財(cái)聯(lián)社3月6日訊,，昨日市場(chǎng)全天震蕩分化,，滬指偏強(qiáng)。指數(shù)黃白分時(shí)線明顯分化,，中小盤個(gè)股普跌,。總體上個(gè)股跌多漲少,，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股下跌,。滬深兩市成交額10670億，較上個(gè)交易日縮量101億,。截至昨日收盤,，滬指漲0.28%，深成指跌0.23%,，創(chuàng)業(yè)板指跌0.06%,。北向資金全天凈買入15.54億，其中滬股通凈買入4.47億元,，深股通凈買入11.06億元,。

在今天的券商晨會(huì)上,，天風(fēng)證券再次強(qiáng)調(diào)，需要對(duì)以舊換新政策高度重視,；中金公司認(rèn)為,，多模態(tài)是邁向通用人工智能的“必經(jīng)之路”；中信建投則認(rèn)為,，磷肥出口改善,，景氣度有望反彈。

天風(fēng)證券：再次強(qiáng)調(diào)需要對(duì)以舊換新政策高度重視

天風(fēng)證券再次強(qiáng)調(diào)需要對(duì)以舊換新政策高度重視,。主因1）政策推出的主體級(jí)別高,，預(yù)期后續(xù)將有全國(guó)范圍政策落地。從過去兩年看,，部分地方有以舊換新政策,，如北京/上海等地，但存量市場(chǎng)更大的三四線,、縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋政策較少,；2）家電市場(chǎng)存量規(guī)模已較09年“以舊換新”政策期間大幅度擴(kuò)容，但更新周期被各種因素拉長(zhǎng),，甚至超越國(guó)標(biāo)報(bào)廢年限,，如果刺激更新預(yù)期對(duì)市場(chǎng)規(guī)模拉動(dòng)較大。3）頭部企業(yè)能力更強(qiáng),，已經(jīng)建立起自己的以舊換新回收再利用體系,，可以在國(guó)家政策基礎(chǔ)之上提供額外補(bǔ)貼；4）更換補(bǔ)貼機(jī)型預(yù)計(jì)為高能效等級(jí)機(jī)型,，有利于家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),；5）標(biāo)的選擇以大品類的品牌公司+供給格局好的零部件環(huán)節(jié)（容易被忽視）為優(yōu)。

中金：多模態(tài)是邁向通用人工智能的“必經(jīng)之路”

中金公司認(rèn)為,，多模態(tài)是邁向通用人工智能的“必經(jīng)之路”。多模態(tài)的本質(zhì)要利用視覺,、聽覺,、觸覺、味覺等語(yǔ)言之外更加豐富的感知通道,，去模擬人類理解與表達(dá)信息的能力,。理想中的多模態(tài)大模型具備跨模態(tài)的泛化理解和生成能力，其更符合人類感知世界的方式,，中金認(rèn)為其或能進(jìn)一步打開AI能力的上限,。產(chǎn)業(yè)界也在積極探索多模態(tài)大模型可行的技術(shù)路徑，在多模態(tài)領(lǐng)域“復(fù)刻”大語(yǔ)言模型的成功,。但目前多模態(tài)大模型的技術(shù)棧也尚未收斂,，多模態(tài)學(xué)習(xí)和跨模態(tài)對(duì)齊仍為技術(shù)難點(diǎn)，未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有無限可能,。

中金持續(xù)看好全球AI產(chǎn)業(yè)浪潮,，并判斷多模態(tài)可能是未來數(shù)年大模型產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)催化較為集中的領(lǐng)域，建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)展,。

中信建投：磷肥出口改善,，景氣度有望反彈

中信建投表示，據(jù)CRU,，我國(guó)2024年磷肥出口配額約700萬噸,，將在3月中旬開始執(zhí)行；從量上看我國(guó)24年Q1磷肥出口明顯受限,，同比下滑50%以上,，因此磷肥出口配額落地有望提升出口量以及整體需求,，預(yù)計(jì)3月底開始,，磷肥出口行情有望與春耕需求共振,；從庫(kù)存數(shù)據(jù)來看,，我國(guó)磷酸一銨,、二銨行業(yè)庫(kù)存均處于3年低位,，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐,，目前一銨已開始探漲,，看好后續(xù)磷肥價(jià)格反彈行情,。

（財(cái)聯(lián)社）