《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 | 北京報(bào)道公募基金陣營(yíng)還在持續(xù)壯大,。近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布最新數(shù)據(jù)顯示,，截至3月底，公募基金規(guī)模為29.20萬(wàn)億元，連續(xù)兩個(gè)月站在29萬(wàn)億元大關(guān)之上。事實(shí)上，在2023年公募基金已經(jīng)首次超越銀行理財(cái),，坐上了“資管一哥”寶座。2023年末,，公募基金產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到 27.60萬(wàn)億元，同期銀行理財(cái)規(guī)模 26.80 萬(wàn)億元,，公募基金資產(chǎn)規(guī)模超越銀行理財(cái),，成為整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)的主力軍。然而,，硬幣的另一面是,，近兩年公募基金領(lǐng)域“基金賺錢,，基民不賺錢”的現(xiàn)象愈發(fā)凸顯。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年3月31日,，共154家公募基金管理人披露了2023年年度報(bào)告，經(jīng)統(tǒng)計(jì)本期公募基金合計(jì)虧損4347.74億元,。今年來(lái),，監(jiān)管部門對(duì)公募基金的“嚴(yán)監(jiān)管”信號(hào)持續(xù)釋放。日前,，多家公募基金公司被異地證監(jiān)局駐場(chǎng)檢查,，引發(fā)廣泛熱議。4月15日,，昔日明星基金經(jīng)理蔡嵩松涉案開庭的消息在市場(chǎng)引發(fā)極大震動(dòng),。恪守信義義務(wù),真正把投資者的利益擺在公司利益和個(gè)人利益前面，切實(shí)回歸“受人之托,、代人理財(cái)”業(yè)務(wù)本位……業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，“嚴(yán)監(jiān)管”之下，公募基金行業(yè)將迎來(lái)深刻變革,。基金和基民收益幾何日前,，公募基金2023年年報(bào)披露完畢，公募基金的整體業(yè)績(jī)也隨之出爐,。從“成績(jī)單”來(lái)看,，有幫基民賺錢的，也有令基民虧錢的,。從基金類型來(lái)看,，2023年年報(bào)貨幣市場(chǎng)基金與債券基金總利潤(rùn)均超2000億元，為近3年同期最大盈利,，混合基金整體虧損超5000億元,，單只產(chǎn)品平均虧損0.73億元；股票基金整體虧損超3000億元,，單只產(chǎn)品平均虧損0.94億元,。基金的利潤(rùn)是衡量一段時(shí)間內(nèi)基金為持有人創(chuàng)造收益或損失的重要指標(biāo),，具有重要意義,。在154家公募基金管理人中，共有67家基金管理人本期合計(jì)利潤(rùn)為正,，其中博時(shí)基金以88.18億元位居榜首,。建信基金、興業(yè)基金、中銀基金,、永贏基金分別以83.30億元,、69.56億元、69.25億元,、55.23億元排在其后,。從基金管理人旗下產(chǎn)品平均利潤(rùn)來(lái)看，北京京管泰富基金以14865.82萬(wàn)元位居榜首,；在該榜單前十中,，國(guó)壽安保基金參與統(tǒng)計(jì)的基金數(shù)量最多,，共計(jì)150只,。由于基金公司通過收取管理費(fèi)確保穩(wěn)定收入，“旱澇保收”的穩(wěn)健商業(yè)模式使其在盈利能力方面依然表現(xiàn)出色,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，在產(chǎn)品管理費(fèi)方面，近3年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，易方達(dá)基金3期總管理費(fèi)分別為92.74億元,、101.51億元、106.06億元,，均位居第一,；睿遠(yuǎn)基金3期產(chǎn)品平均管理費(fèi)分別為1.64億元、2.55億元,、3.80億元,，均位居第一。公募基金管理費(fèi)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。實(shí)際上,，從去年開始的公募基金費(fèi)率改革，推動(dòng)公募行業(yè)回歸“受人之托,、代人理財(cái)”業(yè)務(wù)本源,。這被市場(chǎng)視為是“邁出了打破‘基金賺錢，基民不賺錢’的第一步”,。2023年7月,，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，正式啟動(dòng)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作,，按照“管理人—證券公司—銷售機(jī)構(gòu)”路徑,，分三個(gè)階段穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費(fèi)率。據(jù)測(cè)算,，第一階段的工作已于2023年10月底前完成,，相關(guān)改革舉措落地后,，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出約140億元,。第二階段的工作即將于今年7月1日前完成,，以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年,、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元,、64億元成本。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示,，自2023年7月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作方案以來(lái),，基金降費(fèi)成效顯著。2023年公募基金管理費(fèi)共計(jì)1356.15億元,，同比下降7.04%,。其中，占比最大的是混合型基金,，管理費(fèi)共計(jì)557.49億元,，同比下降19.91%。加速“去明星化”,，公募基金人事變動(dòng)忙兩年前,，公募基金備受追捧，市場(chǎng)上涌現(xiàn)出數(shù)十只規(guī)模達(dá)百億的基金,，許多基金經(jīng)理因此聲名鵲起,，備受推崇。然而,，在市場(chǎng)相對(duì)高位時(shí)受到追捧的“爆火”產(chǎn)品,，卻在后續(xù)的市場(chǎng)震蕩中回報(bào)表現(xiàn)欠佳，不少頂流基金經(jīng)理也走下“神壇”,，而基民更是直接傷及“真金白銀”,。在探究基金虧損的原因時(shí)，除市場(chǎng)因素外,，人的因素也不容忽視,。毋庸諱言，基金經(jīng)理的投資決策對(duì)基金的表現(xiàn)有著至關(guān)重要的影響,。如果基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的判斷出現(xiàn)偏差,，或者投資決策過于冒險(xiǎn)，就可能導(dǎo)致基金虧損,。另有業(yè)內(nèi)人士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析指出,，此前不少公司借助旗下知名基金經(jīng)理的“光環(huán)”進(jìn)行營(yíng)銷，使得其管理資產(chǎn)的規(guī)模急劇增加,。但這也帶來(lái)了雙重風(fēng)險(xiǎn)：一是在市場(chǎng)相對(duì)高位時(shí),，大量資金的涌入可能加劇市場(chǎng)波動(dòng),，增加投資風(fēng)險(xiǎn)；二是基金經(jīng)理可能并不具備管理如此龐大資金規(guī)模的能力,，這兩種情況都可能使基金投資者面臨更高的風(fēng)險(xiǎn),。今年1月，“基金經(jīng)理紛紛道歉”的話題一時(shí)登上熱搜,。不少基金經(jīng)理在四季報(bào)中選擇向投資人道歉,。有基金經(jīng)理提到：“雖然做出了努力，但整個(gè)四季度以來(lái),，組合還是出現(xiàn)了比較大的下跌,。對(duì)此我們心情很沉重，也感到很抱歉,?！边€有人直言：“2023年我們業(yè)績(jī)較差，排名落后,，整體不理想,，對(duì)給投資者造成的損失我們深感歉意?！边€有人反思：“回頭來(lái)看,，既有看錯(cuò)的錯(cuò)誤，也有看對(duì)但是應(yīng)對(duì)失當(dāng)?shù)腻e(cuò)誤,，既辜負(fù)了持有人的信任,，也給持有人帶來(lái)了損失，在此,，作為基金經(jīng)理,，誠(chéng)懇地對(duì)持有人表示歉意?！?月15日,，昔日“頂流”基金經(jīng)理蔡嵩松再度成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，不過這次卻是因?yàn)樯姘搁_庭的消息,。據(jù)媒體報(bào)道,，據(jù)金華中級(jí)人民法院審理，曲泉儒,、董博雄,、蔡嵩松的“對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪”案件于3月27日正式開庭。案號(hào)為（2024）浙07刑初1號(hào),。2023年9月29日,，蔡嵩松離任諾安基金，此后并無(wú)新就職消息傳出,。此外,，曲泉儒此前也同為諾安基金經(jīng)理,。除了基金經(jīng)理，公募基金機(jī)構(gòu)本身也頻繁進(jìn)入監(jiān)管視線,。有統(tǒng)計(jì)顯示,，去年公募基金市場(chǎng)約有20家機(jī)構(gòu)被采取行政監(jiān)管措施。今年3月,，北京,、上海等多家公募基金公司被地方證監(jiān)局駐場(chǎng)檢查的消息,，引發(fā)廣泛熱議,。監(jiān)管對(duì)此公開回應(yīng)，近期確有對(duì)公募的例行檢查,，包括交叉異地檢查等形式,。這體現(xiàn)了對(duì)證券基金行業(yè)監(jiān)管“嚴(yán)”字當(dāng)頭的監(jiān)管定調(diào)，強(qiáng)化日常監(jiān)管,、現(xiàn)場(chǎng)檢查和執(zhí)法問責(zé),，落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理與全員合規(guī)管理，是當(dāng)前監(jiān)管的基本要求,。出于各種原因,，今年以來(lái)，基金經(jīng)理似乎迎來(lái)了一波“離職潮”,。記者查閱同花順iFinD發(fā)現(xiàn),，截至5月5日，2024年關(guān)于“基金經(jīng)理變更”的公告,，已高達(dá)935條,，涉及超過60家公募基金。輿論普遍認(rèn)為,，隨著“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的態(tài)勢(shì)持續(xù)加強(qiáng),，基金圈的“大地震”才剛剛開始?！皣?yán)”字當(dāng)頭護(hù)航公募基金高質(zhì)量發(fā)展根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),，我國(guó)基金投資者已超7.2億人，占據(jù)了全國(guó)半數(shù)以上的人口,。公募基金作為普惠金融的典型代表,，正在成為全民理財(cái)?shù)氖滓x擇之一。今年以來(lái),，監(jiān)管部門對(duì)公募基金的“嚴(yán)監(jiān)管”信號(hào)持續(xù)釋放,。3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）,，聚焦校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位,、促進(jìn)功能發(fā)揮,、提升專業(yè)服務(wù)能力和監(jiān)管效能，提出了7個(gè)方面25項(xiàng)政策措施,?！兑庖姟诽岢觯陙?lái),，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展,，成為我國(guó)資本市場(chǎng)乃至金融體系的重要中介力量，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、國(guó)家戰(zhàn)略,、居民財(cái)富管理等方面作用日益增強(qiáng)，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線,。但對(duì)標(biāo)中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系,，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)理念有偏差、功能發(fā)揮不充分,、治理水平待強(qiáng)化,、合規(guī)意識(shí)和水平不高等問題仍較為突出，證券基金行業(yè)監(jiān)管效能有待進(jìn)一步提高,?！兑庖姟访鞔_，聚焦投資者長(zhǎng)期回報(bào),，健全基金投資管理與銷售考核及評(píng)價(jià)機(jī)制,。強(qiáng)化管理人、高管及基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機(jī)制,，做好投資者服務(wù)和陪伴,。扎實(shí)推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平,。持續(xù)優(yōu)化基金行業(yè)銷售生態(tài),，督促基金管理人、銷售機(jī)構(gòu)加大逆周期布局力度,。4月,，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱《若干意見》）。這被市場(chǎng)稱為是資本市場(chǎng)的新“國(guó)九條”,?！度舾梢庖姟窂?qiáng)調(diào)，加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管,，推動(dòng)行業(yè)回歸本源,、做優(yōu)做強(qiáng)。其中提到,，完善與經(jīng)營(yíng)績(jī)效,、業(yè)務(wù)性質(zhì),、貢獻(xiàn)水平、合規(guī)風(fēng)控,、社會(huì)文化相適應(yīng)的證券基金行業(yè)薪酬管理制度,。持續(xù)開展行業(yè)文化綜合治理，建立健全從業(yè)人員分類名單制度和執(zhí)業(yè)聲譽(yù)管理機(jī)制,，堅(jiān)決糾治拜金主義,、奢靡享樂、急功近利,、“炫富”等不良風(fēng)氣,。在4月12日的發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長(zhǎng)申兵強(qiáng)調(diào),，完善基金管理人分類評(píng)價(jià)制度,，引導(dǎo)基金公司全面提高投資、研究和綜合服務(wù)能力,。規(guī)范基金公司高管和基金經(jīng)理薪酬制度，更加突出穩(wěn)定投資者回報(bào)的政策取向,。今年全國(guó)兩會(huì)期間,，證監(jiān)會(huì)主席吳清在經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，未來(lái)監(jiān)管工作的重點(diǎn)要突出“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”,，其中,，“強(qiáng)”是要“強(qiáng)本強(qiáng)基”，“嚴(yán)”就是“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”,，依法從嚴(yán)監(jiān)管市場(chǎng),，依紀(jì)從嚴(yán)管理隊(duì)伍。對(duì)公募基金行業(yè)的“嚴(yán)監(jiān)管”回應(yīng)社會(huì)關(guān)切,，不僅是對(duì)中小投資者合法權(quán)益的有力保護(hù),，更有利于加快推進(jìn)建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)，推動(dòng)公募基金行業(yè)進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展,。（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第9期）