7月7日，記者從港交所獲悉,，一體化企業(yè)財稅服務(wù)平臺慧算賬日前在港交所遞表,，擬在香港主板掛牌上市。招股書顯示,，按2020年,、2021年及2022年總收入計,，慧算賬是中國最大的中小微企業(yè)財稅解決方案提供商,。同時，2022年其還是行業(yè)中直接服務(wù)中小微企業(yè)客戶最多的公司,。品牌旗下系統(tǒng)所服務(wù)的中小微企業(yè)數(shù)量達(dá)711259家,。

另一方面，慧算賬仍處于虧損,。截至2020年,、2021年及2022年12月31日止年度,，公司年內(nèi)虧損分別為2.99億元,、6.83億元、5.06億元,。中國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)高度分散，約有8萬家公司,。公司也提示,，中國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)競爭激烈。如果未能緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展,，可能對經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響,。客戶續(xù)訂量的任何下降也可能對未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響,。

過去三年累計虧損近15億元

慧算賬的收入主要來自基于SaaS（軟件即服務(wù)）的解決方案（SATP系統(tǒng)）及非訂閱式專業(yè)服務(wù)（主要包括咨詢服務(wù)及撮合引流服務(wù)）,。前者為公司核心業(yè)務(wù)，采用直營和授權(quán)兩種模式,。2022年，公司基于SaaS的解決方案業(yè)務(wù)收入占總收入比例87.7%,，專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比12.3%,。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度,，公司收入分別為2.75億元,、3.47億元及5.16億元，復(fù)合年增長率為36.9%,。這超出13.6%的行業(yè)平均水平,。2020年,、2021年及2022年，公司毛利分別為1.23億元,、1.71億元及2.68億元,，復(fù)合年增長率為47.9%。

SaaS企業(yè)的經(jīng)營非?？粗乜蛻袅舸媛?。慧算賬提到,，公司產(chǎn)品于2022年獲得84.9%的客戶留存率,，這遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。2022年,，品牌旗下的SATP系統(tǒng)所服務(wù)的中小微企業(yè)數(shù)量達(dá)到711259家,。不過公司仍處于虧損。招股書顯示,，截至2020年,、2021年及2022年12月31日止年度,，公司經(jīng)營虧損分別為1.35億元,、4.24億元、3.28億元,，年內(nèi)虧損分別為2.99億元,、6.83億元、5.06億元,。過去三年累計虧損近15億元,。在非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.4億元,、3.94億元,、3.01億元。

公司的銷售成本由2021年的1.76億元增加41.1%至2022年的2.48億元,，主要是由于人力成本增加6160萬元,。這主要是由于：擴大交付團隊，支付第三方人力資源服務(wù)提供商的服務(wù)費增加,。截至2022年12月31日,，公司銷售及營銷團隊包括818名雇員。截至2020年,、2021年及2022年12月31日止年度,，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為2620萬元、1320萬元,、2.49億元,。

行業(yè)高度分散約有8萬家公司

在行業(yè)規(guī)模方面,，弗若斯特沙利文報告顯示，近年來,，中國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)取得大幅增長,，由2017年的567億元增至2022年的1112億元，復(fù)合年增長率為14.4%,。行業(yè)預(yù)計將持續(xù)保持增長勢頭,，2027年將達(dá)1866億元?；赟aaS的解決方案于2022年的滲透率為76.5%,。隨著大數(shù)據(jù)及人工智能的持續(xù)發(fā)展,，以及對高效且自動化解決方案需求的日益增加，預(yù)計行業(yè)中基于SaaS的解決方案的市場規(guī)模于2027年達(dá)至人民幣1568億元,，復(fù)合年增長率為13.0%,。

中國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)高度分散，約有8萬家公司,。主要參與者中,，第一種是通過一體化方法提供解決方案的市場參與者，其自身具備研發(fā)能力及交付能力,，能夠獨立開發(fā)SaaS系統(tǒng),，通常直接向客戶提供服務(wù)。第二種是通過聯(lián)合方法提供解決方案的市場參與者,，包括自身不具備研發(fā)能力的傳統(tǒng)解決方案提供商及第三方財務(wù)軟件提供商,。傳統(tǒng)解決方案提供商依賴第三方財務(wù)軟件提供商完成其交付過程。由于進(jìn)入壁壘較低，行業(yè)中的大多數(shù)解決方案提供商均屬此類,。2022年,，行業(yè)五大公司約占市場規(guī)模的0.84%，總收入達(dá)9億元,。2022年,，慧算賬公司的收入達(dá)5.2億元，在所有市場參與者中位居第一,，規(guī)模是第二大市場參與者的四倍,，占行業(yè)總收入的0.5%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,，慧算賬2022年的客戶留存率達(dá)84.9%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于60%至70%的行業(yè)平均水平。

慧算賬也提示了相關(guān)風(fēng)險,，中國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)競爭激烈,。未能緊跟行業(yè)的技術(shù)發(fā)展，也可能對經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響,?？蛻衾m(xù)訂量的任何下降也可能對未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響?！拔覀円嗝媾R來自擁有不同業(yè)務(wù)模式的公司的競爭,。”其還提到,，隨著“金稅四期”在中國的全面啟動,，新的競爭對手已不斷涌入市場，且現(xiàn)有競爭對手不斷增加其投資,。

新京報貝殼財經(jīng)記者 孫文軒

編輯 宋鈺婷

校對 翟永軍