本報(bào)記者 慈玉鵬 北京報(bào)道

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，截至12月14日，中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模已達(dá)2082.8億元,，是2022年全年規(guī)模的3.31倍,，達(dá)到歷史高點(diǎn)，年發(fā)行規(guī)模首破2000億元。

業(yè)內(nèi)人士表示,，部分中小銀行主要通過利潤(rùn)留存等內(nèi)源性方式補(bǔ)充資本，因?yàn)槠渫庠促Y本補(bǔ)充工具受制于經(jīng)營(yíng)資質(zhì),，專項(xiàng)債是重要途徑,，建議相關(guān)部門盡快出臺(tái)相關(guān)配套優(yōu)惠政策，進(jìn)一步降低發(fā)債的綜合成本,。另外,，需要注意的是，專項(xiàng)債補(bǔ)充資本金在短期內(nèi)能夠緩解中小金融機(jī)構(gòu)資本金短缺,，但并不能作為穩(wěn)定的資本來源,，只有從根本上完善公司治理結(jié)構(gòu)、改善業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力才是根本,。

專項(xiàng)債發(fā)行量升高

12月13日,，中國(guó)債券信息網(wǎng)公示信息顯示，2023 年海南省支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券（一期）計(jì)劃發(fā)行總額100億元,，品種為記賬式固定利率附息債券,。本期債券期限為10年期，利息按每半年支付,，存續(xù)期內(nèi)第6—10 年（2029—2033年）,，每年按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金。本期債券發(fā)行后可按規(guī)定在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所債券市場(chǎng)流通,。

據(jù)了解,，海南省政府已將本期債券納入海南省政府性基金預(yù)算管理，以募投項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的股權(quán)分紅收入和股權(quán)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)讓收入作為主要償債來源,。本期債券募集資金100億元擬通過海南省財(cái)金集團(tuán)有限公司注入擬成立的海南農(nóng)商銀行,，全部用于補(bǔ)充海南農(nóng)商銀行的資本金。

12月2日,，公開信息披露,，2023 年山東省政府支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券（一期）計(jì)劃發(fā)行總額為250億元，品種為記賬式固定利率附息債券,，債券期限為10年,。利息每半年支付一次，債券存續(xù)期第6—10年（2029—2033 年）,，每年的12月11日按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金,。

據(jù)了解，上述債券為新增專項(xiàng)債券,，募集資金專項(xiàng)用于山東省省本級(jí),、濟(jì)南市、淄博市、棗莊市,、東營(yíng)市,、煙臺(tái)市、濟(jì)寧市,、泰安市,、威海市、日照市,、德州市,、聊城市、菏澤市的支持中小銀行發(fā)展項(xiàng)目,。本期債券擬募集資金 250億元,，用于省本級(jí)支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券40家農(nóng)商行項(xiàng)目、支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券濟(jì)南農(nóng)商行項(xiàng)目,，支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券萊商銀行項(xiàng)目等合計(jì)84個(gè)項(xiàng)目,。

另外，山東此次計(jì)劃發(fā)行債券收入,、支出,、還本、付息等納入山東省政府性基金預(yù)算管理,，償付保障程度高,。本期債券募投項(xiàng)目收入主要來源于銀行利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入,、投資收益等,，總債務(wù)存續(xù)期內(nèi)募投項(xiàng)目可償債收益能夠覆蓋總債務(wù)融資本息。

中小銀行專項(xiàng)債是指地方政府為補(bǔ)充中小銀行資本金而發(fā)行的債券,。2020年7月1日,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定著眼增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力，允許地方政府專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金,，地方政府通過專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本金,，主要分為認(rèn)購(gòu)中小銀行合格資本補(bǔ)充工具和間接入股兩種模式。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至12月14日,，今年已有海南、山東,、廣西,、河南、貴州等多地發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債,，發(fā)行債券19只,，發(fā)行規(guī)模達(dá)2082.8億元，是2022年全年規(guī)模的3.31倍。相較而言,，2020年,，中小銀行專項(xiàng)債共發(fā)行7只，發(fā)行總額353億元,；2022年,，發(fā)行19只，發(fā)行總額1594億元,；2022年共發(fā)行5只，共計(jì)630億元,。

強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)收益是根本

今年,，多地發(fā)布中小銀行專項(xiàng)債新增額度通知。天津預(yù)算調(diào)整報(bào)告披露,，今年1月財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于下達(dá)天津等12個(gè)省份支持化解地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)新增專項(xiàng)債券額度的通知》【財(cái)預(yù)（2023）4 號(hào)】（以下簡(jiǎn)稱“4號(hào)文”）,，下達(dá)天津67億元中小銀行專項(xiàng)債，天津?qū)ｍ?xiàng)用于補(bǔ)充天津銀行資本金,。

另外,，2023年1月18日，財(cái)政部下達(dá)內(nèi)蒙古支持化解中小銀行風(fēng)險(xiǎn)新增專項(xiàng)債券限額200億元,。本次新增專項(xiàng)債券資金分配,，要嚴(yán)格按照《財(cái)政部關(guān)于下達(dá)內(nèi)蒙古等6省份支持化解地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)新增專項(xiàng)債券額度的通知》【財(cái)預(yù)〔2023〕5號(hào)】（以下簡(jiǎn)稱“5號(hào)文”）要求，綜合平衡補(bǔ)充中小銀行資本金與實(shí)施破產(chǎn)救助的成本效益,，比較分析農(nóng)村信用社單體補(bǔ)充資本與整體實(shí)施自治區(qū)聯(lián)社改革支出成本和效果,，堅(jiān)決杜絕專項(xiàng)債券資金一注入銀行就形成損失的現(xiàn)象。

經(jīng)統(tǒng)計(jì),，財(cái)政部通過上述4號(hào)文,、5號(hào)文向18個(gè)地方下達(dá)了中小銀行專項(xiàng)債額度。如天津,、廣西,、云南、安徽,、新疆,、河北、大連,、寧夏等地區(qū),。

一位北京地區(qū)金融人士表示，中小銀行更傾向于采用轉(zhuǎn)股協(xié)議存款的模式,，城商行,、農(nóng)商行在經(jīng)營(yíng)和管理方面相對(duì)于農(nóng)村信用社表現(xiàn)更出色，擁有更多的資本補(bǔ)充途徑，考慮到還款資金的可靠性以及資本補(bǔ)充效果,，更多地選擇了轉(zhuǎn)股協(xié)議存款模式作為資本補(bǔ)充手段,，而資質(zhì)相對(duì)較弱的農(nóng)村信用社更傾向于選擇間接入股注資的模式。

一位西南地區(qū)銀行人士表示,，中小銀行需要更多的外源性補(bǔ)充,，包括IPO、可轉(zhuǎn)債,、永續(xù)債,、定向增發(fā)、二級(jí)資本債,、優(yōu)先股等,。對(duì)農(nóng)商行而言，主要通過利潤(rùn)留存等內(nèi)源性方式補(bǔ)充資本,，因?yàn)槠渫庠促Y本補(bǔ)充工具受制于經(jīng)營(yíng)資質(zhì),，很多銀行并不具備發(fā)行永續(xù)債或二級(jí)資本債的資格，而在A股和H股主板市場(chǎng)上市的農(nóng)商行鳳毛麟角,。為探索中小銀行補(bǔ)充資本新途徑,，2020年8月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》（以下簡(jiǎn)稱“《方案》”）,。

該西南地區(qū)銀行人士表示,，上述《方案》支持地方政府使用市場(chǎng)化途徑引進(jìn)投資，增強(qiáng)中小銀行資本實(shí)力,，幫助中小銀行補(bǔ)充資本金,，對(duì)于部分資本金較為薄弱、缺乏資本補(bǔ)充有效途徑但承擔(dān)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展責(zé)任的機(jī)構(gòu),，專項(xiàng)債補(bǔ)充資本金是不可多得的資本補(bǔ)充途徑,。尤其是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該充分研究并爭(zhēng)取使用這項(xiàng)政策工具,。

一位西北地區(qū)監(jiān)管人士表示,，中小銀行專項(xiàng)債相關(guān)配套政策需進(jìn)一步完善，降低資金使用成本,，省級(jí)政府在中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行過程中,，對(duì)存在的隱性成本估算或存在不充分的情況，一定程度上影響項(xiàng)目的融資平衡,，建議相關(guān)部門盡快出臺(tái)相關(guān)配套優(yōu)惠政策,，進(jìn)一步降低發(fā)債的綜合成本，發(fā)揮債券資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用,。

上述西南地區(qū)銀行人士表示,，中小銀行專項(xiàng)債資金運(yùn)用于募資銀行,，還款保障也來源于銀行的經(jīng)營(yíng)收益，故而需要提升銀行經(jīng)營(yíng)管理能力,，保障投資者收益,，要通過健全公司治理結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益,，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力,，保障本息償付，保護(hù)投資者利益,。要注意到,，專項(xiàng)債補(bǔ)充資本金雖然在短期內(nèi)能夠緩解農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)資本金短缺，但需要在規(guī)定期限進(jìn)行本息償付,，并不能作為穩(wěn)定的資本來源,，只有完善公司治理結(jié)構(gòu)，改善業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力,，才能從根本上解決問題。