、全球首款商務(wù)AI PC-ThinkPadX1 Carbon Al、新一代超小型ThinkCentreneo Ultra等,。這些AI PC不僅具備強(qiáng)大的性能和高效的運(yùn)算力,，還通過結(jié)合大模型，實(shí)現(xiàn)通用場(chǎng)景下的個(gè)性化服務(wù)以及即時(shí)可靠的服務(wù)響應(yīng),，同時(shí)保證數(shù)據(jù)和隱私安全,，成為最懂用戶的個(gè)人AI助理。資金面,、技術(shù)面雙雙走強(qiáng),，估值仍處低位實(shí)際上，在剛剛過去的2023年,，聯(lián)想集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)一騎絕塵,。截至2023年12月29日，聯(lián)想集團(tuán)以10.92港元/股收盤,，全年漲幅超過81%,，成為漲勢(shì)最強(qiáng)勁的恒生科技指數(shù)成分股之一,。同期，上證指數(shù)全年下跌3.7%,、恒指全年下跌13.82%,，2023年申萬消費(fèi)電子行業(yè)逆市累計(jì)上漲21.04%。這足以體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)聯(lián)想集團(tuán)AI戰(zhàn)略的認(rèn)可,。隨著AI PC的持續(xù)落地,，PC產(chǎn)業(yè)的生態(tài)會(huì)發(fā)生調(diào)整。在傳統(tǒng)PC生態(tài)中,，用戶跟應(yīng)用進(jìn)行交互,，以通用計(jì)算CPU和圖形處理GPU為主，操作系統(tǒng)對(duì)幾方實(shí)施管控,。而在AI PC時(shí)代,，用戶更多與AI智能體、大模型,、AI原生應(yīng)用進(jìn)行互動(dòng),，混合算力將成為不可或缺的底層支撐。AI PC是終端,、邊緣計(jì)算和云技術(shù)的顛覆性混合體,，它不僅重新定義生產(chǎn)力，也將加速PC產(chǎn)業(yè)生態(tài)的自我迭代,。這為聯(lián)想集團(tuán)注入了新的活力,。技術(shù)形態(tài)上，自2023年12月28日聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)創(chuàng)自2015年4月9日新高以來,，聯(lián)想集團(tuán)高位震蕩,，股價(jià)短中長(zhǎng)期周K線全面向上發(fā)散，呈現(xiàn)多頭排列,?；久嫔希?023年11月16日,，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布截至2023年9月30日的2023/24財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告,。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1044億人民幣,，連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比提升,，毛利率同比提升至17.5%，創(chuàng)二季度歷史新高,。非PC業(yè)務(wù)占比超過4成,，同比提升近3個(gè)百分點(diǎn)。盡管市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)低迷,，聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)績(jī)依然高于市場(chǎng)預(yù)期,。值得一提的是,，聯(lián)想集團(tuán)智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)收在第二財(cái)季按季度增長(zhǎng)了12%，超越自2018/19財(cái)政年度成立該業(yè)務(wù)分部以來的8%的歷史平均水平,。方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入36億美元,，同比增長(zhǎng)14%，經(jīng)營(yíng)溢利為7.45億美元,，同比增長(zhǎng)7%,。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶在內(nèi)部信中提到：“集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)額再次突破千億人民幣大關(guān)，連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)季比季提升,，說明我們正在進(jìn)入恢復(fù)增長(zhǎng)的軌道,?！彼J(rèn)為,，目前個(gè)人電腦市場(chǎng)已經(jīng)觸底，反彈在即,。聯(lián)想集團(tuán)將如期推出人工智能電腦等新一代人工智能終端設(shè)備,，為把握新一輪市場(chǎng)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)做好充分的準(zhǔn)備,。截至1月9日，聯(lián)想集團(tuán)滾動(dòng)市盈率僅為17.19,，同在香港上市的小米公司滾動(dòng)市盈率為20.91。而與A股市場(chǎng)消費(fèi)電子板塊相比,，這樣的滾動(dòng)市盈率并不高,。A股整個(gè)消費(fèi)電子板塊226只個(gè)股中，僅有17只滾動(dòng)市盈率低于聯(lián)想,。理論上來說,，市盈率越低說明公司的盈利能力相對(duì)越高，而這也是聯(lián)想股價(jià)被低估的表現(xiàn),。AI PC驅(qū)動(dòng),，聯(lián)想集團(tuán)價(jià)值持續(xù)釋放AI PC已成資本市場(chǎng)最矚目標(biāo)的。在此方面,，聯(lián)想集團(tuán)早已提前布局,。在2023年10月，聯(lián)想創(chuàng)新科技大會(huì)Tech World上,，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布了首款A(yù)I PC,，其展示的AI Twin技術(shù)，不僅僅可以用于個(gè)人端,，也可以應(yīng)用于企業(yè)端,，這在行業(yè)內(nèi)首次進(jìn)行了完整定義，彰顯了PC全球領(lǐng)導(dǎo)者的角色,。除此之外,，聯(lián)想與英偉達(dá),、AMD以及高通等企業(yè)均推出了基于AI的創(chuàng)新產(chǎn)品。2023年12月,，在2023年英特爾新品發(fā)布會(huì)暨AI技術(shù)創(chuàng)新派對(duì)上,，聯(lián)想集團(tuán)再次向全世界證明了自己在科技創(chuàng)新方面的實(shí)力，正式發(fā)布了兩款具有劃時(shí)代意義的AI PC：聯(lián)想ThinkPad X1 Carbon AI和聯(lián)想小新Pro 16 AI酷睿版,。這兩款產(chǎn)品的發(fā)布,，不僅代表著個(gè)人AI時(shí)代的正式到來，更象征著計(jì)算設(shè)備從單純硬件向智能混合體的歷史性跨越,。如果說PC成就了聯(lián)想,，那么AI則有望重塑聯(lián)想的估值。國開證券展望2024年表示,，一方面,，隨著庫存回歸合理水位，消費(fèi)電子行業(yè)基本面將迎來逐步改善,；另一方面,，以AI PC為代表的傳統(tǒng)終端在AI賦能下，有望催生更多新需求,；這與MR一起,，將推動(dòng)消費(fèi)電子步入新一輪成長(zhǎng)周期。中金公司持同樣的觀點(diǎn)：在年底,，AI PC催化劑眾多,，2024年個(gè)人消費(fèi)者有望增強(qiáng)換機(jī)動(dòng)力。中金認(rèn)為,，在市場(chǎng)需求持續(xù)回暖,、AI賦能、硬件創(chuàng)新,，以及政策助攻的多因素共振下,，消費(fèi)電子有望否極泰來，迎來復(fù)蘇,。“PC是重要的生產(chǎn)力工具,，AI賦能可解決企業(yè)的本地模型、隱私保護(hù)及定制化需求,?！泵裆C券也重點(diǎn)推薦了聯(lián)想集團(tuán)并認(rèn)為，在AI PC領(lǐng)域,，相較C端需求,，B端需求更有韌性。PC作為最重要的生產(chǎn)力工具，可完美解決企業(yè)的本地模型,、隱私保護(hù)及定制化需求,，商業(yè)化模式清晰而率先落地。新品的發(fā)布必將助力AI PC的復(fù)蘇,。本次CES上,，聯(lián)想集團(tuán)攜40多款基于人工智能的全新設(shè)備與解決方案亮相，涵蓋YogaTmThinkBookTM,、ThinkPadTmThinkCentreTr和LegionTM等眾多產(chǎn)品系列,，有望開啟聯(lián)想集團(tuán)全新AI篇章。開源證券指出,，2024年或成為AI PC元年,，PC銷售有望量?jī)r(jià)齊升隨著科技巨頭紛紛布局，AI PC有望加速滲透,，根據(jù)IDC報(bào)告,，預(yù)計(jì)2024年中國AI PC新機(jī)出貨占比將超過50%，AI PC有望迎來發(fā)展元年,。在AI PC拉動(dòng)下,，消費(fèi)市場(chǎng)將縮短換機(jī)周期、商用市場(chǎng)將加速智能化轉(zhuǎn)型,，PC銷售有望量?jī)r(jià)齊升,。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2027年中國消費(fèi)和商用AI PC合計(jì)銷售額將達(dá)2308億元,，2023-2027年復(fù)合增速達(dá)90.5%,，未來可期。結(jié)合市場(chǎng)因素,，國開證券分析認(rèn)為，科技行業(yè)作為新增長(zhǎng)引擎,，預(yù)計(jì)2024年仍將是市場(chǎng)持續(xù)熱點(diǎn),，而消費(fèi)電子作為估值相對(duì)較低品種，且近年來需求端悲觀因素釋放較為充分,，具有一定的配置性價(jià)比,，并建議圍繞AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈布局相關(guān)投資機(jī)會(huì)，而聯(lián)想集團(tuán)也是推薦標(biāo)的之一,。