本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海 北京報道

近日,，中國人民銀行發(fā)布的2024年一季度金融統(tǒng)計和社會融資數(shù)據(jù)顯示,，人民幣貸款增加9.46萬億元,，社會融資規(guī)模增量累計達(dá)到12.93萬億元,，均處于歷史同期較高水平,。

社融數(shù)據(jù)保持增長的背后,，是銀行加大信貸投放沖刺“開門紅”,。北京社科院副研究員王鵬告訴《中國經(jīng)營報》記者,，金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)國家政策,，加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度,。銀行信貸投放持續(xù)增加，滿足了企業(yè)和個人的融資需求,，推動了社融規(guī)模的增長,。

受訪人士表示，在穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策推動下,，社融數(shù)據(jù)還將保持良好態(tài)勢,。下一步，銀行一方面要重點(diǎn)支持傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)支柱的房地產(chǎn)行業(yè),，另一方面是培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，支持符合科技自立自強(qiáng)和創(chuàng)新導(dǎo)向的重點(diǎn)企業(yè)。

社會融資需求有所放緩

關(guān)于一季度社融數(shù)據(jù),，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司負(fù)責(zé)人張文紅介紹,，一季度社會融資規(guī)模累計增加12.93萬億元，同比少1.61萬億元，這主要是受上年高基數(shù)的影響,。從歷史同期看,，今年一季度社會融資規(guī)模的增加量仍處于歷史同期較高水平。從結(jié)構(gòu)上看,，主要有四個方面的特點(diǎn)：

一是信貸投放節(jié)奏平穩(wěn),，金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款保持合理增長。一季度金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加9.11萬億元,，比2023年同期低1.59萬億元,，但比2022年同期高7730億元。

二是政府債券融資保持合理規(guī)模,。一季度政府債券凈融資1.36萬億元,，雖然同比有所少增，但是與2020—2023年同期均值相比基本持平,。

三是企業(yè)債券融資有所增長,。一季度企業(yè)債券凈融資1.12萬億元，同比多了2551億元,。

四是表外融資中信托貸款,、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票同比多增。一季度信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票分別增加1983億元和5500億元,，同比分別多增2024億元和814億元,。

王鵬向記者分析，一季度社融數(shù)據(jù)處于歷史同期較高水平,，反映了我國經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù),，市場信心得到提振；穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策對社融增長起到了推動作用,，央行通過降準(zhǔn)、降息等手段保持市場流動性合理充裕,，為實體經(jīng)濟(jì)提供了良好的融資環(huán)境,，政府加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長,，進(jìn)一步拉動了社融規(guī)模的增長,；金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)國家政策，加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度,，銀行信貸投放持續(xù)增加,，滿足了企業(yè)和個人的融資需求，推動了社融規(guī)模的增長,。

值得注意的是,，一季度社融數(shù)據(jù)中，人民幣貸款同比少增，而企業(yè)債券凈融資同比多增,。對此,，《上海財經(jīng)大學(xué)2024年第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析報告》（以下簡稱“《報告》”）指出，盡管銀行信貸供給整體保持中性,，但仍有部分企業(yè)的融資需求未能通過銀行渠道得到充分滿足,，從而導(dǎo)致這些需求轉(zhuǎn)向債券市場，進(jìn)而推動了企業(yè)債券融資規(guī)模的增長,。

“當(dāng)前社會融資需求短期有所放緩,，中長期隨著國內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松以及支持政策逐步落地顯效，寬信用過程有望進(jìn)一步加快,?！薄秷蟾妗氛J(rèn)為，展望未來,，在宏觀政策發(fā)力,、預(yù)期回暖等因素帶動下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力有望持續(xù)修復(fù),，這將對企業(yè)和居民信心帶來支撐,，金融數(shù)據(jù)有望保持良好態(tài)勢。一方面,，二季度專項債發(fā)行有望加快,，特別國債也有望開始發(fā)行，政府債券將成為二季度社會融資的重要支撐,。另一方面,，央行強(qiáng)調(diào)加快對新質(zhì)生產(chǎn)力、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新,、“市場+保障”的住房供應(yīng)體系方面的金融支持力度,，促使社會融資規(guī)模增速有望企穩(wěn)。此外,，隨著國家財政刺激加碼,，企業(yè)中長期貸款融資需求有望保持提升。

金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜

記者注意到,，多家銀行2024年一季度信貸實現(xiàn)“開門紅”,。比如，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布報告顯示,，一季度貸款規(guī)模增量637億元,，同比多增155億元，“開門紅”表現(xiàn)較好,，主要是由對公貸款貢獻(xiàn),。

在政策推動下，銀行加大對實體經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，支持信貸有效需求回升,，推動降低企業(yè)綜合融資成本,。

在融資成本方面，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，3月份新發(fā)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%,，比上月低1個基點(diǎn)，比上年同期低22個基點(diǎn),；新發(fā)個人住房貸款加權(quán)平均利率為3.71%,，比上月低15個基點(diǎn)，比上年同期低46個基點(diǎn),，均處于歷史低位,。

中證鵬元研發(fā)部高級研究員李席豐分析，當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)有著多元化的融資渠道,，流動性合理充裕下有效融資需求容易得到滿足,，同時政策引導(dǎo)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，實體融資成本也在降低,，重大戰(zhàn)略,、重點(diǎn)領(lǐng)域的企業(yè)或者民企、中小微企業(yè)等的融資也有相應(yīng)的政策支持,。不過在經(jīng)濟(jì)增長中樞下移的背景下,，資產(chǎn)投資回報率也在逐步下降；另外,，居民和企業(yè)債務(wù)杠桿率較高,，繼續(xù)融資加杠桿的空間較少，也限制了實體融資的能力,。

從數(shù)據(jù)來看,，中信建投金融團(tuán)隊指出，相較于過去5年的平均水平,，信貸投放結(jié)構(gòu)仍然保持“對公穩(wěn),、零售弱”的趨勢。盡管對公信貸在去年高基數(shù)的影響下同比少增,，但仍處于歷史較高水平，支持實體經(jīng)濟(jì)的力度不弱,。零售信貸增量仍相對偏弱,，在居民收入水平未見明顯改善的情況下，零售貸款有效需求仍有待恢復(fù),。

對此,，《報告》分析，居民短期貸款需求主要受春節(jié)效應(yīng)的影響，短期貸款的修復(fù)仍然受“就業(yè)—收入—消費(fèi)”循環(huán)恢復(fù)偏弱的制約,，居民消費(fèi)對信貸融資需求的拉動作用有待加強(qiáng),。在居民長期貸款方面，由于3月份在樓市小陽春不及往年,，反映居民對于房地產(chǎn)投資持謹(jǐn)慎態(tài)度,，導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售偏弱，進(jìn)而拖累居民中長期貸款規(guī)模,。

中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長朱鶴新表示，中國人民銀行已成立信貸市場司,，牽頭推進(jìn)做好“五篇大文章”工作,。下一步，將從政策框架,、激勵約束,、金融服務(wù)能力建設(shè)等多方面加大支持力度。一是加強(qiáng)頂層設(shè)計和系統(tǒng)籌劃,，推動形成“1（總體制度設(shè)計）+5（‘五篇大文章’的各自舉措）”政策體系 ,；二是通過激勵機(jī)制，引導(dǎo)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜,；三是鼓勵金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮組織,、管理和技術(shù)優(yōu)勢，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù)等信息手段,，增強(qiáng)服務(wù)科技、綠色,、中小微企業(yè)的能力水平,，提升金融服務(wù)的適配度和普惠性，打造可復(fù)制,、可推廣的服務(wù)模式,。

那么，下一步銀行將有哪些工作重點(diǎn),？李席豐認(rèn)為,，銀行要更好支持實體經(jīng)濟(jì)，一方面要重點(diǎn)支持傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)支柱的房地產(chǎn)行業(yè),，在控制風(fēng)險的同時及時給優(yōu)質(zhì)房企和“保交樓”項目輸血,，盡量減緩房地產(chǎn)調(diào)整的速度，同時著力推動“保交付”,，穩(wěn)定社會預(yù)期,；另一方面是圍繞高質(zhì)量發(fā)展主線,，加快推進(jìn)形成新質(zhì)生產(chǎn)力方向，支持符合科技自立自強(qiáng)和創(chuàng)新導(dǎo)向的重點(diǎn)企業(yè),，比如人工智能,、半導(dǎo)體等行業(yè),，以及今年國家重點(diǎn)推動的設(shè)備更新和以舊換新涉及的行業(yè)領(lǐng)域。

“隨著國家對科技創(chuàng)新的重視,，高新技術(shù)企業(yè),、科技型中小企業(yè)等創(chuàng)新型企業(yè)值得關(guān)注。制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱,，制造業(yè)升級和智能制造是未來發(fā)展的重要趨勢,，先進(jìn)制造業(yè)、智能制造等領(lǐng)域也將是信貸投放的重點(diǎn),?！蓖貔i說。

從銀行方面來看,，平安銀行（000001.SZ）推出《關(guān)于支持實體經(jīng)濟(jì)的若干措施（2024）》,，提出將持續(xù)優(yōu)化行業(yè)布局，重點(diǎn)聚焦新興產(chǎn)業(yè),。推動新制造,、新能源、新生活等新興產(chǎn)業(yè),；提升實體經(jīng)濟(jì)客戶經(jīng)營能力,，加大制造、綠色,、科技金融,、涉農(nóng)等領(lǐng)域推動，以客戶為中心定制化打造多元化產(chǎn)品服務(wù)體系,，創(chuàng)新產(chǎn)品模式,；加大普惠貸款投放力度，拓寬客群經(jīng)營廣度,，發(fā)揮二級分行,、縣域支行的輻射能力；構(gòu)建科技金融經(jīng)營體系,，打造“線上+線下”全生命周期的金融服務(wù)方案,；主動讓利實體，深化制造業(yè),、民營企業(yè),、小微客戶經(jīng)營，給予利率優(yōu)惠,、靈活還款等優(yōu)客政策傾斜,，降低客戶融資成本，減輕還款壓力,。