本報記者 慈玉鵬 北京報道

《中國經(jīng)營報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，截至12月14日,，中小銀行專項債發(fā)行規(guī)模已達(dá)2082.8億元,，是2022年全年規(guī)模的3.31倍，達(dá)到歷史高點(diǎn),，年發(fā)行規(guī)模首破2000億元,。

業(yè)內(nèi)人士表示，部分中小銀行主要通過利潤留存等內(nèi)源性方式補(bǔ)充資本,，因為其外源資本補(bǔ)充工具受制于經(jīng)營資質(zhì),，專項債是重要途徑，建議相關(guān)部門盡快出臺相關(guān)配套優(yōu)惠政策,，進(jìn)一步降低發(fā)債的綜合成本,。另外，需要注意的是,，專項債補(bǔ)充資本金在短期內(nèi)能夠緩解中小金融機(jī)構(gòu)資本金短缺,，但并不能作為穩(wěn)定的資本來源，只有從根本上完善公司治理結(jié)構(gòu),、改善業(yè)務(wù)經(jīng)營能力才是根本,。

專項債發(fā)行量升高

12月13日，中國債券信息網(wǎng)公示信息顯示,，2023 年海南省支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）計劃發(fā)行總額100億元,，品種為記賬式固定利率附息債券。本期債券期限為10年期,，利息按每半年支付,，存續(xù)期內(nèi)第6—10 年（2029—2033年），每年按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金,。本期債券發(fā)行后可按規(guī)定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場流通,。

據(jù)了解，海南省政府已將本期債券納入海南省政府性基金預(yù)算管理,，以募投項目對應(yīng)的股權(quán)分紅收入和股權(quán)市場化轉(zhuǎn)讓收入作為主要償債來源,。本期債券募集資金100億元擬通過海南省財金集團(tuán)有限公司注入擬成立的海南農(nóng)商銀行，全部用于補(bǔ)充海南農(nóng)商銀行的資本金,。

12月2日,，公開信息披露，2023 年山東省政府支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）計劃發(fā)行總額為250億元,，品種為記賬式固定利率附息債券,，債券期限為10年。利息每半年支付一次,，債券存續(xù)期第6—10年（2029—2033 年）,，每年的12月11日按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金。

據(jù)了解,，上述債券為新增專項債券,，募集資金專項用于山東省省本級、濟(jì)南市,、淄博市,、棗莊市,、東營市、煙臺市,、濟(jì)寧市,、泰安市、威海市,、日照市,、德州市、聊城市,、菏澤市的支持中小銀行發(fā)展項目,。本期債券擬募集資金 250億元，用于省本級支持中小銀行發(fā)展專項債券40家農(nóng)商行項目,、支持中小銀行發(fā)展專項債券濟(jì)南農(nóng)商行項目,，支持中小銀行發(fā)展專項債券萊商銀行項目等合計84個項目。

另外,，山東此次計劃發(fā)行債券收入,、支出、還本,、付息等納入山東省政府性基金預(yù)算管理,，償付保障程度高。本期債券募投項目收入主要來源于銀行利息收入,、手續(xù)費(fèi)及傭金收入,、投資收益等，總債務(wù)存續(xù)期內(nèi)募投項目可償債收益能夠覆蓋總債務(wù)融資本息,。

中小銀行專項債是指地方政府為補(bǔ)充中小銀行資本金而發(fā)行的債券,。2020年7月1日，國務(wù)院常務(wù)會議決定著眼增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力,，允許地方政府專項債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金,，地方政府通過專項債補(bǔ)充中小銀行資本金，主要分為認(rèn)購中小銀行合格資本補(bǔ)充工具和間接入股兩種模式,。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至12月14日,，今年已有海南,、山東、廣西,、河南,、貴州等多地發(fā)行中小銀行專項債，發(fā)行債券19只,，發(fā)行規(guī)模達(dá)2082.8億元,，是2022年全年規(guī)模的3.31倍,。相較而言，2020年,，中小銀行專項債共發(fā)行7只,，發(fā)行總額353億元；2022年,，發(fā)行19只,，發(fā)行總額1594億元；2022年共發(fā)行5只,，共計630億元,。

強(qiáng)化經(jīng)營收益是根本

今年，多地發(fā)布中小銀行專項債新增額度通知,。天津預(yù)算調(diào)整報告披露,，今年1月財政部印發(fā)《關(guān)于下達(dá)天津等12個省份支持化解地方中小銀行風(fēng)險新增專項債券額度的通知》【財預(yù)（2023）4 號】（以下簡稱“4號文”），下達(dá)天津67億元中小銀行專項債,，天津?qū)ｍ椨糜谘a(bǔ)充天津銀行資本金,。

另外，2023年1月18日,，財政部下達(dá)內(nèi)蒙古支持化解中小銀行風(fēng)險新增專項債券限額200億元,。本次新增專項債券資金分配，要嚴(yán)格按照《財政部關(guān)于下達(dá)內(nèi)蒙古等6省份支持化解地方中小銀行風(fēng)險新增專項債券額度的通知》【財預(yù)〔2023〕5號】（以下簡稱“5號文”）要求,，綜合平衡補(bǔ)充中小銀行資本金與實施破產(chǎn)救助的成本效益,，比較分析農(nóng)村信用社單體補(bǔ)充資本與整體實施自治區(qū)聯(lián)社改革支出成本和效果，堅決杜絕專項債券資金一注入銀行就形成損失的現(xiàn)象,。

經(jīng)統(tǒng)計,，財政部通過上述4號文、5號文向18個地方下達(dá)了中小銀行專項債額度,。如天津,、廣西、云南,、安徽,、新疆、河北,、大連,、寧夏等地區(qū)。

一位北京地區(qū)金融人士表示,，中小銀行更傾向于采用轉(zhuǎn)股協(xié)議存款的模式,，城商行、農(nóng)商行在經(jīng)營和管理方面相對于農(nóng)村信用社表現(xiàn)更出色,，擁有更多的資本補(bǔ)充途徑,，考慮到還款資金的可靠性以及資本補(bǔ)充效果,，更多地選擇了轉(zhuǎn)股協(xié)議存款模式作為資本補(bǔ)充手段，而資質(zhì)相對較弱的農(nóng)村信用社更傾向于選擇間接入股注資的模式,。

一位西南地區(qū)銀行人士表示,，中小銀行需要更多的外源性補(bǔ)充，包括IPO,、可轉(zhuǎn)債,、永續(xù)債、定向增發(fā),、二級資本債,、優(yōu)先股等。對農(nóng)商行而言,，主要通過利潤留存等內(nèi)源性方式補(bǔ)充資本,，因為其外源資本補(bǔ)充工具受制于經(jīng)營資質(zhì)，很多銀行并不具備發(fā)行永續(xù)債或二級資本債的資格,，而在A股和H股主板市場上市的農(nóng)商行鳳毛麟角,。為探索中小銀行補(bǔ)充資本新途徑，2020年8月,，原銀保監(jiān)會發(fā)布《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》（以下簡稱“《方案》”）,。

該西南地區(qū)銀行人士表示，上述《方案》支持地方政府使用市場化途徑引進(jìn)投資,，增強(qiáng)中小銀行資本實力,，幫助中小銀行補(bǔ)充資本金，對于部分資本金較為薄弱,、缺乏資本補(bǔ)充有效途徑但承擔(dān)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展責(zé)任的機(jī)構(gòu),，專項債補(bǔ)充資本金是不可多得的資本補(bǔ)充途徑。尤其是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),，應(yīng)該充分研究并爭取使用這項政策工具,。

一位西北地區(qū)監(jiān)管人士表示，中小銀行專項債相關(guān)配套政策需進(jìn)一步完善,，降低資金使用成本,，省級政府在中小銀行專項債發(fā)行過程中，對存在的隱性成本估算或存在不充分的情況,，一定程度上影響項目的融資平衡,，建議相關(guān)部門盡快出臺相關(guān)配套優(yōu)惠政策，進(jìn)一步降低發(fā)債的綜合成本,，發(fā)揮債券資金對實體經(jīng)濟(jì)的作用,。

上述西南地區(qū)銀行人士表示，中小銀行專項債資金運(yùn)用于募資銀行,，還款保障也來源于銀行的經(jīng)營收益,，故而需要提升銀行經(jīng)營管理能力，保障投資者收益,，要通過健全公司治理結(jié)構(gòu),，提高資金使用效益，增強(qiáng)風(fēng)險防控能力,，保障本息償付,，保護(hù)投資者利益。要注意到,，專項債補(bǔ)充資本金雖然在短期內(nèi)能夠緩解農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)資本金短缺,，但需要在規(guī)定期限進(jìn)行本息償付，并不能作為穩(wěn)定的資本來源,，只有完善公司治理結(jié)構(gòu),，改善業(yè)務(wù)經(jīng)營能力，才能從根本上解決問題,。