金融是國民經濟的血脈,，“加快建設金融強國”需要有強大的金融要素構成和強有力的金融體系支撐。

面對當前外部環(huán)境的不確定性,，在息差收窄,、增速放緩和成本管控等多重壓力下,，商業(yè)銀行作為關鍵核心金融要素的組成部分,，如何平衡好功能性和營利性，實現穩(wěn)健經營,、穿越周期的高質量發(fā)展,？對此，浙商銀行給出了一份獨有的答案——“經濟周期弱敏感資產經營策略”,。

4月27日,，由《金融監(jiān)管研究》、中國人民大學,、對外經貿大學聯(lián)合主辦,，浙商銀行承辦的“金融強國”主題對話暨“經濟周期弱敏感資產策略”專題研討會在北京舉行，這也是該行的“金融社會價值提升年”系列活動之四,。會上,，金融界、學界權威專家圍繞“經濟周期弱敏感資產經營策略”的理論創(chuàng)新和實踐成效展開交流,，總結了過去兩年多以來浙商銀行在這一經營策略指導下“逆勢突圍”的實踐經驗,。

與會專家認為,，中央金融工作會議提出要做好科技金融,、綠色金融、普惠金融,、養(yǎng)老金融,、數字金融“五篇大文章”，經濟周期弱敏感資產策略在內涵上與之高度一致,，該策略不僅對助力金融強國建設和開拓中國特色金融發(fā)展之路具有積極意義,，也為新形勢下我國銀行業(yè)的轉型升級提供了重要借鑒。

穿越經濟周期能力顯著增強,，策略顯競爭優(yōu)勢

“在經濟好的時候,，銀行經營也很好，但不追求最好,；在經濟較差的時候,，經營狀況不至于很差；從根本上緩解以往銀行發(fā)展過度順周期的特征,，實現總體比較平穩(wěn)的經營狀態(tài),。”據了解,，浙商銀行行長張榮森曾如是解讀提出“經濟周期弱敏感資產”的初衷,。

基于資本更節(jié)約、資產質量更可控、價值創(chuàng)造更可持續(xù)三方面考量,，根據RWA（風險加權資產）、EVA（經濟增加值）,、不良率三個量化指標,，浙商銀行分別形成小額分散資產、弱周期行業(yè)資產和CSA客戶服務總量三大類經濟周期弱敏感資產,。

在會上,，浙商銀行行長助理周偉新介紹，經過兩年多的實踐,，浙商銀行穿越經濟周期的能力顯著增強,，部分領域已經形成領先優(yōu)勢，資產結構持續(xù)優(yōu)化,，穿越周期的經營韌性顯著提高,；客群攻堅扎實推進，服務“五篇大文章”的舉措全面深化,；多元化營收結構日趨豐富,，綜合服務能力成效突出；行業(yè)集中度有效管控,，風險抵御能力不斷增強,。

從數據上看，同樣成效明顯,，浙商銀行連續(xù)10個季度營收增速居股份制行首位,。2023年全行實現經濟周期弱敏感資產營收202.85億，在總營收中占比33.02%,，較年初提升4.49個百分點,，較2022年提出時提升了將近10個百分點。做大綠色中收和綠色收入,，非利息凈收入同比增長15.35%,，綠色中收同比增長9%，全行實現智慧營收（經濟周期弱敏感資產營收,、綠色收入及利率1%以下的低成本存款所創(chuàng)營收）占比達49.11%,。平安證券研報分析，浙商銀行提出“壘好經濟周期弱敏感資產壓艙石”經營策略,，進一步強化了風控意識和抗周期穿越周期的能力,。

引金融“活水”，做好做優(yōu)“五篇大文章”

當前,，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段,，實現質量變革、效率變革、動力變革,，迫切需要優(yōu)化金融資源配置,，推動重大戰(zhàn)略、重點領域信貸服務提質增效,，為實體經濟積蓄新動能,。

在主題演講中，浙商銀行行長助理侯波（擬任）介紹,，“五篇大文章代表新質生產力,，代表社會的高質量發(fā)展方向。這個方向是堅定不移的,，是政策大力支持的,，也是有利于穿越周期的。這些領域正是浙商銀行經濟周期弱敏感資產經營策略所重點鼓勵的,?！?

具體在實踐中，經濟周期弱敏感資產策略把服務實體經濟作為根本宗旨,，通過進一步完善小額分散資產,、弱周期行業(yè)資產和CSA客戶服務總量三大類經濟周期弱敏感資產內涵，優(yōu)化金融供給,。一方面將更多資源投向了普惠小微領域,，投向與經濟周期相關性較弱行業(yè)，如教育,、醫(yī)療,、倉儲物流、水電氣生產供應等國計民生,、剛性必需的行業(yè),，另一方面“活水”精準澆灌向順應經濟長期發(fā)展趨勢、代表產業(yè)結構長期調整方向的高景氣度行業(yè),，比如科技金融,、綠色金融、養(yǎng)老金融等領域,，賦能新質生產力發(fā)展,。

數據顯示，截至目前,，浙商銀行在科技金融領域服務人才,、科技企業(yè)1.5萬家，提供融資余額超過2000億元,，服務院士,、國家級人才超500余位,，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務,。在綠色金融領域,，貸款余額超過2000億元，較年初實現39%的增速,，助力碳達峰,、碳中和形成有力支撐；在養(yǎng)老金融領域,，浙商銀行在個人養(yǎng)老金試點地區(qū)扎實推進個人養(yǎng)老金業(yè)務，同時全面深化與太平養(yǎng)老的合作,，推出商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務,，在更大程度、更廣范圍滿足新市民養(yǎng)老規(guī)劃需求,。

聚焦民生重點領域,，提高金融服務的普惠性，浙商銀行持續(xù)提升普惠金融經營水平和服務能力,，截止2023年末,，普惠貸款客戶達14萬戶，較年初增長15%,；零售客戶較年初增長超30%,。如今，在普惠金融領域,，浙商銀行為超60萬戶小微企業(yè)提供超2萬億的累計投放,，有效緩解末端金融服務供給不足問題。

由此可見,，經濟周期弱敏感資產策略關注的正是國家重點支持的,、與經濟周期相關性較弱但又順應經濟社會發(fā)展趨勢的科技、綠色,、普惠,、養(yǎng)老、數字等領域,。浙商銀行以特色策略做好“五篇大文章”,，不僅增收創(chuàng)利有了保障，為平衡好功能性和營利性擴展了空間,，也增強了反哺實體經濟的能力和后勁,。

防范化解風險為主線，夯實高質量發(fā)展底座

防范與化解風險是實現高質量發(fā)展必須跨越的關口,。據悉,，浙商銀行建立了匹配“經濟周期弱敏感資產”理念的風險管控機制，在風險管理中重點體現經濟周期弱敏感理念，通過貫徹落實五大風險管理原則,，完善風險偏好,、提升風險管理能力、重塑風險文化,。

分類施策,、精準拆彈，浙商銀行還建立了既審價格又審風險的審批機制,，在“評審前,、放款前”的兩個關鍵節(jié)點上，嵌入綜合收益的測算和賦碼環(huán)節(jié),。根據系統(tǒng)測算的RORWA,，對申報項目進行分類管理。受益于行業(yè)集中度的有效管控,，浙商銀行在2023年末實現弱周期行業(yè)貸款余額1797億元,，同比增長25.8%，相應的資產質量抗周期能力優(yōu)異,，不良貸款率僅0.33%,，對持續(xù)提升風險抵御能力起到積極作用。

從金融大國走向金融強國,，以浙商銀行為代表的商業(yè)銀行業(yè)正在用行動貢獻自己的智慧與探索,。本次研討會上，中國社科院金融研究所所長張曉晶,、清華大學金融科技研究院金融安全研究中心主任周道許,、上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛、長江證券首席經濟學家伍戈,、浙商銀行首席經濟學家殷劍峰等專家學者作主題演講,，對浙商銀行以“經濟周期弱敏感資產策略”為支點，支持金融強國建設給予了充分的肯定,。

專家認為,，經濟周期弱敏感資產策略正是浙商銀行堅持長期主義，實現穿越周期可持續(xù)發(fā)展的主動探索,。在資產擺布,、營收結構、客群基礎等方面樹立長期目標,，積極提升非息收入占比,，持續(xù)形成“大、中,、小,、微”相結合的客戶結構,，緩解了信息不對稱下的金融摩擦，約束了經營單位的有限理性,，通過長期陪伴客戶成長反哺銀行的可持續(xù)發(fā)展,，形成金融與實體的良性循環(huán)。（CIS）