肖風(fēng)/文

元宇宙是什么？按照我的理解,，元宇宙是一個由分布式網(wǎng)絡(luò)技術(shù),、分布式賬本和分布式社會/商業(yè)構(gòu)成的三層架構(gòu)。首先,，元宇宙是數(shù)字空間,，是由一系列數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新而來的數(shù)字空間,。其次，元宇宙也是一個虛擬世界,。最后,，在這個虛擬世界里,，我們將構(gòu)建出一個與現(xiàn)實宇宙相對應(yīng),、相平行的宇宙,。元宇宙的經(jīng)濟規(guī)則一定不同于互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟規(guī)則,，就好像互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟規(guī)則不同于制造業(yè)的經(jīng)濟規(guī)則一樣,。我認(rèn)為,，元宇宙有十大經(jīng)濟規(guī)則,。

一,、經(jīng)濟制度

從產(chǎn)權(quán)制度和資本收益分配制度看,，我們可以粗略地將現(xiàn)有的經(jīng)濟模式分為三種,。

工業(yè)經(jīng)濟模式或制造業(yè)經(jīng)濟模式為“主街模式”，華爾街是金融資本,，“主街”是工業(yè)和產(chǎn)業(yè)資本,。“主街模式”在產(chǎn)權(quán)上是集中的,，資本收益是獨享的,。這個階段出現(xiàn)了很多大資本家，比如福特,、卡內(nèi)基和洛克菲勒等,。

到了信息經(jīng)濟模式即“硅谷模式”，產(chǎn)權(quán)是分散的,?！肮韫饶Ｊ健焙苤匾囊稽c是資本范圍擴大，不再局限于金錢的多少,，知識也變成了資本的一部分,。任何有能力的人都可以寫商業(yè)計劃書，通過吸引風(fēng)險投資來實現(xiàn)知識的變現(xiàn),?！肮韫饶Ｊ健弊尮煞葑兊梅浅Ｉ鐣?，知識作為一種資本可以代替資金來換取股份,。創(chuàng)始人保留一部分股權(quán)，經(jīng)過A,、B和C等輪次融資對股權(quán)的分散,，還有很多股權(quán)會以員工期權(quán)的方式分配給員工。所以,，“硅谷模式”下不會有大資本家,，大部分是職業(yè)經(jīng)理人,，也有“創(chuàng)始人+職業(yè)經(jīng)理人”的結(jié)合，資本收益相應(yīng)地從獨享變?yōu)榉窒怼?/p>

在元宇宙經(jīng)濟模式中,，股權(quán)制度不一定存在,，或者即使存在，價值也可能被大幅度削減,。所有的貢獻者,、參與者等以利益相關(guān)者的身份，通過智能合約實現(xiàn)大規(guī)模協(xié)作,，共享元宇宙所實現(xiàn)的價值,，因此資本收益是共享的。其中,，還有一個重要概念發(fā)生了變化,，即從“創(chuàng)始人”變?yōu)椤鞍l(fā)起人”。在“硅谷模式”下,，我們可以介紹自己是某公司的“創(chuàng)始人”,，表示自己是以“Owner”（所有者）的身份擁有這家公司的。但在元宇宙經(jīng)濟模式下,，無論是網(wǎng)絡(luò)還是自組織都不再屬于某個人,，“發(fā)起人”只是對組織有足夠大的影響力而已。這就是利益相關(guān)者資本主義的概念,，追求的是共同利益最大化,，或者組織利益最大化。

二,、經(jīng)濟組織

中心化的公司組織將逐漸走向元宇宙的分布式自治組織（DAO）,。

按照新制度經(jīng)濟學(xué)來看，公司組織的本質(zhì)是,，驅(qū)動力把外部市場功能內(nèi)置到商業(yè)機構(gòu),，以降低交易成本。交易成本包括搜索成本,、匹配成本,、物流成本和支付成本等。在作坊經(jīng)濟時代,，作坊完全依靠外部市場來交換,，交易成本非常高。公司組織在降低交易成本上是一大進步,，但在架構(gòu)上不斷走向分布式,。公司組織在興起時，主要采取自上而下的決策機制,，屬于U形結(jié)構(gòu),。隨著多元化發(fā)展,，事業(yè)部出現(xiàn)了。接著由于經(jīng)濟全球化的趨勢,，地區(qū)總部出現(xiàn)了,。事業(yè)部和地區(qū)總部慢慢分走集團總部的權(quán)力，出現(xiàn)了M形結(jié)構(gòu),。

元宇宙中的DAO,，本質(zhì)上繼承了公司組織從集中式的U形結(jié)構(gòu)走向分布式的M形結(jié)構(gòu)的趨勢。DAO通過對智能合約可編程性的應(yīng)用,，可以內(nèi)置貨幣和支付系統(tǒng),，以及資產(chǎn)交易和清結(jié)算系統(tǒng)。

總之,，基礎(chǔ)經(jīng)濟制度的不同將導(dǎo)致經(jīng)濟組織出現(xiàn)巨大的不同,。股東資本主義以公司制建立商業(yè)組織，然后把權(quán)益份額化,，變成股份,；而在利益相關(guān)者資本主義下，不再有公司這種組織,，而是變成DAO,，并以代幣化（Tokenization）來給利益相關(guān)者分配組織的權(quán)益或者利益。

三,、金融制度

元宇宙的資本市場和我們現(xiàn)在熟悉的資本市場不同,，將來可能存在兩套資本市場體系。

第一,，以工業(yè)經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的股權(quán)制度和資本收益分配機制為基礎(chǔ)的股東資本主義,，以及由此構(gòu)建的股票市場。股票市場讓資本變現(xiàn),，激勵大家拼命去創(chuàng)立新公司,，創(chuàng)造新商業(yè)模式。更多公司帶來更激烈的競爭,，以及更新,、更好的服務(wù)，使消費者從中受益,。

第二,，在元宇宙經(jīng)濟的利益相關(guān)者資本主義下，基于智能合約的可編程貨幣和可編程資產(chǎn)將發(fā)揮重要作用,，以實現(xiàn)利益相關(guān)者“持份”和共享資本收益,。在市場中交易的代幣（Token）,，代表的不再是所有權(quán),，而是使用權(quán),。這意味著通過代幣化，原來的所有權(quán)市場將演變成使用權(quán)市場,。因此,，通過利益相關(guān)者資本主義，再配合新的商業(yè)組織DAO和新的代幣市場,，我們有可能建立一個嶄新的金融市場體系,，暫且稱之為去中心化金融（DeFi）。

四,、價值創(chuàng)造規(guī)律

在制造業(yè)經(jīng)濟中,，價值創(chuàng)造規(guī)律即使公司股權(quán)價值最大化。這就是所謂的股東資本主義,。

互聯(lián)網(wǎng)時代已經(jīng)不僅追求公司股權(quán)價值最大化,，而且追求網(wǎng)絡(luò)價值最大化。凱文·凱利舉過“傳真機效應(yīng)”的例子,。你花200美元買了一臺傳真機,，這是成本。但是加入傳真機網(wǎng)絡(luò)后,，你和其他人之間可以相互發(fā)傳真,，你享有的網(wǎng)絡(luò)價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于購買傳真機的成本。不僅如此,，別人買傳真機后,，你因為有更多發(fā)傳真的選擇，也收獲了增值,?！皞髡鏅C效應(yīng)”非常好地解釋了網(wǎng)絡(luò)價值的概念。

元宇宙是一個空間概念,，包含數(shù)字空間,、虛擬世界和平行宇宙等層次。元宇宙在追求網(wǎng)絡(luò)價值最大化的基礎(chǔ)上,，更進一步地追求整個空間價值最大化,。特別是，虛擬空間不受很多物理規(guī)則的限制,，可以有更大的發(fā)展空間,，支持更大的價值創(chuàng)造。

五,、價值分配規(guī)律

制造業(yè)具有固定成本高,、邊際成本遞增的特點。汽車行業(yè)是制造業(yè)中的典型,。一款新車的設(shè)計研發(fā)成本可能高達10億美元甚至20億美元,。其中除了研發(fā),，還要經(jīng)過工業(yè)化、制造樣車,、修改設(shè)計和再制造樣車等漫長過程,，而且每多造一輛車，必定會多一份成本,。所以,，制造業(yè)經(jīng)濟的定價模式基本是成本加成，不可能有免費模式,。

到了互聯(lián)網(wǎng)時代,，免費模式占據(jù)了主流，形象說法是“羊毛出在豬身上,，由狗來買單”,。免費，是因為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的特點是高固定成本,，但邊際成本遞減甚至趨近于零,。一個軟件一旦開發(fā)完成，無論是一個人用還是一千萬個人用,，成本沒有顯著差別,。如此一來，就可以用“免費”方式使加入網(wǎng)絡(luò)的門檻變得非常低,，進而快速聚集起流量,，因此互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟也是流量經(jīng)濟。一些互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)看上去免費,，但免費的東西實際上可能比“物以稀為貴”的制造業(yè)產(chǎn)品還貴,。制造業(yè)企業(yè)最高是幾千億美元市值，互聯(lián)網(wǎng)公司可以有幾萬億美元的市值,。

元宇宙是否屬于上述模式,？我認(rèn)為不屬于。任何人都可以作為利益相關(guān)者參與元宇宙經(jīng)濟,，并按照一套公平,、公正和公開的分配機制來享用大家共同創(chuàng)造出來的價值，真正實現(xiàn)產(chǎn)銷者合為一體,。我借用目前元宇宙商業(yè)中很熱的一個詞“X to Earn”（一切能在Web3.0時代獲得收益的行為）,，改造為“Player to Earn”（參與者獲取收益），指利益相關(guān)者賺取回報,，共同分配元宇宙產(chǎn)生的價值,。

六、關(guān)于“Player to Earn”中的“Player”

Player指元宇宙經(jīng)濟中的利益相關(guān)者，包括開發(fā)者,、創(chuàng)造者,、貢獻者、消費者和投資者等,。所有參與者都是元宇宙的Player（參與者）,，不再有股東這種獨立的分享者存在,。那么他們“Play”（參與）什么,？就是作為參與者，只要做出了貢獻,，無論是來自智慧,、能力還是聲譽上的貢獻，都可以獲得一個NFT（非同質(zhì)化通證）作為憑證,。NFT作為區(qū)塊鏈上發(fā)行的憑證，用來證明Player的貢獻,。

七,、關(guān)于“Player to Earn”中的“Earn”

Player在為元宇宙做出貢獻并得到NFT憑證之后，將通過Token經(jīng)濟模型,，賺取標(biāo)準(zhǔn)化的,、份額化的Token?？梢哉f,，元宇宙的基本商業(yè)模型應(yīng)該是“Play NFT”，然后才是“Earn Token”,。區(qū)塊鏈作為分布式賬本,，就是為“Player to Earn”記賬用的。我們現(xiàn)在已經(jīng)看見一些“Player to Earn”的應(yīng)用場景了,，但只是“小荷才露尖尖角”,，將來還會有更大發(fā)展。

八、分布式?jīng)Q策機制

元宇宙經(jīng)濟的決策機制是去中心化/分布式機制,。很多人對去中心化存在巨大誤解,，認(rèn)為去中心化就是抗審查、拒絕合規(guī)或拒絕監(jiān)管,。其實去中心化真正的含義并非如此,。

效率與公平是經(jīng)濟學(xué)中一個永恒話題。從經(jīng)濟學(xué)角度看,，中心化與去中心化各自代表著商業(yè)決策“效率與公平”的兩端：在需要強調(diào)效率時,，應(yīng)該采用中心化的決策機制，自上而下高效統(tǒng)一,；如果要追求公平,，應(yīng)該征求更多人的意見，讓更多人參與表決,，達成共識之后再付諸實踐,。

元宇宙經(jīng)濟的去中心化，只是通過數(shù)字化技術(shù)引入一個更偏向于公平的商業(yè)決策機制,。在效率與公平之間,，元宇宙的商業(yè)場景需要找到適合自己的平衡點——越是偏基礎(chǔ)設(shè)施的東西越要強調(diào)公平，越是到上層的應(yīng)用則越要強調(diào)效率,。

我相信,，如果能打消外界對去中心化的誤解，那么大家對區(qū)塊鏈和元宇宙的接受程度會提高很多,。

九,、元宇宙商業(yè)的價值捕獲

元宇宙與互聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)品和服務(wù)上是不同的。當(dāng)初在討論區(qū)塊鏈的時候,，一直有人問：區(qū)塊鏈的殺手級應(yīng)用是什么,？確實，與互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相比,，區(qū)塊鏈好像沒有什么“殺手級”應(yīng)用,。要理解這個問題，需要分析協(xié)議層和應(yīng)用層在價值捕獲上的分工,。

互聯(lián)網(wǎng)是一個協(xié)議棧,。比如，TCP/IP（傳輸控制協(xié)議/網(wǎng)際協(xié)議）模型基于多重協(xié)議,，依據(jù)IP來分配網(wǎng)址,，依據(jù)TCP讓網(wǎng)址之間能夠交流?；ヂ?lián)網(wǎng)是“瘦協(xié)議,，胖應(yīng)用”,。“胖”和“瘦”的區(qū)別在于是否具備捕獲價值的能力,?！芭謶?yīng)用”指互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層價值非常大，比如我們可以看到市值萬億美元級的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺,。但是,，TCP/IP、HTTP（超文本傳輸協(xié)議）和SMTP（簡單郵件傳輸協(xié)議）等都是開源,、開放和無需許可的,，都沒有內(nèi)置Token，也都沒有辦法捕獲價值,。因此,，互聯(lián)網(wǎng)是在“瘦協(xié)議”的基礎(chǔ)上做出很多“胖應(yīng)用”,?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟對協(xié)議層開發(fā)者不友好，這些開發(fā)者沒有一個人賺到錢,，但互聯(lián)網(wǎng)在應(yīng)用層卻是“大廠”層出不窮,。

區(qū)塊鏈與互聯(lián)網(wǎng)一樣，也是一個協(xié)議棧,。比如,，比特幣可以視為區(qū)塊鏈的貨幣協(xié)議，以太坊則可以視為區(qū)塊鏈的結(jié)算協(xié)議,。但區(qū)塊鏈的協(xié)議棧內(nèi)置了貨幣系統(tǒng)和價值系統(tǒng),，變成了“胖協(xié)議，瘦應(yīng)用”,。協(xié)議層本身就能捕獲價值,，這是區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)最大的不同。

元宇宙的基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議也內(nèi)置了貨幣系統(tǒng)和價值系統(tǒng),，在協(xié)議層也能進行價值創(chuàng)造,。而元宇宙在應(yīng)用層將結(jié)合很多數(shù)字化技術(shù)，是一個空間概念,，價值創(chuàng)造空間不亞于互聯(lián)網(wǎng),。所以，元宇宙經(jīng)濟可能的情況是“胖協(xié)議,，胖應(yīng)用”,。

十、元宇宙顛覆制造業(yè)

前面提過,，制造業(yè)的特點是固定成本高,，并且邊際成本遞增，但在元宇宙里面就不一樣了。

此處以寶馬用英偉達的Omniverse數(shù)字化平臺造車為例說明,。在沒有互聯(lián)網(wǎng)的時代,，設(shè)計、制造一款汽車需要消耗大量人力,、物力和時間,，并且問題發(fā)現(xiàn)、設(shè)計升級和迭代等都必須借助實物來進行,，因此打造一款新車的固定成本極其高昂,。寶馬在Omniverse數(shù)字化平臺上造車，從設(shè)計,、仿真測試到開模,、工業(yè)化和生產(chǎn)線布局，統(tǒng)統(tǒng)都在數(shù)字化平臺上完成,。如此一來,，設(shè)計和制造一款新車的研發(fā)成本、測試成本,、產(chǎn)品化成本和規(guī)?；杀镜榷紝⒋蠓陆怠?/p>

制造業(yè)歷來都是采用瀑布式開發(fā),，一款產(chǎn)品必須先做到完美,，然后才能投入市場銷售?？墒沁@種完美只是廠家自認(rèn)為的完美,，不是客戶追求的完美。大部分產(chǎn)品制造出來后未必能滿足客戶的需求,，但是巨大的研發(fā)和制造成本已經(jīng)發(fā)生,。廠家必須賣出大量產(chǎn)品（比如100萬臺以上），才能收回研發(fā)成本,。如果換成用數(shù)字化平臺進行研發(fā)設(shè)計,，就可以在軟件里進行快速迭代，極大地壓縮固定成本,，最后也許只需賣出10萬臺就可以收回成本,。這樣有兩個好處：一是廠家可以更快盈利，二是消費者需求能夠得到更好的滿足,。

這種快速迭代不僅是指硬件,，軟件也是如此。比如,，智能聯(lián)網(wǎng)汽車,。我們常說,，汽車從買來第二天就開始貶值。但如果一輛汽車能智能聯(lián)網(wǎng),，隨著越來越多的車加入這個網(wǎng)絡(luò),，相互共享的信息增加，那么也可以形成“傳真機效應(yīng)”,。如此一來,，制造業(yè)也能實現(xiàn)規(guī)模成本遞減和規(guī)模報酬遞增，這對制造業(yè)的價值分配規(guī)則將是一場巨大的顛覆,。

以上是我理解的元宇宙的十大經(jīng)濟規(guī)則,。預(yù)測未來是一件吃力不討好的事情，我說的不一定對,，但仍然想強調(diào)：元宇宙的經(jīng)濟規(guī)則一定與互聯(lián)網(wǎng)不一樣,，就像互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟規(guī)則與制造業(yè)不一樣。

（作者為中國萬向控股有限公司副董事長,，本文為《元宇宙經(jīng)濟學(xué)》一書推薦序）

責(zé)任編輯：方鳳嬌 主編：程凱