《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 | 北京報道公募基金陣營還在持續(xù)壯大。近日,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布最新數(shù)據(jù)顯示,，截至3月底，公募基金規(guī)模為29.20萬億元,，連續(xù)兩個月站在29萬億元大關(guān)之上,。事實(shí)上，在2023年公募基金已經(jīng)首次超越銀行理財,，坐上了“資管一哥”寶座,。2023年末，公募基金產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到 27.60萬億元，同期銀行理財規(guī)模 26.80 萬億元,，公募基金資產(chǎn)規(guī)模超越銀行理財,，成為整個財富管理行業(yè)的主力軍。然而,，硬幣的另一面是,，近兩年公募基金領(lǐng)域“基金賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象愈發(fā)凸顯,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年3月31日，共154家公募基金管理人披露了2023年年度報告,，經(jīng)統(tǒng)計本期公募基金合計虧損4347.74億元,。今年來，監(jiān)管部門對公募基金的“嚴(yán)監(jiān)管”信號持續(xù)釋放,。日前,，多家公募基金公司被異地證監(jiān)局駐場檢查，引發(fā)廣泛熱議,。4月15日,，昔日明星基金經(jīng)理蔡嵩松涉案開庭的消息在市場引發(fā)極大震動。恪守信義義務(wù),真正把投資者的利益擺在公司利益和個人利益前面,，切實(shí)回歸“受人之托,、代人理財”業(yè)務(wù)本位……業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“嚴(yán)監(jiān)管”之下,，公募基金行業(yè)將迎來深刻變革,。基金和基民收益幾何日前，公募基金2023年年報披露完畢,，公募基金的整體業(yè)績也隨之出爐,。從“成績單”來看，有幫基民賺錢的,，也有令基民虧錢的,。從基金類型來看，2023年年報貨幣市場基金與債券基金總利潤均超2000億元,，為近3年同期最大盈利,，混合基金整體虧損超5000億元，單只產(chǎn)品平均虧損0.73億元,；股票基金整體虧損超3000億元,，單只產(chǎn)品平均虧損0.94億元?；鸬睦麧櫴呛饬恳欢螘r間內(nèi)基金為持有人創(chuàng)造收益或損失的重要指標(biāo),，具有重要意義。在154家公募基金管理人中,，共有67家基金管理人本期合計利潤為正,，其中博時基金以88.18億元位居榜首。建信基金,、興業(yè)基金,、中銀基金、永贏基金分別以83.30億元,、69.56億元,、69.25億元、55.23億元排在其后,。從基金管理人旗下產(chǎn)品平均利潤來看,，北京京管泰富基金以14865.82萬元位居榜首；在該榜單前十中,，國壽安?；饏⑴c統(tǒng)計的基金數(shù)量最多，共計150只,。由于基金公司通過收取管理費(fèi)確保穩(wěn)定收入,，“旱澇保收”的穩(wěn)健商業(yè)模式使其在盈利能力方面依然表現(xiàn)出色。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，在產(chǎn)品管理費(fèi)方面,，近3年年報數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金3期總管理費(fèi)分別為92.74億元,、101.51億元,、106.06億元，均位居第一,；睿遠(yuǎn)基金3期產(chǎn)品平均管理費(fèi)分別為1.64億元,、2.55億元、3.80億元,，均位居第一,。公募基金管理費(fèi)是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。實(shí)際上,，從去年開始的公募基金費(fèi)率改革,，推動公募行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”業(yè)務(wù)本源,。這被市場視為是“邁出了打破‘基金賺錢,，基民不賺錢’的第一步”。2023年7月,，證監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》,，正式啟動公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作,，按照“管理人—證券公司—銷售機(jī)構(gòu)”路徑，分三個階段穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費(fèi)率,。據(jù)測算,，第一階段的工作已于2023年10月底前完成，相關(guān)改革舉措落地后,，預(yù)計每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出約140億元,。第二階段的工作即將于今年7月1日前完成，以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測算,，2024年,、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本,。萬得數(shù)據(jù)顯示,，自2023年7月8日證監(jiān)會發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作方案以來，基金降費(fèi)成效顯著,。2023年公募基金管理費(fèi)共計1356.15億元,，同比下降7.04%。其中,，占比最大的是混合型基金,，管理費(fèi)共計557.49億元，同比下降19.91%,。加速“去明星化”,，公募基金人事變動忙兩年前，公募基金備受追捧,，市場上涌現(xiàn)出數(shù)十只規(guī)模達(dá)百億的基金,，許多基金經(jīng)理因此聲名鵲起，備受推崇,。然而,，在市場相對高位時受到追捧的“爆火”產(chǎn)品，卻在后續(xù)的市場震蕩中回報表現(xiàn)欠佳,，不少頂流基金經(jīng)理也走下“神壇”,，而基民更是直接傷及“真金白銀”。在探究基金虧損的原因時,，除市場因素外,，人的因素也不容忽視。毋庸諱言,，基金經(jīng)理的投資決策對基金的表現(xiàn)有著至關(guān)重要的影響,。如果基金經(jīng)理對市場的判斷出現(xiàn)偏差，或者投資決策過于冒險,，就可能導(dǎo)致基金虧損,。另有業(yè)內(nèi)人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析指出,，此前不少公司借助旗下知名基金經(jīng)理的“光環(huán)”進(jìn)行營銷，使得其管理資產(chǎn)的規(guī)模急劇增加,。但這也帶來了雙重風(fēng)險：一是在市場相對高位時,，大量資金的涌入可能加劇市場波動，增加投資風(fēng)險,；二是基金經(jīng)理可能并不具備管理如此龐大資金規(guī)模的能力,，這兩種情況都可能使基金投資者面臨更高的風(fēng)險,。今年1月,，“基金經(jīng)理紛紛道歉”的話題一時登上熱搜。不少基金經(jīng)理在四季報中選擇向投資人道歉,。有基金經(jīng)理提到：“雖然做出了努力,，但整個四季度以來，組合還是出現(xiàn)了比較大的下跌,。對此我們心情很沉重,，也感到很抱歉?！边€有人直言：“2023年我們業(yè)績較差,，排名落后，整體不理想,，對給投資者造成的損失我們深感歉意,。”還有人反思：“回頭來看,，既有看錯的錯誤,，也有看對但是應(yīng)對失當(dāng)?shù)腻e誤，既辜負(fù)了持有人的信任,，也給持有人帶來了損失,，在此，作為基金經(jīng)理,，誠懇地對持有人表示歉意,。”4月15日,，昔日“頂流”基金經(jīng)理蔡嵩松再度成為市場關(guān)注焦點(diǎn),，不過這次卻是因?yàn)樯姘搁_庭的消息。據(jù)媒體報道,，據(jù)金華中級人民法院審理,，曲泉儒、董博雄,、蔡嵩松的“對非國家工作人員行賄罪”案件于3月27日正式開庭,。案號為（2024）浙07刑初1號,。2023年9月29日，蔡嵩松離任諾安基金,，此后并無新就職消息傳出,。此外，曲泉儒此前也同為諾安基金經(jīng)理,。除了基金經(jīng)理,，公募基金機(jī)構(gòu)本身也頻繁進(jìn)入監(jiān)管視線。有統(tǒng)計顯示,，去年公募基金市場約有20家機(jī)構(gòu)被采取行政監(jiān)管措施,。今年3月，北京,、上海等多家公募基金公司被地方證監(jiān)局駐場檢查的消息,，引發(fā)廣泛熱議。監(jiān)管對此公開回應(yīng),，近期確有對公募的例行檢查,，包括交叉異地檢查等形式。這體現(xiàn)了對證券基金行業(yè)監(jiān)管“嚴(yán)”字當(dāng)頭的監(jiān)管定調(diào),，強(qiáng)化日常監(jiān)管,、現(xiàn)場檢查和執(zhí)法問責(zé)，落實(shí)全面風(fēng)險管理與全員合規(guī)管理,，是當(dāng)前監(jiān)管的基本要求,。出于各種原因，今年以來,，基金經(jīng)理似乎迎來了一波“離職潮”,。記者查閱同花順iFinD發(fā)現(xiàn)，截至5月5日,，2024年關(guān)于“基金經(jīng)理變更”的公告,，已高達(dá)935條，涉及超過60家公募基金,。輿論普遍認(rèn)為,，隨著“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的態(tài)勢持續(xù)加強(qiáng)，基金圈的“大地震”才剛剛開始,?！皣?yán)”字當(dāng)頭護(hù)航公募基金高質(zhì)量發(fā)展根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，我國基金投資者已超7.2億人,，占據(jù)了全國半數(shù)以上的人口,。公募基金作為普惠金融的典型代表，正在成為全民理財?shù)氖滓x擇之一,。今年以來,，監(jiān)管部門對公募基金的“嚴(yán)監(jiān)管”信號持續(xù)釋放,。3月15日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》（以下簡稱《意見》）,，聚焦校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位,、促進(jìn)功能發(fā)揮、提升專業(yè)服務(wù)能力和監(jiān)管效能,，提出了7個方面25項政策措施,。《意見》提出,，近年來,，證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展，成為我國資本市場乃至金融體系的重要中介力量,，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、國家戰(zhàn)略,、居民財富管理等方面作用日益增強(qiáng),，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。但對標(biāo)中國特色現(xiàn)代金融體系,，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營理念有偏差,、功能發(fā)揮不充分、治理水平待強(qiáng)化,、合規(guī)意識和水平不高等問題仍較為突出,，證券基金行業(yè)監(jiān)管效能有待進(jìn)一步提高?！兑庖姟访鞔_,，聚焦投資者長期回報，健全基金投資管理與銷售考核及評價機(jī)制,。強(qiáng)化管理人,、高管及基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機(jī)制，做好投資者服務(wù)和陪伴,。扎實(shí)推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革,，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平。持續(xù)優(yōu)化基金行業(yè)銷售生態(tài),，督促基金管理人,、銷售機(jī)構(gòu)加大逆周期布局力度。4月,，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱《若干意見》）,。這被市場稱為是資本市場的新“國九條”?！度舾梢庖姟窂?qiáng)調(diào),，加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管,，推動行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng),。其中提到,，完善與經(jīng)營績效、業(yè)務(wù)性質(zhì),、貢獻(xiàn)水平,、合規(guī)風(fēng)控、社會文化相適應(yīng)的證券基金行業(yè)薪酬管理制度,。持續(xù)開展行業(yè)文化綜合治理,，建立健全從業(yè)人員分類名單制度和執(zhí)業(yè)聲譽(yù)管理機(jī)制，堅決糾治拜金主義,、奢靡享樂,、急功近利、“炫富”等不良風(fēng)氣,。在4月12日的發(fā)布會上,，證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長申兵強(qiáng)調(diào)，完善基金管理人分類評價制度,，引導(dǎo)基金公司全面提高投資,、研究和綜合服務(wù)能力。規(guī)范基金公司高管和基金經(jīng)理薪酬制度,，更加突出穩(wěn)定投資者回報的政策取向,。今年全國兩會期間，證監(jiān)會主席吳清在經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示,，未來監(jiān)管工作的重點(diǎn)要突出“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”,，其中，“強(qiáng)”是要“強(qiáng)本強(qiáng)基”,，“嚴(yán)”就是“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”,，依法從嚴(yán)監(jiān)管市場，依紀(jì)從嚴(yán)管理隊伍,。對公募基金行業(yè)的“嚴(yán)監(jiān)管”回應(yīng)社會關(guān)切,，不僅是對中小投資者合法權(quán)益的有力保護(hù)，更有利于加快推進(jìn)建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu),，推動公募基金行業(yè)進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展,。（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第9期）