財聯(lián)社3月31日訊（編輯 唐葉天）2024年一季度即將結(jié)束,。在以ChatGPT為起點的AI風潮席卷世界一年后，全球生成式AI應用加速發(fā)展，多模態(tài)模型及應用成為新一輪AI競賽的“主戰(zhàn)場”,。目前,，國內(nèi)AIGC賽道應用層品類持續(xù)多元化，海外助手類應用逐漸成為主流,。

盤點一季度資本市場最“出圈”的AI應用，文生視頻賽道上,，Sora在2月春節(jié)假期后引起市場關(guān)注,；3月國產(chǎn)AI對話助手Kimi在突破200萬字的長文本技術(shù)后，訪問量與市場關(guān)注度激增,；3月下旬,，初創(chuàng)企業(yè)Suno發(fā)布同名模型V3版本發(fā)布，一條龍“包辦”歌詞,、歌聲,、配樂，指向多模態(tài)應用流行新趨勢,。

文字聊天助手在ChatGPT問世之后成為各方人工智能巨頭進軍的方向，而多模態(tài)AI應用在2023年也已開始批量涌現(xiàn),，2024年仍然在A股“出圈”的Sora,、Kimi做對了什么？

Sora：更長的視頻與商業(yè)化落地

繼文生視頻“獨角獸”Pika大火之后,，龍年春節(jié)期間,，OpenAI發(fā)布的文生視頻大模型Sora迅速風靡。Sora初步具備了理解物理世界的能力,，率先將文生視頻長度突破了1分鐘長度,，較其他模型表現(xiàn)更出色,，還支持圖生視頻、視頻生視頻,、視頻擴展,、多角度鏡頭等。春節(jié)后,，Sora行情引領(lǐng)A股人工智能概念走強,。

其最關(guān)鍵的突破可以概括為以下幾點,，據(jù)中泰證券概括,，一是生成效果上的可用性極高（60s時長,、分辨率1080p）；二是從技術(shù)路線上解決了模態(tài)之間的對齊問題,；三是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看,，Sora通用性極強，有望統(tǒng)一視頻生成生態(tài),。

而另一邊,，Pika等競爭者也在持續(xù)迭代，3月,，Pika添加了 AI 視頻自動生成音效功能,，用戶可以直接在應用程序中完成并創(chuàng)建新的聲音文件，在此之前,，Pika還推出了口型同步功能,，在成為“一條龍”式AI 視頻平臺的路上前進。

Kimi：開啟超長文本競爭

Kimi智能助手這一AI對話工具由月之暗面（Moonshot AI）在2023年10月推出,，之后歷經(jīng)三次版本迭代,。三月中旬，月之暗面宣布在大模型長上下文窗口技術(shù)上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200萬字超長無損上下文,。

隨后,，“解鎖”長文本能力的Kimi概念在市場爆火，多家上市公司發(fā)布公告稱接入Kimi或正在與其溝通,。百度,、阿里也雙雙宣布加碼，角逐長文本大模型賽道,。

目前海內(nèi)外商業(yè)化AI應用仍然以聊天助手類為主,。在海外，a16z最新的全球 AI 產(chǎn)品 Top100 榜單2024年有22家新公司上榜,，LLM助手占主導地位,，ChatGPT網(wǎng)站穩(wěn)居榜首。在國內(nèi),，根據(jù)AI產(chǎn)品榜aicpb.com統(tǒng)計,，目前國內(nèi)智能聊天助手占主流，國內(nèi)訪問量前十中有六款產(chǎn)品為AI ChatBots,，其中目前Kimi增速最高,，2月環(huán)比為107.6%，在國內(nèi)AI產(chǎn)品訪問量排行榜中的排名升至第3位,，僅次于百度文心一言的1006萬和阿里通義千問的365萬,。

Kimi在競爭激烈的同類產(chǎn)品中被二級市場關(guān)注，民生證券認為,，優(yōu)勢在于其長文本處理能力,，領(lǐng)先于同期其他模型產(chǎn)品。月之暗面創(chuàng)始人曾表示：“無損的長上下文是通用人工智能的關(guān)鍵基礎(chǔ)”,。而這一趨勢在海外同類產(chǎn)品中也已出現(xiàn),。機器之心數(shù)據(jù)顯示，OpenAI尚未上線的GPT-4.5Turbo上下文窗口將高達256K token（約20萬詞）,，Anthropic剛剛發(fā)布的Claude 3支持200K tokens上下文,。

Suno: 降低AI音樂創(chuàng)作門檻

近期，AI初創(chuàng)公司Suno更新了文生音樂模型Suno V3,，可通過幾秒時間創(chuàng)作2分鐘的“廣播級”音質(zhì)完整歌曲,，并新增了更豐富的音樂風格和流派選項，如古典音樂,、爵士,、Hiphop等。相比V1版本20-40 秒的時長,，V3版本在完整度,、提示詞依從以及交互界面等各方面都有改進,。Suno V3支持AI生成音樂歌詞，但其能力側(cè)重于音頻生產(chǎn),，在文本生成方面,，其與Open AI有合作。在模型運行時,，Suno調(diào)用ChatGPT生成歌詞和標題,。

AI應用在向多模態(tài)延伸的同時，智能文字助手的接入也在成為AI初創(chuàng)企業(yè)的新嘗試,。

掀起行情的“爆款”AI有何共通之處,？

無論是Sora的強擴展性長視頻，還是Kimi的超長無損上下文,、Suno在文生音頻中調(diào)用ChatGPT實現(xiàn)“一條龍”創(chuàng)作,，都填補了市場中AI產(chǎn)品的某些技術(shù)性空白。而其更多的共通點在于面向C端用戶的開放體驗和顯著的商業(yè)化預期,。

ToC的切入點

Sora尚未正式發(fā)布,，但其母公司OpenAI是最早一批開啟人工智能商業(yè)化的企業(yè)。在Sora的測試階段,，其最先被開放給視覺藝術(shù)家,、設(shè)計師、電影制作人等群體,，首批拿到Sora授權(quán)的導演,、藝術(shù)家們已在本周公開自己創(chuàng)作的最新短片。Kimi與Suno均有面向C端用戶的免費訪問形式,，也獲得良好口碑,。華泰證券觀點表示，Kimi的戰(zhàn)略是基于閉源的C端模型,，加速模型迭代,，讓B端公司接入其API合作賦能。

商業(yè)化預期

獲A股市場關(guān)注的AI模型/應用單品往往有著更清晰的商業(yè)化預期,。

在文生視頻賽道，最新消息顯示,，OpenAI試圖借助Sora進軍好萊塢,。據(jù)報道，OpenAI計劃下周在美國洛杉磯與好萊塢諸多工作室,、媒體高管,、藝人經(jīng)紀開會，以構(gòu)建娛樂產(chǎn)業(yè)的合作伙伴關(guān)系,、并鼓勵眾多制片公司將OpenAI的新款AI視頻生成器融入它們的工作中,。OpenAI CEO Altman已經(jīng)在今年奧斯卡電影節(jié)周末出席洛杉磯的多場活動,。

在智能聊天助手賽道，Kimi母公司聯(lián)合創(chuàng)始人預計,，2024年會推出多模態(tài)模型及產(chǎn)品,，預計在24年上半年開啟商業(yè)化模式。而這一發(fā)展路徑,，在海外已被OpenAI驗證過,。

熱門AI應用對A股市場的影響？

Sora與LLM推理更需要內(nèi)存帶寬的資源需求不同,，視覺模型推理將對芯片本身算力和內(nèi)存容量提出更高要求,。縱觀機構(gòu)對Sora概念所給出的投資建議,，機會集中于：①光通信領(lǐng)域和算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,，需要更高的算力和帶寬②AI文生視頻技術(shù)有望對影視、廣告營銷,、游戲與視覺內(nèi)容創(chuàng)作等傳媒領(lǐng)域進行重塑,。

和Kimi相關(guān)的投資主線則包括語料素材庫價值的凸顯（包括文字、圖像,、視頻）,、Kimi賦能應用的邏輯、與其他國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大模型合作的邏輯,。Kimi近期連續(xù)宕機則顯示從訓練走向推理對于算力的需求將會巨大,，而且這種需求僅僅剛開始。華福證券復盤稱,，回顧本年Kimi行情,，最先領(lǐng)漲的是可接入Kimi的應用場景，包括閱讀,、短劇劇本生成等場景相關(guān)的標的,，而后行情傳導到模型語料，即擁有視頻語料,、文字語料的各個標的,，子版塊輪動路徑和OpenAI行情較為相似。

與Suno相關(guān)的投資機會,，開源證券解讀稱,，AI音樂生成模型訓練或拉動對音樂版權(quán)、音頻語料數(shù)據(jù)的需求,。

除了以上“爆款”AI,，近期還有階躍星辰大模型（萬億參數(shù)）、英偉達的一系列AI應用新部署等面世,，AGI范式的構(gòu)建仍在不斷重塑中,。在此過程中,，機構(gòu)的投資建議更多地指向訓練數(shù)據(jù)集、算力和應用賦能,。

算力,、數(shù)據(jù)集、應用方向的新機會

國產(chǎn)AI算力鏈在芯片,、交換機,、存儲、AI服務(wù)器等方向的機遇早已明確,，而2024年新生的機遇也在醞釀,。一季度，國盛證券表示,，國內(nèi)外對液冷的需求有望形成共振,，液冷從“可選”到“必選”的過程將大幅提升市場空間，成為算力重要細分賽道,；興業(yè)證券有色金屬研究團隊認為,，英偉達新發(fā)布的GB200 NVLink銅互聯(lián)方案以及高速連接器需求放量有望打開高端銅合金市場需求,。

2024年人工智能產(chǎn)業(yè)對于訓練數(shù)據(jù)集的需求持續(xù)多模態(tài)化,，開源證券表示，長文本訓練或拉動知識,、文學類語料需求,，多模態(tài)訓練或拉動圖片、視頻類語料需求,。AI領(lǐng)域版權(quán)糾紛不斷,，海外近期多起由于未經(jīng)出版社同意使用版權(quán)方內(nèi)容訓練大模型判罰落地，驗證數(shù)據(jù)要素價值,。三月末,，國內(nèi)《生成式人工智能服務(wù)安全基本要求》落地,，方正證券表示,，優(yōu)質(zhì)的視頻和文本版權(quán)商價值凸顯,。

AI對應用的賦能在ToB領(lǐng)域也已有許多嘗試,，近期的機構(gòu)觀點更多指向多模態(tài),、長文本的應用加速,。華泰證券表示,，綜合當下全球AI應用發(fā)展情況,，海外ToC應用進展與國內(nèi)大模型能力升級或?qū)⒊蔀?024年AI應用的關(guān)注重點。海外,，AI應用2023年針對ToB場景全面鋪開,，大模型逐步嵌入企業(yè)IT基礎(chǔ)架構(gòu)。伴隨模型能力提升,，ToC應用有望迎來新拐點,，多模態(tài)應用與智能終端（AI手機、AIPC）有望提速,；國內(nèi)，大模型能力優(yōu)化仍是產(chǎn)業(yè)重點,，長文本能力成為當前多家公司的模型能力重點,。伴隨基礎(chǔ)模型能力提升，國內(nèi)AI應用產(chǎn)品化,、商業(yè)化節(jié)奏有望全面加快,。

下一個Kimi何處尋？

從技術(shù)角度上,，中泰證券認為,，繼文本、代碼,、圖片,、視頻之后，下一個有可能實現(xiàn)突破的AI模態(tài)大概率是3D,。目前海外在AI+3D技術(shù)上主要分為工業(yè)場景探索與非工業(yè)場景探索,。非工業(yè)場景應用探索主要主要面向游戲、元宇宙中的3D資產(chǎn)設(shè)計,；工業(yè)場景應用則主要以衍生式設(shè)計軟件,。但AI+3D建模技術(shù)當前也面臨較多挑戰(zhàn)，如3D數(shù)據(jù)與資產(chǎn)缺乏,、AI訓練難度高,、AI實時渲染技術(shù)有限、商業(yè)化落地難度大等問題,。

而從A股市場角度,，能夠掀起行情的“黑馬”往往出現(xiàn)在ToC端受眾群體較多且有商業(yè)應用催化的方向。天風證券計算機團隊在Kimi掀起市場熱潮期間曾經(jīng)發(fā)布相關(guān)問卷調(diào)查,，結(jié)果顯示,，Kimi 培育用戶習慣逐步形成且黏性很高,，并非營銷導流的一次性熱潮，同時在某些特定場景下也形成了用戶的核心需求（如金融）,。從繞不開的通用場景如辦公出發(fā),，垂直場景看好金融，建議關(guān)注辦公軟件,、多模態(tài)賽道,、金融和法律應用、B 端應用等,。