來源：上海證券報

　　◎記者 張瓊斯

　　最新金融數(shù)據(jù)出爐,，折射出金融市場新變化,。中國人民銀行10月14日披露的金融數(shù)據(jù)顯示，9月末,，廣義貨幣（M2）余額309.48萬億元，同比增長6.8%,。前三季度,，人民幣貸款增加16.02萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為25.66萬億元,，比上年同期少3.68萬億元,。

　　權(quán)威專家表示，M2增速穩(wěn)中有升,，反映近期股票市場回暖,，部分資金加速由理財?shù)荣Y管產(chǎn)品回流，帶動了M2回升,。展望未來,，貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，尤其是在促進擴大消費需求方面進一步發(fā)力,。

　　M2增速穩(wěn)中有升

　　反映股票市場回暖

　　9月金融數(shù)據(jù)的一大亮點是,，M2增速穩(wěn)中有升。9月末,，M2余額同比增長6.8%,，增速比上月末提升0.5個百分點。

　　這反映出,，在前期政策引導(dǎo)下,，金融市場信心明顯升溫。權(quán)威專家表示,，一攬子金融增量政策宣布實施后,，市場對于支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項貨幣政策工具反響熱烈，市場預(yù)期和信心改善,，股票市場有所回暖,，部分資金加速由理財?shù)荣Y管產(chǎn)品回流，由于證券客戶保證金計入M2中,，也帶動了M2的回升,。

　　10月10日,，央行創(chuàng)設(shè)“證券、基金,、保險公司互換便利（SFISF）”,。未來，央行還將創(chuàng)設(shè)3000億元股票回購增持專項再貸款,，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款,，支持回購和增持股票。

　　關(guān)于上述再貸款工具,，記者從某股份制銀行東莞分行獲悉,，在該行對接的上市公司客戶中，超六分之一的客戶有意向了解融資方案,，希望利用新工具加強市值管理和改善經(jīng)營,。

　　“理財資金向存款的回流，支撐了9月貨幣總量的增長,。隨著增量政策效果進一步顯現(xiàn),，未來金融總量有望保持平穩(wěn)增長?！睓?quán)威專家表示,。

　　去年同期基數(shù)較高

　　信貸、社融增速小幅回落

　　金融總量數(shù)據(jù)增速總體保持在合理區(qū)間,，人民幣貸款,、社融規(guī)模增長平穩(wěn)。

　　數(shù)據(jù)顯示,，9月末，人民幣各項貸款余額253.61萬億元,，同比增長8.1%,；社會融資規(guī)模存量402.19萬億元，同比增長8%,，同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)基本匹配,。

　　權(quán)威專家表示，在有效融資需求偏弱,、去年高基數(shù)影響,、金融數(shù)據(jù)“擠水分”以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多因素影響下，9月社會融資規(guī)模和貸款增速小幅回落,。

　　其中,，去年同期基數(shù)較高，是重要影響因素,。權(quán)威專家分析,，去年金融業(yè)增加值核算方式,，主要是基于存貸款增速的推算法，部分地方政府為推動區(qū)域經(jīng)濟增長,，督導(dǎo)金融機構(gòu)增加貸款投放,，導(dǎo)致貸款基數(shù)較高。隨著金融業(yè)增加值核算方式優(yōu)化調(diào)整,，今年以來這一現(xiàn)象已明顯減少,。

　　房貸提前還貸現(xiàn)象減少

　　貸款利率保持在歷史低位

　　從結(jié)構(gòu)看，信貸資源更多流向國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),。

　　記者從央行獲悉,，9月末，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長14.8%,；高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長12.0%,；“專精特新”企業(yè)貸款余額同比增長13.5%；普惠小微貸款余額同比增長14.5%,。以上貸款增速均高于同期各項貸款增速,。

　　蕪湖聯(lián)合飛機科技有限公司有關(guān)負責(zé)人表示，得益于金融資金的有力支持,，公司的“無人機基地及配套設(shè)施建設(shè)”項目現(xiàn)已順利完成30%的建設(shè)進度,，并陸續(xù)投入使用。

　　“近年來,，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,，信貸結(jié)構(gòu)也相應(yīng)增減調(diào)整?！睓?quán)威專家表示,，房地產(chǎn)、地方融資平臺等傳統(tǒng)領(lǐng)域信貸需求整體收縮,，綠色發(fā)展,、科技創(chuàng)新等新動能加快形成，雖然短期內(nèi)難以補足信貸增長的缺口,，但也在加快補上,。

　　記者注意到，在下調(diào)存量房貸利率等多項房地產(chǎn)金融新政策宣布實施后,，房地產(chǎn)市場預(yù)期改善,，居民提前償還房貸的現(xiàn)象也有所減少。

　　某國有大行深圳市分行反映,，9月25日以來,，個人按揭提前還貸日均申請量較9月上中旬日均水平下降六成。

　　從價格看,，當(dāng)前貸款利率保持在歷史低位水平,。記者從央行獲悉,，9月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.63%，比上年同期低21個基點,；新發(fā)放個人住房貸款利率為3.32%,，比上月低約2個基點，比上年同期低78個基點,。

　　企業(yè)融資成本下降,，經(jīng)營信心有所恢復(fù)，投資活動也出現(xiàn)改善,。

　　惠州某石化公司有關(guān)負責(zé)人表示,，今年以來，公司融資成本繼續(xù)下行,，公司貸款利率由年初的3.2%降至2.85%,。在近期的降準(zhǔn)降息后，財務(wù)成本還可能進一步下降,。公司計劃將更多資源投入到產(chǎn)品研發(fā),、市場拓展及人才引進等領(lǐng)域。

　　展望未來,，貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,。

　　權(quán)威專家表示，隨著經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,，實體經(jīng)濟需要的貨幣信貸增長發(fā)生變化,，貨幣政策更加聚焦于重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大盤活低效存量金融資源,，著眼于金融“五篇大文章”發(fā)力,，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　“從央行今年以來的多次公開表態(tài)看,，貨幣政策的調(diào)控思路適應(yīng)形勢變化而轉(zhuǎn)變,。”權(quán)威專家表示,，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級,、新舊動能轉(zhuǎn)換加快的大背景下,，未來有效內(nèi)需的挖掘，尤其是促進擴大消費需求方面,，貨幣政策也會和其他宏觀政策共同努力,，加力支持經(jīng)濟實現(xiàn)供求的動態(tài)平衡。