本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海 北京報道

近日，中國人民銀行發(fā)布的2024年一季度金融統(tǒng)計和社會融資數據顯示,，人民幣貸款增加9.46萬億元，社會融資規(guī)模增量累計達到12.93萬億元,，均處于歷史同期較高水平,。

社融數據保持增長的背后，是銀行加大信貸投放沖刺“開門紅”,。北京社科院副研究員王鵬告訴《中國經營報》記者,，金融機構積極響應國家政策，加大對實體經濟的支持力度,。銀行信貸投放持續(xù)增加,，滿足了企業(yè)和個人的融資需求,，推動了社融規(guī)模的增長。

受訪人士表示,，在穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策推動下,，社融數據還將保持良好態(tài)勢。下一步,，銀行一方面要重點支持傳統(tǒng)經濟支柱的房地產行業(yè),，另一方面是培育發(fā)展新質生產力，支持符合科技自立自強和創(chuàng)新導向的重點企業(yè),。

社會融資需求有所放緩

關于一季度社融數據,，中國人民銀行調查統(tǒng)計司負責人張文紅介紹，一季度社會融資規(guī)模累計增加12.93萬億元,，同比少1.61萬億元,，這主要是受上年高基數的影響。從歷史同期看,，今年一季度社會融資規(guī)模的增加量仍處于歷史同期較高水平,。從結構上看，主要有四個方面的特點：

一是信貸投放節(jié)奏平穩(wěn),，金融機構對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款保持合理增長。一季度金融機構對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加9.11萬億元,，比2023年同期低1.59萬億元,，但比2022年同期高7730億元。

二是政府債券融資保持合理規(guī)模,。一季度政府債券凈融資1.36萬億元,，雖然同比有所少增，但是與2020—2023年同期均值相比基本持平,。

三是企業(yè)債券融資有所增長,。一季度企業(yè)債券凈融資1.12萬億元，同比多了2551億元,。

四是表外融資中信托貸款,、未貼現的銀行承兌匯票同比多增。一季度信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票分別增加1983億元和5500億元,，同比分別多增2024億元和814億元,。

王鵬向記者分析，一季度社融數據處于歷史同期較高水平,，反映了我國經濟逐步恢復,，市場信心得到提振；穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策對社融增長起到了推動作用,，央行通過降準,、降息等手段保持市場流動性合理充裕,，為實體經濟提供了良好的融資環(huán)境，政府加大基礎設施投資,，刺激經濟增長,，進一步拉動了社融規(guī)模的增長；金融機構積極響應國家政策,，加大對實體經濟的支持力度,，銀行信貸投放持續(xù)增加，滿足了企業(yè)和個人的融資需求,，推動了社融規(guī)模的增長,。

值得注意的是，一季度社融數據中,，人民幣貸款同比少增,，而企業(yè)債券凈融資同比多增。對此,，《上海財經大學2024年第一季度宏觀經濟數據分析報告》（以下簡稱“《報告》”）指出,，盡管銀行信貸供給整體保持中性，但仍有部分企業(yè)的融資需求未能通過銀行渠道得到充分滿足,，從而導致這些需求轉向債券市場,，進而推動了企業(yè)債券融資規(guī)模的增長。

“當前社會融資需求短期有所放緩,，中長期隨著國內貨幣政策持續(xù)寬松以及支持政策逐步落地顯效,，寬信用過程有望進一步加快?！薄秷蟾妗氛J為,，展望未來，在宏觀政策發(fā)力,、預期回暖等因素帶動下,，經濟內生動力有望持續(xù)修復，這將對企業(yè)和居民信心帶來支撐,，金融數據有望保持良好態(tài)勢,。一方面，二季度專項債發(fā)行有望加快,，特別國債也有望開始發(fā)行,，政府債券將成為二季度社會融資的重要支撐。另一方面,，央行強調加快對新質生產力,、大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新、“市場+保障”的住房供應體系方面的金融支持力度，促使社會融資規(guī)模增速有望企穩(wěn),。此外,，隨著國家財政刺激加碼，企業(yè)中長期貸款融資需求有望保持提升,。

金融資源向重點領域傾斜

記者注意到,，多家銀行2024年一季度信貸實現“開門紅”。比如,，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布報告顯示,，一季度貸款規(guī)模增量637億元，同比多增155億元,，“開門紅”表現較好,，主要是由對公貸款貢獻。

在政策推動下,，銀行加大對實體經濟關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,，支持信貸有效需求回升，推動降低企業(yè)綜合融資成本,。

在融資成本方面,，央行發(fā)布的數據顯示，3月份新發(fā)企業(yè)貸款加權平均利率為3.75%,，比上月低1個基點,，比上年同期低22個基點；新發(fā)個人住房貸款加權平均利率為3.71%,，比上月低15個基點,，比上年同期低46個基點，均處于歷史低位,。

中證鵬元研發(fā)部高級研究員李席豐分析，當前實體經濟有著多元化的融資渠道,，流動性合理充裕下有效融資需求容易得到滿足,，同時政策引導企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，實體融資成本也在降低,，重大戰(zhàn)略,、重點領域的企業(yè)或者民企、中小微企業(yè)等的融資也有相應的政策支持,。不過在經濟增長中樞下移的背景下,，資產投資回報率也在逐步下降；另外,，居民和企業(yè)債務杠桿率較高,，繼續(xù)融資加杠桿的空間較少，也限制了實體融資的能力,。

從數據來看,，中信建投金融團隊指出,，相較于過去5年的平均水平，信貸投放結構仍然保持“對公穩(wěn),、零售弱”的趨勢,。盡管對公信貸在去年高基數的影響下同比少增，但仍處于歷史較高水平,，支持實體經濟的力度不弱,。零售信貸增量仍相對偏弱，在居民收入水平未見明顯改善的情況下,，零售貸款有效需求仍有待恢復,。

對此，《報告》分析,，居民短期貸款需求主要受春節(jié)效應的影響,，短期貸款的修復仍然受“就業(yè)—收入—消費”循環(huán)恢復偏弱的制約，居民消費對信貸融資需求的拉動作用有待加強,。在居民長期貸款方面,，由于3月份在樓市小陽春不及往年，反映居民對于房地產投資持謹慎態(tài)度,，導致房地產銷售偏弱,，進而拖累居民中長期貸款規(guī)模。

中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長朱鶴新表示,，中國人民銀行已成立信貸市場司，牽頭推進做好“五篇大文章”工作,。下一步，將從政策框架,、激勵約束,、金融服務能力建設等多方面加大支持力度。一是加強頂層設計和系統(tǒng)籌劃,，推動形成“1（總體制度設計）+5（‘五篇大文章’的各自舉措）”政策體系 ,；二是通過激勵機制，引導金融資源向重點領域傾斜,；三是鼓勵金融機構發(fā)揮組織,、管理和技術優(yōu)勢，應用互聯網,、大數據等信息手段,，增強服務科技、綠色、中小微企業(yè)的能力水平,，提升金融服務的適配度和普惠性,，打造可復制、可推廣的服務模式,。

那么,，下一步銀行將有哪些工作重點？李席豐認為,，銀行要更好支持實體經濟,，一方面要重點支持傳統(tǒng)經濟支柱的房地產行業(yè)，在控制風險的同時及時給優(yōu)質房企和“保交樓”項目輸血,，盡量減緩房地產調整的速度,，同時著力推動“保交付”，穩(wěn)定社會預期,；另一方面是圍繞高質量發(fā)展主線,，加快推進形成新質生產力方向，支持符合科技自立自強和創(chuàng)新導向的重點企業(yè),，比如人工智能,、半導體等行業(yè)，以及今年國家重點推動的設備更新和以舊換新涉及的行業(yè)領域,。

“隨著國家對科技創(chuàng)新的重視,，高新技術企業(yè)、科技型中小企業(yè)等創(chuàng)新型企業(yè)值得關注,。制造業(yè)是國民經濟的重要支柱,，制造業(yè)升級和智能制造是未來發(fā)展的重要趨勢，先進制造業(yè)、智能制造等領域也將是信貸投放的重點,?！蓖貔i說。

從銀行方面來看,，平安銀行（000001.SZ）推出《關于支持實體經濟的若干措施（2024）》,，提出將持續(xù)優(yōu)化行業(yè)布局，重點聚焦新興產業(yè),。推動新制造,、新能源、新生活等新興產業(yè),；提升實體經濟客戶經營能力,，加大制造、綠色,、科技金融,、涉農等領域推動，以客戶為中心定制化打造多元化產品服務體系,，創(chuàng)新產品模式,；加大普惠貸款投放力度，拓寬客群經營廣度,，發(fā)揮二級分行,、縣域支行的輻射能力；構建科技金融經營體系,，打造“線上+線下”全生命周期的金融服務方案,；主動讓利實體，深化制造業(yè),、民營企業(yè),、小微客戶經營，給予利率優(yōu)惠,、靈活還款等優(yōu)客政策傾斜,，降低客戶融資成本，減輕還款壓力,。