肖風(fēng)/文

元宇宙是什么？按照我的理解,，元宇宙是一個(gè)由分布式網(wǎng)絡(luò)技術(shù),、分布式賬本和分布式社會(huì)/商業(yè)構(gòu)成的三層架構(gòu),。首先，元宇宙是數(shù)字空間,，是由一系列數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新而來(lái)的數(shù)字空間,。其次，元宇宙也是一個(gè)虛擬世界,。最后,，在這個(gè)虛擬世界里，我們將構(gòu)建出一個(gè)與現(xiàn)實(shí)宇宙相對(duì)應(yīng),、相平行的宇宙,。元宇宙的經(jīng)濟(jì)規(guī)則一定不同于互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)規(guī)則，就好像互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)規(guī)則不同于制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)則一樣,。我認(rèn)為,，元宇宙有十大經(jīng)濟(jì)規(guī)則。

一,、經(jīng)濟(jì)制度

從產(chǎn)權(quán)制度和資本收益分配制度看,，我們可以粗略地將現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模式分為三種。

工業(yè)經(jīng)濟(jì)模式或制造業(yè)經(jīng)濟(jì)模式為“主街模式”,，華爾街是金融資本,，“主街”是工業(yè)和產(chǎn)業(yè)資本?！爸鹘帜Ｊ健痹诋a(chǎn)權(quán)上是集中的,，資本收益是獨(dú)享的。這個(gè)階段出現(xiàn)了很多大資本家,，比如福特,、卡內(nèi)基和洛克菲勒等。

到了信息經(jīng)濟(jì)模式即“硅谷模式”,，產(chǎn)權(quán)是分散的,。“硅谷模式”很重要的一點(diǎn)是資本范圍擴(kuò)大,，不再局限于金錢的多少,，知識(shí)也變成了資本的一部分。任何有能力的人都可以寫商業(yè)計(jì)劃書(shū),，通過(guò)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)知識(shí)的變現(xiàn),。“硅谷模式”讓股份變得非常社會(huì)化,，知識(shí)作為一種資本可以代替資金來(lái)?yè)Q取股份,。創(chuàng)始人保留一部分股權(quán),，經(jīng)過(guò)A、B和C等輪次融資對(duì)股權(quán)的分散,，還有很多股權(quán)會(huì)以員工期權(quán)的方式分配給員工,。所以，“硅谷模式”下不會(huì)有大資本家,，大部分是職業(yè)經(jīng)理人,，也有“創(chuàng)始人+職業(yè)經(jīng)理人”的結(jié)合，資本收益相應(yīng)地從獨(dú)享變?yōu)榉窒怼?/p>

在元宇宙經(jīng)濟(jì)模式中,，股權(quán)制度不一定存在,，或者即使存在，價(jià)值也可能被大幅度削減,。所有的貢獻(xiàn)者,、參與者等以利益相關(guān)者的身份，通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)大規(guī)模協(xié)作,，共享元宇宙所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值,，因此資本收益是共享的。其中,，還有一個(gè)重要概念發(fā)生了變化,，即從“創(chuàng)始人”變?yōu)椤鞍l(fā)起人”。在“硅谷模式”下,，我們可以介紹自己是某公司的“創(chuàng)始人”,，表示自己是以“Owner”（所有者）的身份擁有這家公司的。但在元宇宙經(jīng)濟(jì)模式下,，無(wú)論是網(wǎng)絡(luò)還是自組織都不再屬于某個(gè)人,，“發(fā)起人”只是對(duì)組織有足夠大的影響力而已。這就是利益相關(guān)者資本主義的概念,，追求的是共同利益最大化,，或者組織利益最大化。

二,、經(jīng)濟(jì)組織

中心化的公司組織將逐漸走向元宇宙的分布式自治組織（DAO）,。

按照新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)看，公司組織的本質(zhì)是,，驅(qū)動(dòng)力把外部市場(chǎng)功能內(nèi)置到商業(yè)機(jī)構(gòu)，以降低交易成本,。交易成本包括搜索成本,、匹配成本、物流成本和支付成本等,。在作坊經(jīng)濟(jì)時(shí)代,，作坊完全依靠外部市場(chǎng)來(lái)交換,，交易成本非常高。公司組織在降低交易成本上是一大進(jìn)步,，但在架構(gòu)上不斷走向分布式,。公司組織在興起時(shí)，主要采取自上而下的決策機(jī)制,，屬于U形結(jié)構(gòu),。隨著多元化發(fā)展，事業(yè)部出現(xiàn)了,。接著由于經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì),，地區(qū)總部出現(xiàn)了。事業(yè)部和地區(qū)總部慢慢分走集團(tuán)總部的權(quán)力,，出現(xiàn)了M形結(jié)構(gòu),。

元宇宙中的DAO，本質(zhì)上繼承了公司組織從集中式的U形結(jié)構(gòu)走向分布式的M形結(jié)構(gòu)的趨勢(shì),。DAO通過(guò)對(duì)智能合約可編程性的應(yīng)用,，可以內(nèi)置貨幣和支付系統(tǒng)，以及資產(chǎn)交易和清結(jié)算系統(tǒng),。

總之,，基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)制度的不同將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)組織出現(xiàn)巨大的不同。股東資本主義以公司制建立商業(yè)組織,，然后把權(quán)益份額化,，變成股份；而在利益相關(guān)者資本主義下,，不再有公司這種組織,，而是變成DAO，并以代幣化（Tokenization）來(lái)給利益相關(guān)者分配組織的權(quán)益或者利益,。

三,、金融制度

元宇宙的資本市場(chǎng)和我們現(xiàn)在熟悉的資本市場(chǎng)不同，將來(lái)可能存在兩套資本市場(chǎng)體系,。

第一,，以工業(yè)經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的股權(quán)制度和資本收益分配機(jī)制為基礎(chǔ)的股東資本主義，以及由此構(gòu)建的股票市場(chǎng),。股票市場(chǎng)讓資本變現(xiàn),，激勵(lì)大家拼命去創(chuàng)立新公司，創(chuàng)造新商業(yè)模式,。更多公司帶來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng),，以及更新、更好的服務(wù)，使消費(fèi)者從中受益,。

第二,，在元宇宙經(jīng)濟(jì)的利益相關(guān)者資本主義下，基于智能合約的可編程貨幣和可編程資產(chǎn)將發(fā)揮重要作用,，以實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者“持份”和共享資本收益,。在市場(chǎng)中交易的代幣（Token）,，代表的不再是所有權(quán),，而是使用權(quán)。這意味著通過(guò)代幣化,，原來(lái)的所有權(quán)市場(chǎng)將演變成使用權(quán)市場(chǎng),。因此，通過(guò)利益相關(guān)者資本主義,，再配合新的商業(yè)組織DAO和新的代幣市場(chǎng),，我們有可能建立一個(gè)嶄新的金融市場(chǎng)體系，暫且稱之為去中心化金融（DeFi）,。

四,、價(jià)值創(chuàng)造規(guī)律

在制造業(yè)經(jīng)濟(jì)中，價(jià)值創(chuàng)造規(guī)律即使公司股權(quán)價(jià)值最大化,。這就是所謂的股東資本主義,。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)不僅追求公司股權(quán)價(jià)值最大化，而且追求網(wǎng)絡(luò)價(jià)值最大化,。凱文·凱利舉過(guò)“傳真機(jī)效應(yīng)”的例子,。你花200美元買了一臺(tái)傳真機(jī)，這是成本,。但是加入傳真機(jī)網(wǎng)絡(luò)后,，你和其他人之間可以相互發(fā)傳真，你享有的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于購(gòu)買傳真機(jī)的成本,。不僅如此,，別人買傳真機(jī)后，你因?yàn)橛懈喟l(fā)傳真的選擇,，也收獲了增值,。“傳真機(jī)效應(yīng)”非常好地解釋了網(wǎng)絡(luò)價(jià)值的概念,。

元宇宙是一個(gè)空間概念,，包含數(shù)字空間、虛擬世界和平行宇宙等層次,。元宇宙在追求網(wǎng)絡(luò)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)上,，更進(jìn)一步地追求整個(gè)空間價(jià)值最大化,。特別是,，虛擬空間不受很多物理規(guī)則的限制,，可以有更大的發(fā)展空間，支持更大的價(jià)值創(chuàng)造,。

五,、價(jià)值分配規(guī)律

制造業(yè)具有固定成本高、邊際成本遞增的特點(diǎn),。汽車行業(yè)是制造業(yè)中的典型,。一款新車的設(shè)計(jì)研發(fā)成本可能高達(dá)10億美元甚至20億美元。其中除了研發(fā),，還要經(jīng)過(guò)工業(yè)化,、制造樣車、修改設(shè)計(jì)和再制造樣車等漫長(zhǎng)過(guò)程,，而且每多造一輛車,，必定會(huì)多一份成本。所以,，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的定價(jià)模式基本是成本加成,，不可能有免費(fèi)模式。

到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,，免費(fèi)模式占據(jù)了主流,，形象說(shuō)法是“羊毛出在豬身上，由狗來(lái)買單”,。免費(fèi),，是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是高固定成本，但邊際成本遞減甚至趨近于零,。一個(gè)軟件一旦開(kāi)發(fā)完成,，無(wú)論是一個(gè)人用還是一千萬(wàn)個(gè)人用，成本沒(méi)有顯著差別,。如此一來(lái),，就可以用“免費(fèi)”方式使加入網(wǎng)絡(luò)的門檻變得非常低，進(jìn)而快速聚集起流量,，因此互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)也是流量經(jīng)濟(jì),。一些互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)看上去免費(fèi)，但免費(fèi)的東西實(shí)際上可能比“物以稀為貴”的制造業(yè)產(chǎn)品還貴,。制造業(yè)企業(yè)最高是幾千億美元市值,，互聯(lián)網(wǎng)公司可以有幾萬(wàn)億美元的市值。

元宇宙是否屬于上述模式,？我認(rèn)為不屬于,。任何人都可以作為利益相關(guān)者參與元宇宙經(jīng)濟(jì)，并按照一套公平、公正和公開(kāi)的分配機(jī)制來(lái)享用大家共同創(chuàng)造出來(lái)的價(jià)值,，真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷者合為一體,。我借用目前元宇宙商業(yè)中很熱的一個(gè)詞“X to Earn”（一切能在Web3.0時(shí)代獲得收益的行為），改造為“Player to Earn”（參與者獲取收益）,，指利益相關(guān)者賺取回報(bào),，共同分配元宇宙產(chǎn)生的價(jià)值。

六,、關(guān)于“Player to Earn”中的“Player”

Player指元宇宙經(jīng)濟(jì)中的利益相關(guān)者,，包括開(kāi)發(fā)者、創(chuàng)造者,、貢獻(xiàn)者,、消費(fèi)者和投資者等。所有參與者都是元宇宙的Player（參與者）,，不再有股東這種獨(dú)立的分享者存在,。那么他們“Play”（參與）什么？就是作為參與者,，只要做出了貢獻(xiàn),，無(wú)論是來(lái)自智慧、能力還是聲譽(yù)上的貢獻(xiàn),，都可以獲得一個(gè)NFT（非同質(zhì)化通證）作為憑證,。NFT作為區(qū)塊鏈上發(fā)行的憑證,，用來(lái)證明Player的貢獻(xiàn),。

七、關(guān)于“Player to Earn”中的“Earn”

Player在為元宇宙做出貢獻(xiàn)并得到NFT憑證之后,，將通過(guò)Token經(jīng)濟(jì)模型,，賺取標(biāo)準(zhǔn)化的、份額化的Token,?？梢哉f(shuō),，元宇宙的基本商業(yè)模型應(yīng)該是“Play NFT”，然后才是“Earn Token”,。區(qū)塊鏈作為分布式賬本,，就是為“Player to Earn”記賬用的。我們現(xiàn)在已經(jīng)看見(jiàn)一些“Player to Earn”的應(yīng)用場(chǎng)景了,，但只是“小荷才露尖尖角”,，將來(lái)還會(huì)有更大發(fā)展。

八,、分布式?jīng)Q策機(jī)制

元宇宙經(jīng)濟(jì)的決策機(jī)制是去中心化/分布式機(jī)制。很多人對(duì)去中心化存在巨大誤解,，認(rèn)為去中心化就是抗審查,、拒絕合規(guī)或拒絕監(jiān)管。其實(shí)去中心化真正的含義并非如此,。

效率與公平是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)永恒話題,。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，中心化與去中心化各自代表著商業(yè)決策“效率與公平”的兩端：在需要強(qiáng)調(diào)效率時(shí),，應(yīng)該采用中心化的決策機(jī)制,，自上而下高效統(tǒng)一；如果要追求公平,，應(yīng)該征求更多人的意見(jiàn),，讓更多人參與表決，達(dá)成共識(shí)之后再付諸實(shí)踐,。

元宇宙經(jīng)濟(jì)的去中心化,，只是通過(guò)數(shù)字化技術(shù)引入一個(gè)更偏向于公平的商業(yè)決策機(jī)制。在效率與公平之間,，元宇宙的商業(yè)場(chǎng)景需要找到適合自己的平衡點(diǎn)——越是偏基礎(chǔ)設(shè)施的東西越要強(qiáng)調(diào)公平,，越是到上層的應(yīng)用則越要強(qiáng)調(diào)效率。

我相信,，如果能打消外界對(duì)去中心化的誤解,，那么大家對(duì)區(qū)塊鏈和元宇宙的接受程度會(huì)提高很多。

九,、元宇宙商業(yè)的價(jià)值捕獲

元宇宙與互聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)品和服務(wù)上是不同的,。當(dāng)初在討論區(qū)塊鏈的時(shí)候，一直有人問(wèn)：區(qū)塊鏈的殺手級(jí)應(yīng)用是什么,？確實(shí),，與互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相比，區(qū)塊鏈好像沒(méi)有什么“殺手級(jí)”應(yīng)用,。要理解這個(gè)問(wèn)題,，需要分析協(xié)議層和應(yīng)用層在價(jià)值捕獲上的分工,。

互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)協(xié)議棧。比如,，TCP/IP（傳輸控制協(xié)議/網(wǎng)際協(xié)議）模型基于多重協(xié)議,，依據(jù)IP來(lái)分配網(wǎng)址，依據(jù)TCP讓網(wǎng)址之間能夠交流,?；ヂ?lián)網(wǎng)是“瘦協(xié)議，胖應(yīng)用”,?！芭帧焙汀笆荨钡膮^(qū)別在于是否具備捕獲價(jià)值的能力?！芭謶?yīng)用”指互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層價(jià)值非常大,，比如我們可以看到市值萬(wàn)億美元級(jí)的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。但是,，TCP/IP,、HTTP（超文本傳輸協(xié)議）和SMTP（簡(jiǎn)單郵件傳輸協(xié)議）等都是開(kāi)源、開(kāi)放和無(wú)需許可的,，都沒(méi)有內(nèi)置Token,，也都沒(méi)有辦法捕獲價(jià)值。因此,，互聯(lián)網(wǎng)是在“瘦協(xié)議”的基礎(chǔ)上做出很多“胖應(yīng)用”,。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)協(xié)議層開(kāi)發(fā)者不友好,，這些開(kāi)發(fā)者沒(méi)有一個(gè)人賺到錢,，但互聯(lián)網(wǎng)在應(yīng)用層卻是“大廠”層出不窮。

區(qū)塊鏈與互聯(lián)網(wǎng)一樣,，也是一個(gè)協(xié)議棧,。比如，比特幣可以視為區(qū)塊鏈的貨幣協(xié)議,，以太坊則可以視為區(qū)塊鏈的結(jié)算協(xié)議,。但區(qū)塊鏈的協(xié)議棧內(nèi)置了貨幣系統(tǒng)和價(jià)值系統(tǒng)，變成了“胖協(xié)議,，瘦應(yīng)用”,。協(xié)議層本身就能捕獲價(jià)值，這是區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)最大的不同,。

元宇宙的基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議也內(nèi)置了貨幣系統(tǒng)和價(jià)值系統(tǒng),，在協(xié)議層也能進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造。而元宇宙在應(yīng)用層將結(jié)合很多數(shù)字化技術(shù),，是一個(gè)空間概念,，價(jià)值創(chuàng)造空間不亞于互聯(lián)網(wǎng),。所以，元宇宙經(jīng)濟(jì)可能的情況是“胖協(xié)議,，胖應(yīng)用”,。

十、元宇宙顛覆制造業(yè)

前面提過(guò),，制造業(yè)的特點(diǎn)是固定成本高,，并且邊際成本遞增，但在元宇宙里面就不一樣了,。

此處以寶馬用英偉達(dá)的Omniverse數(shù)字化平臺(tái)造車為例說(shuō)明,。在沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，設(shè)計(jì),、制造一款汽車需要消耗大量人力,、物力和時(shí)間，并且問(wèn)題發(fā)現(xiàn),、設(shè)計(jì)升級(jí)和迭代等都必須借助實(shí)物來(lái)進(jìn)行，因此打造一款新車的固定成本極其高昂,。寶馬在Omniverse數(shù)字化平臺(tái)上造車,，從設(shè)計(jì)、仿真測(cè)試到開(kāi)模,、工業(yè)化和生產(chǎn)線布局,，統(tǒng)統(tǒng)都在數(shù)字化平臺(tái)上完成。如此一來(lái),，設(shè)計(jì)和制造一款新車的研發(fā)成本,、測(cè)試成本、產(chǎn)品化成本和規(guī)?；杀镜榷紝⒋蠓陆?。

制造業(yè)歷來(lái)都是采用瀑布式開(kāi)發(fā)，一款產(chǎn)品必須先做到完美,，然后才能投入市場(chǎng)銷售,。可是這種完美只是廠家自認(rèn)為的完美,，不是客戶追求的完美,。大部分產(chǎn)品制造出來(lái)后未必能滿足客戶的需求，但是巨大的研發(fā)和制造成本已經(jīng)發(fā)生,。廠家必須賣出大量產(chǎn)品（比如100萬(wàn)臺(tái)以上）,，才能收回研發(fā)成本。如果換成用數(shù)字化平臺(tái)進(jìn)行研發(fā)設(shè)計(jì),，就可以在軟件里進(jìn)行快速迭代,，極大地壓縮固定成本,，最后也許只需賣出10萬(wàn)臺(tái)就可以收回成本。這樣有兩個(gè)好處：一是廠家可以更快盈利,，二是消費(fèi)者需求能夠得到更好的滿足,。

這種快速迭代不僅是指硬件，軟件也是如此,。比如,，智能聯(lián)網(wǎng)汽車。我們常說(shuō),，汽車從買來(lái)第二天就開(kāi)始貶值,。但如果一輛汽車能智能聯(lián)網(wǎng)，隨著越來(lái)越多的車加入這個(gè)網(wǎng)絡(luò),，相互共享的信息增加,，那么也可以形成“傳真機(jī)效應(yīng)”。如此一來(lái),，制造業(yè)也能實(shí)現(xiàn)規(guī)模成本遞減和規(guī)模報(bào)酬遞增,，這對(duì)制造業(yè)的價(jià)值分配規(guī)則將是一場(chǎng)巨大的顛覆。

以上是我理解的元宇宙的十大經(jīng)濟(jì)規(guī)則,。預(yù)測(cè)未來(lái)是一件吃力不討好的事情,，我說(shuō)的不一定對(duì)，但仍然想強(qiáng)調(diào)：元宇宙的經(jīng)濟(jì)規(guī)則一定與互聯(lián)網(wǎng)不一樣,，就像互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)規(guī)則與制造業(yè)不一樣,。

（作者為中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司副董事長(zhǎng)，本文為《元宇宙經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書(shū)推薦序）

責(zé)任編輯：方鳳嬌 主編：程凱