《科創(chuàng)板日報》3月7日訊（記者 陳美） 自從ChatGPT火了之后,，相關話題在創(chuàng)投行業(yè)不絕于耳。

近日,，一位美元基金機構(gòu)人士Amy在與《科創(chuàng)板日報》記者交流時興奮地說，周末看見朋友圈有人發(fā)了一張AI生成圖片“一只愛國的貓”,，真的太棒了,。談話中Amy透露出一個信號：作為顛覆式創(chuàng)新，最近很多美元基金都在看ChatGPT衍生下的AIGC賽道,。

此前,，國內(nèi)一位頭部美元基金人士對《科創(chuàng)板日報》記者表示，內(nèi)部現(xiàn)處于觀察和看項目的關鍵階段,?！斑@一階段，我們一般不對行業(yè)做過多趨勢性評論,。但投資人確實正在研究相關項目,。”

美元基金都在看AIGC,？

如果評選今年最熱的賽道,，AIGC一定當仁不讓，有投資人甚至用“scary good”（難以置信）來形容,。

在此背景下,，VC機構(gòu)的目光自然會被吸引,。但讓記者好奇的是，為何看AIGC賽道的大部分是美元基金,，而不是人民幣基金,？

對此，Amy言語中帶著不容置疑的肯定：當然與美元基金的投資風格有關,，“他們喜歡自由與冒險,，且追求高回報”。

在Amy看來,，相比人民幣基金,，美元基金之所以更喜歡投AIGC，首先與大環(huán)境有關,。“現(xiàn)在,，美元基金募資端和投資端都在收窄。某種程度上看,，美元基金很難在國內(nèi)投高科技企業(yè),。站在美元基金角度，他們規(guī)定必須要在若干年內(nèi)把錢投出去,，實則背負著不小的投資壓力,。”

“賽道選擇上,，前幾年美元基金們投出海,；近兩年投Web 3.0；今年年初關注以AI為核心的大模型,、AIGC應用等,。而AIGC應用本身確實有著驚人的爆發(fā)空間，它不局限于圖文,，還包括圖像,、視頻、聲音,、影視等更多領域,，這給美元基金投資帶來了豐富想象力。”

“而在硅谷,，AI本就一直是美元基金們關注的領域,。好比陸奇的YC，這一著名的硅谷YC孵化器,，就一直投AI,。很多時候，國內(nèi)的美元基金也都看國外機構(gòu)在投什么,，了解差距在哪里,，進而在國內(nèi)尋找相關標的投資,。”Amy說,。

除此之外,，軟件巨頭微軟已向OpenA已投了一百多億美元，這也讓過去在互聯(lián)網(wǎng)投資上掙了大錢的美元基金們更有底氣,，他們更有理由相信：AIGC領域未來一定會有巨頭出現(xiàn),，進而可能重拾幾十倍、百倍,，甚至千倍的業(yè)績回報,。

某美元基金投資人在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，美元基金對風險的接受度更高,?！案唢L險意味著高回報，而風險投資的核心動力,，是新技術的顛覆和進化演變,。”

Amy也認為,，在投資風格上,，美元基金敢于投早期，押注某個賽道,。“美元基金無所謂返投，也沒有招商的要求,。如果投中一兩個項目,，那么整支基金就可能回本了。此外,，美元基金的LP出資時間多為10年,、15年，而人民幣基金可能5年就要投資回報,，較長的投資時間,，讓美元基金更有機會投出巨額回報的項目?！?/p>

《科創(chuàng)板日報》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),， 國內(nèi)數(shù)家頭部美元基金VC都不同程度上表達了對AIGC的看好。比如紅杉種子基金,，剛剛宣布完成4.8億美元募資的第三期基金,，表示會密切關注并布局AIGC領域的早期企業(yè)。

幾家頭部美元VC,，也在公眾號中也不斷發(fā)表對AIGC的觀點,；近日滬上某機構(gòu)舉行閉門會議,，參會投資人大多出自于美元基金……

企服VC也來湊熱鬧

除美元基金外，記者獲悉,，一些投企服的VC也對AIGC產(chǎn)生了“興趣”,。

滬上，一位投SaaS的投資人表示,，正在看AIGC相關項目,。

為何投SaaS的，也來湊AIGC的“熱鬧”,？該位投資人說,，這很正常?！癝aaS和AIGC的底層邏輯都是技術賦能,。從脈絡發(fā)展來看，未來SaaS的應用上,，應該更加智能化,、可視化。所以基于底層技術的趨同,，SaaS領域投資人看AIGC方向,，不是什么奇怪事?！?/p>

他告訴記者,，“兩個賽道的根本邏輯沒有太大變化，所謂的‘互聯(lián)網(wǎng)+’‘AI+’,，本質(zhì)上都是工具的演變,。基于AI進步的演化，底層基礎是更大模型的訓練,；相比SaaS,，AIGC在精準度上有所延伸，兩者之間不是風馬牛不相及的技術,?！?/p>

“當然，行業(yè)中百度,、阿里有天然的數(shù)據(jù)優(yōu)勢,。百度會發(fā)力大模型多一點；動畫生成方面雖然有機會,，但未必都需要創(chuàng)業(yè)公司來做,。巨大賽道中，哪些領域適合創(chuàng)投機構(gòu)投資，每個投資人也必須要有清晰的邏輯和定位,?！?/p>

某美元基金投資人在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，企業(yè)服務是大部分美元基金,、或美元出身的雙幣基金重點布局或均有覆蓋的賽道,。“ 我們相信ChatGPT下的AIGC賽道，是一次重要的技術變革,，相應蘊藏著大量機會,。 主動積極地擁抱這種變化，并且這波AIGC的驅(qū)動因素和項目類型,，跟SaaS投資邏輯相對匹配,。”

談到投資邏輯,，與記者交流的Amy也表達了這樣的觀點：企服投資的點,，在于工具上。“但SaaS和AIGC之間又存在交叉區(qū)域,，未來肯定有很多企服公司把AI應用植入到產(chǎn)品中去,，讓其成為主力產(chǎn)品。從產(chǎn)品嫁接上看,，企服公司更需要植入AIGC應用,。”

在美國創(chuàng)投領域,，企服賽道已占據(jù)美國“獨角獸”近五分之一的席位,。以Salesforce、Workday,、NetSuite等垂直領域的SaaS服務商為代表,，這些企業(yè)或上市或被收購，均成為百億美元以上市值的公司,。

從美國經(jīng)驗看，企服市場已非常成熟,。在這波AI浪潮起來后,，較多投資人相信，會有一批AI-drivenDriven(人工智能驅(qū)動)的新企服公司跑出來,。

不管是企服美元VC跑來看AIGC,，還是新聚焦AIGC的美元VC，“接受高風險”,、“敢于冒險”是它們身上的明顯標簽,。“尋找?guī)资丁⑸习俦兜耐顿Y回報,，美元基金更希望做第一個發(fā)現(xiàn)顛覆性企業(yè)價值的投資者,。因此在看到巨大機會后,，它們也更愿意在早期階段就做風險投資?！盇my說,。