來(lái)源：經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

2022年在消費(fèi)電子需求疲弱，市場(chǎng)環(huán)境低迷的背景下,，歌爾股份迎來(lái)2022年度業(yè)績(jī)發(fā)布,，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

4月17日晚,，歌爾股份發(fā)布2022年度業(yè)績(jī),，報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為1048.94億元,、17.49億元,，扣非凈利潤(rùn)16.27億元。

歌爾股份表示,，公司業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)得益于VR 虛擬現(xiàn)實(shí),、智能家用電子游戲機(jī)及配件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入取得了較為顯著的增長(zhǎng),。其中,，歌爾股份由財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用,、管理費(fèi)用等費(fèi)用構(gòu)成的“期間費(fèi)用”相對(duì)營(yíng)收的占比進(jìn)一步降低,，其增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于營(yíng)收的增幅，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)一步向好,，管理能力提升,。

同時(shí)，歌爾股份發(fā)布一季度報(bào)告,，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收241.22億元,，同比增長(zhǎng)19.94%；凈利潤(rùn)1.06億元,，同比下降88.22%,。對(duì)此，市場(chǎng)人士分析，這或是此前歌爾某一款智能聲學(xué)整機(jī)新產(chǎn)品項(xiàng)目生產(chǎn)出現(xiàn)波動(dòng)的剩余反應(yīng),，不排除利空出盡的可能,。整體來(lái)看，下半年迎來(lái)消費(fèi)電子復(fù)蘇轉(zhuǎn)折點(diǎn),，歌爾股份有望迎來(lái)回調(diào),。

智能硬件比重愈發(fā)顯著,，XR賽道加速擴(kuò)容

歌爾股份智能硬件營(yíng)收630.82億元,，同比增長(zhǎng)92.27%，占比歌爾股份營(yíng)收達(dá)60.14%,，XR成為業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的主力軍,。

元宇宙概念興起之后，騰訊,、微軟,、英偉達(dá)……從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，科技巨頭扎堆入局元宇宙,，但在投入大量的人力物力之后,，卻沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的收益，多家企業(yè)在同一時(shí)間對(duì)XR賽道密集調(diào)整和撤資,。市場(chǎng)認(rèn)為,，企業(yè)放棄XR布局的原因主要是，虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品仍處于技術(shù)突破和產(chǎn)品成熟的早期階段,，很難讓消費(fèi)者感到滿意,。

歌爾股份表示，憑借著先發(fā)優(yōu)勢(shì)及成熟經(jīng)驗(yàn),，公司在虛擬現(xiàn)實(shí)板塊逆勢(shì)而上,，研發(fā)的Pancake折疊光路等技術(shù)大幅提升了用戶的體驗(yàn)感和舒適度。目前,，Meta,、蘋(píng)果、Pico,、谷歌等主流行業(yè)玩家都在跟進(jìn)研發(fā)采用該方案的產(chǎn)品,，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)VR/AR高端產(chǎn)品的空白，帶領(lǐng)行業(yè)加速發(fā)展,。

除此之外,，歌爾股份介紹，公司在不斷推陳出新,，參與研發(fā)的PSVR 2已在全球發(fā)售,，其功能對(duì)比上代升級(jí)明顯且與競(jìng)品形成了差異化競(jìng)爭(zhēng)，將為內(nèi)容生態(tài)帶來(lái)增長(zhǎng)潛力。今年歌爾股份推出XR業(yè)內(nèi)首個(gè)一站式音頻解決方案,，該方案以更低的功耗,、更優(yōu)的集成成本，提升了XR硬件在不同場(chǎng)景下的音頻體驗(yàn),，與此同時(shí),，歌爾聯(lián)合高通推出基于第一代驍龍AR2平臺(tái)的輕量級(jí)AR智能眼鏡參考設(shè)計(jì)，更是得到市場(chǎng)高度關(guān)注,。與此同時(shí),，業(yè)內(nèi)人士指出，公司有望帶來(lái)行業(yè)技術(shù)革新,，可謂是歌爾深度布局元宇宙的階段性成果,。

如今，歌爾在元宇宙的創(chuàng)新與探索仍在深入進(jìn)行,。歌爾股份表示,，早已不再局限于VR/AR單產(chǎn)品制造與研發(fā)，公司依托于VR成熟的智造經(jīng)驗(yàn),，發(fā)揮公司“零件+整機(jī)”戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng),，將VR應(yīng)用到智能家居、游戲等多重領(lǐng)域,，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)覆蓋面,，有利于歌爾盈利能力進(jìn)一步提升。

增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上游業(yè)務(wù),，打造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈

企業(yè)大規(guī)模尋求“全產(chǎn)業(yè)鏈”經(jīng)營(yíng)模式,，彌補(bǔ)企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺陷。業(yè)內(nèi)人士指出,，完整的生產(chǎn)鏈有利于公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,，減少生產(chǎn)成本，同時(shí)擺脫業(yè)務(wù)依賴性,。歌爾股份作為消費(fèi)電子行業(yè)龍頭,，為了更快地?cái)[脫行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)鏈壁壘,。

隨著VR/AR整機(jī)出貨量不斷提升,，歌爾正在向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)力布局，全力打造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈,。

據(jù)介紹,，在光學(xué)零組件方面，歌爾深入研究虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)的微納光學(xué)精密制造技術(shù)開(kāi)發(fā),，聚焦衍射光波導(dǎo),、Pancake折疊光路等技術(shù)領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)突破,，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)折疊光路光學(xué)模組產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。另外,，近期天風(fēng)證券分析師郭明錤指出,，蘋(píng)果正在開(kāi)發(fā)“超透鏡”(Metalens)技術(shù)，預(yù)計(jì)將于2024年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),，歌爾股份將是此趨勢(shì)的主要受益者之一,。歌爾持續(xù)提高產(chǎn)業(yè)鏈上游技術(shù)壁壘，有望拉動(dòng)公司更快搶占市場(chǎng)地位,，并鞏固業(yè)務(wù)“護(hù)城河”,。

根據(jù)年報(bào)，歌爾股份2022年研發(fā)費(fèi)用為52.27億元, 同比增加25.33 %,，公司持續(xù)加大新技術(shù),、新產(chǎn)品,、新工藝的開(kāi)發(fā)力度,，有利于提升公司技術(shù)壁壘，強(qiáng)化公司在聲學(xué),、光學(xué),、微電子、精密制造,、智能制造等領(lǐng)域內(nèi)的核心技術(shù)能力,。

歌爾股份表示，將繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)力,，做到關(guān)鍵零組件的自主供應(yīng),，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。在發(fā)展硬件的同時(shí),，還將積極提升算法,、軟件能力，同時(shí)拓展內(nèi)容應(yīng)用領(lǐng)域,，做到軟硬結(jié)合,，打造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。

搶抓新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇,，孵化后半年業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)

在消費(fèi)電子行業(yè)低迷的大背景下,，企業(yè)加速入局汽車(chē)電子，試圖作為企業(yè)的第二條增長(zhǎng)曲線,，提升業(yè)績(jī),，歌爾股份也不例外。

歌爾集團(tuán)董事長(zhǎng)姜濱在儒商大會(huì)中表示,，“歌爾將搶抓元宇宙和新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)機(jī)遇,，加強(qiáng)科技創(chuàng)新,，加大產(chǎn)業(yè)布局，為新時(shí)代社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)省建設(shè)貢獻(xiàn)力量,?！?/p>

歌爾股份介紹，公司技術(shù)壁壘提高的同時(shí),，也在逐步拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，通過(guò)上游積累為公司探索更多機(jī)遇，將戰(zhàn)略目光盯向極具有前景的汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè),，并在今年推出用于車(chē)載AR-HUD的新一代DLP技術(shù)PGU模組,，加速在汽車(chē)智能座艙光學(xué)方面的拓展。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析,，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)新能源汽車(chē)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng),，2022 年全年銷(xiāo)量超 680 萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率提升至 25.6%,，逐步進(jìn)入全面市場(chǎng)化拓展期,，迎來(lái)新的發(fā)展和增長(zhǎng)階段。伴隨著國(guó)家與地方政策的大力扶持,、行業(yè)本身的巨大潛力,、中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力，特別是在《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》的大力推動(dòng)下,，2023 年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展,。

中金公司認(rèn)為，2022年消費(fèi)電子板塊低迷主要反映了市場(chǎng)對(duì)手機(jī)等3C產(chǎn)品需求不佳,。展望2023年,，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)因素仍存，上半年需求仍有不確定性,；下半年若全球宏觀經(jīng)濟(jì)有邊際改善,，消費(fèi)電子市場(chǎng)有望迎來(lái)溫和復(fù)蘇。

綜合來(lái)看,，AI賦能消費(fèi)電子趨勢(shì)明確,，消費(fèi)電子行業(yè)重塑邏輯逐步被驗(yàn)證，迎來(lái)消費(fèi)電子景氣拐點(diǎn),。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，今年一季度，消費(fèi)電子板塊迎來(lái)行情修復(fù),，截至3月31日收盤(pán),，Wind消費(fèi)電子指數(shù)2023年內(nèi)上漲約16.74%。

業(yè)內(nèi)分析,，隨著互聯(lián)網(wǎng),、消費(fèi)電子等頭部企業(yè)將陸續(xù)推出切入相關(guān)領(lǐng)域的新品刺激行業(yè)正向推動(dòng),，未來(lái)XR產(chǎn)業(yè)或?qū)⑼黄片F(xiàn)有技術(shù)瓶頸，推動(dòng)供應(yīng)鏈走向成熟,，最終完成消費(fèi)者市場(chǎng)的規(guī)模上量,。

歌爾股份表示，消費(fèi)電子是一條長(zhǎng)坡厚雪的賽道上,，歌爾正在以4+4+N戰(zhàn)略為抓手,，持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，從設(shè)計(jì),、研發(fā),、到制造，不斷夯實(shí)的核心競(jìng)爭(zhēng)力及長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì),，為客戶提供一站式解決方案,，在后移動(dòng)時(shí)代構(gòu)建全面競(jìng)爭(zhēng)力。（虞詩(shī)君）

一審：周瑞峰二審：孫曉萌三審：周琦

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