證券時報記者 安仲文

　　在科技新基因的注入下,，截至二季度末，諾安基金基金經(jīng)理陳衍鵬管理的諾安益鑫靈活配置基金凈值突破1.6元,。

　　證券時報記者注意到,，在最近三年，諾安益鑫靈活配置基金身上的“未來科技”標(biāo)簽愈發(fā)凸顯,，這正是得益于基金經(jīng)理陳衍鵬在科技產(chǎn)業(yè)的深耕,，以及對管理基金產(chǎn)品需求的理解,。

　　他認(rèn)為,，在科技新方向的布局上，必須具有現(xiàn)實因素支撐“未來故事”,，管理基金產(chǎn)品需考慮短期和長期的平衡因素,，同時基于為產(chǎn)品賺錢的邏輯，在科技產(chǎn)業(yè)的個股組合選擇上,，還需要綜合考量好公司與好股票的不同之處,。

　　“好未來”要有好現(xiàn)實

　　作為一位偏好科技股投資的基金經(jīng)理，憑借在科技領(lǐng)域的持續(xù)深耕與前瞻布局,，今年以來,，陳衍鵬管理的諾安益鑫靈活配置基金累計凈值持續(xù)突破。

　　“擔(dān)任基金經(jīng)理前,，我已經(jīng)進(jìn)行了多年的科技產(chǎn)業(yè)深度研究,。日常實地走訪、搜集幾萬字的材料,，再完整寫出一份有深度價值的研究報告,，會讓個人對產(chǎn)業(yè)有很好的理解力、穿透力,?！标愌荠i說。

　　與此同時,，陳衍鵬在科技產(chǎn)業(yè)選股上有著苛刻標(biāo)準(zhǔn),。他表示,，投資邏輯上主要涉及前瞻、鑒別,、遴選三個環(huán)節(jié),。“首先,，要想在A股賺錢,，尤其是科技股投資上賺錢，選擇的方向一定要是新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)趨勢,?！标愌荠i說。

　　其次,，行業(yè)一定要具備商業(yè)落地可能性和足夠的成長空間,，他認(rèn)為需求端是行業(yè)創(chuàng)造價值最大的保障，分析需求就要深度研究需求對應(yīng)的下游是什么,，下游選擇這種需求的背后原因,，以及與需求密切相關(guān)的行業(yè)技術(shù)壁壘與核心競爭力。

　　上述標(biāo)準(zhǔn)意味著,，若無現(xiàn)實因素支撐“未來故事”,，陳衍鵬對這種新趨勢也是謹(jǐn)慎的，凸顯出他在具體投資上更加考慮短期與長期間的動態(tài)平衡,。

　　賺錢的好公司才是好股票

　　盡管陳衍鵬傾向于選擇科技產(chǎn)業(yè)中的好公司,，但他也深刻理解在很多時候，好公司未必是符合基金經(jīng)理要求的“好股票”,，對陳衍鵬而言,，“好公司非常重要，但賺到錢才是硬道理”,。

　　“手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中有一家很知名的公司,，市場一致認(rèn)可它是家好公司?！标愌荠i說,，它能夠在2016年前瞻性布局手機(jī)相關(guān)細(xì)分賽道，證明它具有優(yōu)秀的管理和布局能力,，但在2018年,，股價跌幅較大，站在那個時刻,，它未必是一只值得大力買入的好股票,。“好股票首先是能夠上漲的股票，好公司不一定是好股票,。很多好公司在相關(guān)賽道上有不錯的競爭優(yōu)勢,，但從股價角度看并沒有很高的預(yù)期空間，可能在相當(dāng)長時間內(nèi)不會獲得市場的有效關(guān)注,?！?/p>

　　正因為需要綜合考量好公司與好股票對一只基金產(chǎn)品凈值上漲的貢獻(xiàn)，陳衍鵬在個股挖掘方面,，也十分強(qiáng)調(diào)業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的能力,，尤其是能夠超出預(yù)期的業(yè)績。

　　他認(rèn)為,，要密切關(guān)注整個產(chǎn)業(yè)以及同行業(yè)競爭對手的發(fā)展情況,，同時對公司治理的業(yè)務(wù)核心競爭力進(jìn)行梳理，尤其是復(fù)盤歷史上的執(zhí)行力,，即公司預(yù)期是否得到落實,。

　　另外，還需要進(jìn)行持續(xù)跟蹤,、上下游間的交叉驗證,。“看公司歷史的表現(xiàn)能夠占據(jù)50%,，還有50%的因素是最終的業(yè)績體現(xiàn)和調(diào)研情況,。” 陳衍鵬認(rèn)為,，科技發(fā)展日新月異,，變化極快,，必須做到與時俱進(jìn),，不停去看、不停去想,，也可以參考全球科技巨頭的業(yè)務(wù)重點和布局方向,。

　　AI應(yīng)用爆發(fā)近在咫尺

　　在未來市場的投資布局上，陳衍鵬表示,，科技投資將是中長期方向,，他將重點關(guān)注AI基礎(chǔ)芯片、AI應(yīng)用,、國產(chǎn)化率仍具大幅提升空間的半導(dǎo)體設(shè)備材料三大賽道,。

　　陳衍鵬強(qiáng)調(diào)，在AI賽道上目前呈現(xiàn)的現(xiàn)象是全球科技共振,。全球科技巨頭都已投入人工智能領(lǐng)域,，AI的競賽導(dǎo)致很多參與者都在購置自己的AI芯片、訓(xùn)練自己的大模型，推出相關(guān)應(yīng)用,，市場也已經(jīng)看到爆款應(yīng)用的出現(xiàn),。

　　陳衍鵬認(rèn)為，相比于行業(yè)歷史上1-2年的上升周期來看,，本輪上漲的時間窗口期仍值得期待,。

　　首先，他對于人工智能板塊依然樂觀，認(rèn)為從長期維度看,，人工智能是人類歷史上的生產(chǎn)力革命,，在很多領(lǐng)域降本增效及創(chuàng)造需求的邏輯還在驗證過程中，對于短期影響要保持樂觀,，同時更不能低估AI產(chǎn)業(yè)長期的變化,。

　　其次，依然要重視半導(dǎo)體設(shè)備材料的國產(chǎn)化進(jìn)程,，美國對中國半導(dǎo)體的限制依然存在,，在日美壟斷的一些半導(dǎo)體設(shè)備材料環(huán)節(jié)、AI芯片等領(lǐng)域國產(chǎn)化提高的迫切性將更高,。

　　“我們判斷AI首先會在C端有更大的投資機(jī)會,，而且不存在政策上的障礙?！标愌荠i強(qiáng)調(diào),，AI應(yīng)用發(fā)展之后，整個AI產(chǎn)業(yè)鏈就能形成閉環(huán),，其中教育,、醫(yī)療,、金融、廣告,、游戲是最可能爆發(fā)出革命性機(jī)會的細(xì)分領(lǐng)域,。