半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢走高,，主力資金借勢AI大肆涌入。半導(dǎo)體“風(fēng)口”能否重返巔峰？

根據(jù)數(shù)據(jù),，截至3月25日，半導(dǎo)體板塊(H30184)3月以來上漲13.09%,；個股漲勢如潮,，其中寒武紀(jì)-U大漲近120%，景嘉微漲超56%,，紫光股份,、中芯國際,、長電科技、力芯微,、瀾起科技等涉及半導(dǎo)體設(shè)計(jì),、制造、封測等環(huán)節(jié)的個股均取得“不俗”表現(xiàn),。

數(shù)據(jù)顯示,，多只半導(dǎo)體ETF基金、以及諾安積極回報A,、諾安成長,、南方信息創(chuàng)新A、博時半導(dǎo)體主題A等主動權(quán)益類基金大幅“回血”,。

業(yè)內(nèi)人士表示,，AI引爆半導(dǎo)體需求，AI產(chǎn)業(yè)化正由軟件向硬件切換,，芯片產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地,，“AI+半導(dǎo)體”生態(tài)逐漸清晰，后市看好Chiplet封測和服務(wù)器PCB技術(shù)升級等板塊公司,。

半導(dǎo)體借勢AI獲資金加碼涌入

近期,，半導(dǎo)體板塊在AI的加持下強(qiáng)勢爆發(fā)，不少芯片股“漲聲一片”,。

據(jù)數(shù)據(jù),，截至3月25日，半導(dǎo)體板塊(H30184)3月以來上漲13.09%,，今年以來的漲幅接近20%,；寒武紀(jì)-U、景嘉微,、瀾起科技,、長電科技、通富微電,、龍芯中科,、海光信息、華大九天,、芯原股份-U等涉及半導(dǎo)體各環(huán)節(jié)的個股強(qiáng)勢攀升,。

具體來看，作為科創(chuàng)板AI芯片第一股的寒武紀(jì)-U,，3月以來大漲近120%,，今年以來的漲幅更是達(dá)到235%；同樣在AI芯片布局且設(shè)立GPU產(chǎn)品線的景嘉微,，3月以來上漲超56%,；CPU公司龍芯中科,、海光信息今年以來均上漲約65%。此外,，國產(chǎn)封測公司通富微電,、長電科技今年以來漲幅約50%；EDA企業(yè)華大九天,、芯原股份-U等漲勢如虹,。

一位上海的基金人士表示，隨著以ChatGPT為代表的人工智能熱潮“呼嘯”而至,，大力推動算力需求迅猛爆發(fā),，AI芯片作為算力硬件層的基石，備受業(yè)內(nèi)矚目,。傳統(tǒng)的CPU架構(gòu)難以滿足人工智能算法對算力的要求,，因此具有海量數(shù)據(jù)并行計(jì)算能力,、能加速計(jì)算處理的AI芯片“你追我趕”應(yīng)運(yùn)而生,，相關(guān)環(huán)節(jié)的個股大受追捧,。

該人士表示，在技術(shù)層面,，AI芯片根據(jù)其技術(shù)架構(gòu),，可以分為GPU、FPGA,、ASIC和類腦芯片,，同時CPU也可用于執(zhí)行通用AI計(jì)算。當(dāng)前GPU為AI生態(tài)主體,，被廣泛用于高性能計(jì)算,、深度學(xué)習(xí)等領(lǐng)域,；FPGA和ASIC等非GPU的AI芯片會在快速迭代中被替代。

不少基金大幅“回血”

隨著市場強(qiáng)勢回暖,，不少基金大幅“回血”,。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，半導(dǎo)體ETF(512480),、半導(dǎo)體ETF(159813),、半導(dǎo)體龍頭ETF(150665)、芯片ETF(512760),、芯片ETF(159995)等多只相關(guān)ETF基金今年以來上漲約15%,；在主動權(quán)益類基金中，諾安積極回報A,、諾安成長,、南方信息創(chuàng)新A、博時半導(dǎo)體主題A同樣表現(xiàn)出色,，其中“頂流”蔡嵩松管理的諾安積極回報A今年以來大漲47.14%,，暫時“霸榜”。

蔡嵩松作為半導(dǎo)體賽道的代表人物,，他管理的諾安積極回報A,、諾安創(chuàng)新驅(qū)動A兩只規(guī)模較小的基金，今年以來的回報率分別達(dá)47.14%和22.70%,；而30億元規(guī)模的諾安和鑫,、近250億元規(guī)模的諾安成長，凈值增長率分別為25.12%和11.89%,。

根據(jù)2022年四季報,，諾安積極回報混合的前十大重倉股分別是中微公司、北方華創(chuàng),、卓勝微,、麒麟信安、芯源微,、概倫電子,、芯原股份-U、卓易信息,、寒武紀(jì)-U,、滬硅產(chǎn)業(yè)-U.除了麒麟信安和卓易信息，其余8只重倉股全部為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè),。不過,，該基金的規(guī)模并不大，不足1億元。

蔡嵩松在四季報中表示,，芯片板塊兩大主要矛盾之一的景氣度拐點(diǎn)已到,，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需求重啟，庫存去化會進(jìn)一步加速,。無論半導(dǎo)體設(shè)備材料板塊還是設(shè)計(jì)板塊,，都已經(jīng)具備較高的投資性價比。

如何看后市,？

2023年ChatGPT的迅速“出圈”,，驅(qū)動全球和中國AI芯片和AI服務(wù)器市場進(jìn)入全面高速增長。

有基金人士表示,，半導(dǎo)體作為現(xiàn)代工業(yè)里最重要的基礎(chǔ)器件,，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，同時又具有明顯的周期性和成長性雙重特征,。一方面,，按照半導(dǎo)體行業(yè)每3年一輪周期來看，當(dāng)前時點(diǎn)處于自去年下半年以來的去庫存周期當(dāng)中,，預(yù)計(jì)2023年下半年有望筑底,，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喩闲兄芷凇Ａ硪环矫?，成長性貫穿半導(dǎo)體行業(yè)每一輪周期,，過往每一輪周期都有特定的爆款產(chǎn)品驅(qū)動半導(dǎo)體板塊快速成長，這一輪正是由ChatGPT為代表的人工智能驅(qū)動,。

中泰證券指出,，Chiplet是AI芯片大勢所趨。制程越先進(jìn),、芯片組面積越大,、小芯片(Chips)數(shù)量越多，Chiplet封裝較SoC單芯片封裝,，成本上越有優(yōu)勢,。鑒于當(dāng)前AI芯片朝高算力、高集成方向演進(jìn),，制程越來越先進(jìn),，Chiplet在更先進(jìn)制程、更復(fù)雜集成中降本優(yōu)勢愈發(fā)明顯,，未來有望成為AI芯片封裝的主要形式,。另外,，ChatGPT帶來算力需求的激增,，與之對應(yīng)亦帶來相應(yīng)服務(wù)器/交換機(jī)等作為算力核心載體和傳輸?shù)挠布瑥亩鴰鞵CB需求大幅增長,。

百嘉基金董事,、副總經(jīng)理王群航表示,，半導(dǎo)體只是借勢AI的板塊之一，在當(dāng)前的數(shù)字中國賽道上AI+設(shè)計(jì),、AI+建筑,、AI+醫(yī)療已不斷涌現(xiàn)，后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)萬物皆可“AI+”,，但這些都離不開算力的支撐,，相關(guān)企業(yè)作為底層基礎(chǔ)最為受益，賺錢效應(yīng)有望貫穿全年,，核心企業(yè)中業(yè)績更優(yōu)者或存在更大的上行空間,。

（文章來源：中國證券報）

來源：中國證券報