來源：飛鯨投研

英偉達的風,，終究還是吹到了醫(yī)藥行業(yè),。

備受關注的英偉達GPU芯片技術大會（GTC）正在召開，據悉,，英偉達推出了全新的加速計算平臺,，CEO黃仁勛表示其將推動AI、數字孿生,、云技術和可持續(xù)計算的浪潮,。

這其中，除了上游芯片,、算力產業(yè)鏈,，下游人工智能應用同樣不能忽視，它們都是AI產業(yè)發(fā)展落地必不可少的一環(huán),。

AI+醫(yī)藥醫(yī)療無疑成為最具想象力的領域之一,，此次英偉達大會就有90場活動與醫(yī)療保健/生命科學相關，甚至超過硬件/半導體,、云服務,、汽車等領域。

首先,，為什么是醫(yī)藥,？

簡單來說，就是醫(yī)藥行業(yè)本身市場空間廣闊,，AI對醫(yī)藥產業(yè)鏈賦能,，實際是雙贏，AI技術公司不僅能分得醫(yī)藥市場的大蛋糕,，而且藥品研發(fā)效率,、迭代速度都會加快，反過來又會刺激行業(yè)需求和市場空間進一步擴大,。

對此,，英偉達醫(yī)療保健的副總裁直言，“既然計算機輔助設計行業(yè)成就了一家2萬億美元市值的芯片公司,，為什么計算機輔助藥物發(fā)現(xiàn),，不能打造一個價值萬億美元的藥物公司呢？”

由此可見醫(yī)藥行業(yè)將成為AI應用的一個重要領域,，尤其是和制藥業(yè)務息息有關的細分領域,。

其次，我們主要來看一下我國AI+醫(yī)藥產業(yè)鏈的發(fā)展情況,。

一方面,，從商業(yè)模式來說，AI賦能無非兩種，要么直接和AI技術公司合作,，要么自主研發(fā)相關技術,，這其中要想獲得最大效益，自研無疑是更好的選擇,，不僅是考慮前期投入,，更重要的是依賴自身專利技術，還能拓展為非自用,。

所以,，下游制藥公司既要考慮投入產出比，也要賦能研發(fā),，大多是尋找合作,。

恒瑞醫(yī)藥從一家法國公司引進分子生成人工智能系統(tǒng),；信立泰與深圳阿爾法公司合作開展新藥合作；華東醫(yī)藥與晶泰科技簽署了管線合作開發(fā)協(xié)議,；復星醫(yī)藥則與英砂智能達成戰(zhàn)略合作等,，都是和AI技術進行藥物研發(fā)相關。

而要說自研的話,，還得看CXO（醫(yī)療研發(fā)外包）公司,，CXO企業(yè)本身就有大量的研發(fā)數據，通過布局AI技術,，后期便能為客戶服務，給下游藥企提供價值的同時產生更多的收入,。

如下圖,，像泓博醫(yī)藥、藥石科技、藥明康德,、睿智醫(yī)藥等基本都是自行開發(fā)相關技術,。

（CXO企業(yè)在AI領域的布局情況）

另一方面，從產業(yè)鏈角度來說,，AI在藥物研發(fā)各階段都能發(fā)揮作用,，尤其是一開始的化合物篩選階段和后期臨床試驗階段等關鍵環(huán)節(jié)。

傳統(tǒng)新藥研發(fā)不僅有著“雙十定律”,，而且研發(fā)失敗率極高,，成功率僅在10%左右，而將AI技術應用于藥物研發(fā),，便可顯著縮短研發(fā)周期40~60%,、降低研發(fā)成本和提升研發(fā)成功率。

AI對制藥業(yè)務的影響顯而易見,，自然是大勢所趨,。

根據數據統(tǒng)計，AI藥物研發(fā)市場規(guī)模將保持快速增長,，預計到2025年將達到38.8億美元,，其中亞太地區(qū)市場規(guī)模將達到10.5億美元，2018年-2025年復合增速均在40%以上,。

在此基礎上,，今天要說的就是一家CXO（醫(yī)療研發(fā)外包）企業(yè)——泓博醫(yī)藥，公司雖不是行業(yè)龍頭,，但卻是最早布局AI技術的公司,，且作為自研技術，目前已經到了落地階段,，比藥明康德還要領先,。

當前，泓博醫(yī)藥不僅涵蓋了人工智能概念,，而且自行搭建了多模態(tài)大型語言模型,，同時具有ChatGPT和多模態(tài)AI概念,。

那么，泓博醫(yī)藥有何看點呢,？

1,、立足核心業(yè)務，建立AI技術平臺

泓博醫(yī)藥最早起家于藥物研發(fā)的最前端“藥物發(fā)現(xiàn)”環(huán)節(jié),，而之后逐步從技術服務拓展到商業(yè)化生產階段,。

所以公司的主營業(yè)務便是以藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務為主，其次是工藝研究與開發(fā)和商業(yè)化生產業(yè)務,，整體規(guī)模雖然不大,，但業(yè)務收入整體呈增長趨勢，2018-2022年年復合增速達到29.6%,，泓博醫(yī)藥本身就乘上了全球創(chuàng)新藥研發(fā)的浪潮,。

而現(xiàn)在，借助藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務建立CADD,、AIDD技術平臺,，也是順理成章的，其中前者是傳統(tǒng)計算機輔助藥物設計,，后者是基于人工智能輔助下的計算機藥物設計,，目前都已為公司提供了技術支持。

截止2023半年報,，公司CADD/AIDD技術平臺累計服務了52個新藥項目,、15家客戶，相較之前均在持續(xù)增加,。

2,、除此之外，大語言模型仍有落地預期

除了上述藥物設計AI模型,，泓博醫(yī)藥還在研發(fā)PR-GPT大語言模型,，通過學習生物醫(yī)藥文獻和專利等龐大數據，有望實現(xiàn)專利文獻查閱,、分子設計,、藥代動力學測試等功能，同時基于此語言模型的交互能力也是原AI模型沒有的,。

大語言模型目前已進入內測階段,，而有望在今年三季度投入應用,，又將提升公司藥物研發(fā)效率，成為未來業(yè)務拓展的一大亮點,。

不過，主要是因為最近兩年全球醫(yī)藥行業(yè)投融資環(huán)境較差,，泓博醫(yī)藥的業(yè)績因此遭受了一些挑戰(zhàn),，這也是CXO行業(yè)整體面臨的問題。

不過公司營收端較為穩(wěn)定,，正常情況下,，訂單數量仍是增長的，凈利潤雖有波動,，但去年第一季度是比較極端的情況,，且第三季度是淡季，所以受到了一些擾動,。

泓博醫(yī)藥的核心競爭力,，尤其體現(xiàn)在服務訂單的價值上面，截至2022年底,，公司累計向客戶交付了33個候選藥分子,，其中First-in-class（同類首創(chuàng)新藥）項目占比達到了81.82%，跟2021年同比新增加了12個（57.14%）,。

而當前布局AI技術,，也是公司加強競爭力的一份證明。

未來,，隨著醫(yī)藥行業(yè)投融資環(huán)境向好,，在創(chuàng)新藥和AI藥物研發(fā)發(fā)展趨勢下，布局領先的CXO公司,，像泓博醫(yī)藥依然值得持續(xù)關注,。

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來源：飛鯨投研