來源：新浪科技

　　新浪科技訊 北京時間3月2日晚間消息，嗶哩嗶哩（Nasdsaq:BILI；HKEX: 9626）今日發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報,。財報顯示,，嗶哩嗶哩第四季度總凈營收為61億元（約合8.906億美元），與2021年同期相比增長6%,。凈虧損為15億元（約合2.171億美元）,，與2021年同期的凈虧損21億元相比減虧29%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）,，調(diào)整后的凈虧損為13億元（約合1.906億美元）,，與2021年同期的凈虧損17億元相比減虧21%。

　　財報發(fā)布后,，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿,、副董事長兼首席運營官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點,，并回答分析師提問,。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

　　摩根大通分析師Daniel Chen：我的問題有關(guān)2023年的前景。在如今中國開放,、經(jīng)濟回暖的大環(huán)境下,，公司的核心策略以及主要關(guān)注點是什么？

　　陳睿：我們可以看到從去年開始,，整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展都進入了一個新階段,，即每家公司都會關(guān)注更有質(zhì)量的增長、關(guān)注利潤和現(xiàn)金流,。而且不只是國內(nèi)的公司,，我們看到美國的互聯(lián)網(wǎng)公司也在做同樣的事。

　　對B站來說,，今年我們的關(guān)注點會是增收減虧和追求健康的用戶增長,。這會是一個長期的策略,，它不會因為短期的環(huán)境變化而變化。剛才你問到在今年經(jīng)濟回暖的環(huán)境下,，我們會不會有什么改變,？我覺得經(jīng)濟回暖的環(huán)境應(yīng)該會幫助我們更好地執(zhí)行上述策略。

　　今年我們公司的業(yè)務(wù)會更聚焦,，整個公司最重要的事有兩件：第一件是增收減虧,，第二件則是DAU（日活躍用戶）的健康增長，這也是我剛才提到的,。這里的“增收”特指毛利增長,，我們會在今年更關(guān)注提升毛利率、降低虧損,。大家可以看到公司第四季度的毛利率同比,、環(huán)比都有提升，而且我們的凈虧損同比降低了29%,。我們預(yù)計2023年公司的整體虧損將有更明顯的收窄,，2024年達到盈虧平衡的目標(biāo)。

　　在用戶增長方面,，2023年我們不會再單純地追求MAU（月活躍用戶）數(shù)據(jù),，我們會關(guān)注更有質(zhì)量的DAU增長以及DAU商業(yè)價值轉(zhuǎn)換效率的提升。2023年我們將提升DAU/MAU的比例,，目前的比率是28%,，我們應(yīng)該會提到30%。這意味著更高的用戶活躍度,、更高的用戶黏性以及更大的用戶提供的商業(yè)價值,。

　　最后，我還想強調(diào)一下：B站的立足之本一直是我們的社區(qū)和內(nèi)容生態(tài),。無論探討怎樣的發(fā)展策略,，社區(qū)和內(nèi)容生態(tài)都是B站的地基。

　　今年是B站成立的第十四年,。在過去十多年的時間里,，我們經(jīng)歷了三個大周期：PC互聯(lián)網(wǎng)周期，移動互聯(lián)網(wǎng)周期,，以及即將到來的AI時代周期,。在過去的十多年中，無論產(chǎn)業(yè)環(huán)境怎么變,，無論科技平臺的發(fā)展怎么變,，B站的社區(qū)以及PUGV（專業(yè)用戶制作的視頻）的內(nèi)容生態(tài)一直是我們內(nèi)容增長的內(nèi)在原動力。我們相信高質(zhì)量內(nèi)容的價值,，也相信優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者帶來的價值,。所以我覺得社區(qū)和內(nèi)容生態(tài)一直是我們最有優(yōu)勢的競爭壁壘,，也是我們不斷穿越周期的基礎(chǔ)。我們有信心B站的內(nèi)容生態(tài)能夠持續(xù)生產(chǎn)好內(nèi)容,，也有信心在我們的平臺上能夠持續(xù)產(chǎn)生最有吸引力,、最有才華的UP主。我認(rèn)為這才是B站的核心價值,，我們會持續(xù)放大這個價值,，從而實現(xiàn)持續(xù)、健康的用戶增長,。

　　中金分析師Xueqing Zhang：我想請教有關(guān)財務(wù)展望的問題,。剛剛管理層也提到，公司過去幾個季度的毛利率實現(xiàn)了持續(xù)提升,。管理層如何展望今年毛利率的具體趨勢？我看到管理層給了我們B站全年的收入端指引,，能不能請管理層為我們簡單介紹一下各業(yè)務(wù)線的情況,？最后，如果看利潤端的話,，管理層如何看待全年減虧的具體趨勢,？

　　樊欣：剛剛陳睿也提到了，今年公司的主要目標(biāo)是增收減虧,。正因如此,，大家可以從我們給出的2023年收入指南中看到我們減少了部分低利潤業(yè)務(wù)，如電商業(yè)務(wù)等,。我們預(yù)計2023年公司電商等業(yè)務(wù)收入將下降25%-30%,，但毛利率將同比提高。對于非電商業(yè)務(wù),，如游戲,、投資及廣告等，我們相信2023年這些業(yè)務(wù)收入合計將同比增長20%以上,。毛利方面,，收入的增長會帶動毛利增加，特別是在固定成本業(yè)務(wù)方面,，如服務(wù)器,、帶寬、員工成本及內(nèi)容成本方面,。

　　總而言之,，2023年我們將在內(nèi)容投資領(lǐng)域更有選擇性、更關(guān)注ROI（投資回報率）,。

　　收入共享成本（revenue-sharing cost）方面,，我們預(yù)計各業(yè)務(wù)線的毛利率將同比提升,。高利潤業(yè)務(wù)占比將逐漸提升，收入共享成本將有進一步改善,；運營支出方面,，2022年總運營支出達到峰值，我們預(yù)計將在2023年有所回落,；營銷費用方面,，2022年公司營銷費用削減了15%，預(yù)計2023年營銷費用將進一步下調(diào),。另外,，2023年公司的SG&A（行政管理費用）以及研發(fā)費用（以絕對美元計）也將有所下降。

　　綜上,，我們預(yù)計2023年公司毛利率將逐漸提升至25%上下,，non-GAAP虧損也將明顯收窄。

　　華興資本分析師Yiwen Zhang：我的問題有關(guān)廣告,。管理層如何看待2023年廣告市場的變化,？又有哪些展望？另外一個問題有關(guān)產(chǎn)品側(cè),，目前Story-Mode有哪些最新進展,？B站廣告產(chǎn)品在2023年會有哪些發(fā)展？

　　李旎：首先談?wù)凷tory-Mode,。多屏/多場景是B站用戶增長相對關(guān)鍵的策略之一,。2022年B站的用戶活躍度達到了28%，我們的日均用戶使用時長也達到了96分鐘,，這都證明這個策略是極其有效的,。Story-Mode作為B站社區(qū)的一部分，它其實是一種新場景,，在原有的PUGV,、OGV（機構(gòu)制作的視頻）直播，包括OTT大屏場景,，Story-Mode是一種非常重要的補充,。我們也觀察到自Story-Mode上線以來，B站低活用戶的促活效果是極其明顯的,，在全網(wǎng)引入新的創(chuàng)作者也起到了比較關(guān)鍵的作用,。另外，我們看到播放量,、使用時長方面的表現(xiàn)也比較超預(yù)期,。B站用戶可以在任何場景、任何時間,、有任何的需求的情況下,，隨時可以使用嗶哩嗶哩來滿足他們對內(nèi)容本身的消費需求,。

　　B站始終都是一個以優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為核心的視頻社區(qū),。PUGV自B站成立至今依舊保持著健康,、快速的增長，第四季度同比增長超過了50%,。所以我們提到Story-Mode的時候,，不要忘記B站的PUGV生態(tài)一直在持續(xù)、健康地增長,。Story-Mode同比增長也超過了170%,，2023年Story-Mode的流量也將進一步健康提升。無論是創(chuàng)作者還是內(nèi)容消費者,，我們都觀察到他們對內(nèi)容的審美以及需求越來越高,。因此我們堅信Story-Mode這個“容器”會為PUGV的生態(tài)提供源源不斷的新創(chuàng)作者以及創(chuàng)作力。與此同時,，Story-Mode所帶來的新流量在與B站已有的生態(tài)相結(jié)合之后,，會較大地提高廣告效率，也會為直播與廣告提供更多的新商業(yè)機會,。

　　廣告方面。眾所周知,，2022年的廣告市場表現(xiàn)并不是很好,，比如小個位數(shù)的增長等。但在這充滿挑戰(zhàn)的一年,，B站的整體市場占有率仍實現(xiàn)了持續(xù)提升,。我們?nèi)甑氖杖氤^了50億。

　　2023年,，大家慢慢發(fā)現(xiàn)廣告主開始恢復(fù)信心,，預(yù)計廣告行業(yè)整體有機會實現(xiàn)兩位數(shù)增速。但廣告主會比以往更謹(jǐn)慎,，也更關(guān)注所投放廣告的核心價值以及整體有效性,。一般在這個時候，我們就會關(guān)注廣告主每年在投入預(yù)算時,，他們要解決的核心問題究竟是什么,？總結(jié)起來有幾大類型：一，發(fā)新品,；二,，品牌害怕老去，必須做持續(xù)地滲透,；三,，持續(xù)影響用戶心智,，達到轉(zhuǎn)化消費的效果。從這個角度回看的話,，大家可以發(fā)現(xiàn)其實B站的整個生態(tài)以及產(chǎn)品形態(tài)已經(jīng)覆蓋了上述關(guān)鍵需求,。因此在廣告業(yè)務(wù)體系上，我們還是有信心讓B站今年的表現(xiàn)高于整個行業(yè)增速的,。

　　2023年我們將對行業(yè)的售賣形式,、模式進行升級，整合營銷依舊是B站的長期增長引擎,。首先在強勢行業(yè)中,，我們會進行全鏈路升級，把壁壘筑得更高一些,，包括大家熟悉的游戲,、3C數(shù)碼等。以游戲為例,，B站是全網(wǎng)最大的游戲社區(qū),，消費用戶已經(jīng)接近9000萬，再加上最近游戲版號的發(fā)放逐漸常態(tài)化,，這些都是對我們相對有利的條件,。一季度我們將把游戲聯(lián)運、游戲廣告以及游戲內(nèi)容這三大團隊整合成一個大目標(biāo),，目的是希望為游戲廠商提供更完整的服務(wù),，并最終提升游戲內(nèi)容、游戲下載的整體分發(fā)效率,。我們希望每一款游戲在進入B站社區(qū)之后,，能夠快速觸達用戶，實現(xiàn)在B站的長線經(jīng)營,，直至實現(xiàn)其在B站上深度轉(zhuǎn)化,、深度運營的目標(biāo)。

　　B站其實有一些希望擴大份額的業(yè)務(wù),，比如電商,、汽車、大快消等,。這些都是行業(yè)中有大預(yù)算的領(lǐng)域,。以電商為例，B站是行業(yè)內(nèi)唯一一家堅持做大開環(huán)的視頻內(nèi)容生態(tài)社區(qū),。去年我們已經(jīng)與阿里巴巴,、京東、拼多多等達成了合作，除了品牌效果廣告外,，我們還進一步完善了品宣,、種草、轉(zhuǎn)化交易的合作模型,。2022年,，超過一千家新品牌以及一萬多SKU在B站通過帶貨的方式成功首發(fā)，效果轉(zhuǎn)化成廣告也實現(xiàn)了比較超預(yù)期的收入,。因此最近我們也會將視頻與直播帶貨體系進行整合,，探索屬于B站的開環(huán)交易模式，將這個模式做得更好,。同時,，我們也將在今年快速提升電商行業(yè)以及商家的預(yù)算。

　　除此外,，算法基建如何提效,、AIGC（人工智能生成內(nèi)容）的應(yīng)用、數(shù)據(jù)能力的建設(shè),、如何為用戶提供更科學(xué)的營銷數(shù)據(jù)作為他們投放的依據(jù),、商業(yè)場景的繼續(xù)開拓、提升B站生態(tài)的商業(yè)氛圍等等,，這些都是我們自2022年以來堅持做的,、正確的事情，也將會是我們在2023年的工作重點,。

　　美林美銀分析師Lei Zhang：我的問題關(guān)于游戲,。管理層對2023年游戲業(yè)務(wù)有哪些展望？自研游戲策略目前進展如何,？隨著版號重啟,，B站是否面臨一些新的游戲機會,？

　　陳睿：2022年整個游戲行業(yè)進入了一個新階段,。版號只是其中一個原因，我覺得更大的一個原因是移動用戶的紅利逐漸消退,，玩家對于游戲品質(zhì)的要求越來越成熟,。這其實對行業(yè)的影響還是很大的，它帶來的直接影響之一就是游戲開發(fā)成本的提升以及新游戲成功率的下降,。

　　在有用戶紅利的時候,，你只要把游戲內(nèi)容做好，就一定能掙錢,；但當(dāng)游戲行業(yè)變成一個存量市場時,，能夠掙錢的游戲就變得只剩兩種：第一種就是頭部的超級游戲，第二種就是在某一垂類中成為頭部。只有在這兩種情況下,，你才能夠有持續(xù)的利潤,。

　　所以B站的游戲發(fā)展戰(zhàn)略也是在為未來的行業(yè)趨勢做準(zhǔn)備。我們會更堅定執(zhí)行我們所提出的戰(zhàn)略：“精品自研,，全球發(fā)行”,。我認(rèn)為這也是在游戲行業(yè)的下一個周期我們必須要做的事。只有全球發(fā)行才能抵消更高的游戲開發(fā)成本,，做到更好的利潤,；只有精品游戲才能成為能夠長線運營的游戲，才能夠提供更好的ROI,。

　　在品類方面,，我們會更聚焦。無論是代理業(yè)務(wù)還是自研,，我們都會聚焦在我們擅長的領(lǐng)域,，比如二次元卡牌等領(lǐng)域；在自研方面,，我們會減少自研項目,，把更多精力投入到成功率最高的項目上，打磨精品,。

　　從結(jié)果上來看,，我們自研游戲的成果還是在慢慢地展現(xiàn)出來。去年自研游戲占我們游戲業(yè)務(wù)總收入的比例已經(jīng)有5%,，這個比例在今年會繼續(xù)提升,。

　　至于版號，大家可以看到現(xiàn)在國內(nèi)的版號基本上每個月都會發(fā)一次,，而且進口版號也恢復(fù)發(fā)放了,，所以我們認(rèn)為今年的版號政策會逐漸常態(tài)化。這對B站來說,，無論是對于我們的自研游戲,，還是對于我們的代理游戲都是利好的。同時它對于我們的游戲聯(lián)運業(yè)務(wù),、游戲廣告業(yè)務(wù)也是利好的,。這肯定是個好消息。

　　在這兒也可以和大家預(yù)告一下,，今年二季度我們會有兩款自研的游戲上線,。

　　高盛分析師Lincoln Kong：剛才管理層也提到說接下來我們會面臨AI時代。今年AIGC其實也得到了很高的關(guān)注度,。能否請管理層與我們分享B站在AIGC這方面未來可能會有哪些應(yīng)用,？AIGC將帶來哪些產(chǎn)品以及商業(yè)化的機會,？

　　陳睿：我認(rèn)為AIGC會是整個行業(yè)甚至整個社會都應(yīng)該關(guān)注的大事件。它意味著什么,？它意味著內(nèi)容創(chuàng)作生產(chǎn)力的巨大提升,。我覺得能夠與這種提升類比的事件是之前的手機攝像頭，因為手機攝像頭可以讓普通人隨時隨地的產(chǎn)出內(nèi)容,。AIGC的作用是能夠讓產(chǎn)出內(nèi)容的效率極大提升,，同時成本得到很大降低，讓更多人能夠創(chuàng)造內(nèi)容,。

　　對B站來說,，我認(rèn)為AIGC能夠為B站帶來很大的利處。對于整個行業(yè)來說的,，我認(rèn)為所有的內(nèi)容平臺都能夠從 AIGC當(dāng)中獲得利處,。B站有兩個屬性：首先它是一個海量的內(nèi)容平臺；第二,，它是一個UGC內(nèi)容平臺,。在這兩點上，我認(rèn)為AIGC都將有很大的助力,。舉例來說,，比如在搜索體驗上，AIGC將為B站的搜索體驗帶來很大的增益,。類似于ChatGPT,，AIGC能夠承接更復(fù)雜的搜索需求。比如B站上有很多產(chǎn)品的評測視頻,，通過AIGC我們就可以問它“B站上對新一代AirPods的評測到底有哪些有價值的信息”,，通過AIGC我們就可以直接將某個視頻里有價值的片段告訴用戶，無論是視頻片段還是將片段翻譯成文本,。

　　大家都知道B站上有很多知識類以及結(jié)構(gòu)化的視頻內(nèi)容,，而且很多視頻內(nèi)容都有很好的歷史價值，可能幾年以后大家也都會去看,，因為它是知識性的,。所以剛才我提到的這種類似ChatGPT的搜索體驗可以將B站這些內(nèi)容積累的價值更充分地發(fā)揮出來，也能夠讓用戶更高效率地消費B站的這些結(jié)構(gòu)化內(nèi)容,。

　　在UGC平臺方面,，我覺得AIGC能夠很大程度地提高創(chuàng)作者的效率,。如果在創(chuàng)作工具中應(yīng)用AIGC技術(shù),，它可以讓更多的用戶用更簡單的方式創(chuàng)作內(nèi)容，它也能夠讓同樣的素材在不同的視頻中以不同的方式展現(xiàn),，這能直接提升創(chuàng)作者的生產(chǎn)力,，也能夠讓更多的創(chuàng)作者創(chuàng)作之前只有專業(yè)人士才能做的內(nèi)容體驗，有了AIGC技術(shù)，現(xiàn)在可能普通用戶就可以做得出來,。

　　AIGC所帶來的第三個好處則是在虛擬UP主方面,。大家應(yīng)該都知道B站現(xiàn)在已經(jīng)成為中國最大的虛擬UP主的平臺，我們有幾萬甚至幾十萬的虛擬主播,、虛擬形象活躍在B站上，AIGC能夠讓這些虛擬形象更自動化,、更人性化,。打個比方，過去洛天依可能只會念臺詞,，但現(xiàn)在洛天依是真的能夠和每個用戶對話的,，對話的內(nèi)容也是千人千面的。AIGC對虛擬形象所產(chǎn)生的增益是巨大的,，這些虛擬形象可能真的能夠變成一個虛擬的人,。所以我覺得在虛擬主播,、虛擬UP主方面，AIGC能夠帶來的提升我們也在持續(xù)關(guān)注,、跟進,。

　　B站的本質(zhì)是一個平臺，它連接的是創(chuàng)作者和消費者,。因此所有能夠讓創(chuàng)作者提高生產(chǎn)力,、讓創(chuàng)作者規(guī)模擴大的技術(shù)，對B站來說都是很大的增益,。就像當(dāng)年從PC網(wǎng)站轉(zhuǎn)向移動的時候就曾有“創(chuàng)作者擴大,、讓創(chuàng)作者變得更容易制作視頻”的變化，而這個變化直接讓B站的用戶數(shù)擴大了10倍,。所以我覺得AIGC也能夠帶來類似的變化,。如果制作視頻能夠變得更容易、如果更多的人能夠制作視頻,，那么平臺就能夠產(chǎn)生更好的內(nèi)容,，平臺也會更容易吸引用戶。綜上,，我很期待AIGC所帶來的下一個時代的發(fā)展,。（完）