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美股市場(chǎng)以英偉達(dá)(NVDA.US)、AMD(AMD.US),、高通(QCOM.US)等為代表的芯片股自2024年以來(lái)延續(xù)2023年“狂飆”趨勢(shì),，帶領(lǐng)納斯達(dá)克100指數(shù)續(xù)創(chuàng)新高，同時(shí)也帶領(lǐng)標(biāo)普500指數(shù)時(shí)隔兩年多創(chuàng)下歷史新高,。與此同時(shí),，專(zhuān)注于高性能和高效率服務(wù)器以及存儲(chǔ)解決方案的超微電腦(SMCI.US)在一則業(yè)績(jī)指引的催化下,，以及依靠著與英偉達(dá)AI芯片多年深度合作的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合優(yōu)勢(shì)，在A(yíng)I芯片和AI服務(wù)器強(qiáng)勁需求催化之下,，也迎來(lái)了股價(jià)漲勢(shì)大爆發(fā),。

日前，超微電腦發(fā)布公告稱(chēng),，公司將上調(diào)對(duì)2024財(cái)年(截至6月30日止12個(gè)月)第二季度的業(yè)績(jī)指引,。其中，預(yù)計(jì)第二季度的凈銷(xiāo)售額為36億至36.5億美元,，高于公司此前預(yù)測(cè)的27億至29億美元;攤薄后每股收益預(yù)計(jì)為4.90至5.05美元,，高于公司此前預(yù)測(cè)的3.75至4.24美元;調(diào)整后攤薄每股收益預(yù)計(jì)為5.40至5.55美元，高于公司此前預(yù)計(jì)的4.40至4.88美元,。

值得注意的是,，超微電腦新的業(yè)績(jī)指引遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。因此在超預(yù)期的業(yè)績(jī)指引的刺激下,，超微電腦當(dāng)日股價(jià)便大漲35.94%,，在此后的兩個(gè)交易日，其股價(jià)再累漲近8%,，股價(jià)已然創(chuàng)下歷史新高,。

超微電腦——AI熱潮的最大贏(yíng)家之一

超微電腦將于美東時(shí)間1月29日美國(guó)盤(pán)后公布最新業(yè)績(jī)，根據(jù)投資研究平臺(tái)Seeking Alpha匯編的預(yù)期數(shù)據(jù),，分析師們普遍預(yù)期,，2024財(cái)年Q2總營(yíng)收約32.6億美元，調(diào)整后的每股收益約為5.16美元,，兩者均不及超微電腦最新更新的業(yè)績(jī)指引,。在2023年以來(lái)的全球AI熱潮助力下，超微電腦堪稱(chēng)“大牛股”,，2023年漲幅高達(dá)250%,，力壓AI芯片領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)股價(jià)漲幅。今年以來(lái)漲幅已超66%,，同樣全面力壓英偉達(dá),。

為何全球企業(yè)布局AI的熱潮能夠成為超微電腦今年股價(jià)暴漲的最強(qiáng)推動(dòng)力? 據(jù)了解,，超微電腦提供的基于英偉達(dá)AI芯片的AI服務(wù)器和存儲(chǔ)解決方案在人工智能領(lǐng)域扮演著非常重要的角色。人工智能應(yīng)用通常需要大量的計(jì)算和存儲(chǔ)資源，而AI服務(wù)器系統(tǒng)和存儲(chǔ)解決方案正是為此目的而設(shè)計(jì),，這些解決方案可以用于訓(xùn)練和部署人工智能模型,，處理大規(guī)模的數(shù)據(jù)集，支持深度學(xué)習(xí)等任務(wù),。

超微電腦(Super Micro Computer, Inc.),，通常被稱(chēng)為Supermicro，主要專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)和制造針對(duì)特定應(yīng)用優(yōu)化的服務(wù)器硬件,，這些硬件廣泛應(yīng)用于包括但不限于云計(jì)算,、人工智能、企業(yè)數(shù)據(jù)中心,、5G和邊緣計(jì)算等領(lǐng)域,。

其中在人工智能領(lǐng)域，憑借與英偉達(dá)多年來(lái)的深度合作優(yōu)勢(shì),，超微電腦提供的高性能AI服務(wù)器產(chǎn)品可以用于構(gòu)建人工智能服務(wù)器集群,、高性能計(jì)算集群，以及存儲(chǔ)和管理大規(guī)模的人工智能相關(guān)數(shù)據(jù),。因此,，該公司的服務(wù)器和存儲(chǔ)解決方案對(duì)于支持人工智能的發(fā)展具有重要意義。超微電腦作為英偉達(dá)的長(zhǎng)期深度合作伙伴緊緊抓住了人工智能服務(wù)器這個(gè)產(chǎn)業(yè)性的機(jī)會(huì),，因此該公司的股價(jià)在亮眼業(yè)績(jī)刺激下于2022年年末以及2023年迎來(lái)了明顯的加速上漲階段,。

值得注意的是，雖然超微電腦是人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一,，但是當(dāng)前其整體業(yè)績(jī)和AI服務(wù)器出貨量嚴(yán)重依賴(lài)于英偉達(dá)提供的最重要細(xì)分組件——即AI芯片,。然而，英偉達(dá)這類(lèi)需求無(wú)比強(qiáng)勁的AI芯片——A100/H100在目前全球企業(yè)紛紛布局AI的浪潮下面臨供應(yīng)緊張,，與英偉達(dá)合作多年的超微電腦也難拿到充足的供應(yīng),，這也是超微電腦去年個(gè)別季度的業(yè)績(jī)展望與市場(chǎng)預(yù)期對(duì)比顯得疲軟的原因之一。

ChatGPT已向世人展現(xiàn)了大模型的驚人潛力,，且涌現(xiàn)效應(yīng)已揭示了“大可能會(huì)更好”的Al發(fā)展方向,，由此帶來(lái)的AI算力需求持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期,。以GPT-5為例，GPT-5的發(fā)布標(biāo)志著人工智能領(lǐng)域的一次重大突破,，其訓(xùn)練數(shù)據(jù)量達(dá)到了近百萬(wàn)億參數(shù),，相當(dāng)于5萬(wàn)片H100，成本高達(dá)上百億美元,。同時(shí),，除AI訓(xùn)練領(lǐng)域，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也帶動(dòng)了邊緣設(shè)備端的AI推理場(chǎng)景的巨大需求,。在A(yíng)I訓(xùn)練與推理兩大維度的帶動(dòng)下,，有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)幾年AI算力的需求大約每三個(gè)月就會(huì)上漲一倍，增速遠(yuǎn)超兩年翻一倍的摩爾定律,。

坐擁如此龐大的市場(chǎng)需求,，超微電腦不然將持續(xù)受益于A(yíng)I訓(xùn)練與推理領(lǐng)域擴(kuò)張之勢(shì)，且超微電腦相比于競(jìng)爭(zhēng)者擁有其中一個(gè)最明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：多年來(lái)與英偉達(dá)緊密合作,。AI算力的核心是AI芯片,，在下游需求強(qiáng)勁時(shí)，誰(shuí)能獲得更多的AI卡源,，才可制造更多的高性能AI服務(wù)器,，特別是在全球幾乎所有科技公司都在爭(zhēng)相率先獲得英偉達(dá)的人工智能強(qiáng)大算力的當(dāng)下。而超微電腦自1993年成立以來(lái)便一直與英偉達(dá)合作,，兩家公司的總部都設(shè)在硅谷,，相距僅15分鐘車(chē)程。知名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)計(jì),，2024年全球AI服務(wù)器(包含AI Training及AI Inference)將超過(guò)160萬(wàn)臺(tái),，預(yù)計(jì)年成長(zhǎng)率達(dá)40%。